财务管理同名7450文档格式.docx
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2.普通年金现值系数表的用途是（）。
A.已知年金求现值B.已知现值求年金
C.已知终值求现值D.已知现值、年金和利率求期数
E.已知现值、年金和期数求利率
3.一般情况下，影响流动比率的主要因素有（）。
A.营业周期B.存货周转速度
C.应收账款数额D.流动负债数额
4.某企业本年的销售收入为3000万元，预计明年将增长5％，已知资产销售百分比和负债销售百分比分别为0.88和0.07，销售净利率为6％，股利支付率为30％，则下述关于企业的说法正确的有（）。
A.该企业的外部融资销售增长比为-7.2％
B.该企业的外部融资增长比为+6.88％
C.该企业需对外融资10.32万元
D.该企业将有剩余资金10.8万元可用于增加股利或进行短期决策
5.普通股与优先股的共同特征主要有（）。
A.同属公司股本B.需支付固定股息
C.股息从税后利润中支付D.可参与公司重大决策
6.固定成本的特点是在相关范围内（）。
A.总额固定B.单位额固定
C.总额随业务量反比例变动D.单位额随业务量反比例变动
7.投资决策分析使用的贴现指标主要包括（）。
A.投资利润率B.偿还期
C.内含报酬率D.净现值
8.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。
A.无风险收益率B.公司股票的特有风险
C.特定股票的β系数D.所有股票的平均收益率
9.为了提高现金使用效率，企业应当（）。
A.力争现金流入与流出同步B.加速收款，推迟应付款的支付
C.使用现金浮游量D.尽量使用汇票付款
10.下列项目中，不能用于支付股利的有（）。
A.原始投资B.实收资本
C.股本D.未分配利润
三、判断题（每小题1分，共10分）
1.“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。
（ ）
2.6年分期付款购物，每年初付500元，设银行利率为10％，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是2395.50元。
（）
3.一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务利息的可能性也越大。
（）
4.预计的财务报表也称为“总预算”。
5.不可转换优先股只能获得固定股利报酬，而不能获得转换收益。
6.资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。
7.机会成本不是实际的费用支出，而是失去的收益。
8.投资者可以根据投资经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。
9.现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少无关。
10.发放股票股利后会使每股盈余和每股市价下降。
四、计算题（每题10分，共30分。
要求列出计算步骤，每步运算得数精确到小数点后两位。
）
1.某公司拟购置一条生产线，供货方提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
（2）从第3年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案。
2.某公司2003年12月30日简化的资产负债表如下：
资产
金额
负债与所有者权益
货币资产
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
3000
5000
（A）
25000
（B）
应付账款
应交税金
长期负债
实收资本
未分配利润
（C）
（D）
（E）
1250
资产合计
50000
负债与所有者权益合计
（F）
补充资料如下：
①年末流动比率为2；
②产权比率为0.6；
③以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；
④以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；
⑤本年毛利（销售收入减去销售成本）为40000元。
要求：
计算上表中的A、B、C、D、E、F的金额；
3.四方公司当前的销售收入为4000万元，以下是其销售百分比情况表：
占销售收入％
负债
现金
5
应付费用
应收账款
15
10
30
其它项目
不变动
预计明年销售将增长8％，已知其销售净利率为5％，股利支付比率60％。
（1）若明年售价保持不变，试计算四方公司明年需对外融资的数量；
（2）若明年通货膨胀率为10％，且将引起售价同幅增长，试计算四方公司对外融资的数量。
五、综合题（每题15分，共30分。
1.已知某长期投资项目建设期净现金流量为：
NCF0＝-500万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；
第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。
要求计算该项目的下列指标：
（1）原始投资额；
（2）终结点净现金流量；
（3）静态投资回收期；
（4）净现值。
2.某投资者2003年准备投资购买股票，现在A、B两家公司可供选择，从A、B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；
2002年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。
预计A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6％；
预计B公司股利将持续增长，年增长率为4％，假定目前无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，A公司的β系数为2，B公司的β系数为1.5。
（1）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买；
（2）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期收益率为多少？
（3）该投资组合的综合β系数。
试卷二
1.资金作为一种特殊商品，以（ ）作为价格标准。
A.纯利率B.市场利率
C.利率D.法定利率
2.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10％，则两个方案第三年年末时的终值相差（）元
A.105B.165.5
C.655.5D.505
3.下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是（）。
A.平均收款期B.销售利润率
C.市盈率D.已获利息倍数
4.企业全面预算的出发点及各种预算的基础是（）。
A.现金预算B.销售预算
C.预计资产负债表D.利润规划
5.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A.赊购商品B.预收货款
C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货
6.某公司20×
×
年初发行普通股1000万股，每股发行价为10元，筹资费率为6％，所得税率为33％，该年末每股发放股利1.5元，预计以后股利年增长率为3％，该公司年末留存800万元未分配利润用作发展之需。
则这笔留存收益的成本为（）。
A.18.45％B.13.69％
C.15.96％ D.10.69％
7.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，在投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得的年金现值系数的数值应等于项目的（）。
A.回收系数B.净现值率指标的值
C.静态投资回收期指标的值D.投资利润率指标的值
8.已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无风险B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券平均风险一致
D.比金融市场所有证券平均风险大1倍
9.在企业现金未来需要量和现金流量不可知的情况下，预测最佳现金持有量应采用（）。
A.成本分析模式B.随机模式
C.存货模式D.资本资产定价模式
10.公司采用固定或持续增长的股利政策的缺点是（）。
A.不利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格
B.不利于投资者安排股利收入或支出
C.股利的支付与盈余相脱节
D.不能避免出现由于经营不善而削减股利的情况
1.企业财务活动包括（ ）。
A.投资活动B.筹资活动
C.分配活动D.资金营运活动
2.就货币的时间价值而言，下列表述中正确的有（）。
A.货币的时间价值不可能由“时间”创造，而只能由劳动创造
B.只要把货币作为资金投入生产经营就能产生时间价值
C.时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀补偿以后的平均资金利润率或平均报酬率
D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
E.随着时间的推移，货币总量在循环周转中，按几何级数增长，使得货币具有时间价值
3.为了了解企业财务状况的发展趋势，应当使用（）的方法。
A.多期比较分析B.标准比率分析
C.结构百分比分析D.定基百分比分析
4.总预算分析反映的是企业的总体情况，它一般是指（）。
A.现金预算B.预计资产负债表
C.预计损益表D.预计财务状况变动表
5.影响债券发行价格的因素包括（）。
A.债券面额B.票面利率
C.市场利率D.债券期限
6.下列因素中，影响内含报酬率的有（）。
A.银行存款利率B.银行贷款利率
C.投资项目有效年限D.初始投资金额
7.企业资金结构决策比较常用的方法是（）。
A.EBIT-EPS分析法B.因素分析法
C.本量利分析法D.比较资金成本法
8.下列因素中，影响内含报酬率的有（）。
C.投资项目有效年限D.初始投资金额
9.国债投资的优点主要有（）。
A.本金安全性高B.收入稳定性强
C.投资收益较高D.市场流动性好
10.利用存货模式计算最佳现金持有量时，一般考虑的相关成本有（）。
A.现金短缺成本B.固定性转换成本
C.委托佣金D.现金管理成本
E.机会成本
三、判断题（每小题1分，共10分）
1.盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。
2.优先股的股利可视为永续年金。
3.在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越低，净资产收益率越高。
4.全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算。
5.由于普通股的预期收益较高并可一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此，普通股筹资容易吸收资金。
6.最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。
7.所谓净现值是指某项目未来各年现金流入与现金流出差额的现值之和。
8.变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。
9.在成本分析模式和存货模式下确定最佳现金持有量时，都须考虑的成本是机会成本。
10.发放股票股利不会对公司的资产总额负债总额及所有者权益总额产生影响，但会发生资金在所有者权益项目间的再分配。
1.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。
那么，该项投资的实际报酬率应为多少？
2.某公司2002年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。
公司负债600万元，年利息率为12％，并须每年支付优先股股利10万元，所得税税率为33％。
（1）计算2002年边际贡献；
（2）计算2002年息税前利润总额；
（3）计算该公司复合杠杆系数。
3.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
（1）立即付款，价格为9630元。
（2）30天内付款，价格为9750元。
（3）31天至60天内付款，价格为9870元。
（4）61天至90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15％，每年按360天计算。
计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
1.A公司原有设备一台，账面价值为5.5万元，目前出售可得收入7.5万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万元，该公司用直线法提取折旧。
现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。
新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；
使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。
该企业的所得税税率为33％，资金成本率为10％。
用净现值法判断该设备是否应当更新？
2.ABC公司20×
1年有关的财务数据如下：
项目
金额（万元）
占销售额的百分比
流动资产
长期资产
短期借款
留存收益
负债及所有者权益合计
销售额
净利
现金股利
1400
2600
4000
600
400
1000
1200
800
200
60
35％
65％
无稳定关系
10％
100％
5％
假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题：
（1）假设20×
2年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持日前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变）?
（2）假设20×
2年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率（保持其他财务比率不变）。
（3）保持目前的全部财务比率，明年可实现的销售额是多少?
（4）若股利支付率为零，销售净利率提高到6％，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）?
试卷三
1.所有者和经营者发生矛盾冲突的重要原因是（ ）。
A.知识结构不一致B.掌握的信息不一致
C.具体的行为目标不一致D.实际地位不同
2.普通年金终值系数的倒数称之为（）。
A.偿债基金B.偿债基金系数
C.年回收额D.投资回收系数
3.下列各项中能提高企业已获利息倍数的是（）。
A.用抵押借款购买厂房B.宣布并支付现金股利
C.所得税率降低D.成本下降增加利润
4.某企业的资产销售百分比和负债销售百分比分别为0.66和0.06，销售净利率为5％，股利支付率40％，则该企业仅靠内部融资的增长率为（）。
A.5.26％B.6.34％
C.4.78％D.9.09％
5.在债券的收回和偿还上，我国较多采用（）。
A.债券调换B.偿债基金
C.分批偿还D.到期一次性偿还
6.若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。
A.存在B.不存在
C.增加D.有可能存在
7.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。
A.项目投资B.证券投资
C.固定资产投资D.流动资产投资
8.证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（）。
A.票面价格B.到期价格
C.市场价格D.投资价值
9.在下列现金持有方案中，（）方案为最佳。
A.机会成本3000元，管理成本2000元，短缺成本12000元
B.机会成本6000元，管理成本2000元，短缺成本6750元
C.机会成本9000元，管理成本2000元，短缺成本2800元
D.机会成本12000元，管理成本2000元，短缺成本500元
10.对收益波动频繁的企业最适宜选择的政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策
C.固定或稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策
1.下列项目中属于财务决策执行过程的有（ ）。
A.项目计划B.决策
C.期间计划D.控制
2.永续年金具有的特点为（）。
A.没有终值B.没有期限
C.每期不等额支付D.每期等额支付
3.能够分析企业长期偿债能力的指标有（）。
A.已获利息倍数B.有形净值债务率
C.产权比率D.资产负债率
4.可持续增长率＝（）。
A.净资产增长率
B.所有者权益收益率×
收益留存率
C.资产周转率×
销售利润率×
负债比率×
D.资产周转率×
财务杠杆×
5.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（）。
A.限制条件多B.财务风险大
C.控制权分散D.资金成本高
6.计算企业财务杠杆系数须用到的数据包括（）。
A.所得税率B.基期利润总额
C.基期利息D.净利润
7.如果净现值＞0，则（）。
A.净现值率＞0B.获利指数＞1
C.内部收益率＞设定折现率D.获利指数＜1
8.债券到期收益率是（）。
A.能够评价债券收益水平的指标之一
B.它是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率
C.它是按复利计算的收益率
D.它是能使未来现金流入价值等于债券买入价格的贴现率
9.采用随机模式，计算现金返回线的有关因素包括（）。
A.预期每日现金余额变化的标准差B.有价证券的日利息率
C.每次有价证券的固定转换成本D.现金存量的上限
E.现金存量的下限
10.发放股票股利不会产生下列影响（）。
A.引起资产流出B.引起股东权益内部结构变化
C.引起股东权益总额变化D.引起每股利润下降
三、判断题（每小题1分，共10分）
1.不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们就会和股东的目标保持一致。
（ ）
2.企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同，假设利率为10％，则租用该设备较优。
3.权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。
4.财务预算是用于计划企业基本经济业务的预算，而业务预算则是关于企业资金筹措和使用的预算。
5.普通股筹资实际上不存在不能偿付的风险，所以与其他筹资方式相比，风险最小。
6.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。
7.获利指数大于1，就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。
8.β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度，它可以衡量个别股票的市场风险。
9.企业的库存现金、各种形式的银行存款都属于现金类资产，但银行汇票、银行本票则不属于现金类资产。
10.发放股票股利对公司有利，因为发放股票股利可以降低每股市价，从而吸引更多投资者。
1.某企业只生产一种产品，2002年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元（混合成本的分解公式为y=40000+16x）。
2003年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。
（1）计算计划年度的息税前利润；
（2）计算产销量为5600件下的经营杠杆系数。
2.某企业拟筹资2500万元。
其中发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率10％，所得税率33％；
优先股500万元，年股息率7％，筹资费率为3％；
普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预计股利率10％，以后各年增长4％。
试计算该筹资方案的综合资金成本。
.3.甲公司持有由ABCD四种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2.0、1.5、1和0.5；
在证券组合中所占比重分别是40％、20％
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