05南大投资学概论第2次作业Word格式.docx

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∙D、15.5%

学员答案：

a

说明：

本题得分：

2 

假设两个资产收益率的均值为0.12，0.15，占组合的投资比例分别是0.25和0.75，那么组合的期望收益是（）。

∙A、14.25%

∙B、17.5%

∙C、16%

∙D、20.25%

3 

根据流动性偏好理论，投资两年期债券的收益，应（）先投资1年期债券后，再在下1年再投资1年期债券的收益。

∙A、低于

∙B、高于

∙C、等于

∙D、不确定

b

4 

利率期望理论的结论：

若远期利率（f2,f3,….,fn）上升，则长期债券的到期收益率yn（）。

∙A、上升

∙B、下降

∙C、不变

5 

当前利率结构为上升式，但预计未来更是上升，故长期利率将（），则应该（）长期债券。

∙A、下降、看多

∙B、下降、看空

∙C、上升、看多

∙D、上升、看空

d

6 

当前利率结构为上升式，但预计未来为水平式，则长期利率将（），应该（）长期债券。

7 

在不能卖空的情况下，下面哪组风险资产可以构成方差为零的组合（）

∙A、相关系数为1的两种资产

∙B、相关系数为-1的两种资产

∙C、相关系数为0的两种资产

∙D、以上三组均可以

8 

不变的流动性溢价，预期短期利率下降，则利率期限结构为（）。

∙A、上升式

∙B、下降式

∙C、驼峰式

∙D、急剧上升式

c

9 

上升的流动性溢价，预期短期利率上升，则利率期限结构为（）。

10 

上升的流动性溢价，预期短期利率下降，则利率期限结构为（）。

11 

微小的流动性溢价，预期短期利率下降，则利率期限结构为（）。

12 

长期债券和短期债券分别适应于不同的投资者，是（）。

∙A、市场期望理论

∙B、流动性偏好理论

∙C、市场分割理论

∙D、均值方差模型

13 

若收益率曲线下降或者驼峰式，则预期短期利率（）。

∙C、驼峰式变化

14 

（）指从未来某时点开始至未来另一时点止的利率。

∙A、即期利率

∙B、远期利率

∙C、票面利率

∙D、到期利率

15 

根据市场期望理论，长期投资与短期投资（）。

∙A、不可替代

∙B、完全不同

∙C、完全相同

∙D、可替代

16 

多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个） 

4

假设wa和wb是在给定收益ra和rb（ra≠rb）下具有均方效率的资产组合（基金），则（）。

∙A、任何具有均方效率的资产组合都是由wa和wb的线性组合构成

∙B、由wa和wb线性组合构成的资产组合，都具有均方效率

∙C、由wa和wb线性组合构成的资产组合，都具有均方效率

ab

17 

马科维茨模型假定投资者是根据（）来选择最佳投资组合的。

∙A、均值

∙B、收益

∙C、方差

∙D、协方差

acd

18 

资产组合理论假定投资者都是理性的，即投资者是（）。

∙A、知足的

∙B、不知足的

∙C、风险中性的

∙D、风险厌恶的

bd

19 

关于最优资产组合，下列说法正确的是（）。

∙A、由于假设投资者是风险厌恶的，因此，最优投资组合必定位于有效集边界上，其他非有效的组合可以首先被排除

∙B、虽然投资者都是风险厌恶的，但程度有所不同，因此，最终从有效边界上挑选那一个资产组合，则取决于投资者的风险规避程度

∙C、度量投资者风险偏好的无差异曲线决定了最优的投资组合

∙D、度量投资者风险偏好的无差异曲线与有效边界共同决定了最优的投资组合

abd

20 

CAPM理论包括两个部分，是（）。

∙A、资本市场线（CML）

∙B、证券市场线（SML）

∙C、因子模型

∙D、马克维茨模型

21 

关于可行集，下列说法正确的有（）。

∙A、可行集的弯曲程度取决于相关系数

∙B、相关系数为1时，弯曲度最小，为一条直线

∙C、相关系数为-1时，弯曲度最大，为折线

∙D、当相关系数大于-1小于1时，为平滑曲线

abcd

22 

以下属于公司特有因素的是（）。

∙A、经济周期

∙B、公司新的发明

∙C、公司管理层变动

∙D、技术革新

∙E、利率

bc

23 

CAPM与APT的区别是（）

∙A、在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位，但APT即使在没有市场组合条件下仍成立

∙B、CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制

∙C、APT的推导以无套利为核心，CAPM则以均值－方差模型为核心，隐含投资者风险厌恶的假设，但APT无此假设

∙D、在CAPM中，证券的风险只与其β相关，它只给出了市场风险大小，而没有表明风险来自何处。

而APT承认有多种因素影响证券价格。

24 

资产组合理论的优点（）。

∙A、首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学从一个艺术迈向科学

∙B、分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。

单个资产的风险并不重要，重要的是组合的风险

∙C、从单个证券的分析，转向组合的分析

∙D、适用于市场中所有的投资者和投资组合研究

abc

25 

下列说法正确的是（）。

∙A、β衡量的风险是系统风险，无法通过分散化消除

∙B、证券的期望收益是关于β的线性函数，这表明市场仅仅对系统风险进行补偿，而对非系统风险不补偿

∙C、非系统风险可以由技术手段来消除

∙D、系统风险可以由技术手段来消除

26 

判断题 

3

非系统风险可以通过组合投资予以分散，因此，投资者可以采取措施来规避它，所以在定价的过程中，市场不会给这种风险任何酬金。

∙1、错

∙2、对

27 

SML给出的是单个证券或者组合的期望收益，它是一个有效市场给出的定价，但实际证券的收益可能偏离SML。

28 

马克维茨模型假设投资者都是风险回避者，即在收益相等的条件下，投资者选择风险最低的投资组合。

29 

由单基金定理，每个理性投资者都将从市场上购买基金M（当然购买数量不同），因为M惟一。

30 

单因子模型的优点是能够大大简化在均值-方差分析中的估计量和计算量。

31 

因子模型是一种假设证券的回报率只与风险因子非预期变动有关的经济模型

32 

市场资产组合中每一种证券的投资比例等于该证券面值占总面值的比重。

1

33 

CAPM模型假定所有投资者都可以免费和不断获得有关信息。

34 

投资者是风险回避者不是CAPM模型的基本假定。

35 

只要充分分散化，投资组合的风险可以降到零。

36 

1题型:

判断题本题分数:

2.08

内容:

算术回报计算得到的是单利利率，几何回报计算得到的是复利利率。

选项:

1、错

2、对

--------------------------------------------------------------------------------

2题型:

资产的方差或标准差越大，意味着收益越大。

3题型:

在均方效率曲线上任意两点的线性组合，都是具有均方效率的有效组合

4题型:

单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:

a、18.75%

b、20.25%

c、20%

d、15.5%

5题型:

那么该股票收益率的标准差为（）。

a、18.5%

b、22.5%

c、15%

d、26%

6题型:

a、相关系数为1的两种资产

b、相关系数为-1的两种资产

c、相关系数为0的两种资产

d、以上三组均可以

7题型:

a、14.25%

b、17.5%

c、16%

d、20.25%

8题型:

3.12

假设两个资产收益率的均值为0.12，0.15，其标准差为0.20和0.18，占组合的投资比例分别是0.25和0.75，两个资产协方差为0.01，则组合收益的标准差为（）。

a、17.3%

b、19%

c、14.44%

d、20.05%

9题型:

多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:

下面对无差异曲线性质的描述哪些是正确的（）

a、同一条无差异曲线,给投资者所提供的效用（即满足程度）是无差异的

b、无差异曲线向右上方倾斜

c、对于每一个投资者,无差异曲线位置越高，该曲线上对应证券组合给投资者提供的满意程度越高

d、同一个投资者的无差异曲线可以相交

10题型:

以下哪些是资产组合理论的假定（）。

a、投资者仅以期望收益率和方差来评价资产组合

b、投资者是不知足的和风险厌恶的

c、投资者选择期望收益率最高的投资组合

d、投资者选择风险最小的组合

11题型:

有效组合是（）

a、收益最高的组合

b、风险最小的组合

c、给定风险水平下的具有最高收益的组合

d、给定收益水平下具有最小风险的组合

12题型:

资本资产定价模型包括了资本市场线（CML）和证券市场线（SML）

13题型:

只要无风险资产确定，则在市场组合有效前沿上的风险组合M也唯一确定

14题型:

市场资产组合中每一种证券的投资比例等于该证券市值占总市值的比重。

15题型:

假设你拥有一个风险资产组合，其期望收益为15%。

无风险收益率为5%。

如果你按70%的比例投资于风险组合,并将其余部分投资于无风险，那么你的投资组合期望收益率为（）

a、13%

b、11%

c、10%

d、12%

16题型:

证券市场线中的β值为（）

a、证券方差与市场组合方差的比值

b、证券的方差

c、证券与市场组合协方差与市场组合方差的比值

d、证券与市场组合的协方差

17题型:

假定某证券组合的无风险利率是3%，市场资产组合预期收益率是8%，β值为1.1，则该证券组合的预期收益率为（）

a、6.5%

b、7.5%

c、8.5%

d、9.5%

18题型:

以下关于非系统性风险的说法正确的是（）

a、非系统性风险是总风险中除了系统风险以外的偶发性风险

b、非系统风险可以通过投资组合予以分散

c、非系统风险不能通过投资组合予以分散

d、非系统性风险随着组合中证券数量的增加而降低。

19题型:

投资者正考虑买入一股股票，价格为40美元。

该股票预计来年派发红利3美元。

投资者预期可以以41美元卖出。

股票风险的β=-0.5，若当时无风险收益率约为5%。

市场组合期望收益率是12%，根据资本资产定价模型（证券市场线）该股票是高估还是低估了？

a、高估

b、低估

20题型:

21题型: