中级财管课后作业第八章文档格式.docx
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A.发行认股权证
B.发行短期融资券
C.发行可转换公司债券
D.授予管理层股份期权
10.某企业去年的销售净利率为5.73%，总资产周转率为2.17；
今年的销售净利率为4.88%，总资产周转率为2.88。
若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比照去年的变化趋势为（）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.无法判断
11.某企业2011年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。
若企业2011年净利润为210万元，则2011年销售净利率为（）。
A.30%
B.50%
C.40%
D.15%
12.某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，非流动负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，非流动负债760万元）。
年初资产总额为1680万元，年末资产总额为2000万元，则权益乘数（平均数）为（）。
A.2.022
B.2.128
C.1.909
D.2.1
13.下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率-权益乘数=产权比率
C.资产负债率×
权益乘数=产权比率
D.资产负债率÷
14.一般认为在现代综合评价体系中，企业财务评价的内容首先关注的是（）。
A.偿债能力
B.营运能力
C.盈利能力
D.成长能力
15.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）。
A.盈利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
16.在对企业进行绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力的修正指标的是（）。
A.销售利润增长率B.资本收益率
C.净资产收益率D.总资产报酬率
17.在财务绩效评价体系中，用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（）。
A.息税前利润
B.营业利润
C.利润总额
D.净利润
18.某公司2011年年初资产总额为200万元，年末资产总额为300万元，当年的净利润为30万元，所得税额为6万元，计入财务费用的利息支出为4万元，则该公司2011年的总资产报酬率为（）。
A.18.4%B.16%
C.14.4%D.13.6%
二、多项选择题
1.财务分析的意义主要有（）。
A.可以判断企业的财务实力
B.可以评价和考核企业的经营业绩
C.可以挖掘企业潜力，寻求提高经营管理水平和经济效益的途径
D.可以评价企业的发展趋势
2.在运用比较分析法时，应注意的问题有（）。
A.指标的计算口径必须保持一致
B.剔除偶发性项目的影响
C.衡量标准的科学性
D.运用例外原则
3.下列比率中，属于相关比率的有（）。
A.或有负债比率
B.带息负债比率
C.流动比率
D.销售利润率
4.下列各项中，属于因素分析法的有（）。
A.现金流量法
B.连环替代法
C.差额分析法
D.构成比率法
5.下列各项中，属于会计报表的比较有（）。
A.会计预算表比较
B.利润表比较
C.现金流量表比较
D.资产负债表比较
6.采用因素分析法时，必须注意的问题有（）。
A.因素分解的关联性
B.因素替代的顺序性
C.顺序替代的连环性
D.计算结果的假定性
7.一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有（）。
A.上市公司盈利能力的成长性越高，市盈率越高
B.上市公司经营良好且稳定性越好，市盈率越高
C.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大
D.市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大
8.下列各项属于稀释性潜在普通股的有（）。
A.可转换公司债券
B.认股权证
C.股票期权
D.优先股
9.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（）。
A.对报告期间经济状况的评价分析
B.对未来发展趋势的前瞻性判断
C.注册会计师审计意见
D.对经营中固有风险和不确定性的揭示
10.下列各项中，影响上市公司市盈率的因素有（）。
A.上市公司盈利能力的成长性
B.投资者所获报酬率的稳定性
C.利率水平的变动
D.每股净资产
11.下列各项措施中，可能直接影响企业净资产收益率指标的有（）。
A.降低销售净利率
B.提高资产负债率
C.提高总资产周转率
D.降低流动比率
12.计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。
A.基本每股收益
B.应收账款周转次数
C.总资产报酬率
13.某企业2010年综合绩效评价分数为92分，2011年综合绩效评价分数为95分，则（）。
A.该企业绩效改进度为1.03
B.该企业绩效改进度为3.26%
C.该企业绩效上升
D.该企业绩效下降
14.财务绩效定量评价是指对企业一定期间（）等方面进行的定量对比分析和评判。
A.盈利能力
B.资产质量
C.债务风险
D.战略管理
15.影响总资产报酬率的因素有（）。
A.净利润B.所得税
C.利息D.资产平均总额
16.财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（）。
A.净资产收益率
B.总资产报酬率
C.利润现金保障倍数
D.资本收益率
17.财务绩效定量评价指标中，属于债务风险基本评价指标的有（）。
A.资产负债率
B.已获利息倍数
D.产权比率
18.财务绩效定量评价指标中，属于资产质量基本评价指标的有（）。
A.不良资产比率
B.总资产周转率
C.应收账款周转率
D.流动资产周转率
三、判断题
1.企业所有者是各相关主体中对企业分析最全面的，需要了解掌握企业经营理财的各方面，包括运营能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息。
（）
2.采用比率分析法时应当注意对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性以及因素替代的顺序性。
3.因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，也称为比较分析法。
4.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。
5.财务分析的局限性主要表现为分析主体的局限性、资料来源的局限性、分析方法的局限性以及分析指标的局限性。
6.财务分析指标的局限性包括财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一以及财务指标的计算口径不一致。
7.每股股利可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，说明公司的盈利能力越弱。
（）
8.某一企业股票的每股净资产越高，投资者所承担的投资风险越大，企业发展潜力与其股票的投资价值越大。
9.股票的市盈率越高，说明投资者对公司的发展前景越看好，投资者越愿意以较高的价格购买公司股票，因此，该股票的投资风险越小。
10.每股股利与企业盈利能力是反方向变动的。
11.从杜邦财务分析体系可知：
加强资产管理，从而降低总资产周转率可以提高净资产收益率。
12.权益乘数的高低取决于企业的资本结构：
资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。
13.净资产收益率是指净利润与净资产平均数的比率。
反映平均每1元投资所创造的利润。
14.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，销售净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。
可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。
15.财务绩效定量评价基本指标计分是运用综合分析判断法原理，以企业评价指标实际值对照企业所处行业（规模）标准值，按照既定的计分模型进行定量测算。
16.从企业股东的角度出发，资产负债率越低越好，企业的负债越安全，财务风险越小。
17.资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的基本指标。
18.财务绩效定量评价指标包括盈利能力指标、资产质量指标、债务风险指标、经营增长指标以及发展创新指标五个方面的基本指标和修正指标。
四、计算分析题
1.2010年年末甲公司所有者权益总额为20000万元，2010年年末发行在外普通股为4000万股。
2011年4月1日，经公司2010年股东大会决议，以截止2010年年末公司总股本为基础，向全体股东每股派发0.15元现金股利，同时派发股票股利每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为4400万股，公司适用的所得税税率为25%。
2011年7月1日甲公司发行年利率为4%的10年期可转换公司债券，面值800万元，规定每100元债券可转换为面值1元的普通股90股，利息每年年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益。
2011年甲公司实现的净利润为4500万元，2011年年末甲公司股票的市价为20元，假设公司2011年年内没有客观因素引起的所有者权益的变动。
要求：
（1）计算2011年的基本每股收益；
（2）计算2011年的稀释每股收益；
（3）计算2011年年末每股净资产；
（4）计算2011年年末甲公司的市盈率、市净率；
（5）计算公司应代股东代扣代缴的个人所得税。
2.A公司资料如下：
资料一：
A公司资产负债表
2011年12月31日单位：
万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
货币资金
100
90
流动负债合计
450
300
应收账款
120
180
长期负债合计
250
400
存货
230
360
负债合计
700
流动资产合计
630
所有者权益合计
非流动资产合计
950
770
资产合计
1400
负债及所有者权益合计
资料二：
A公司2010年度销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，A公司2011年度销售收入为840万元，净利润为117.6万元。
（1）计算2011年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；
（2）计算2011年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；
（3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
参考答案及解析
1．
【答案】B
【解析】企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。
2．
【答案】D
【解析】比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。
3．
【解析】环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率；
定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率；
效率比率和相关比率属于比率分析法的内容。
所以本题的正确答案是选项B。
4．
【解析】构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
5．
【解析】效率比率是所得与所费的比例，通常利润与收入、成本或资本对比的比例属于效率比率。
6．
【答案】A
【解析】财务报表是财务分析的主要依据，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性。
具体表现为：
（1）报表数据的时效性问题；
（2）报表数据的真实性问题；
（3）报表数据的可靠性问题；
（4）报表数据的可比性问题；
（5）报表数据的完整性问题。
7．
【答案】C
【解析】认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。
若行权价格高于当期普通股平均市场价格时，证券持有人是不会行权的。
8．
【解析】本题的主要考核点是基本每股收益的计算。
2011年基本每股收益=
=0.37（元）。
9．
【解析】本题的主要考核点是稀释性潜在普通股的类型。
会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括：
可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
因此本题的正确答案是选项B。
10.
【解析】净资产收益率=销售净利率×
总资产周转率×
权益乘数
去年的净资产收益率=5.73%×
2.17×
A=12.43%×
A
今年的净资产收益率=4.88%×
2.88×
A=14.05%×
因此，净资产收益率今年比去年上升了。
11.
【解析】∵流动资产周转次数=销售收入/流动资产平均余额
∴销售收入=流动资产周转次数×
流动资产平均余额=7×
100=700（万元）
又∵销售净利率=净利润/销售收入
∴销售净利率=210÷
700=30%。
12.
【解析】资产负债率=［（800+1060）÷
2］/［（1680+2000）÷
2］=50.54%，所以，权益乘数=1/（1-50.54%）=2.022。
13.
【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。
资产负债率=
，
权益乘数＝
产权比率=
所以，资产负债率×
权益乘数=产权比率。
14.
【解析】一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5∶3∶2的比重来分配。
15.
【解析】本题主要考核点是综合绩效评价指标。
财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。
因此本题的正确答案是选项A。
而选项B、C、D均属于管理定性评价指标。
16.
【解析】企业盈利能力指标包括：
净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和营业利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。
销售利润增长率指标属于经营增长状况的修正指标。
17.
【解析】总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
分子是“利润总额+利息”即息税前利润。
18.
【解析】总资产报酬率=（30+6+4）/［（200+300）÷
2］×
100%=16%。
1.
【答案】ABCD
【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。
具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：
（1）可以判断企业的财务实力。
（2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。
（3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
（4）可以评价企业的发展趋势。
2.
【答案】ABD
【解析】比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
因此，运用比较分析法时，不需要再考虑选择衡量标准，选项C是比率分析法应注意的问题。
3.
【答案】AC
【解析】或有负债比率=
×
100%，从公式中可以看出它属于相关比率；
带息负债比率=
100%，从公式中可以看出它属于构成比率；
流动比率=
，从公式中可以看出它属于相关比率；
销售净利率=
，从公式中可以看出它属于效率比率。
所以本题的正确答案是选项AC。
4.
【答案】BC
【解析】因素分析法具体有两种：
连环替代法和差额分析法。
5.
【答案】BCD
【解析】会计报表的比较，具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。
6.
【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：
（1）因素分解的关联性；
（2）因素替代的顺序性；
（3）顺序替代的连环性；
（4）计算结果的假定性。
7.
【解析】市场利率与市盈率之间的关系常用公式表示：
市场平均市盈率=
，可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小。
8.
【答案】ABC
【解析】稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。
9.
【解析】本题的主要考核点是“管理层讨论与分析”披露的主要内容。
管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险的不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。
因此，本题的正确答案是选项A、B、D。
【解析】本题的主要考核点是市盈率的影响因素。
影响企业股票市盈率的因素有：
（1）上市公司盈利能力的成长性；
（2）投资者所获报酬率的稳定性；
（3）市盈率也受到利率水平变动的影响。
每股净资产是影响市净率的因素。
【解析】根据杜邦财务分析体系的分解，净资产收益率=销售净利率×
权益乘数，而权益乘数=1/（1-资产负债率），所以选项A、B、C都直接影响净资产收益率。
【解析】对于比率指标，当分子分母一个是时期指标，另一个是时点指标时，为了计算口径的一致性，应把取自资产负债表的时点指标取平均数。
【解析】绩效改进度=95/92=1.03，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升。
所以，正确答案为选项A、C。
【解析】财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。
战略管理属于企业管理绩效定性评价的内容。
【解析】总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额=（净利润+所得税+利息）/资产平均总额，所以选项A、B、C、D都是影响总资产报酬率的因素。
【答案】AB
【解析】财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有净资产收益率和总资产报酬率。
利润现金保障倍数和资本收益率属于修正指标。
【解析】财务绩效定量评价指标中，资产负债率和已获利息倍数属于债务风险的两个基本评价指标。
【解析】不良资产比率和流动资产周转率属于资产质量修正评价指标，此外，资产质量修正评价指标还包括资产现金回收率。
【答案】×
【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
【解析】采用比率分析法时，应当注意以下几点：
（1）对比项目的相关性；
（2）对比口径的一致性；
（3）衡量标准的科学性。
因素替代的顺序性是因素分析法应注意的问题。
【答案】√
【解析】本题的考核点是效率比率的含义。
效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
因此本题的说法是正确的。
【解析】财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。
【解析】财务分析指标的局限性包括：
财务指标体系不严密，财务指标所反映的情况具有相对性，财务指标的评价标准不统一，财务指标的计算口径不一致。
【解析】每股股利是上市公司普通股股东从公司实际分得的每股利润，它除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利发放政策。
【解析】在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险就越小。
【解析】一般来说市盈率越高，说明投资者对企业的发展前景越看好，越愿意以较高的价格购买公司股票。
但是如果市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。
【解析】上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响以外，还取决于企业的股利发放政策，所以无论说每股股利与企业盈利能力反方向变动还是同方向变动都不准确。
【解析】从杜邦财务分析体系可知：
加强资产管理，从而提高总资产周转率，是提高净资产收益率的途径。
【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率），所以资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。
【解析】净资产收益率是指净利润与净资产平均数的比率。
【解析】根据杜邦财务分析体系：
净资产收益率=销售净利率×
权益乘数，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10%，分子净利润增长8%，表明销售净利率在下降；
总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子销售收入增长10%，表明总资产周转率在下降；
资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。
今年和去年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，从而权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。
【解析】财务绩效定量评价基本指
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