简体期货入门知识Word文档下载推荐.docx
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许多适宜于用现货交易方式进行交易的商品，并不一定适宜于期货交易。
这就是期货交易对于期货商品所表现出的选择性特征。
一般而言，商品是否能进行期货交易，取决于四个条件：
一是商品是否具有价格风险即价格是否波动频繁；
二是商品的拥有者和需求者是否渴求避险保护；
三是商品能否耐贮藏并运输；
四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。
不同等级的，需要升贴水。
这是四个最基本条件，只有符合这些条件的商品，才有可能作为期货商品进行期货交易。
郑州商品交易所目前上市品种有以下4种：
绿豆、小麦、花生仁、红小豆。
3.期货交易的基本操作程序
期货交易的完成是通过期货交易所、结算所、经纪公司和交易者这四个组成部分的有机联系进行的。
首先客户选择一个期货经纪公司，在该经纪公司办理开户手续。
当客户与经纪公司的代理关系正式确立后，就可根据自己的要求向经纪公司发出交易指令。
经纪公司接到客户的交易定单后，须立即通知该公司驻交易所的出市代表，并记下定单上的内容，交给该公司收单部。
出市代表根据客户的指令进行买卖交易。
目前国内一般采用计算机自动撮合的交易方式。
结算所每日结算后，以书面形式通知经纪公司。
经纪公司同样向客户提供结算清单。
若客户提出平仓要求，过程同前，最后，由出市代表将原持仓合约进行对冲（平仓），经纪公司将平仓后的报表送给客户。
若客户不平仓，则实行逐日盯市制度，按当天结算价结算帐面盈利时，经纪公司补交盈利差额给客户。
如果帐面亏损时，客户须补交亏损差额。
直到客户平仓时，再结算实际盈亏额。
4.具体交易时间：
周一至周五（法定假日除外）
上午:
第一节9:
00-10:
15
第二节10:
30-11:
30
下午:
第一节1:
30-2:
10
第二节2:
20-3:
00
二.国内期货品种
1.上海铜
1.1自然属性
铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。
金属铜，元素符号Cu，原子量63.54，比重8.92,熔点1083oC。
纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。
铜具有许多可贵的物理化学特性，例如其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具抗蚀性、可塑性、延展性。
纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。
能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金.
铜冶炼技术的发展经历了漫长的过程，但至今铜的冶炼仍以火法冶炼为主，其产量约占世界铜总产量的85%。
1）火法冶炼一般是先将含铜百分之几或千分之几的原矿石，通过选矿提高到20－30％，作为铜精矿，在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炼，产出的熔锍（冰铜）接着送入转炉进行吹炼成粗铜，再在另一种反射炉内经过氧化精炼脱杂，或铸成阳极板进行电解，获得品位高达99.9％的电解铜。
该流程简短、适应性强，铜的回收率可达95％，但因矿石中的硫在造锍和吹炼两阶段作为二氧化硫废气排出，不易回收，易造成污染。
近年来出现如白银法、诺兰达法等熔池熔炼以及日本的三菱法等、火法冶炼逐渐向连续化、自动化发展。
2）现代湿法冶炼有硫酸化焙烧－浸出－电积，浸出－萃取－电积，细菌浸出等法，适于低品位复杂矿、氧化铜矿、含铜废矿石的堆浸、槽浸选用或就地浸出。
湿法冶炼技术正在逐步推广，预计本世纪末可达总产量的20%，湿法冶炼的推出使铜的冶炼成本大大降低。
1.2铜价格变动的影响因素
∙供求关系----影响价格波动的根本因素
∙国际国内经济形势
∙用铜行业发展趋势的变化
∙铜的生产成本
∙国际对冲基金及其它投机资金的交易方向
∙相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响
∙汇率
1.3标准合约
交易品种
阴极铜
交易单位
5吨/手
报价单位
元（人民币）/吨
最小变动价位
10元/吨
每日价格最大波动限制
不超过上一结算价±
3%
合约交割月份
1---12月
交易时间
上午9:
00--11:
30下午13:
30--15:
00
最后交易日
合约交割月份15日（遇法定假日顺延）
交割日期
合约交割月份16--20日（遇法定假日顺延）
交割等级
1）标准品：
标准阴级铜，符合国标GB/T467--1997标准阴级铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。
2）替代品：
a.高级阴级铜，符合国标GB/T467-1997高级阴级铜规定，经本所指定的质检单位检查合格，由本所公告后实行升水；
b.LME注册阴级铜，符合BSEN1978:
1998标准（阴级铜级别代号CU-CATH-1）。
交割地点
交易所指定交割仓库
交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）
交割方式
实物交割
交易代码
CU
2.上海铝
2.1品种概况
铝是一种轻金属,其化合物在自然界中分布极广,地壳中铝的含量约为8%（重量）,仅次于氧和硅,具第三位。
在金属品种中，仅次于钢铁，为第二大类金属。
铝具有特殊的化学、物理特性，是当今最常用的工业金属之一，不仅重量轻，质地坚，而且具有良好的延展性、导电性、导热性、耐热性和耐核辐射性，是国民经济发展的重要基础原材料。
铝的比重2.7，密度约为一般金属的1/3。
而常用铝导线的导电度约为铜的61％，导热度为银的一半。
虽然纯铝极软且富延展性，但仍可靠冷加工及做成合金来使它硬化。
铝土矿是铝的重要来源，制造一镑氧化铝约需要两磅铝土矿，而制造一磅金属铝也需要两磅氧化铝。
2.2影响价格变动的因素
∙氧化铝的供应
∙电价
∙经济波动周期影响
∙进出口关税的影响
∙用铝行业发展趋势的变化
2.3标准合约
交易品种
铝
交易单位
5吨/手
报价单位
元（人民币）/吨
最小变动价位
10元/吨
每日价格最大波动限制
不超过上一交易日结算价±
3%
合约交割月份
1～12月
交易时间
00～11:
30
下午1:
30～3:
最后交易日
合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
交割日期
合约交割月份的16日至20日
（遇法定假日顺延）
交割等级
标准品:
铝锭,符合国标GB/T1196-93标准中AL99.70规定,其中铝含量不低于99.70%
替代品:
LME注册铝锭,符合P1020A标准
交割地点
交易所指定交割仓库
交易保证金
合约价值的5%
交易手续费
不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）
交割方式
实物交割
交易代码
AL
上市交易所
上海期货交易所
3.天然橡胶概况
3.1基本情况
3.1.1自然属性
天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得，其主要成分为聚异戊二烯，含量在90％以上，此外还含有少量的蛋白质、脂及酸、糖分及灰分。
3.1.2品种分类及质量标准
天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。
但市场上以烟片胶和颗粒胶为主。
烟片胶是经凝固、干燥、烟熏等工艺而制得，我国进口的天然橡胶多为烟片胶；
颗粒胶则是经凝固、造粒、干燥等工艺而制得，我国国产的天然橡胶基本上为颗粒胶，也称标准胶。
烟片胶一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶；
颗粒胶则一般按国际上统一的理化效能、指标来分级，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项。
其中以杂质含量为主导性指标，依杂质之多少分为5L、5、10、20及50等共五个级别。
上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB8081～8090－87版本的各项品质指标。
进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的“天然橡胶等级的品质与包装国际标准”（绿皮书）（1979年版）。
3.1.3主要用途
天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面，如交通运输上用的轮胎；
工业上用的运输带、传动带、各种密封圈；
医用的手套、输血管；
日常生活中所用的胶鞋、雨衣、暖水袋等都是以橡胶为主要原料制造的；
国防上使用的飞机、大炮、坦克，甚至尖端科技领域里的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需要大量的橡胶零部件。
3.2影响天然橡胶价格波动的主要因素
∙国际天然橡胶市场供求情况及主要产胶国的出口行情
∙国际市场交易行情
∙国际天然橡胶组织（INRO）解散后的库存处理问题，及世界天然橡胶主要生产国所签定的保护协议等等，对胶市价格走势也会产生重要影响
∙我国天然橡胶的生产和消耗情况
∙我国对天然橡胶的进口政策及税率水平
∙合成胶的生产及应用情况，包括合成胶的上游产品原油的市场情况
∙主要用胶行业的发展情况，如轮胎及相关的汽车工业
∙自然因素：
季节变动和气候变化
∙政治因素：
政策和政局的变动
3.3标准合约
天然橡胶
5元/吨
3％
1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月
00~10:
15，10:
30~11:
30
下午1:
30~2:
10，
2:
20~3:
合约交割月份的15日（遇法定节假日顺延）
合约交割月份的16日至20日（遇法定节假日顺延）
标准品：
1、国产一级标准橡胶（SCR5），质量符合国标
GB8081~8090－87
2、进口3号烟胶片（RSS3），质量符合《天然橡胶等级
的品质与包装国际标准（绿皮书）》（1979年版）
合约价值的5％
不高于成交金额的万分之一点五（含风险准备金）
RU
天然橡胶期货合约交易保证金一览表
某一期货合约持仓量X（万手）
交割月份的第一个交易日起
交割月份的第六个交易日起
交割月份的最后交易日前一个交易日起
天然橡胶交易保证金比例
X>
16
14<
X≤16
12<
X≤14
投机
20％
14％
12％
10％
15％
保值
4.大连大豆
4.1大豆基本知识
大豆属于蝶形花科，大豆属。
别名黄豆。
我国许多古书上曾称大豆为菽，《诗经》中就有：
“中原有菽，庶民采之”的记载；
西晋杜预对菽字注释：
“菽，大豆也”；
秦汉以后就以豆字代替菽字了。
大豆原产于我国，据推算，我国种植大豆已有4700多年的历史。
欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后期才从我国传去。
本世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。
大豆按其播种季节的不同，可分为春大豆、夏大豆、秋大豆和冬大豆四类，但以春大豆占多数。
春大豆一般在春天播种，十月份收获，十一月份开始进入流通渠道。
我国主要分布于东北三省，河北、山西中北部，陕西北部及西北各省（区）。
夏大豆大多在小麦等冬季作物收获后再播种，耕作制度为麦豆轮作的一年二熟制或二年三熟制。
我国主要分布于黄淮平原和长江流域各省。
秋大豆通常是早稻收割后再播种，当大豆收获后再播冬季作物，形成一年三熟制。
我国浙江、江西的中南部、湖南的南部、福建和台湾的全部种植秋大豆较多。
冬大豆主要分布于广东、广西及云南的南部。
这些地区冬季气温高，终年无霜，春、夏、秋、冬四季均可种植大豆。
所以这些地区有冬季播种的大豆，但播种面积不大。
大豆按种皮的颜色和粒形分五类：
１、黄大豆：
种皮为黄色。
按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类。
２、青大豆：
种皮为青色。
３、黑大色：
种皮为黑色。
４、其它色大豆：
种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色大豆。
５、饲料豆（秣食豆）
4.2大连商品交易所大豆期货合约
黄大豆
10吨/手
人民币
1元/吨
涨跌停板幅度
上一交易日结算价的±
1,3,5,7,9,11
每周一至周五上午9:
00~11:
30,下午13:
30~15:
合约月份第十个交易日
最后交割日
最后交易日后七日（遇法定节假日顺延）
具体内容见附件
大连商品交易所指定交割仓库
4元/手
集中交割
S
上市交易所
大连商品交易所
5、豆粕
5.1豆粕的基本情况
豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。
其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。
在整个加工过程中，对温度的控制极为重要，温度过高会影响到蛋白质含量，从而直接关系到豆粕的质量和使用；
温度过低会增加豆粕的水份含量，而水份含量高则会影响储存期内豆粕的质量。
一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。
按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。
从目前国内豆粕现货市场的情况看，1999年国内豆粕加工总量（不含进口豆粕）大约为1000万吨，其中一级豆粕大约占20%，二级豆粕占75%左右，三级豆粕约占5%，三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。
从不同等级豆粕的市场需求情况看，国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕，大多数饲料厂目前主要使用二级豆粕（蛋白含量43%），二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流产品，三级豆粕已很少使用。
豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色至浅褐色，味道具有烤大豆香味。
豆粕的主要成分为：
蛋白质40％～48%，赖氨酸2.5％～3.0％，色氨酸0.6％～0.7％，蛋氨酸0.5％～0.7％。
5.2豆粕有哪些用途
豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。
作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。
大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，豆粕内含的多种氨基酸适合于家禽和猪对营养的需求。
实验表明，在不需额外加入动物性蛋白的情况下，仅豆粕中所含有的氨基酸就足以平衡家禽和猪的营养，从而促进牲畜的营养吸收。
在家禽和生猪饲养中，豆粕得到了最大限度的利用。
只有当棉籽粕和花生粕的单位蛋白成本远低于豆粕时才会被考虑到使用。
事实上，豆粕已经成为其它蛋白源比较的基准品。
在奶牛的饲养过程中，味道鲜美、易于消化的豆粕能够提高出奶量。
在肉用牛的饲养中，豆粕也是最重要的油籽粕之一。
豆粕还被用于制成宠物食品。
玉米、豆粕的简单混合食物与使用高动物蛋白制成的食品具有相同的价值。
最近几年来，豆粕也被广泛地应用于水产养殖业中。
豆粕中含有的多种氨基酸能够充分满足鱼类对氨基酸的特殊需要。
5.3标准合约
豆粕
手（10吨/手）
人民币元/吨
1元/吨（10元/手）
涨跌停板幅度
合约月份
1，3，5，7，9，11
每周一至周五9:
30，13:
30～15:
合约月份第10个交易日
最后交易日后第4个交易日，遇法定节假日顺延
标准品及替代品符合《大连商品交易所豆粕交割质量标准（F/DCED001-2000）》中规定的标准品和替代品。
替代品对标准品的贴水为100元/吨。
大连商品交易所指定交割仓库
合约价值的10%
3元/手
M
大连商品交易所
6.郑州小麦
6.1基本知识
小麦是我国粮食系统中的重中之重；
是营养比较丰富、经济价值较高的商品粮。
小麦籽粒含有丰富的淀粉、较多的蛋白质、少量的脂肪，还有多种矿质元素和维生素B。
小麦按播种季节分，可分为冬小麦和春小麦。
小麦品质的好坏，取决于蛋白质的含量与质量。
一般，春小麦蛋白质含量高于冬小麦，但春小麦的容重和出粉率低于冬小麦。
6.2小麦期货合约
小麦
WT
元/吨
交割月份
1、3、5、7、9、11
每日价格
最大波动限制
合约交割月份的倒数第七个交易日
每周一至五上午9:
30下午1:
30--3:
2元/手（含风险准备金）
合约价值的5％
合约交割月份的第一交易日至最后交易日
交割品级
二等硬冬白小麦符合GB1351-1999
替代品：
一、三等硬冬白小麦符合GB1351-1999
郑州商品交易所
7、香港恒生指数期货
（随时可在不需知会的情况下而作出改动详细情况可参阅香港期货交易所规则及规例）
恒生指数期货
恒生分类指数期货
工商
地产
金融
公共事业
合约
单位
恒生指数期货乘以港币五十元
恒生工商分类指数期货乘以港币五十元
恒生地产分类指数期货乘以港币五十元
恒生金融分类指数期货乘以港币五十元
恒生公用事业分类指数期货乘以港币五十元
报价
指数点
最低
波幅
一个指数点（港币五十元）
最高
以差额不高于上日收市价300点为限;
即月份没有限制。
即月份没有限制
以差额不高于上日收市价450点为限;
交易
时间
两个交易段数─10:
00—12:
30,14:
30—15:
45（香港时间）
月份
即月份,随后之月份及随后之两季月份
每个交易月份的最后第二个营业日
结算日
最后交易日之后的第一个营业日
最后结算价
最后交易日每五分钟恒生指数报
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