中兴通讯0204财务分析Word格式.docx
《中兴通讯0204财务分析Word格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中兴通讯0204财务分析Word格式.docx（18页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
应收账款周转率反映应收账款的周转速度，也确实是年度内应收账款转为现金的平均数。
中兴公司的应收账款周转率从2002年的10.60%下降到2004年的7.71%，讲明其应收账款流淌的速度减慢，其缘故是由于业务规模的扩大，购货或对外供应的劳务大量增加。
公司应收账款增加，要紧是该公司业务规模扩张、销售量扩大相应增加应收款所致。
图9
3．营业周期
中兴公司在2002年和2003年的营业周期位于200左右，2004年下降到167.31，讲明其资金周转速度加快。
图10
4．流淌资产周转率
该公司流淌资产周转率逐年递增，讲明其流淌资产的利用成效良好。
图11
5．总资产周转率
该公司总资产周转率稳中有升，且数值较高，超过行业平均，具有较好的营运能力，能够支持企业的进展、扩大，取得较好的获利能力。
图12
（三）获利能力分析
1．销售毛利率
该公司销售毛利率比较稳固，且数值较高，一直高于行业平均，讲明该公司猎取利润的能力较强。
其缘故是由于生产规模扩大，销售收入增加，产品科技含量高同时降低了成本。
图13
2．资产净利率
中兴公司2002年至2004年的资产净利率位于5.55%左右，高于同期行业平均，讲明其资产的利用效率较高，讲明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的结果。
图14
3．净资产酬劳率
该公司净资产酬劳率在2002年至2004年间位于15%左右，高于同期行业平均，讲明中兴公司获利能力较高。
图15
（四）获现能力分析
净现金流量分析
图16
图17
从上图能够看出，中兴公司2003年净现金流量下降，2004年迅速增长，且与2003年差异较大。
从结构分析中能够看出，2003年显现下降的缘故是用于投资的净现金较少，公司扩大生产规模经营净现金流量支出庞大。
2004年上升的缘故是2003年所投入的项目产生效益。
1．销售现金比率
销售现金比率的数值应当是越多越好，但中兴公司的该比率有所下降，讲明近两年专门是2003年通过销售猎取现金的能力下降。
图18
获现能力分析总论：
中兴通讯公司的获现能力不是专门强，其依靠经营活动猎取现金的能力需要进一步加强，为扩大企业生产规模提供保证。
（五）进展能力分析
1．销售增长率
销售增长率反映企业销售收入的增加变动情形，是评判企业进展状况和进展能力的重要指标。
中兴公司2003年销售收入速度专门快，然而2004年的增长趋缓。
图19
2．总资产增长率
总资产增长率从企业资产总量扩张方面衡量企业的进展能力，讲明企业规模增长水平对企业进展后劲的阻碍。
中兴公司在2002年至2004年的总资产增长率有较小的下降，要紧是由于企业生产规模扩大，资产总额增加。
图20
3．资本积存率
该指标反映了投资者投资企业资本的保全性和增长性，数值越高，讲明企业资本积存越多，企业保全性越强，应对风险、连续进展的能力越大。
中兴公司的资本积存率出现明显的涨幅，讲明其所有者权益的变动情形良好，积存了资本，为扩大再生产提供保证，展现了企业进展潜力。
图21
进展能力分析结论：
中兴通讯公司2002年至2004年的表现良好，具有专门大的企业进展潜力，企业应对风险、连续进展的能力较强。
三、财务结构分析
（一）收入利润结构分析
1．营业利润比重
营业利润比重的数值是越大越好。
中兴公司的营业利润比重显现了明显的波动，2003年达到了90.40%，要紧是投资收益大量减少，出现负值。
图22
（二）成本费用结构分析
1．成本费用利润率
该比率越高企业获利能力越强，中兴公司的成本费用利润率一直保持稳固，且高于同期行业平均。
图23
2．中兴通讯期间费用占销售收入的比重
中兴公司的期间费用的表现各年度差不多持平，没有太大的变化，讲明中兴公司进展差不多比较成熟，而且2003年和2004年都较2002年要低，成本操纵差不多开始实施，同时起到了一定的作用。
图24
（三）资产结构分析
通过中兴通讯的资产负债表进行分析，能够编制如下的资产结构分析表:
中兴通讯资产结构表
2004
2003
2002
货币资金
36.44%
24.01%
23.69%
应收账款
18.75%
13.67%
16.98%
存货
22.27%
31.63%
26.13%
其他流淌资产
12.12%
18.36%
19.52%
固定资产
9.27%
11.12%
11.86%
长期投资
0.32%
0.22%
0.62%
其他资产
0.82%
1.00%
1.20%
总计
100.00%
从表中能够看出来，2003年和2002年比重最大的是存货，次之是货币资金。
2004年中兴通讯资产中比重最大的是货币资金，次之是存货。
缘故是由于企业生产规模扩大，存货在2004年有较小的下降。
（四）利润表结构
利润表结构
年份/公司
2004年
2003年
2002年
一、主营业务收入
减:
折扣与折让
主营业务收入净额
100.00
主营业务成本
63.31
63.08
63.81
主营业务税金及附加
0.31
0.18
0.35
二、主营业务利润
36.38
36.74
35.84
加:
其他业务利润
0.37
0.48
营业费用
12.90
13.69
11.69
治理费用
17.18
16.04
17.69
财务费用
1.26
1.82
1.78
三、营业利润
5.23
5.56
5.16
投资收益
-0.02
-0.04
0.00
补贴收入
1.67
0.80
0.57
营业外收入
0.08
0.21
4.44
营业外支出
0.71
0.45
3.48
四、利润总额
6.25
6.08
6.71
所得税
0.92
0.99
1.11
少数股东损益
0.89
0.39
五、净利润
4.69
5.15
四、杜邦分析法
权益净利率
14.19%
16.15%
15.32%
权益乘数
2.27
3.13
2.90
总资产酬劳率
5.51%
5.34%
6.00%
销售净利率
4.44%
4.69%
5.15%
总资产周转率
1.24
1.14
1.17
结论：
中兴公司2002年至2004年的进展差不多保持了平稳进展的势头，总资产酬劳率、总资产周转率稳步增长。
2004年该公司股东权益和货币资金大量增加，权益乘数下降，阻碍了部分比率。
2003年该公司权益净利率上升较多，然而2004年的权益净利率却下降至比2002年还低。
中兴公司的销售收入增长率和资本积存率增加较大，讲明公司有庞大的进展潜力，期间费用在差不多持平的基础上稍有下降。
公司的存货、应收账款余额较高，使流淌资产余额较高。
然而该公司应收帐款周转率和销售现金比率去显现了下降，董事会和治理层者当重视。
五、沃尔评分法
综合评分的标准
指标
评分值
标准比率
行业最高比率
每分比率的差
最高评分
最低评分
赢利能力
销售毛利率
20
22.40%
24.82%
21.48%
88.55%
81.26%
53.29%
0.033
0.028
0.016
40
10
资产净利率
-5.53%
3.06%
5.13%
12.44%
22.71%
31.59%
0.009
0.010
0.013
净资产酬劳率
-80.95%
6.23%
10.24%
20.59%
52.22%
93.28%
0.102
0.046
0.083
5
偿债能力
流淌比率
8
1.83
1.60
1.72
9.112
6.054
5.826
0.910
0.557
0.513
16
4
股东权益比率
30.90%
42.32%
43.04%
92.90%
83.09%
89.71%
0.078
0.051
0.058
应收账款周转率
6.59
9.155
12.768
34.341
76.106
68.47
3.469
8.369
6.963
存货周转率
4.46
4.53
4.60
14.89
11.481
15.209
1.304
0.869
1.327
成长能力
销售增长率
6
9.47%
34.88%
56.65%
163.56%
368.93%
535.66%
0.257
0.798
12
3
总资产增长率
3.91%
22.38%
26.50%
32.24%
214.49%
163.69%
0.047
0.320
0.229
净利润增长率
-626.07%
-29.11%
-44.61%
314.09%
190.83%
1182.91%
1.567
0.367
2.046
合计
100
200
50
综合评分
24.321
24.289
29.246
32.288
22.322
20.657
19.370
12.157
10.612
8.034
7.716
7.760
9.691
5.973
6.531
8.324
7.878
7.689
6.868
5.612
6.003
0.000
7.249
6.194
5.515
10.335
5.967
6.022
10.158
7.467
6.215
136.638
105.573
106.252
中兴通讯公司2003年的表现好于2002年，2004年的表现好于2003年。
升级会员 