五粮液集团财务分析报告.docx

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五粮液集团财务分析报告

五粮液股份有限公司

财务报告分析

（2007—2011）

组别：

R13

组员：

***41079092

王硕41079075

王晨曦41079052

马行健41079050

蒋卓霏41079095

内容摘要2

一行业分析3

二本公司分析3

1.五粮液集团简介3

2.资产负债表分析4

3.利润表分析19

4.杜邦分析法21

5.现金流量表分析27

（1）经营活动产生的现金流量分析33

（2）投资活动产生的现金流量分析35

（3）筹资活动产生的现金流量分析35

a）流入结构分析36

b）流出结构分析37

c）流入流出比分析39

6.股利分配分析44

结束语47

内容摘要

本文通过对五粮液股份有限公司财务报表进行的分析。

分别从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面对其财务比率和趋势进行了分析。

并且结合公司利好消息和其他基本面分析，得出可以长线持有该股，利用历史高低点做波段操作的股份投资建议，并为该公司将来的内部管理和品牌建设提出意见。

关键词：

五粮液财务报表财务比率股份投资建议

一行业分析

白酒是我国的传统行业，同时也是一个利润较高的行业。

白酒行业较高的利润可以说是其得以迅速发展的重要原因。

从2007年4月1日起,粮食白酒的税率将从25％下降到20％,这对生产粮食白酒的上市公司构成利好。

分析人士认为,白酒类上市公司,如山西汾酒、五粮液、G老窖、伊利特、贵州茅台、G全兴等业绩都将有所提升,其中,以中低档白酒为主要产品的公司受益程度将更大。

宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府发（1997）295号文批准，由四川省宜宾五粮液厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。

该公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立的。

根据该公司已公布的2007-2009年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析：

二本公司分析

1.五粮液集团简介

五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。

其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。

五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。

公司不仅已经成为全球规模最大、生态环境最佳、五种粮食发酵、品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地，而且在成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具、精密塑胶制品、循环经济、电子等诸多领域，占领科技高端，形成了突出优势。

公司下属5个子集团公司、12个子公司，占地10平方公里，现有职工30000人。

2009年，五粮液集团公司继续保持了科学健康的良性发展，全年实现销售收入350.3亿元，同比增长16.5%；实现利税70亿元，同比增长16.8%，提前一年实现了“十一五”利税目标。

五粮液品牌价值更是高达472.06亿元，位居全国最有价值品牌第四位，连续15年保持中国食品品牌价值之冠。

公司经营范围为酒精及饮料酒制造业，上市市场为深圳交易所，代码000858，是一家注册资本高达11941万元的国有独资集团。

2.资产负债表分析

（一）五粮液公司2007—2011年资产负债表

项目

2010年

2009年

2008年

2007年

2011年

金额/元

比例%

金额/元

比例%

金额/元

比例%

金额/元

比例%

金额/元

比例%

流动资产:

货币资金

14134500000

49.29

7543590000

36.18

5925400000

43.90

4060770000

35.09

21550861665.98

72.5

交易性金融资产

20756300

0.07

23705100

0.11

8086250

0.06

8086250

0.07

18266062.56

0.06

应收票据

2180620000

7.61

1842130000

8.84

601749000

4.46

523943000

4.53

1938673301.02

0.07

应收账款

89308600

0.31

102759000

0.49

5170940

0.04

6792520

0.06

75620180.15

0.3

预付款项

328381000

1.15

195685000

0.94

45463000

0.34

7624050

0.07

254497498.01

0.8

应收利息

63714500

0.22

29337800

0.14

52818900

0.39

43219600

0.37

295940185.10

0.9

其他应收款

37700600

0.13

68864300

0.33

25936700

0.19

27592800

0.24

42779907.20

0.14

存货

4514780000

15.75

3476840000

16.68

2076930000

15.39

1805870000

15.61

5536502482.54

18.6

流动资产合计

21369700000

74.53

132********

63.71

8741550000

64.77

6483890000

56.03

29713141282.5

非流动资产:

长期股权投资

32524100

0.11

29979100

0.14

27470300

0.20

26391100

0.23

130875383.31

0.35

固定资产原值

11337900000

39.54

11187000000

53.66

7751090000

57.43

7663740000

66.23

5905055195.50

16.0

累计折旧

4963930000

17.31

4250150000

20.39

3416160000

25.31

2992530000

25.86

固定资产净值

6374010000

22.23

6936810000

33.27

4334930000

32.12

4671210000

40.37

固定资产减值准备

549650

0.00

884296

0.00

549650

0.00

549650

0.00

固定资产净额

6373460000

22。

6935930000

33.27

4334380000

32.12

4670660000

40.37

在建工程

514644000

1.79

218458000

1.05

327724000

2.43

322898000

2.79

787493319.78

2.13

无形资产

299599000

1.04

308094000

1.48

60901600

0.45

62487800

0.54

297477470.22

0.81

商誉

1621620

0.01

1621620

0.01

0.00

1621619.53

0.004

长期待摊费用

70535000

0.25

66356800

0.32

0.00

48772420.08

0.13

递延所得税资产

11405500

0.04

5737020

0.03

4392040

0.03

5324120

0.05

16785901.95

0.05

非流动资产合计

7303790000

25.47

7566170000

36.29

4754870000

35.23

5087760000

43.97

7192699496.68

19.48

资产总计

28673500000

100.0

20849100000

100.0

134********

100.0

11571700000

100.0

36905840779.2

流动负债:

应付票据

56456400

0.20

0.00

应付账款

155435000

0.54

239073000

1.15

38080000

0.28

30308900

0.26

234517751.80

1.75

预收款项

7107610000

24.79

4376270000

20.99

1052920000

7.80

711587000

6.15

9047172727.93

6.74

应付职工薪酬

348245000

1.21

41710800

0.20

37475400

0.28

193362000

1.67

1063798296.81

7.93

应交税费

1582290000

5.52

1046110000

5.02

827803000

6.13

941729000

8.14

2087153334.95

15.56

应付股利

349276000

1.22

220626000

1.06

0.00

175000000.00

1.31

其他应付款

689021000

2.40

339960000

1.63

84204700

0.62

65927300

0.57

801788668.84

5.98

流动负债合计

10288300000

35.88

6263750000

30.04

2040480000

15.12

1942910000

16.79

13409430780.33

非流动负债:

长期应付款

1000000

0.00

1000000

0.00

2500000

0.02

1000000.00

0.007

递延所得税负债

2152560

0.01

3880420

0.02

0.00

1538490.40

0.01

其他非流动负债

15910600

0.06

0.00

47182768.06

0.35

非流动负债合计

19063200

0.07

4880420

0.02

0.00

2500000

0.02

49721258.46

0.36

负债合计

10307400000

35.95

6268630000

30.07

2040480000

15.12

1945410000

16.81

13459152038.7

所有者权益:

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