国际金融平时作业一二三四文档格式.docx

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港币 

87.78 

87.07 

88.11 

87.93

美元 

681.26 

675.8 

684 

682.63

瑞士法郎 

634.23 

614.65 

639.33 

637.41

新加坡元 

495.32 

480.03 

499.3 

496.82

瑞典克朗 

94.53 

91.61 

95.29 

94.93

丹麦克朗 

122.1 

118.33 

123.08 

122.72

挪威克朗 

114.97 

111.42 

115.89 

115.32

日元 

7.3084 

7.0828 

7.3671 

7.3484

加拿大元 

680.41 

659.4 

685.87 

683.08

澳大利亚元 

630.23 

610.78 

635.29 

632.15

欧元 

908.55 

880.5 

915.85 

914.14

澳门元 

85.38 

84.66 

85.7 

85.54

菲律宾比索 

15.33 

14.86 

15.46 

15.38

泰国铢 

21.13 

20.48 

21.3 

21.27

新西兰元 

483.75 

487.63 

484.77

韩国元 

0.578 

0.6282 

0.6015

3.查找相关资料，了解人民币升值会对经济产生哪些影响？

（20分）

人民币升值的影响

1.最先谈谈对我们老百姓的影响：

个人财富可能缩水

经济观察报研究院院长清议认为，假如人民币升值，老百姓口袋里的钱将更值钱。

比如，如果人民币升值10%，1000元人民币就相当于132.90673美元。

如果单纯从狭隘的角度来看，升值对百姓有好处，但是如果从整体的国家或者经济层面考虑的话，人民币升值以后，给国家宏观调控带来不确定性，甚至给就业带来困难，个人百姓的财富很有可能会缩水。

他还认为，人民币升值短期看肯定是有利于进口，所以进口车的品种会更多，价格相对也会便宜不少，对想买车的消费者来说绝对是一件好事。

他还建议，真升值的话，把外币兑换成人民币应该是比较明智的选择。

将会带动商品价格上涨

中国社科院金融所研究员易宪容教授说，假如人民币升值，国内整个商品价格体系会出现重大变动。

人民币升值，有利于进口物美价廉的商品或原材料，从而影响到国内一些商品的价格，有升也有降。

从长期看，国内进口的增大，扩大了国际商品的需求，也有利于国际商品的上涨，而国际商品的价格上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢，从而最终带来国内商品价格的上涨。

出国留学旅游更实惠

人民币升值会让老百姓出国旅游和留学变得更加实惠。

比如，当年日元升值前，350日元兑换1美元，升值后，86日元就可以兑换1美元。

如果按这样的升值幅度计算，现在1万元人民币的出国游，就会变成2500元。

当然，人民币升值的比例不会这么高，但升值后，人民币在国外就更值钱了。

再谈谈其他的影响：

2.人民币升值对宏观经济的影响

人民币升值对宏观经济的影响:

渐进升值增强中国经济"

底气"

经过接近9个月的跋涉,昨天人民币兑美元汇率自汇改以来的累计升值幅度不多不少地落在了1%。

1个百分点的跨越,虽然只是数字上变化,但是却有着非同寻常的历史意义,因为这是淡化一次性升值的行政色彩后,在有管理的浮动汇率制度下,以市场供需决定的升值幅度。

为完善汇率形成机制争取到时间

然而意义还不仅止于此。

自去年7月22日到3月17日,人民币再度升值1%,总计经历了162个交易日,平均每个交易日人民币汇率升值5个基点。

申银万国证券研究所陆文磊表示,在这一渐进而有节奏的升值过程中,不仅给了出口企业以缓冲的时间进行适应和调整,而且为了我国完善汇率形成机制争取到了时间。

将热钱的冲击减少到最低限度

同时,1%的升值幅度,意味着从去年7月22日起的9个月内,热钱流入的成本在提高。

随着美联储不断升息,目前中、美之间的利差已经扩大到3个百分点以上,而人民币升值幅度却远远低于这一利差,在一定程度上起到了阻止海外热钱大规模流入的进程,将热钱对我国经济的冲击减少到了最低限度。

此外,对外贸易依存度达到70%的国内经济而言,汇率的变动无疑牵一发动全身。

对这9个月的汇率改革的结果,华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民教授的综合评价是:

对中国经济的影响利大于弊。

这位有着十几年外汇研究经历的资深专家表示,1%的升值幅度对出口企业仍然有利可图,因为这还没有达到企业平均换汇成本之上的水平。

同时在进口方面,其成本却因人民币升值1%而更具有增长动力。

黄泽民教授的结论还可以通过一系列的宏观数据进行佐证。

今年以来,外贸进出口继续延续了以往的增长速度。

今年1至2月份尽管受到春节假期的影响,但是出口仍然保持在25.5%的增长态势；

出口增长速度达到27.4%,去年全年则为17.6%。

再从经济增长速度来看,今年1、2月份的工业生产增长率仍然达到了16.2%,与去年全年基本持平。

汇率升值的时间和节奏将非常重要

然而这期间并非没有隐忧。

陆文磊表示,人民币升值的背后是中国经济发展的内在动力,因此升值预期将是长期的,就今年而言人民币极有可能达到3%的升值幅度,这将对出口企业尤其是定价能力较弱的纺织行业有较大影响。

但是这些企业也可以通过兼并、重组降低成本。

因此,从未来的一段时间来看,人民币汇率升值的时间和节奏将非常重要。

目前应注重本外币政策之间的协调

在复杂的国内外环境下,人民币汇率怎样遵循"

中国原则"

走自己的道路?

黄泽民教授认为,目前应该注重本、外币政策之间的协调。

近一时期货币市场利率走低已经引起关注,其中虽然不排除有汇改的因素,但是货币政策应立足国内的经济状况,为国民经济的健康发展创造良好环境,这样才能进一步增加人民币的底气。

而在外汇市场方面,则应该加快外汇管理体制改革,推进资本项下的自由兑换,扩大投资者对外汇的需求,促进供需平衡,进而有助于保持国内货币政策的独立性。

3.人民币升值对证券市场的影响

人民币升值提升股市预期

人民币对美元汇率于昨日创下去年汇改以来的新高。

对此,许多业内人士认为,人民币升值将对我国证券市场产生正面影响,提升投资者和潜在投资者对中国股市的信心。

"

从短期看,人民币升值对内地股市的影响主要来自于A股和H股的联动"

。

国泰君安研究所宏观部经理周克瑜表示,作为一个国际化的市场,国际资本进入和退出香港股市都很方便,所以H股对人民币升值的反应要比A股灵敏得多。

近期,香港市场地产股和商业股的上涨,其中一个重要原因就是人民币升值及升值预期。

而H股的上涨又会对A股市场相关板块产生示范效应,提升投资人对A股市场的估值预期。

周克瑜同时表示,人民币升值的实质影响应该从长期来看。

本币升值意味着国内资产价值的提升,而这必然会增强证券市场对国际资金的吸引力。

国外战略投资者加快进入A股市场,未来外资并购案例将逐渐增多,A股市场将进一步活跃。

周克瑜的观点也得到了其他业内人士的认同。

东方证券冯玉明认为,根据其他一些国家的经验,在一个比较长的过程中,本国货币的持续升值一般都伴随着证券市场的走强。

所以,长期来看,人民币汇率的上升有望对中国证券市场产生向上的推动作用。

近期人民币的升值其实在市场的预期之中,尽管它会在一定程度上提升内地股市对国际资本的吸引力,但由于QFII额度的限制,短期内对A股市场的直接影响不会太大,主要还是增强投资人对股市的信心。

而与此同时,人民币升值带来的资本流入压力可能会推动QDII的进程。

海通证券研究所投资策划部负责人陈久红表示。

而某券商投资部负责人认为,人民币升值带来的投机资本冲击压力往往会迫使央行采取低利率的政策,进而使得国内货币供应量出现上升,而大量资金的存在肯定需要寻找合适的投资渠道。

从目前情况看,股市并不缺钱,许多外围资金需要的其实是一个合适的进场机会"

4.人民币升值对上市公司的影响

汇率波动可能加剧上市公司优胜劣汰

昨日记者采访发现,在人民币升值影响各不相同的情况下,一批行业人士认为,汇率波动可能加剧上市公司的优胜劣汰。

升值对于各行业的影响是较为复杂和多角度的,往往是利空和利多相交织；

不过,总的来说,原材料或部件进口型的行业将会有所受益,传统的出口优势型行业将会受到直接冲击。

前者如造纸（纸浆进口）、钢铁（铁矿石进口）行业等,后者则包括纺织服装、家电、机械等行业。

不过,以上终究是笼统而言,根据记者了解的情况来看,具体到各家公司,甚至某个行业,人民币持续升值的影响也不好简单论断。

对航空业而言,这是大好消息；

航空公司一般都有较多外汇负债,人民币升值所带来的汇兑损益数额是相当大的。

对毛纺类的上市公司,公司方面人士表示,由于公司产品质量较高,拥有一定议价能力,所以升值对公司出口的不利影响,一方面可以转嫁到外商,另一方面,公司大部分原料都是从澳大利亚进口,负面影响也就有所抵消。

另外,一向被认为将较大受益于人民币升值预期的房地产业,在一些业内人士眼里,也并非如此。

记者昨日采访到的一位房地产行业研究员,目前已转到一家较大规模的房地产公司任职。

他表示,升值对于房地产公司的影响远逊于国家政策因素,目前尽管有热钱流入投资房地产,但大部分公司还是使用自用资金。

升值不是影响房地产行业的关键因素。

4.查找相关资料，试述外汇市场与股票市场和期货市场的区别。

外汇保证金交易

1）可以利用高达400倍甚至更高的杠杆比例来操作，而且现在的外汇公司最低低至25美元就可以开户了！

就是1美元可以放大到400或更高的倍数来进行交易。

最重要的是，在外汇市场，只需很少的资金，你就获得了赢的机会

2）外汇市场是一个很大的市场，每天的交易量高达一点四兆美元，使得外汇市场成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。

其他金融市场的大小与交易量和外汇市场比较起来，就显得逊色多了。

3）外汇市场的大，所以交易时候不容易被机构炒作，人为因数几乎没有什么影响，而且外汇市场永远是流动的，无论何时都可以进行交易或是停损。

4）外汇市场是一个二十四小时不间断的市场，从北京时间周一的早上6点开市到周六的早上6点。

各个外汇公司的开市和收市时间有一点差异，最多1个小时。

周末两天休息。

这样可以根据及时交易来躲避及时经济数据带来的损失或盈利。

5）外汇保证金交易点差和小。

最小是2个点，而实盘交易同一货币点差相差几十点。

大家可以到各大银行看的。

6）外汇交易中的货币很少，只有20种左右，这样给投资者分析，看盘，选择带来了及大的方便。

7）外汇交易是免佣金的，而且基本上外汇公司是不要收取任何手续费用的。

8）外汇交易成交速度快，它是T+0制度的，就是说你在上一分钟买进一种货币，现在就可以平仓。

成交速度（平仓，止损，止赢）快。

9）外汇交易客户可以看到自己的盈利和亏损实际情况。

交易表单详细。

10）外汇交易不论在牛市还是熊市，都可以盈利的，就是可以买涨也可以买跌。

比如你做单是USD/JPY当你买进美元时，那就是卖出日元。

同样当它处于牛市时，那么对于日元来说就是熊市，当它处于熊市时，那么对于日元来说就是牛市了。

股票交易

1）股票市场通常每天仅开市几个小时，而如果在闭市期间发生重大事件，股票持有者就无法及时卖出股票回避风险。

2）股票市场里在我们中国A股和B股有数以千计的股票，确定哪些股票将会上涨、哪些股票将会下跌是一件非常牢神费力的事。

3）股票市场上，通常只有在经济复苏至繁荣阶段，股票市场才会上涨，也只有在这个阶段，投资者才有赚钱的机会。

但经济发展是有周期性的，经济繁荣迟早会被经济衰退所取代，而这时股票市场也就进入了熊市阶段，在这种时期，市场的波动性和流动性都很差，赚钱机会很少，对于短线交易来说就更加如此。

4）股票市场交易，实行的是T+1制度，就是说你今天买进，最快明天才可以平仓。

5）资金要求，没有任何杠杆，一块钱只能买价值一块钱的股票，比如要赚和外汇交易中一样的利润，要付出高出很多倍的资金。

6）股票交易只能买涨，当资产价格下跌时候，客户只能被套或亏本退出。

当在熊市时候客户只有亏损，而没有任何盈利机会。

7）股票交易还要交一定的费用，比如印花税、佣金、过户费、其他费用等几个方面。

详细内容就不再解释，感兴趣的可以到相关网站查阅。

8）就是股票市场是一个资金流动有限的市场，极其会被庄家或机构操作，这样散户的利益就会受到损害，可以说是一个不正当交易市场，而且如果你买进很多的股票得要有人愿意接收你才可以卖的掉。

而外汇市场你随时可以出货和买进。

期货交易

1）期货每天只有7个小时的交易时间，它也是T+0制度的。

但是开市时间短，使客户的交易机会少。

期货收盘后出现的利多或利空消息无法平仓及时控制风险，在第二天开盘时风险就会显现出来，如果做错方向无法及时改正，所以，隔夜风险较大。

而外汇市场出现利多或利空消息时，均在盘中显现，可以及时平仓控制风险。

例如芝加哥商品交易所或是费城交易所，营业时间就有一定的限制。

以芝加哥商品交易所而言，营业时间是美东时间的上午八点二十分开始到下午两点为止，因此，如果任何伦敦或是东京重要的消息不在营业的时间内公布，则第二天开盘就会变的很混乱了。

2）期货交易的点差比外汇市场的高，一般为8个点，外汇市场一般是3到5点。

3）期货市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不同的合约内容，市价单的成交仍是相当的不稳定。

4）在期货市场进行买卖，除了价差之外，投资人还必须额外负担佣金或手续费。

所有的金融商品都有买价与卖价，而买卖价之间的差异就定义为价差，或是成交的成本。

5）期货交易的杠杆最大只有15倍。

6）期货交易每日交易量只有三百亿美元。

比起外汇市场就小得多

5.查找外汇远期交易、外汇期权交易与外汇期货交易的案例，试述三者之间的区别。

相同点：

三者都是以外汇价值为标的的衍生品自己的价值由外汇汇率决定

不同点：

远期是说赋予买家（长头寸方）在将来的某个时候以既定的价格（交割价）买入标的数量的外汇的义务当然卖家（短头寸）有相应的卖出的义务。

远期一边在场外市场交易，远期合同本身不需要付费

期货是在场内交易了的标准化的远期，也就是说标的物的数量和既定价格都是交易所制定的其他跟远期一样

期权是说赋予了期权买家在一定时间内以既定的价格买入（CALL）卖出（PUT）标的数量的外汇的权利（也就是可以不施行），同时买家要对买入的期权付费。

相应的卖家得到费用，承担对方请求买入卖出时自己卖出买入的义务

5.从我国国情出发，我国的涉外企业应采用哪些方法防范或规避外汇风险？

列举其中一种方法的案例。

关于外汇风险规避的几点措施

（一）加强企业防范外汇风险的内部选择，合理选择交易中的货币

　　当某家对美同时有进出口业务的企业，既有美元支出也有美元收入时，可以在同其进行贸易时，直接以美元报价、结算，用出口收入的美元直接支付进口中的美元货款，无须涉及货币的兑换。

但是这种方法只对那些有贸易国货币收入的企业有效。

目前人民币对外币汇率呈上升趋势，尤其对美元汇率的波动，让大量拥有美元存款的企业备受损失。

因此，企业在对外出口贸易中应尽量争取采用硬货币结算，以此防范因汇率变动引起的外汇风险。

（二）选择合适的外汇交易品种

　　１.远期外汇买卖

　　它是指外汇买卖的双方根据外汇买卖合同约定的日期，按约定的汇率进行交割，它是国际贸易中最传统的以固定进出口成本来避免外汇风险的方法。

通过进行远期外汇买卖，进出口企业可以事先将某一项目的外汇成本固定下来，一方面便于成本核算，另一方面可以避免汇率波动带来的损失，达到外汇保值的目的。

运用远期外汇交易来防范汇率波动风险已被国内外众多企业证明是一种有效的方法，但它也有较明显的缺点。

企业采用这种交易方式时要求在签订外汇买卖合同时必须确定企业未来收付外汇的金额、收付期限和交割日等。

其合同一旦签订，就需按时按量进行交割，这也是远期外汇交易的一个基本特点。

　　2.掉期外汇买卖，分货币掉期和利率掉期

　　货币掉期是在某一个日期卖出甲货币、买进乙货币即期，同时又买回甲货币、卖出乙货币远期。

实际上是即期货币和远期货币进行对调。

此项业务的好处一是可以降低筹集资金的成本。

进行远期外汇买卖后，因故需要提前交割，或者由于资金不到位或其他原因不能按期交割，需要延期时，都可以通过续做外汇掉期买卖对原交易的交割时间进行调整。

二是既有进口也有出口业务的企业则可以通过掉期交易来规避汇率风险。

比如企业有一笔1个月后的美元收汇和3个月后的付汇，企业可以选择相对应的掉期业务来规避汇率风险，进口商也可以利用掉期交易进行套期保值。

　　3.外汇期权交易

　　即在金融市场上以相对固定的代价获得在一定期限内以约定价格买进或卖出一定数额的某种外汇的权利，一般分为买入期权和卖出期权。

前者有按合同约定的汇率行使购买某外汇的权力，后者则有按合同约定的汇率出售某外汇的权利。

在合同有效期内，期权所有者既可以根据汇率的变动情况行使买或卖的权力，也可以放弃买卖的权力。

　　（三）分析和预测外汇汇率变动趋势，重视外汇的操作

　　外汇的正确操作也是企业规避外汇风险的重要手段，尤其是那些进出口额较大的企业。

面对国际外汇市场的风云变换，如不采取应对措施，自己手中的外汇可能就会贬值，给企业带来损失。

当然，如果我们充分利用外汇市场的波动、发挥外汇汇率这把双刃剑好的一面，就可以取得丰硕的利得。

　　例如：

2004年8月人民币兑欧元汇率为9.9521：

1，某公司在此时购入了100万欧元，用于日后信用证到期付汇，之后由于汇率变动，节约了采购成本14.89万元。

再如，2005年7月22日人民币升值前办理进口押汇1369万美元，至到期日则可多取得汇兑收益220多万元。

在预期人民币升值的情况下，如能将满足进口付汇需要之外的外汇收入以现时汇率结汇，就能防止因人民币升值而带来的汇兑损失。

　　（四）提高企业相关人员的外汇风险防范意识

　　在采取各种措施防范外汇风险的同时，加强企业相关人员的风险防范意识显得尤为重要。

笔者认为，一个外汇业务较多的企业，必须树立强烈的外汇风险防范意识，把对外汇风险的防范提到工作日程上来，加强外汇知识学习，合理运用外汇交易品种。

只有意识到了，才能积极主动地采取有效措施去防范风险。

《国际金融》平时作业二

1.查看近两年我国国际收支平衡表并分析，了解我国国际收支现状、特点。

外汇局公布2010年我国国际收支平衡表修订数据显示

去年我国国际收支继续呈现“双顺差”

日前，国家外汇管理局公布了2010年我国国际收支平衡表修订数据。

统计显示，2009年我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”。

数据显示，2010年，我国国际收支经常项目顺差2971亿美元，较上年下降32%。

其中，按照国际收支统计口径计算，货物项目顺差2495亿美元，服务项目逆差294亿美元，收益项目顺差433亿美元，经常转移顺差337亿美元。

2009年，资本和金融项目顺差1448亿美元，较上年上升6.64倍。

其中，直接投资净流入343亿美元，证券投资净流入387亿美元，其他投资净流入679亿美元。

我国国际储备资产因交易而增加3984亿美元。

其中，外汇储备资产净增加3821亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），特别提款权增加111亿美元，在基金组织的储备头寸增加4亿美元，货币黄金增加49亿美元。

记者从国家外汇管理局了解到，自本次起，按照国际惯例，国际收支平衡表中外汇储备资产数据只记录交易变动，因汇率、价格等非交易因素引起的储备资产价值变动将通过国际投资头寸表反映。

国家外汇管理局按这一口径追溯调整了2003年以来平衡表数据，此次一并公布。

与此同时，为便于社会各界解读国际收支数据，分析国际收支运行状况，国家外汇管理局国际收支分析小组还发布了2009年《中国国际收支报告》。

《报告》指出，2009年，在世界各国大规模经济刺激政策的推动下，全球经济触底反弹，复苏迹象日益凸显。

我国经济顺利度过了新世纪以来最为困难的一年，企稳向好势头更加明显。

2010年，世界经济形势预计继续向好，发达国家经济逐步回稳，新兴市场国家将成为全球经济增长的