证券从业资格考试投资分析全真试题答案文档格式.docx
《证券从业资格考试投资分析全真试题答案文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券从业资格考试投资分析全真试题答案文档格式.docx（13页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论。
15．【答案】C
【解析】由四种证券构建证券组合可行域也许是均值原则差平面上有限区域，也也许是均值原则差平面上无限区域。
当不容许卖空，是均值原则差平面上有限区域；
当容许卖空，是均值原则差平面上无限区域。
16．【答案】D
【解析】β系数不能表达对放弃即期消费补偿。
17．【答案】A
【解析】当预期市场行情上升时，应选取高β系数证券或组合。
18．【答案】D
【解析】套利定价模型可以反映证券组合盼望收益水平和多因素风险水平之间均衡关系。
19．【答案】B
【解析】套利定价理论涉及三个基本假设：
投资者是追求收益，同步也是厌恶风险；
所有证券收益都受到一种共同因素F影响；
投资者可以发现市场上与否存在套利机会，并运用该机会进行套利。
资我市场没有摩擦是资本资产定价模型基本假设之一。
20．【答案】C
【解析】通过CIIA考试人员，如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域3年以上有关工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予CIIA称号。
[NextPage]
21．【答案】C
【解析】国内证券分析师行业自律组织是中华人民共和国证券业协会证券分析师专业委员会。
22．【答案】B
【解析】证券组合分类普通以组合投资目的为原则。
以美国为例，证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
23．【答案】C
【解析】良好市场性原则是指证券组合中任何一种证券应当易于迅速买卖，这取决于详细证券市场价格和市场规模。
24．【答案】C
【解析】老式证券组合管理办法中对证券组合分类普通以组合投资目的为原则。
25．【答案】C
【解析】E（rp）=16%×
30%+20%×
70%=18．8%
26．【答案】D
【解析】按照投资者共同偏好规则，可以排除那么被所有投资者都以为差组合，剩余组合称为有效证券组合；
有效组合不止1个；
有效边界上不同组合，按共同偏好规则，不能区别优劣。
27．【答案】C
【解析】当风险从σ2B增长到σ2B时，盼望收益率将得到补偿[E（rA）一E（rB）]，中庸投资者会以为，增长盼望收益率正好可以补偿增长风险，对A与B两种证券组合满意限度相似。
28．【答案】D
【解析】资本资产定价模型假设条件：
投资者都根据盼望收益率评价证券组合收益水平，根据方差评价证券组合风险水平，并选取最优证券组合；
投资者对证券收益、风险及证券间关联性具备完全相似预期；
资我市场没有摩擦。
29．【答案】C
【解析】当市场存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而推动证券价格向套利机会消失方向变动，直到套利机会消失为止；
此时证券价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态；
此时，证券或组合盼望收益率构成形式为：
Eri=λ0+biλ1，其中：
Eri表达证券i盼望收益率；
λ0表达与证券和因素无关常数；
λ1表达对因素F具备单位敏感性因素风险溢价。
30．【答案】B
【解析】当前中华人民共和国国际注册投资分析师水平考试采用瑞士金融分析师协会主编教材。
这套教材现被十各种国家或地区协会用作注册国际投资分析师培训和考试指定教材。
31．【答案】D
【解析】证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系其她业务或职务，证券分析师不得以任何形式同步在两家或两家以上机构营业。
32．【答案】C
33．【答案】A
【解析】国内证券分析师行业自律组织——中华人民共和国证券业协会证券分析师专业委员会简称为SAAC。
34．【答案】B
【解析】在国内证券市场中，价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念三者并存，后两者将成为市场中主流。
35．【答案】C
【解析】证券投资技术分析目是预测证券价格涨跌趋势，从而解决何时买卖证券问题。
36．【答案】A
【解析】基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特性及上市公司基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基本投资分析流派。
37．【答案】B
【解析】技术分析流派是指以证券市场价格、成交量、价和量变化以及完毕这些变化所经历时间等市场行为作为投资分析对象与投资决策基本投资分析流派。
该流派以价格判断为基本、以对的投资时机抉择为根据。
38．【答案】B
【解析】基本分析流派对股票价格波动因素解释是对价格与价值间偏离调节。
39．【答案】C
40．【答案】A
【解析】税收待遇是影响债券定价内部因素，普通来说，免税债券到期收益率比类似纳税债券到期收益率低。
41．【答案】A
【解析】“正常”收益率曲线是一条向上倾斜收益率曲线，表达期限越长债券收益率越高。
42．【答案】A
【解析】债券定价公式。
43．【答案】D
【解析】“反向”收益率曲线是一条向下倾斜收益率曲线，表达期限越短债券收益率越高，预期市场收益率会下降。
44．【答案】A
【解析】单利：
单利：
45．【答案】C
【解析】
46．【答案】C
【解析】零增长模型应用似乎受到相称限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定股利是不合理。
但在特定状况下，对于决定普通股票价值，依然是有用。
而在决定优先股内在价值时，这种模型相称有用，由于大多数优先股支付股利是固定。
47．【答案】A
【解析】金融期权是一种权利交易。
在期权交易中，期权买方为获得期权合约所赋予权利而向期权卖方支付费用就是期权价格。
48．【答案】C
【解析】一国国际储备除了外汇储备外，还涉及黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织储备头寸。
49．【答案】D
【解析】从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率减少了社会投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资减少，失业增多，公司效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度下降。
50．【答案】A
【解析】在持续、稳定、高速GDP增长状况下，社会总需求与总供应协调增长，经济构造逐渐合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置或运用率不高资源得以更充分运用，从而表白经济发展良好势头，这时证券市场将基于上述因素而呈现上升走势。
51．【答案】D
【解析】央行调节基准利率高低，对证券价格产生影响；
利率下降时，股票价格上升；
利率上升时，股票价格下降。
52．【答案】A
【解析】当政府倾向于实行较为宽松货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供应量增长。
53．【答案】B
【解析】潜在进入者，代替品，供方，需方，行业内既有竞争者。
54．【答案】A
【解析】五种：
潜在进入者、代替品、供方、需方以及行业内既有竞争者。
55．【答案】C
【解析】在影响行业生命周期技术进步因素中，最重要也是一方面需要考虑是技术可行性。
56．【答案】C
【解析】石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成熟期阶段。
57．【答案】B
【解析】A是基本，C是完善，D是加强董事会独立性。
58．【答案】B
【解析】反映公司负债资本化限度指标是资本化比率。
59．【答案】B
【解析】财务报表分析目是：
一是通过度析资产负债表，可以理解公司财务状况，对公司偿债能力、资本构造与否合理、流动资金充分性等作出判断。
二是通过度析利润表，可以理解分析公司赚钱能力、赚钱状况、经营效率，对公司在行业中竞争地位、持续发展能力作出判断。
三是通过度析财务状况变动表，判断公司支付能力和偿债能力，以及公司对外部资金需求状况，理解公司当前财务状况，并据此预测公司将来发展前景。
60．【答案】D
【解析】以上内容是或有事项。
二、多项选取题
1．【答案】BC
【解析】间接信用指引涉及：
道义劝告、窗口指引。
2．【答案】ABCD
【解析】央行调节基准利率，从而对证券价格产生影响，因素是：
利率是计算股票内在投资价值重要根据之一；
利率水平变动直接影响到公司融资成本，从而影响股票价格；
利率减少，某些投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增长，促成股价上升；
利率上升，某些资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。
3．【答案】ABCD
【解析】完全垄断市场构造特点是：
市场被独家公司所控制，其她公司不可以或不也许进入该行业；
产品没有或缺少相近代替品；
垄断者可以依照市场供需状况制定抱负价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选取，以获取最大利润；
垄断者在制定产品价格与生产数量方面自由性是有限度，要受到反垄断法和政府管制约束。
4．【答案】AC
【解析】A应为：
每股营业钞票净流量反映是公司最大分派股利能力；
C应为：
钞票股利保障倍数越大，阐明支付钞票股利能力越强。
5．【答案】ACD
【解析】或有事项准则规定，只有同步满足如下3个条件时，才干将或有事项确以为负债，列示于资产负债表上：
该义务是公司承担现时义务；
该义务履行很也许导致经济利益流出公司；
该义务金额可以可靠地计量。
6．【答案】ABCD
【解析】普通来说，可以将技术分析办法分为如下惯用5类：
指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。
7．【答案】ABCD
【解析】反转变化形态重要涉及：
头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭以及V形反转形态等。
8．【答案】ABC
【解析】头肩顶形态是一种长期趋势转向形态，普通出当前一段升势尽头，这一形态具备如下特性：
普通来说，左肩与右肩高点大体相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜；
就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减；
突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。
9．【答案】ABD
【解析】双重顶反转形态普通具备如下特性：
双重顶两个高点不一定在同一水平，两者相差少于3%就不会影响形态分析意义；
向下突破颈线时不一定有大成交量随着，但日后继续下跌时成交量会扩大；
双重顶形态完毕后最小跌幅量度办法是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间差价距离。
10．【答案】ABCD
【解析】在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：
涨停量小，将继续上扬；
跌停量小，将继续下跌；
涨停半途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌也许性越大；
同样，跌停半途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升也许性越大；
涨停关门时间越早，次日涨势也许性越大；
跌停关门时间越早，次日跌势也许性越大；
封住涨停板买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小阐明买卖盘力量大小。
11．【答案】ABCD
【解析】惯用技术指标，以功能为划分根据，可以分为：
趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标、大势型指标。
12．【答案】ABD
【解析】KD是在WMS基本上发展起来，因此KD有WMS某些特性。
在反映股市价格变化时，WMS最快，K另一方面，D最慢。
13．【答案】ABCD
【解析】0BV应用法则和注意事项有：
0BV不能单独使用，必要与股价曲线结合使用才干发挥作用；
OBV曲线变化对当前股价变化趋势确认；
形态学和切线理论内容也同样合用于OBV曲线；
在股价进入盘整区后，0BV曲线会率先显露出脱离盘整信号，向上或向下突破，且成功率较大。
14．【答案】ABCD
【解析】PSY应用法则：
PSY取值在25～75，阐明多空双方基本处在平衡状态；
PSY取值过高或过低，都是行动信号；
PSY取值第一次进入采用行动区域时，往往容易出错；
PSY曲线如果在低位或高位浮现大W底或M头，也是买入或卖出行动或信号；
PSY线普通可同股价曲线配合使用。
15．【答案】AB
【解析】AB选项是一种意思。
按照收入资本化定价办法，一种资产内在价值等于预期钞票流贴现值。
16．【答案】ABD
【解析】收入型证券组合目的是追求基本收益最大化。
17．【答案】AB
【解析】货币市场型证券组合涉及国库券、高信用级别商业票据等，安全性很强。
18．【答案】AC
【解析】盼望收益率r=50%×
20%+30%×
45%+10%×
35%=27%
预计盼望方差σ2=（50%－27%）2×
20%+（30%－27%）2×
45%+（10%－27%）2×
35%=2．11%
19．【答案】BC
【解析】证券组合管理特点重要体当前：
投资分散性、风险与收益匹配性。
20．【答案】ABCD
【解析】证券组合管理基本环节是：
拟定证券投资政策，进行证券投资分析，构建证券投资组合，投资组合修正，投资组合业绩评估。
21．【答案】BCD
【解析】CAPM模型是由夏普、特雷诺、詹森提出。
22．【答案】ABD
【解析】该证券盼望收益率为：
－20×
0．2+（－10）×
0．5+15X0．3＝－4．5
23．【答案】ACD
【解析】共同偏好规则可以区别优劣组合有：
（1）如果两种证券具备相似盼望收益率和不同收益率方差，那么投资者总是选取方差较小组合；
（2）如果两种证券组合具备相似收益率方差和不同盼望收益率，那么投资者选取盼望收益率高组合；
（3）如果两种证券中一种收益率较高，方差却较小，投资者将选取这个证券。
24．【答案】AB
【解析】在证券业绩评估各指标中，詹森指数和特雷诺指数是以证券市场线为基准。
夏普指数是以资我市场线为基准。
25．【答案】ABC
【解析】资我市场线只是揭示了有效组合收益风险均衡关系，而没有给出任意证券或组合收益风险关系。
证券市场线方程对任意证券组合盼望收益率和风险之间关系提供了十分完整阐述。
26．【答案】BD
【解析】套利定价模型在实践中应用普通涉及两个方面：
可以运用记录分析模型对证券历史数据进行分析，以分离出那些记录上明显影响证券收益重要因素；
明确拟定某些因素与证券收益关于，于是对证券历史数据进行回归以获得相应敏捷度系数，再预测证券收益。
27．【答案】ABC
【解析】证券分析师不但涉及基于公司调研进行单个证券分析评价分析师，还涉及从事证券组合运用和管理投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议投资顾问，甚至涉及经济学家、公司战略分析师等一系列广泛职业人。
其她选项分析均对的。
28．【答案】ABCD
【解析】证券分析师重要职能涉及：
（1）运用各种有效信息，对证券市场或个别证券将来走势进行分析预测，对投资证券可行性进行分析评判；
（2）为投资者投资决策过程提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧，倡导投资理念，引导投资者进行理性投资；
（3）为涉及上市公司收购、兼并、重组等方面业务提供财务顾问服务；
（4）为主管部门、地方政府等决策提供根据。
29．【答案】ABCD
【解析】所有对的。
30．【答案】ACD
【解析】在国内当前证券市场中，坐庄式价值挖掘型投资理念、价值培养型投资理念以及价值发现型投资理念并存，其风险类型各不相似，风险度也有较明显高低之分。
31．【答案】CD
【解析】随着国内证券市场制度建设和监管日益完善、机构投资者队伍迅速壮大，以价值培养型投资理念和价值发现型投资理念为主理性价值投资将逐渐成为主流投资理念。
32．【答案】ABC
【解析】保守稳健型投资者风险承受度最低，安全性是其重要考虑因素。
因而普通可选取公司债券、国债、国债回购等无风险、低收益产品进行投资。
33．【答案】ABD
【解析】债券市场价格与债券理论价格无关。
34．【答案】ABC
【解析】内部收益率不不大于必要收益率，才会有投资价值。
35．【答案】ABC
【解析】区别国内生产和国外生产普通以“常住居民”为原则，常住居民是指居住在本国公民、暂居外国本国公民以及长期居住在本国但未加入本国国籍居民。
36．【答案】ACD
【解析】国内生产总值（GDP）是指一种国家（或地区）所有常住居民在一定期期内（普通按年记录）生产活动最后成果。
国内生产总值涉及三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
37．【答案】ABC
【解析】宏观经济走向涉及经济周期、通货变动和国际经济形势等因素。
38．【答案】AC
【解析】收入政策目的涉及：
收入总量目的、收入构造目的。
39．【答案】ABCD
【解析】收入总量调控政策可以通过财政机制、货币机制、行政机制、法律调节来实行。
40．【答案】ABC
【解析】技术作为生产要素收入可分为3个层次：
技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入。
三、判断题
1．【答案】对
【解析】国内生产总值增长速度普通用经济增长率来衡量，是反映一定期期经济发展水平变化限度动态指标。
2．【答案】对
【解析】若市场物价上涨，需求过度，经济过度繁华，被以为是社会总需求不不大于总供应，央行将采用紧缩货币政策以减少需求。
3．【答案】对
【解析】第三产业内涵非常丰富，随着生产力发展，它所涉及细分行业也不断增多，因而是一种发展性概念。
4．【答案】对
【解析】针对不同偏好投资者，分析师应有不同投资建议选取。
如对于收益型投资者，可以建议优先选取处在成熟期行业，由于这些行业基本稳定，赚钱丰厚，市场风险相对较小。
5．【答案】对
【解析】对产品市场占有普通可以从两方面考察：
公司产品销售市场地区分布状况，公司产品在同类产品市场上占有率。
6．【答案】错
【解析】资产负债表提供年初数和期末关于资产、负债、所有者权益数据。
7．【答案】对
【解析】公司关联交易是关联公司之间为达到某种目而进行交易。
8．【答案】对
【解析】加权资本成本率=债务资本成本率×
（债务成本÷
总市值）（1一税率）+权益资本成本率×
（权益资本÷
总市值）
9．【答案】对
【解析】关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务行为，而无论与否收取价款。
10．【答案】错
【解析】从理论上看，技术分析法和基本分析法分析股价趋势基本点是不同。
基本分析法基点是事先分析，而技术分析法基点是事后分析。
11．【答案】对
【解析】圆弧形态浮现较少，但是一旦浮现则是绝好机会，它反转深度和高度是不可测。
12．【答案】错
【解析】Fama以为，当证券价格可以充分地反映投资者可以获得信息时，证券市场就是有效市场，即在有效市场中，无论随机选取何种证券，投资者都只能获得与投资风险相称正常收益率。
13．【答案】对
【解析】以上是学术分析流派特点。
14．【答案】错
【解析】债券预期货币收入不外乎两个来源：
票面利息和票面额。
15．【答案】对
【解析】证券组合是指个人或机构投资者所持有各种有价证券总称，普通涉及各种类型债券、股票及存款单等。
16．【答案】对
【解析】以上说法对的。
17．【答案】对
【解析】资本资产定价模型假设条件较多，与现实环境相差较大。
18．【答案】对
【解析】在美、英、日等资我市场发达国家里，“证券分析师”普通是指在较宽泛意义上参加证券投资决策过程有关专业人员。
19．【答案】对
【解析】当前，国内证券分析师内涵可以从纵横两方面理解：
从横向方面理解是，现行法律、法规所界定证券投资征询不限于二级市场上投资分析和建议，还涉及以一级市场上涉及上市公司收购、兼并、重组等资本运营方面财务顾问服务。
20．【答案】错
21．【答案】错
【解析】证券分析师职业道德十六字原则中谨慎客观原则，是指证券分析师应当根据公开披露信息资料和其她合法获得信息，进行科学分析研究，谨慎、客观地提出投资分析、预测和建议。
22．【答案】错
【解析】指数化型证券组合模仿某种市场指数。
信奉有效市场理论机构投资者普通会倾向于这种组合，以求获得市场平均收益水平。
23．【答案】错
【解析】证券投资者构建证券组合因素是为了减少非系统风险。
投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一种平衡点，即在风险一定条件下实现收益最大化，或在收益一定条
升级会员 