中捷股份度财务分析报告文档格式.docx

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主要系社保汇清缴余款及中辉期货规模扩大导致薪酬增长所致。

15、08年年末其他流动负债为574.64百万元，相较07年，上升了135.94%；

主要系中辉期货应付货币保证金增加所致。

（三）财务效率分析

1、偿债能力分析

短期偿债能力

财务指标

2009年度

2008年度

2007年度

流动比率

1.42

1.88

1.89

速动比率

1.22

1.52

1.47

现金流量比率

18.1492

37.9387

8.1206

从上述指标可以看出，公司的流动比率和速动比率较以前年度有所下降，虽然仍旧都高于1：

1，但还是未达到2：

1的水平，表明中捷股份公司的短期偿债能力还不是很强。

即使现金流量比率很大，但09年度比上一年度下降了近一半，所以更需要多加警惕。

不过总体看来，债权人的安全系数还是比较高的。

长期偿债能力

资产负债率

55.80

40.66

41.01

利息保障倍数

-3.52

1.58

3.82

从上表看来，资产负债率这三年呈上升的趋势，从2007年的41.01%到2009年的55.80%，出现这一现象的原因主要可能是公司短期借款的增加，也可能是公司的筹资能力在增强。

55.80%的负债率是比较高的，公司已经属于高负债企业，其经营风险比较大。

相反的，利息保障倍数在这三年里则呈现逐年下降的趋势，而且在2009年度已经达到了负数，说明了企业支付利息的能力在减弱，债权人按期取得利息也越没保证，其中的原因可能与借款增加有关。

从上面两个指标的分析，我们可以认为中捷股份的长期偿债能力正在逐渐减弱，需多加关注。

2、营运能力分析

2009年度

2008年度

应收账款周转率

2.29

2.2

4.01

存货周转率

1.45

1.5

2.31

总资产周转率

0.2

0.29

0.61

流动资产周转率

0.27

0.39

0.8

总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。

如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的营运能力。

从上表可见，中捷股份的存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率在这三年中都是逐渐下降，而应收账款周转率则是在07年到08年大幅度下降后在09年有细微的回升。

2009年中捷股份的资产比2008年增加，但营业利润大幅度下降了，这可能就是总资产周转率略微下降的主要原因。

这也说明了企业总资产营运能力仍旧在下降，资产的利用效率较低。

应收账款周转率2009年比2008年有所回升，说明中捷股份的应收账款管理工作做的比2008年好，这可能是因为企业对赊账条件或付款期控制有所加紧，销售政策趋严。

同时流动资产周转率和存货周转率可能由于主营成本减少，或者经营有所下滑，也可能是企业销售政策发生变化。

总体来说，中捷股份的营运能力2009年比2008年有些微的下滑，不过并未像08年和07年之间的那么大的幅度，可以看出公司对于营运状况有所调整，并取得了一定的效果。

3、盈利能力分析

2009年

2008年

2007年

总资产利润率

-4.054

0.893

6.986

净资产报酬率

-9.2615

0.7002

9.8341

总资产报酬率

-4.7309

0.4143

5.2337

销售毛利率

13.1443

19.9929

27.4565

销售净利率

-23.3868

1.419

8.6543

营业利润率

-18.9722

-1.1144

9.8889

营业成本率

86.8557

80.0071

72.5435

股本报酬率

-25.1355

2.7668

34.0199

公司的的净资产报酬率是反映盈利能力的核心指标，该指标越高，则盈利能力越好。

该公司的净资产报酬率三年来逐渐下降，而且到09年已变成负值，说明公司的资本经营能力正在逐年减弱。

公司的营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。

该公司的营业利润率为负值，说明公司本年度的商品经营能力较弱。

公司的营业成本率与上个年度比有所提升，营业利润反而大幅度下降，说明公司每耗费1元成本实现的利润很少，劳动耗费的效益很低。

公司的股本报酬率已经下降为-25.1355，该指标为负值，说明企业的盈利能力较弱，每股发行在外的普通股分摊到的净收益比较少。

总体看来，公司2009年度的盈利能力大幅度下降，可能是本年度受国际金融危机影响，全球各类需求下降，公司下游服装企业面临订单短缺、资金紧张的困境，由此对公司的生产经营带来了不利影响。

4、发展能力分析

股东权益增长率

-0.1062

0.0237

1.0180

资产增长率

0.2000

0.0176

0.4672

销售增长率

-0.2312

-0.4214

0.0849

收益增长率

-13.6713

-0.9051

0.0008

股东权益总额由2008年的982.82百万元减少到2009年的878.43百万元，增长率三年来首次达到负数，而净资产增长率较2008年却略微提高，这说明资产的增加主要来源于负债，而且本年度的净利润较上个年度大幅下跌，明显看出，公司创造收益的能力大大下降。

由此看来，公司的前景不容乐观。

三、对公司财务状况的评价和建议

1、在市场需求下滑和激烈的市场竞争下，能源、劳动力、原材料价格的持续上涨使企业生产成本增加，企业经营难度不断加大。

公司可以试着通过并购和整合，提升产品质量和档次，同时加强附加值高的产品的研发、生产、销售力度，提升企业利润空间。

2、近几年来，受宏观经济形势的影响，工业缝纫机行业整体低迷，以致于公司主营业务收入大幅下降，并出现大额亏损。

公司可以加强对经济形势及发展趋势、经济周期变化规律的研究，通过科学的市场预测和计划，将市场风险降至最低，保持公司效益稳定、持续增长。

3、08年以来，全球性经济危机逐步加剧，受此经济环境因素影响，缝纫机行业发展受创。

但10年初，随着下游行业的回暖，国内缝纫机市场出现需求快速上升的现象。

因此公司更应该积极寻求同行战略合作，推进主业整合重组；

抓住市场机遇，实现国际、国内两个市场共同发展；

继续深化产品结构调整，促进产品结构升级；

狠抓内控管理，夯实内部基础。

附表1：

资产负债表表

编制单位：

中捷缝纫机有限股份公司2009-12-31单位：

元

项目

期初

期末

货币资金

656,556,871.93

806,490,968.07

交易性金融资产

--

应收票据

10,159,750.83

23,975,513.14

应收账款

188,167,094.60

134,354,025.34

预付款项

17,514,349.43

10,283,299.68

其他应收款

3,781,411.26

4,708,025.38

应收利息

1,676,432.00

1,448,562.53

应收股利

存货

232,402,796.25

208,041,189.77

其中：

消耗性生物资产

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

108,579,479.59

330,941,550.55

流动资产合计

1,218,838,185.89

1,520,243,134.46

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

1,774,721.18

34,148,347.80

投资性房地产

固定资产

312,733,847.32

285,221,756.15

在建工程

22,598,824.88

35,047,971.54

无形资产

75,097,544.41

86,501,685.16

开发支出

2,830,214.41

3,327,177.69

商誉

11,437,506.23

长期待摊费用

6,204,513.16

5,563,883.18

递延所得税资产

3,318,959.89

4,549,952.80

其他非流动资产

1,400,000.00

非流动资产合计

437,396,131.48

467,198,280.55

资产总计

1,656,234,317.37

1,987,441,415.01

短期借款

231,800,000.00

273,000,000.00

交易性金融负债

应付票据

55,550,000.00

46,834,768.00

应付账款

79,125,309.76

111,166,074.28

预收款项

6,717,091.10

15,237,906.74

应付职工薪酬

4,006,123.01

7,977,709.90

应交税费

6,785,639.87

7,115,901.70

应付利息

502,797.63

526,781.75

应付股利

其他应付款

14,684,157.25

16,648,660.70

应付关联公司款

一年内到期的非流动负债

10,000,000.00

其他流动负债

249,240,569.34

584,902,702.71

流动负债合计

648,411,687.96

1,073,410,505.78

长期借款

25,000,000.00

35,000,000.00

其他非流动负债

600,000.00

非流动负债合计

35,600,000.00

负债合计

673,411,687.96

1,109,010,505.78

实收资本（或股本）

249,020,800.00

436,780,800.00

资本公积

514,754,193.69

301,407,697.69

盈余公积

33,736,336.83

减：

库存股

未分配利润

152,929,834.97

64,926,655.68

所有者权益合计

982,822,629.41

878,430,909.23

负债和所有者合计

附表2：

利润表

一、营业收入

526,042,927.42

469,952,794.98

营业成本

383,517,254.15

320,098,500.01

营业税金及附加

6,932,049.30

7,908,052.05

销售费用

53,261,203.04

74,331,610.97

管理费用

69,166,406.37

108,914,912.85

财务费用

15,902,580.48

7,747,061.85

资产减值损失

1,005,976.02

16,252,018.90

加：

公允价值变动净收益

投资收益

554,070.50

88,228.32

对联营企业和合营企业的投资收益

73,626.62

影响营业利润的其他科目

-2,153,394.33

-4,709,181.65

二、营业利润

-5,341,865.77

-69,920,314.98

补贴收入

营业外收入

20,437,708.92

2,698,961.65

营业外支出

433,809.39

6,636,569.54

非流动资产处置净损失

77,339.20

500,800.49

三、利润总额

14,662,033.76

-73,857,922.87

所得税

3,875,644.15

5,095,709.23

四、净利润

10,786,389.61

-78,953,632.10

五、每股收益

（一）基本每股收益

0.03

-0.19

（二）稀释每股收益

附表3：

现金流量表表

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

743,966,093.47

525,687,480.71

收到的税费返还

1,481,918.37

2,456,378.61

收到其他与经营活动有关的现金

537,546,546.63

469,466,639.07

经营活动现金流入小计

1,282,994,558.47

997,610,498.39

购买商品、接受劳务支付的现金

583,361,133.58

335,850,051.42

支付给职工以及为职工支付的现金

50,187,563.95

50,484,974.59

支付的各项税费

19,126,124.08

27,158,070.12

支付其他与经营活动有关的现金

384,320,614.03

389,302,187.79

经营活动现金流出小计

1,036,995,435.64

802,795,283.92

经营活动产生的现金流量净额

245,999,122.83

194,815,214.47

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金

1,950,000.00

74,601.70

取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

304,540.00

678,557.85

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

163,484,552.19

投资活动现金流入小计

165,739,092.19

753,159.55

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

65,195,584.31

36,948,211.16

投资支付的现金

51,045,000.00

32,360,000.00

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计

116,240,584.31

69,308,211.16

投资活动产生的现金流量净额

49,498,507.88

-68,555,051.61

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金

605,372,977.20

303,000,000.00

收到其他与筹资活动有关的现金

2,562,267.60

筹资活动现金流入小计

305,562,267.60

偿还债务支付的现金

711,386,350.20

241,800,000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

62,000,977.29

15,939,940.08

支付其他与筹资活动有关的现金

33,626,496.00

筹资活动现金流出小计

773,387,327.49

291,366,436.08

筹资活动产生的现金流量净额

-168,014,350.29

14,195,831.52

四、汇率变动对现金的影响

-254,907.41

-387,019.37

四

（2）、其他原因对现金的影响

五、现金及现金等价物净增加额

127,228,373.01

140,068,975.01

期初现金及现金等价物余额

508,454,557.66

635,682,930.67

期末现金及现金等价物余额

775,751,905.68