通货膨胀对经济影响.doc

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浅谈通货膨胀对经济稳定影响的分析及对策

论文关键词：

通货膨胀过度投资流动性过剩

论文摘要：

本文简要分析了我国现阶段流动性状况，并进行了通货膨胀对经济稳定造成影响的国内外分析，最后提出了对通货膨胀的几项预防措施。

　　　一、我国现阶段流动性状况分析

　　就现在我国的具体情况来看，外汇占款对冲不完全，基础货币投放过多，导致流动性过剩。

现有的汇率制度决定了我国基础货币投放的主要渠道是外汇占款，即购买外汇资产投放基础货币。

2003年末到2007年11月底，外汇占款增量约为9.64万亿元，被央行票据对冲4.91万亿元，基础货币净增约4.73万亿元，年平均增幅15%，通过货币乘数作用，M2增量约21.65万亿元，年平均增幅16.9%。

　　对此情况，央行进行较大力度的货币政策工具对流动性过剩进行回笼，但是作用不明显。

为了收缩过剩的流动性，央行在发行票据的基础上，又采取了提高法定准备金率，以减小货币乘数，收缩货币供给量的对策。

我国的流动性过剩已经存在，只是在经济危机这个大的环境下被掩盖起来，且我国又进行巨大的资金投资，准备刺激经济，所以我们必须为流动性过剩的凸显和因此引发的通货膨胀做好预防准备。

　　二、通货膨胀对经济稳定造成的严重影响

　　通货膨胀对当前中国民众的生活和经济发展至少有三大危害。

首先是它将使得中国已经不平等的收入分配结构更加不平等。

通货膨胀会降低消费者的实际生活水平，但是通货膨胀对低收入民众的生活的冲击最大。

土地、资本和其他财产所有者可以在轮番涨价的通货膨胀中通过提高土地和产品的价格来降低通货膨胀损失，甚至在通货膨胀中获得一些收益。

由于低收入民众只有工资收入（或者养老金收入），而工资收入的增长不仅总是在落在通货膨胀之后，而且上涨的幅度也比不上物价上涨的幅度，这种情况在劳工权利缺乏的中国更加明显。

　　通货膨胀的第二个危害是它给投资和消费带来的巨大的不确定性。

这种不确定性将使得中国本来已经扭曲的经济结构更加扭曲。

商品的价格应该是市场对生产者发出的信号，生产者根据这个信号来掌握市场对自己产品的需求，从而相应地提高或者减少生产规模，以保证各种社会经济资源能够得到更好地运用。

但是在通货膨胀的情况下，一种商品价格的上涨，并非是由于市场的真正需求的上涨，而只是由于生产者的投机冲动或者消费者对价格进一步上涨的恐慌造成的。

由于并不是每一个生产者都能掌握市场的全面信息，因此这种由不确定性带来的投机和恐慌很可能推动没有根据的进一步的投资冲动。

　　第三，通货膨胀将阻碍劳动生产率的提高从而降低中国的国际竞争能力。

从生产者的角度看，在一个通货膨胀时期，最简单的牟取利润的办法就是涨价；而且是争取自己的产品以更快的速度涨价。

虽然到头来轮番的价格上涨将冲销自己产品涨价所带来的大部分甚至全部的收益，但是如果不涨价损失则将更高。

　　三、通货膨胀对经济稳定造成严重影响的国内外分析

　　国内外经验教训表明通货膨胀对经济的稳定造成了严重的影响。

　　首先，从中长期来看，通货膨胀不利于国民经济持续健康快速发展。

从许多国家来看通货膨胀率较低的经济发展较快，通货膨胀较高的经济发展较慢，与之相比，西方一些只重视经济增长，充分就业而不重视抑制通货膨胀的国家，在70年代纷纷陷入了经济增长停滞和通货膨胀的局面，不得不在70年代末追求货币币值稳定。

　　其次，通货膨胀导致各种经济信号失真，造成企业的决策失误。

前几年我国一度经济过热，原材料房产价格迅速上涨，许多企业为了追求高利润，激战流动资金大搞固定资产投资，结果在市场价格回落后，出现经济泡沫现象，占压数千亿资金，拖垮了一大批企业。

　　第三，通货膨胀会扰乱正常的经济和社会秩序。

通货膨胀会破坏正常的商业信用关系，导致其也相互拖欠的三角债，在通货膨胀阶段，货币贬值过多，造成人们心里恐慌，会由货币储蓄转向购物保值，降低社会储蓄水平，损害竞技场启发长的基础，导致囤积居奇，扰乱正常经济秩序。

　　第四，通货膨胀会导致社会实际收入分配不公平，加剧社会矛盾。

通货膨胀会损害广大劳动人民的利益，特别是固定收入者和低收入者的利益，是他们的实际生活水平下降。

时间长了是比加剧社会分配不公的现象，严重影响社会安定和政治稳定。

　　第五，我国企业生产经营和建设资金主要来源于银行贷款，通货膨胀会使巨大风险转移和积聚到国家银行，埋下巨大隐患，造成经济增长缓慢，资产质量和经营受以下降，严重消弱金融业对经济发展和经济结构调整的杠杆作用。

　　四、对通货膨胀的预防措施

　　面对这些因通货膨胀对经济产生的不良影响，在现在的情况下，虽然控制危机保持经济稳定健康增长是当前的首要任务，但是在保增长的同时，必须预防因过度投资引发的通货膨胀。

　　首先，制定适当的货币政策最终目标，真确处理抑制通货膨胀和经济增长的关系，促进物价涨幅低于经济增长率。

保持货币供给基本适度，货币供给既要有利于控制物价上涨，又要促进经济增长持续发展。

改革金融宏观调控方式与方法。

金融宏观调控要从直接调控为主转为以间接调控为主。

中央银行要根据经济形势的发展，在货币供给控制形式上又送有紧，实行预调，微调，防止经济增长起伏过大，要充分发挥信贷政策引导信贷资金投向的作用，促进经济结构的调整，支持货币政策目标的实现。

　　其次，中央银行必须对存款金制度进行改革。

要逐步回复存款准备金支付，清算和作为货币总量调控工具的作用。

改变国有商业银行一方面一较高比例向中央银行交付准备金，保留预付金，另一方面有向中央银行大量借款的现象，理顺中央银行和商业银行的资金关系，增强商业银行资金自求平衡的能力。

　　第三，必须深化我国利率管制体制市场化改革，最终建立以市场资金供求为基础，以中央银行的基准利率为核心的市场利率体系。

　　参考文献：

　　[1]何慧刚，我国中央银行的货币冲销政策：

效应、制约因素和对，[J]。

2007，（8）。

徐秋慧李秀玉《中央财经大学学报》2008第4期

在任何情况下，总需求的扩张和总供给的收缩都会提高价格水平。

因此通货膨胀有许多潜在的来源。

负的技术冲击、劳动力供给曲线下一向上倾斜的相对成本冲击和使供给曲线左移的其他因素都可能造成通货膨胀；而货币存量的增加，货币需求曲线的下移、政府购买的增加以及使总需求曲线右移的其他因素也会造成通货膨胀。

这也为很多学派的研究提供了空间。

但当经济学家从更长时期来理解通货膨胀是，他们通常只强调一个因素：

货币供给的增长。

主流经济学家认为通货膨胀是一种货币现象。

一般而言将通货膨胀置于对货币政策的研究中。

而货币政策的主要目的在于保持经济的总量上的平衡，保持物价的稳定和抑制不合承受的通货膨胀。

从货币政策的角度研究通货膨胀的分析逻辑是，政府为了铸币税或者弥补财政赤字，过多投放了货币，进而导致了通货膨胀；治理通货膨胀的手段自然仍然是货币政策。

通过对央行可以采取的货币政策工具的操作来紧缩货币供给量，从而达到降低通货膨胀的目的。

至于是否能够真正地控制住通货膨胀，取决于货币政策的有效性，即货币政策传导机制是否顺畅，采取的工具组合是否恰当，幅度和节奏是否合理等等。

这样，对于通货膨胀尤其是对治理通货膨胀的研究似乎一定程度上转移到对比如基础货币投放，货币乘数，存款准备金率、利息率、公开市场业务、冲销以及货币政策可信性等货币政策问题的研究。

结合我国的实际情况，我国的财政收入每年大幅度增加，尽管政府有获取铸币税的动机，但政府以财政赤字为原因通货扩大货币供给实施通货膨胀政策的说法似乎与现实不符。

我国的现实情况是由于贸易方式以及价格体制的因素导致的流动性过剩难以得到控制，货币被迫过度投放，进而导致的通货膨胀。

讨论我国货币供给扩张真正的原因和机制，传导机制的顺畅与否，进而探讨如何实施从紧的货币政策，对于解释通货膨胀的原因以及通货膨胀的治理是十分有益的。

货币主义的理论体系之所以完美，恰恰是因为它是建立在一系列假设之上。

对于其假设的放松，能够为其他学派对通货膨胀的解释提供了空间。

货币流通速度是稳定的是一个关键的假设，而事实证明货币流通速度可以随着货币供应量的变化而变化，进而也将成为一个导致通货膨胀的原因；货币需求的稳定的也是一个比较重要的假设，而实施上货币需求恰恰未必是稳定的，而在货币供给即便在不变的条件下，货币需求的减少一样可以导致通货膨胀，其实，只要货币需求增长的速度比货币供给的增长速度慢，通货膨胀就会发生；另外，货币主义的另一重要假设是经济处于充分就业及自然失业率下，价格的变化是灵活的，对于这一假设的放松，使得对通货膨胀的讨论从货币领域进入实际领域。

一方面来自凯恩斯主义的由于实际因素导致过度需求，进而导致通货膨胀的解释，另一方面来自供给学派对于经济系统的供给能力对通货膨胀的解释。

除此之外，有一个理论是来自实证的经验，西方政治周期对于通货膨胀的解释。

实施上，结合我国的实际情况，这些模型均存在实践上的基础。

对于我国当前的通货膨胀同样可以找到来自这些模型的原因，进而提出相应的治理方案。

本部分通过对通货膨胀的定义、度量方法与观测指标、通货膨胀产生的原因、通货膨胀的影响，通货膨胀的治理等五个方面进行的梳理和综述，阐述通货膨胀理论的历史演进和最新发展。

对有关通货膨胀文献的检索、阅读和分析后，我们发现有一些关系在探讨通货膨胀时一直处于极为核心的地位：

货币供给与产出、利率等实际变量的关系，即货币是否中性，当必须在竞争性货币政策目标之间作出决定时，来自这方面的分歧就会导致而且也确实导致了政治经济难题；通货膨胀与失业的关系，即菲利普斯曲线。

不同的观点分歧大多源自对于这两对关系认识的不同。

从通货膨胀与失业的关系在认识上的分歧很容易引发在货币政策执行层面上体现出来的分歧，既相机抉择还是货币规则。

另外，还有两对范畴在理解不同观点时比较重要，即长期与短期，很多规律并非是在长期和短期都存在，这一点十分关键；对预期的态度，传统的凯恩斯主义没有考虑到预期的作用，而货币主义和理性预期学派在承认预期的条件下，对于预期的实现方式见解不同。

一、通货膨胀的定义与度量1、通货膨胀的定义通货膨胀始自货币用作交换手段以来人类历史的一大特征，Schwartz在1973年提供了关于这一现象古往今来历史的简要叙述。

马克思定义通货膨胀为“纸币发行过多超过了流通中所需要的金属货币量而造成的纸币贬值，物价上涨的现象。

”M．布朗芬伦纳和F．D．霍尔兹曼把起归纳为四种类型：

（1）认为通货膨胀是一种太多的货币追逐太少的商品的普遍的超额需求状况。

（2）通货膨胀是总的或人均的货币存量或货币收入的增加。

（3）通货膨胀是带有附加条件的物价水准上涨，它的预期是不完全的，它会（通过成本提高）使物价进一步上涨；它不会使就业和实际产量增加，它比某种“安全”速率变动地更快一些，它由“货币”方面的问题引起，它是扣除了间接税和补贴的价格度量，而且它是不可逆转的。

（4）通货膨胀是由外汇汇率或黄金价格度量的或是由黄金超额需求或官方汇率的外汇额需求表示的货币对外价值的下跌。

刘金全从实际变量与名义变量关系得角度阐述了对通货膨胀的理解，他们认为在宏观经济运行当中，存在以产品或服务为单位度量的实际经济行为，也存在以货币为单位度量的名义经济行为，实际经济和名义经济是宏观经济当中的两种主要构成和重要形态。

经常利用实际GDP增长率代表实际经济（realeconomy）规模的变化程度，利用货币供给增长率代表名义经济（nominaleconomy）规模的变化程度。

经济增长率和货币供给增长率分别是度量实际经济和名义经济规模和活性的两个极为重要的宏观经济指标。

经济增长率是度量经济周期波动和社会财富累积程度的重要标志，而通货膨胀率则是度量实际经济与名义经济之间关联的重要尺度。

由于经济当中存在着大量以货币为单位度量的名义经济行为和以实际产品为单位度量的实际经济行为，因此价格水平还起到连接货币规模和产出规模的中介作用，形成了实际经济和名义经济之间的关联。

通货膨胀的定义主要可分为两大类：

一类是侧重通货膨胀的所造成的结果，即指一般物价水平出现持续性的普遍