浅析人民币持续升值背景下的贸易企业现状及财务管理对策.doc

浅析人民币持续升值背景下的贸易企业现状及财务管理对策.doc

《浅析人民币持续升值背景下的贸易企业现状及财务管理对策.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浅析人民币持续升值背景下的贸易企业现状及财务管理对策.doc（6页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

浅析人民币持续升值背景下的贸易企业现状及财务管理对策

[摘要]自从2005年人民币汇率改革以来，人民币对美元汇率截止至2007年12月31日已升值至中间价1∶7.3046，并且仍将继续升值。

在这种背景下，中国企业的对外贸易必然受其影响，本文通过以上海和深圳两地A股市场中贸易板块的16家非ST类上市公司为样本，分析了中国贸易企业受人民币持续升值影响的现状，并从财务管理角度探讨有关对策。

[关键词]人民币升值现状分析贸易企业财务管理对策

一、引言

2005年7月21日起，人民银行宣布对中国的人民币汇率形成机制进行改革，并一次性地将人民币汇率水平提升2.1%，此后，人民币汇率将参照一揽子货币进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。

截止至2007年12月31日，人民币对美元汇率已升值至中间价1∶7.3046，并在随后短短的几个月中突破1∶7整数关口。

图一人民币对美元中间价

资料来源：

中国人民银行

由图一可见人民币升值已呈明显加快的趋势。

而近年来，我国高速的经济增长却是主要依赖对外出口，人民币的大幅升值必然对我国的国民经济产生重大影响，我国贸易企业的生存环境也明显处于恶化状态。

企业面临的汇率风险越发暴露了出来。

二、以十六家上市公司为样本的现状分析

（一）样本概况

样本取自上海和深圳两地A股市场中16家以进出口贸易为主营业务的上市公司，分别是东方国际创业股份有限公司、江苏弘业股份有限公司、辽宁成大股份有限公司、辽宁时代服装进出口股份有限公司、南京纺织品进出口股份有限公司、上海兰生股份有限公司、上海物资贸易股份有限公司、五矿发展股份有限公司、厦门国贸集团股份有限公司、厦门建发股份有限公司、浙江东方集团股份有限公司、浙江中大集团股份有限公司、中成进出口股份公司、中国大连国际合作（集团）股份有限公司、中国医药保健品股份有限公司和中化国际（控股）股份有限公司。

图二各公司主营业务收入饼状图

资料来源：

作者根据各上市公司年报数据整理所得。

由图可以明显看出样本中，五矿发展股份有限公司规模明显大于其他各公司其主营业务收入占样本规模近38%，而中成进出口股份有限公司则明显规模较小，样本具有一定的代表性。

（二）对于样本企业的现状分析

通过对各企业近三年年报所公布的数据整理出数据见下表

表一：

样本企业应收帐款余额变动表

公司名称

应收帐款（万元）

2005

2006

2007

上海物资贸易股份有限公司

22,516.90

22,716.32

19,861.85

东方国际创业股份有限公司

56,032.59

53,110.09

52,190.60

辽宁时代服装进出口股份有限公司

15,138.80

21,169.62

21,642.91

中国大连国际合作（集团）股份有限公司

16,896.82

16,111.43

26,483.68

浙江东方集团股份有限公司

17,495.19

27,336.94

22,626.23

浙江中大集团股份有限公司

32,959.84

38,647.34

34,617.42

中成进出口股份有限公司

59,402.97

21,008.12

5,689.64

南京纺织品进出口股份有限公司

81,530.91

70,481.54

76,090.62

上海兰生股份有限公司

13,638.94

13,811.48

11,321.59

中化国际（控股）股份有限公司

82,639.71

108,732.05

118,419.58

五矿发展股份有限公司

144,040.44

128,686.66

108,180.47

（续表）

辽宁成大股份有限公司

41,186.97

46,346.61

38,661.92

厦门建发股份有限公司

60,469.14

41,906.02

38,433.87

江苏弘业股份有限公司

12,395.41

8,770.78

9,070.59

厦门国贸集团股份有限公司

25,024.66

37,585.75

74,732.92

中国医药保健品股份有限公司

18,166.07

22,252.33

30,104.72

表二：

样本企业销售商品收到的现金（万元）

公司名称

销售商品收到的现金（万元）

2005

2006

2007

上海物资贸易股份有限公司

2,292,555.46

3,130,452.93

3,579,448.41

东方国际创业股份有限公司

627,204.88

682,831.98

602,249.56

辽宁时代服装进出口股份有限公司

179,166.17

197,553.00

214,303.88

中国大连国际合作（集团）股份有限公司

222,548.04

174,800.94

233,408.79

浙江东方集团股份有限公司

563,295.65

521,771.50

573,601.93

浙江中大集团股份有限公司

383,893.69

458,926.81

496,509.46

中成进出口股份有限公司

145,683.75

106,572.05

74,890.86

南京纺织品进出口股份有限公司

936,581.48

855,395.38

786,162.34

上海兰生股份有限公司

199,362.13

194,349.85

190,168.39

中化国际（控股）股份有限公司

1,718,264.86

1,687,649.48

2,210,708.64

五矿发展股份有限公司

6,822,338.55

7,384,895.45

9,351,448.65

辽宁成大股份有限公司

440,744.86

507,275.84

480,927.90

厦门建发股份有限公司

1,766,464.39

2,428,054.53

3,229,138.25

江苏弘业股份有限公司

212,667.92

225,158.25

233,267.24

厦门国贸集团股份有限公司

414,159.97

480,750.28

997,143.92

中国医药保健品股份有限公司

297,293.41

344,810.72

33,941.46

表三：

样本企业销售毛利率变动表

公司名称

销售毛利率（%）

2005

2006

2007

上海物资贸易股份有限公司

1.52

1.6

1.45

东方国际创业股份有限公司

6.12

7

7.12

辽宁时代服装进出口股份有限公司

7.09

6.42

6.09

中国大连国际合作（集团）股份有限公司

17.89

18.8

17.94

浙江东方集团股份有限公司

11.63

10.59

8.77

浙江中大集团股份有限公司

10.58

9.16

15.79

中成进出口股份有限公司

15.09

18.8

13.9

南京纺织品进出口股份有限公司

5.39

5.45

5.36

上海兰生股份有限公司

5.63

5.66

5.39

中化国际（控股）股份有限公司

8.15

6.3

7.68

五矿发展股份有限公司

3.07

3.26

4.11

辽宁成大股份有限公司

5.92

10.93

14.21

厦门建发股份有限公司

4.07

5.08

6.28

江苏弘业股份有限公司

6.62

8.31

7.57

厦门国贸集团股份有限公司

5.02

5.65

5.19

中国医药保健品股份有限公司

10.51

8.68

12.31

表四：

样本企业每股收益变动表

公司名称

每股收益（元）

2005

2006

2007

上海物资贸易股份有限公司

0.1359

0.2568

0.291

东方国际创业股份有限公司

0.01

0.18

0.38

辽宁时代服装进出口股份有限公司

0.18

0.16

0.12

中国大连国际合作（集团）股份有限公司

0.15

0.17

0.41

浙江东方集团股份有限公司

0.18

0.19

0.24

浙江中大集团股份有限公司

0.148

0.19

0.39

中成进出口股份有限公司

0.157

0.164

0.136

南京纺织品进出口股份有限公司

0.09

0.0555

0.0864

上海兰生股份有限公司

0.07

0.5

0.05

中化国际（控股）股份有限公司

0.57

0.29

0.5

五矿发展股份有限公司

0.402

0.6827

1.2854

辽宁成大股份有限公司

0.17

0.5745

2.3555

厦门建发股份有限公司

0.345

0.74

1.12

江苏弘业股份有限公司

0.1373

0.1027

0.172

厦门国贸集团股份有限公司

0.39

0.46

0.68

中国医药保健品股份有限公司

0.35

0.32

0.98

表五：

样本企业净资产收益率变动表

公司名称

净资产收益率（%）

2005

2006

2007

上海物资贸易股份有限公司

6.98

10.48

9.33

东方国际创业股份有限公司

7.57

5.36

0.38

辽宁时代服装进出口股份有限公司

3.98

3.45

2.64

中国大连国际合作（集团）股份有限公司

6.01

6.54

14.12

浙江东方集团股份有限公司

9.09

9.14

10.64

浙江中大集团股份有限公司

8.57

6.05

4.92

中成进出口股份有限公司

5.33

5.47

4.56

南京纺织品进出口股份有限公司

2.87

1.77

3.54

上海兰生股份有限公司

3.56

23.8

1.26

中化国际（控股）股份有限公司

10.95

11.43

23.01

五矿发展股份有限公司

11.21

17.3

24.87

辽宁成大股份有限公司

45.73

27.19

7.12

厦门建发股份有限公司

8.15

16.33

14.55

江苏弘业股份有限公司

4.54

3.23

4.61

厦门国贸集团股份有限公司

14.15

17.43

11.87

中国医药保健品股份有限公司

10.62

9.02

16.38

1、对销售货款的分析、

在过去的三年里，各样本企业应收帐款总额仅三家呈明显减少，分别是：

中成进出口股份有限公司、五矿发展股份有限公司、厦门建发股份有限公司；另有三家企业呈明显增加趋势，分别是：

厦门国贸集团股份有限公司、国医药保健品股份有限公司、中化国际（控股）股份有限公司，其余十家应收帐款总额基本维持在同一水平。

在2006年至2007年各报告期所公告销售商品收到现金总额均有明显增加，仅有中成进出口股份有限公司、南京纺织品进出口股份有限公司、中国医药保健品股份有限公司，三家企业销售商品收到现金总额出现了明显的减少

2、对样本企业盈利能力的分析

通过各企业销售毛利率、每股收益、净资产收益率三项财务指标对各样本公司的盈利能力进行分析。

各家上市公司的业绩在2005年至2007年呈稳固增长阶段，每股收益呈现出稳步增长，仅两家公司每股收益有所下降，辽宁成大股份有限公司每股收益从2005年的0.17元/每股增长至2007年末的2.3555元/每股，厦门国贸集团股份有