苏宁电器财务报表分析Word文档下载推荐.docx

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应收账款

1,270,502

1,841,778

-571,276

预付款项

3,104,874

2,334,507

770,367

应收利息

87,729

74,821

12,908

其他应收款

425,728

383,375

42,353

存货

17,222,484

13,426,741

3,795,743

其他流动资产

1,245,460

1,309,062

-63,602

流动资产合计

53,427,129

42,116,633

11,310,496

非流动资产

可供出售金融资产

982

1,764

-782

长期应收款

499,675

476,564

23,111

长期股权投资

574,279

554,793

19,486

投资性房地产

1,270,242

684,420

585,822

固定资产

8,579,277

7,347,467

1,231,810

在建工程

2,478,083

1,251,501

1,226,582

工程物资

7,772

2,002

5,770

无形资产

6,039,735

4,368,264

1,671,471

开发支出

42,297

93,898

-51,601

商誉

185,094

226,623

-41,529

长期待摊费用

839,352

841,692

-2,340

递延所得税资产

756,221

512,150

244,071

其他非流动资产

1,461,363

1,308,702

152,661

非流动资产合计

22,734,372

17,669,840

5,064,532

资产总计

76,161,501

59,786,473

16,375,028

流动负债

短期借款

1,752,492

1,665,686

86,806

应付票据

24,229,852

20,617,593

3,612,259

应付账款

10,457,733

8,525,857

1,931,876

预收款项

542,171

350,051

192,120

应付职工薪酬

258,838

273,558

-14,720

应交税费

123,312

790,756

-667,444

应付利息

13,810

5,305

8,505

其他应付款

3,346,992

2,743,925

603,067

一年内到期的非流动负债

44,868

120,029

-75,161

其他流动负债

475,188

545,502

-70,314

流动负债合计

41,245,256

35,638,262

5,606,994

非流动负债

应付债券

4,465,405

　-

预计负债

62,915

101,135

-38,220

递延所得税负债

163,175

183,239

-20,064

其他非流动负债

1,113,215

833,299

279,916

非流动负债合计

5,804,710

1,117,673

4,687,037

负债合计

47,049,966

36,755,935

10,294,031

股东权益

股本

7,383,043

6,996,212

386,831

资本公积

4,679,471

517,074

4,162,397

盈余公积

1,154,866

1,007,130

147,736

未分配利润

15,272,189

13,793,238

1,478,951

外币报表折算差额

30,439

14,680

15,759

归属于母公司股东权益合计

28,459,130

11,328,334

17,130,796

少数股东权益

652,405

702,204

-49,799

股东权益合计

29,111,535

23,030,538

6,080,997

负债及股东权益总计

（一）、从投资或资产角度进行分析

1.从资产总规模变动情况来看

截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与上年相比增加了16,375,028千元，增幅高达%。

2.各类、项资产对资产规模的影响程度

流动资产总体增加量11,310,496千元，增长幅度为%。

流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。

流动资产增加的主要原因是货币资金和存货的增加。

非流动资产2012年与2011年相比总体增加5,064,532千元，增幅高达的%。

主要原因苏宁公司实行“租、建、并、购”的综合开发策略使固定资产、在建工程和无形资产的增加。

其中无形资产本年度增加了1,671,471千元，增长幅度为%；

在建工程本年度增加了1,226,582千元，增长幅度为%；

固定资产增加了1,231,810千元，增长幅度为%。

（二）、从筹资的角度进行分析

本年度的所有者权益增加了6,080,997千元，增长幅度为%，其主要原因是经营利润增加，转增股本造成的，2011年苏宁电器未进行现金分红。

负债总额增加了10,294,031千元，增长幅度为%。

在负债的变动中，最引人注目的是应付债券、应付票据和应付账款的增加。

2012年，苏宁公司发行了公司债券进行融资，使得应付债券增加了4,465,405千元，应付票据增加了3,612,259千元。

由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅增加，同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势，延长了付款期限，使得应付账款增加了1,931,876千元。

（三）、从投资和筹资角度综合评价

流动资产总体增加量11,310,496千元，增长幅度为%，流动负债增加了5,606,994万元，增长幅度为%。

流动资产的增长大于流动负债的增长，短期偿债能力增强。

三、利润表分析

苏宁电器有限公司2012年利润表分析

苏宁电器利润水平分析表

项目

附注

2012年

2011年

2010年

增减额

增减（％）

一、营业收入

五.38、十五.4

98,357,161

93,888,580

75,504,739

4,468,581

减：

营业成本

-80,884,646

-76,104,656

-62,

-4,779,990

营业税金及附加

五.39

-313,081

-369,751

-268,129

56,670

销售费用

五.40

-11,810,941

-9,367,346

-6,809,109

-2,443,595

管理费用

五.41

-2,350,107

-2,088,637

-1,250,311

-261,470

财务收入－净额

五.42

186,083

403,236

360,769

-217,153

资产减值损失

五.19、五.44

-179,548

-69,537

-75,924

-110,011

加：

公允价值变动损益

-3,826

_

投资收益

五.43、五.5

12,508

152,192

10625

-139,684

其中：

对联营企业的投资收益

140,192

4967

二、营业利润

3,013,603

6,444,081

5,431,948

-3,430,478

加：

营业外收入

五.45

354,445

117,555

72,465

236,890

营业外支出

五.46

-126,450

-88,410

-102,369

-38,040

非流动资产处置损失

-5,841

-4,439

-4882

-1,402

三、利润总额

3,241,598

6,473,226

5,402,044

-3,231,628

所得税费用

五.47

-736,136

-1,587,220

-1,296,536

851,084

四、净利润

2,505,462

4,886,006

4,105,508

-2,380,544

其中，同一控制下企业合并中被合并方在合并前实现的净利润

四.3

-25

归属于母公司股东的净利润

2,676,119

4,820,594

4,011820

-2,144,475

少数股东损益

-170,657

65412

93688

-236,069

五、每股收益

基本每股收益（元）

五.48

稀释每股收益（元）

六、其他综合收益

五.49

-88,775

-4021

-84,754

七、综合收益总额

2,416,687

4,881,985

-2,465,298

归属于母公司股东的综合收益总额

2,630,771

4,828,367

-2,197,596

归属于少数股东的综合收益总额

-214,084

53618

-267,702

（1）、净利润分析

净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。

苏宁电器2012年净利润为2，505，462元，比2011年下降了2，380，544元，从水平分析表中可以得出，2012年虽然营业收入增加，但是营业成本和销售费用大于营业收入，营业利润下降了3，430，478元，利润总额下降了3，231，628元，可见

营业利润是企业利润里最重要的组成部分。

（2）、利润总额分析

利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的的营业利润,而且反映企业的营业外收支情况，本公司利润总额减少了3，231，628元,营业外支出和营业外收入的增加减少了利润总额。

（3）营业利润分析

营业利润是指企业营业收入与营业成本税费,期间费用,资产减值损失,资产变动净收益之间的差额.它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润,又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益,它反映了企业自身生产经营的财务成果.营业利润减少主要是营业支出增加,营业收入比上年增加4，468，581元，营业支出>

营业收入。

四、苏宁电器盈利能力分析

销售毛利率=销售毛利/销售收入净额*100%

2013年度：

/=%

2012年度：

/000=%

2011年度：

销售净利率=净利润/销售收入净额*100%

0/=%

00/000=%

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%

资产报酬率=净利润/总资产平均额*100%

0/（000+000）*2=%

00/（000+000）*2=%

所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益*100%

00/（000+）*2=%

资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益

000/000=

000/=

项目/年度

2013-12-31

2012-12-31

同比增减

2011-12-31

销售毛利率（%）

减少

销售净利率（%）

成本费用利润率（%）

资产报酬率（%）

所有者权益报酬率（%）

资本增值保值率

从表中可以看出，销售毛利率和销售净利率指标同比减少，说明商品销售收入净额的获利能力有所下降，销售净利率低于毛利率，说明管理费用，财务费用等明显增加。

成本费用利润率与资产报酬率同比减少，说明资产的利用效率在降低。

资本保值增值率小于1，说明企业的所有者权益有所减少。

苏宁电器盈利能力的总结:

盈利能力总体呈下降趋势,但还是处在良胜发展的过程,盈利水平也算比较稳定,但是,净资产收益率,总资产利润率及营业利润率的数据值得关注,资产利用效率和企业经营管理水平还需要进一步提高。

5、短期偿债能力分析

企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速动比率和现金比率。

（1）流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量短期偿债能力最常用的指标。

例如：

苏宁云商2012年年末流动比率=5342710万元÷

4124530万元=

（2）速动比率是指速动资产除以流动负债的比值，速动资产是指流动资产中变现能力强、流动性好的资产，计算时采用了流动资产减存货简化计算。

公式：

速动比率=（流动资产-存货）÷

流动负债

（3）现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷

由此，通过计算可以得出下表。

流动比率

速动比率

现金比率

从上面表格可以看出2011年-2013年,苏宁电器的流动比率和速动比率没有特别大的起伏变化,基本比较稳定,流动比率保持在1到之间,而速动比率基本在到1之间浮动,从上面计算结果可以表明2013年年末流动比率比2012年年末流动比率下降了，从债权人的角度看，债务的保障程度下降了。

从经营者的角度看，短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了。

速动比率的指标2013年为,2012年是,2013年比2012年降了，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了。

从而使企业的变现速度下降了。

在分析了速度比率之后，进一步分析现金比率，2013年现金比率为,而2012年比2011年现金比率增加了,企业用现金偿还短期债务的能力有所上升,2013年年末的现金比率比2012年年末现金比率下降了，说明该企业用现金偿还短期债务的能力降低，但是现金比率并不能全面反映企业的偿债能力，应结合企业利用现金资源的程度。

资产负债率（%）

产权比率（%）

股东权益比率

资产负债率比较保守的经验判断一般不高于50%,国际上一般公认60%较好,从图表可以看出苏宁近几年基本保持在60%左右,说明苏宁的资产负债率保持在一个良好的水平,而且还呈现上升的趋势。

资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供，从债权人的角度看，资产负债率越低越好，对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。

所以资产负债率不能过高,也不能过低,2011年之后,苏宁资产负债率超出60%,所以尽量降低一点保持在40%-60%之间。

从以上表格数据可以看出,苏宁产权比率相对稳定,2013年为%,2012年末较上一年有所增加,说明负债受股东权益保护的程度有所下降。

从表格数据可以看出,苏宁的股东权益比率2011-2013年相对有所下降,一直以来没有什么大的变化基本保持在50%以下,说明债权人的利益的保障程度还较高,但有所下降。

总之,苏宁云商的偿债风险比较高,而且是以流动负债为主,这意味着公司的短期偿债压力较大,存货周转产额先进的速度要快,否则会出现资金链断裂的情况。

七、相关财务指标比率分析

1）偿债能力

企业的安全性是企业健康发展的基本前提10。

偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。

对于偿债能力的分析是对公司财务分析的重要考察，通过这类分析，可以揭示公司的财务风险。

从表4可以看出苏宁电器2010年的流动比率和速动比率较2009年没有特别大的起伏变化，很稳定。

2010流动比率是，说明每一元企业的负债有倍的流动资产作为偿还债务的保障。

流动比率可以作为评价企业及时偿付短期负债的指标，但不是唯一的，因为偿债需要现款，如果企业有大量的存货，则可能仍然难以偿还到期债务。

一般认为正常的速动比率为1，下限是，低于该界限的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

该公司10年的速动比率是，即表示1元的流动负债都有元的易于变现的流动资产来偿还到期债务。

通过流动比率和速动比率我们可以知道苏宁2010年短期借款的偿债能力强，财务风险小。

资产负债率作为长期偿债能力的衡量指标是一个适度性指标，过高则说明长期偿债能力低，过低则说明没有充分利用好财务杠杆有效地融资。

2010年公司资产负债率是,2009年是，都是在标准范围内，并且2010年度还有所下降，财务风险减少，有良好的偿债能力和负债经营能力。

如果产品市场表现良好，未来还具有一定的举债能力。

2）营运能力

企业价值创造的源泉是企业所拥有的资产是否得到合理的利用11。

其实质就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的销售收入。

企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业获取利润的能力和机会越多，企业管理人员的经营能力越强。

对于零售企业来说，存货占企业资产的份额较大而且存货的周转就是零售企业的命脉所在。

如表4，苏宁电器的存货周转次数有所下降,2009年为次，2010年是次。

说明苏宁电器的存货管理效率2010年比2009年低，需要引起注意，合理规划，加强促销，加强库存管理。

应收款的周转次数很大，基本当天付款这是零售业现金交易的经营模式决定，所以基本没有应收款的风险。

由表可知，苏宁2010年度应收账款周转率（次数）是次，2009年是次，同比下降了次，这表示苏宁在2010年营运资金过多的放在应收账款上，可能会影响企业资金的正常周转，需要在资产运营水平上强化，提高应收账款的周转速度。

3）盈利能力

由表4知，该企业的营业利润率2010年是，比2009年提高了，这说明苏宁2010年每元的销售收入能多带来元的销售利润。

成本费用利润率也同时上升了，这表示在利润总额不变时，成本费用每元下降了元。

苏宁的资金报酬率和股东权益报酬率2010年都比2009年低，其中2010年净资产收益率，尽管比2009年下降了个百分点，但是还可以给投资者每一元创造元的收益。

净资产收益率越高，企业净资产的使用效率就越高，投资者的利益保障程度就越大。

资金报酬率基本保持在左右。

总之，苏宁的盈利水平比较稳定，盈利能力还是处在良性循环发展的过程中。

并且应该加强对企业管理的水平。

4）发展能力

在经营效益和资产周转次数不变的情况下，一个企业的新增利润，主要源于新增资产。

因此一个企业的增长能力首先表现为规模的扩张上，总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表现企业规模增长水平对企业发展后劲的影响12。

苏宁电器总资产增长率2010年是，2009年为，这说明公司的增长速度在放慢。

可能是考虑了资产扩张的质和量的关系或者企业的后续发展能力，没有盲目扩张。

净利润增长率上升了（—），说明该公司的发展平稳，并且在保持一定的上升。

总的来说，苏宁还是具备一定的经营成长能力和优势的公司。

资本管理的成长性总的来说欠缺稳定。

3、公司财务状况总结

本文对苏宁财务状况的总结主要是运用杜邦分析法，将企业各主要财务指标之间紧密联系，综合分析企业的偿债能力，营运能力和获利能力。

因其最先是由美国杜邦公司经理首创并成功运用的，所以称之为杜邦分析法13。

权益乘数反映了所有者权益同企业总