证券投资分析作业答案Word文件下载.docx

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A.商品证券B.权益资本C.虚拟资本D.债务资本

二、多项选择题。

1.主要的投资分析流派有哪些（ABCD）。

B.技术分析流派

C.学术分析流派 

D.心理分析流派

2.证券投资分析的信息来源包括（ACD）。

A.历史资料 

B.内幕信息C.媒体信息 

D.实地访查

3.证券发行市场由以下主体（ABC）组成。

A.证券发行者B.证券投资者C.证券中介机构D.有价证券

4.广义的有价证券包括很多品种，其中有（ACD）。

A.商品证券B.凭证证券C.货币证券D.资本证券

5.技术分析流派的理论假设是（ABD）。

A.市场行为包括一切信息B.历史会重演

C.股票的价格围绕价值波动D.价格沿趋势变动

三、名词解释。

1.证券投资：

是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

2.资本证券：

是表明资本所有权或债权的证券。

基本证券：

如股票、债券、基金等。

衍生证券：

远期合约、期货、期权等。

3.证券投资收益率：

是指投资者持有证券期间的当期收入和买卖差价与证券买入价格的比率，反映了投资者在持有期内的全部股利（利息）收入和资本利得占投入资本金的比率。

4.非系统风险：

又称可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。

5.证券投资分析：

是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中的一个重要环节。

四、简答题。

1.简述证券投资与证券投机的区别与联系。

答：

在证券投资中，投资与投机表现有许多相似之处，难以将两者截然分开。

（1）联系：

①都表现为证券买卖行为；

②都是以资金投入为手段；

③目的都是为了获取更高的经济利益；

④都承担本金损失的风险。

（2）区别：

①以风险大小作为区分标准。

投资者是风险回避着；

投机者是风险偏好者。

②以投资期限作为区分标准。

投资者通常是长期持有；

投机者是快进快出。

③以交易行为动机作为区分标准。

投资者以获利息、股息、红利或长期资本利得等为目的；

投机者是获得买卖差价（短期的资本利得）。

④以交易者的分析方法作为区分标准。

投资者注重基本分析（宏观形势、公司内在价值行业发展等）；

投资者注重技术分析（买卖的时机），同时也做基本分析，主要是预测证券价格方向。

2.简述证券投资的基本特征。

（1）证券投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品。

（2）证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动。

（3）证券投资的收益主要来自利息、股息、红利、交易差价等。

（4）证券投资的收益与其所承担的投资风险正相关。

3.进行证券投资的基本步骤有哪些？

（1）筹措投资资金；

（2）确定投资政策（评估风险和收益）；

（3）全面了解金融资产特征和金融市场结构（进行证券分析，掌握证券交易的操作技术）；

（4）分析投资对象；

（5）构建和管理投资组合。

4.简述基本分析与技术分析的区别。

基本分析和技术分析各自都有自己的优点和缺点，倘若我们能够两者兼备，那么便能够互补长短，会投资成功。

下面把基本分析与技术分析的不同之处归纳如下：

（1）基本分析主要研究影响股票供给、需求两种力量之变动因素，以作为决定股票实质价值的参考。

（2）技术分析主要是通过图表或技术指标的纪录，研究市场过去及现在的行为反应，以预测未来价格的变动趋势，但不在乎变动的理由。

（3）基本分析是替投资者选择值得投资的证券（选股），而技术分析就是告诉投资者买卖证券的时间（选时）。

5.请结合学习和模拟炒股过程中的感受，谈谈你对炒股的认识。

（说明：

主要包括投资经验、教训，对股票市场价格变动、法律环境、监督管理等的理解等等。

不需要泛泛而谈，可以重点谈论你感受最深的一点。

）

第二章证券交易

1.股票可以依法自由地进行交易的特性是指股票的（C）。

A.收益性B.风险性C.流动性D.永久性

2.上海、深圳证券交易所均在每个营业日开市前采用（D）形成开盘价，在交易过程中采用（D）形成成交价。

A.集合竞价方式集合竞价方式B.连续竞价方式连续竞价方式

C.连续竞价方式集合竞价方式D.集合竞价方式连续竞价方式

3.证券买卖成交的基本规则是（B）。

A.客户优先原则和数量优先原则B.价格优先原则和时间优先原则

C.数量优先原则和时间优先原则D.价格优先原则和数量优先原则

4.债券市价随市场利率上升而下跌,这可认为是（A）。

A.市场风险B.违约风险C.流动性风险D.信用风险

5.我国上海证券交易所的组织形式为（B）。

A.股份有限公司B.会员制C.有限责任公司制D.均不对

1.证券交易方式可以分为（ABCD）。

A.现货交易B.信用交易

C.期货交易D.期权交易

2.影响债券票面利率的因素有（ABC）。

A.市场利率B.债券期限

C.筹资者资信D.资金使用方向

3.证券交易的程序要经过的程序是（ABCD）。

A.开户B.委托C.竞价成交D.结算和过户

4.股票投资收益的来源有（ABC）。

A.现金股息B.资本利得C.送股D.配股

1.总市值：

是指在某一特定时间内，交易所挂牌交易全部证券按当时市场价格计算的证券总值。

2.股价指数：

是指金融服务机构和证券交易所编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票的价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。

它是用来衡量股票市场价格变动的指标。

3.多头：

投资人预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票，等价格上涨后，高价卖出，从而赚取价差利润的交易行为，其特点是先买后卖。

4.空头：

预期未来行情下跌，将手中的股票按目前价格卖出，待价格下跌后，再低价买进，从而赚取差价利润的交易行为，其特点是先卖后买。

5.填权：

股票除权后的除权价不一定等同于除权日的理论开盘价，当股票实际开盘价高于这一理论价格时，就是填权。

作业二：

第三章证券投资价值分析

1.股票的资本利得是指（C）。

A.股息B.红利C.股票买卖差价D.股息和红利

2.股票的理论价格用公式表示即（D）。

A.预期股价／预期利率B.预期股价／市场利率

C.预期股息／预期利率D.预期股息／市场利率

3.对债券的评级主要是评价该债券的（B）。

A.市场价格B.投资价值

C.投资收益D.市场销售好坏

4.如果汇率上升，即本国货币升值，这对于（D）企业是不利的，这些公司的股价将会下降。

A.涉外旅游型B.来料加工型

C.进口导向型D.出口导向型

5．两年后某一资产价值为1000元，利率为5%，按复利贴现，则其现值为（A）。

A.907.03元B.1102.5元C.909.09元D.952.38元

6.股票实质上代表了股东对股份公司的（A）。

A.控制权B.所有权C.管理权D.获益权

1.股票市场价格的评价方法有（ABD）。

A.每股净值法B.每股盈余法C.比较法D.市盈率法

2.公司经营状况的好坏与股价成正比。

公司因素分析主要分析公司（BCD）等对股价产生的影响。

公司性因素只影响到单个公司的股价变动。

A.公司资产置换B.公司增资C.公司减资D.股票除权除息

3.以下可以成为债券投资收益的来源的是（ABC）。

A.债券的年利息B.将债券以高于开始的购买价格卖出

C.将债券以低于开始的购买价格卖出D.债券的本金收回

4.在进行债券投资时，投资者所要承担的投资风险主要有（ABCD）。

A.利率风险B.变现力风险C.期限风险D.经营风险

1.市盈率：

表示投资者为获取每1元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年，才能收回。

其计算公式为：

市盈率=股票市价／每股盈余，一般而言，市盈率越低越好。

市盈率越低，表示投资价值越高。

2.股票的市场价格：

是在股票流通市场上进行交易的价格，是股票买卖双方供求力量共同作用的结果，从本质上反映了交易双方对股票内在价值的不同评价。

3.债券的经营风险：

债券的发行者由于经营不善，致使盈利减少或亏损增加，从而给投资者造成的损失可能性，称为债券的经营风险。

1.简述影响股票市盈率变化的因素有哪些？

（1）预期上市公司获利能力的高低。

如预期获利能力高，虽然上市公司目前市盈率较高，也值得投资。

因为其市盈率会随获利能力的提高而不断地下降。

（2）分析公司的成长能力。

如上市公司的成长能力越高，成长的可能性越大，则投资者就越愿意付出较高的代价，以换取未来的成长利益。

（3）投资者所获报酬率的稳定性。

报酬率不稳定，表示投资风险高，市盈率则也相应提高。

（4）当利率水平变化时，市盈率也应该作相应调整。

在实务操作中，常用1比1年期银行存款利率，作为衡量市盈率是否合理的标准。

如1年期银行存款利率为10%，则合理的市盈率可为10。

而当利率上升到12.5%时，则合理的市盈率应降低到8。

如利率下降到8%，则合理的市盈率则会上升到12.5。

市盈率一直是投资者进行中长期投资的选股指标。

仔细研究上市公司的市盈率，会给投资者带来优厚的投资报酬。

2.简述利率与股价之间的关系。

利率的高低与股价具有密切的关系。

一般来说，利率上升，股价下降，利率下降，股价上升。

利率与股价之间具有反比关系。

当银行利率提高以后，会使得上市公司的借贷成本增加，从而使上市公司的利息支出增加，而经营利润会相应地减少，上市公司的获利能力也会下降。

而股价是上市公司获利能力的反映，所以股价也会下降。

利率的提高也会使投资者对股票的评价改变。

这是因为当利率上升以后，上市公司的获利能力下降，从而使得上市公司的每股盈余也下降，在股价不变的情况下，市盈率提高了，从而使得股票的投资价值下降，所以股价下降。

利率的提高会使社会上的闲散资金存人银行，从而形成通货紧缩，社会上投机性的资金减少，会造成股市资金来源短缺，这样，高股价将难以得到支持，从而使得股价下降；

反之，利率的下降将会使得股价上升。

五、论述题。

1.试述影响债券价格变动的因素?

影响债券价格变动的因素有：

（1）债券的票面利率。

债券的票面利率即债券券面上所载明的利率，在债券到期以前的整个时期都按此利率计算和支付债息。

在银行存款利息率不变的前提下，债券的票面利率越高，则债券持有人所获得的债息就越多，所以债券价格也就越高。

反之，则越低。

（2）债券的期限。

债券的期限即在债券发行时就确定的债券还本的年限，债券的发行人到期必须偿还本金，债券持有人到期收回本金的权利得到法律的保护。

债券按期限的长短可分为长期债券.中期债券和短期债券。

长期债券期限一般在10年以上，短期债券期限一般在1年以内，中期债券的期限则介于二者之间。

债券的期限越长，则债券持有者资金周转越慢，在银行利率上升时有可能使投资收益受到影响。

债券的期限越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿，而收益率高的债券价格也高。

所以，为了获取与所遭受的风险相对称的收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的收益率，因而长期债券价格一般要高于短期债券的价格。

（3）银行利率。

一般而言，债券的票面利率要高于同期的银行存款利率，以作为投资债券的风险补偿。

如果银行利率变化了，债券的收益率也要相应地进行调整。

当银行利率上升时，债券的收益率也要相应地上升，才能吸引投资者进行投资，由于债券的券面利率相对固定，因此，要提高债券的收益率，只有使债券价格降低，才能使债券的收益提高。

因此，银行利率上升，债券价格则下降；

反之，债券价格则上升。

2.试述财政金融因素对股价的影响？

（1）利率。

（2）汇率。

如果汇率上升，即本国货币升值，这不利于出口，而有利于进口。

由于增加了出口的难度，所以对于出口导向型企业是不利的，这些公司的股价将会下降。

如果汇率下降，即本国货币贬值，这不利于进口，而有利于出口，另外也有利于吸引国外的投资，有利于本国经济发展，从而导致股价上涨。

但是，如果汇率大起大落，大幅波动，则不利于经济的发展，对股市的健康发展也会有不利的影响。

（3）信用。

当信用扩张时，银根松动，货币供给量增加，市场上游资充足，大量的闲散资金把股市作为投资或投机的目标，使得股市投机繁荣，股价亦不断上升。

而当信用收缩时，银根抽紧，货币供给量减少，许多公司为筹集资金，卖出股票，换成现金，这会使股市资金不断退出，从而导致股价不断下降。

（4）税收。

政府对公司征税，对股票交易征税，会影响股票投资者买卖股票的意愿，从而影响股票的价格。

当政府对上市公司加税时，上市公司的所缴税金增加，利润减少；

政府对股票交易征税时，使投资者投资股票的所得减少，从而影响投资者对股票的投资的意愿，这样，股价就会下跌；

反之，股价就会上升。

六、计算题。

1.2003年2月9日，通达公司购买四方公司每1股市价为64元的股票，2004年1月，通过公司每股获现金股利3.90元，2004年2月9日，通达公司将该股票以每股66.50元的价格出售。

则持有期收益率为：

　　解：

K=（3.9+66.5-64）/64×

1×

100%=10%

2.深天健股份公司公布分红配股方案：

每10股送5股配5股，配股价为12元，该股票在除权日的收盘价为15元。

求深天健的除权报价。

（假设送、派、配于同一天除权）。

解：

3.A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）。

要求：

（1）假定2003年1月1日的市场利率下降到8%，若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买?

债券价值=V=1100÷

（1+8%）=1019（元）

债券价格低于1019元时，可以购买。

（2）假定2003年1月1日的B债券的市价为900元，此时A公司购买该债券持有到到期日的投资收益率是多少?

投资收益率i=[100+（1000-900）]÷

900=22%

4.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。

现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。

已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。

N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。

甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。

M公司股票价值（VM）=[0.15×

（1+6%）]／（8%-6%）=7.95（元）

　　N公司股票价值（VN）=0.60/8%=7.5（元）

　　甲企业股票投资决策：

由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。

由于N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。

（2）计算长期持有M、N公司股票的投资收益率。

N公司：

7=0.60/KNKN=8.57%　

M公司：

9=0.15×

（1+6%）/（KM-6%）

KM=0.15×

（1+6%）/9+6%

KM=7.77%

作业三：

第四章证券投资的宏观经济分析

1.一般来讲，对证券市场呈上升趋势最有利的经济背景条件是（A）。

A.持续、稳定、高速的GDP增长

B.高通胀下GDP增长

C.宏观调控下的GDP的减速增长

D.转折性的GDP变动

2.一般来讲，能使过热的经济受到控制并导致证券市场走弱的财政政策是（A）。

A.紧缩性财政政策B.扩张性财政政策

C.中性财政政策D.弹性财政政策

3.从中短期来看，决定股票价格主要因素是（B）。

A.内在价值B.供求关系

C.企业的税后利润D.国家总的经济环境

4.当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有利（C）。

A.公司债券B.国库券C.普通股D.优先股

1.在股票市场供求决定因素分析中，决定上市公司数量的主要因素通常有（ACD）。

A.宏观经济环境B.股票价格因素

C.上市公司质量D.制度因素

2.国民生产总值的计算有按（AB）种方法。

A.当年价格B.不变价格

C.固定价格D.可变价格

3.从证券分析师的角度看，进行宏观经济分析的目的主要包括（ABC）。

A.把握证券市场的总体变动趋势

B.判断整个证券市场的投资价值

C.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度

D.向投资者提供包括具体投资领域和具体投资对象在内的投资建议

4.经济周期分析指标有（BCD）。

A.同步指标B.先行指标

C.重合指标D.后续指标

1.经济周期：

是指国民经济运行通常表现为收缩和扩张的周期性交替，分为高涨.衰退.萧条.复苏四个阶段，这四个阶段形成一个经济周期。

当经济从衰退和萧条中开始复苏，继而进入又一个高涨阶段，这就是所谓的经济周期。

2.通货膨胀：

是指因货币供应量超过了流通中对货币的客观需求量，而带来的物价上涨的现象，其实质是货币的贬值。

3.公开市场业务：

是指中央银行通过买进或卖出有价证券控制和影响市场货币供应量的一种业务，其主要操作工具是国债和外汇。

1.经济复苏阶段证券市场会如何变化，为什么？

由于经济运行通常现表为收缩与扩张的周期性交替，并且对证券市场有显著的影响，当经济开始走出低谷时，批发商和零售商逐步扩大商品的购买，增加存货。

因为居民购买力增强产品的销量增加，生产企业也因产品的销量的扩大而开始恢复和扩大再生产，增加固定资产投资，从而使各种生产要素的需求量大幅提高，使整体经济形势显现上涨趋势，进而引起利率、工资、就业水平和收入的上升。

在这种情况下，投资者从悲观的预期走出，增强了投资信心，重新参与证券投资。

证券市场资金存量增加，市场日趋活跃。

而企业生产销售形势转好，也使股价上升。

投资者收益提高。

证券市场呈现上涨行情。

2.存款准备金率的调整是如何影响证券市场的？

存款准备金率是指一国金融当局规定商业银行提缴存款准备金的比率。

它的调整对证券市场的影响通过两个层次的传导过程实现。

首先是中央银行调整存款准备金率，影响商业银行的行为，商业银行调整其经营方式，如果存款准备金率调高，则商业银行会提高利率，使流通中货币量收缩。

第二个层次是：

居民和企业对商业银行行为作出反应，相应调整投资和消费支出影响需求。

所以存款准备金率的调整，会影响社会资金流量，进而影响证券市场的资金供给和价格，由于它的变动首先影响的是投资者信心、证券市场的资金供给和价格。

一段时间后才会带来资金的变化，所以具有一定时滞性。

3.简述进行宏观经济分析的意义。

宏观经济分析对于证券投资有重要的意义，国民经济各个部门的整体素质与证券市场息息相关。

各行业部门的企业相互影响.制约，作用于国民经济的发展速度和质量。

为保证经济的健康稳定发展，在市场经济条件下，国家制定相应的财政.货币政策调节经济。

而投资者也只有进行了正确的宏观经济分析，准确掌握财政.货币政策，才可能把握住经济发展的大方向，了解各行业部门的具体发展，也才可能作出正确的投资选择，使得资金作出有利于经济发展的合理配置，促进国民经济快速健康发展。

作业四：

第五章市场与行业分析

1.道——琼斯指数中所选取的工业类股票公司的家数是（D）。

A.10家B.15家C.25家D.30家

2.《中华人民共和国国家标准（GB/T4756-2002）》中大量充实的新兴活动包括（C）。

A.第一产业B.第二产业

C.第三产业D.采掘业和制造业

3.在行业成长阶段，新行业开始繁荣的表现之一是（C）。

A.新行业产品的数量开始上升

B.新行业产品的市场需求开始上升

C.新行业产品的品种开始上升

D.新行业产品的厂家开始上升

4.石油行业的市场结构属于（C）。

A.完全竞争型B.不完全竞争型

C.寡头垄断型D.完全垄断型

5.周期性行业的运动状态直接与经济周期的相关性呈现（A）。

A.正相关B.负相关

C.同步D.领先或滞后

6.一般来说，在投资决策过程中投资者应选择（A）。

A.增长型的行业进行投资B.周期型的行业进行投资

C.防御型的行业进行投资D.初创型的行业进行投资

7.（A）投资者的心理因素的推动，会使股市在出现涨势时，有可能迅速暴升而处于跌市时，则因预期过度悲观导致股市一发而无法控制。

A.投资心理的乘数效应B.从众心理效应

C.投资偏好作用D.犹豫心理作用

二、单项选择题。

1.根据行业的生命周期分析,下列属于成长期的行业有（ABCD）。

A.家用计算机B.医疗服务

C.大规模计算机D.快餐服务

2.受经济周期影响较为明显的行业有（AB）。

A.耐用消费品B.钢铁

C.生活必需品D.公用事业

3.影响行业兴衰的主要因素包括（ABCD）。

A.技术进步B.社会习惯的变化

C.政府产业政策D.产业组织的创新

4.市场主体的证券投资动机主要包括（ABCD）。

A.资本增值动机B.投机动机C.安全动机D.选择动机

三、简答题。

1.市场主体的投资动机主要包括哪些内容？

市场主体的投资动机主要包括以下内容：

（1）资本增值动机，指获取股息和利息