成交量和持仓量.docx

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成交量和持仓量

成交量和持仓量

在期货图形技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。

正确理解成交量和持仓量变化的关系，可以更准确的把握图形K线分析组合，有利于深入了解市场语言。

下面就成交量和持仓量相配合的四种动态情况进行分析。

1成交量逐步增加，持仓量也同步增加。

此种情况在期货走势中最常见，多发生在单边行情开始时期，价位趋势处于动荡之中。

多空双方对后市的严重分歧，形成市场中资金的比拼，但价格此时还未形成统一的整理区间，价格波动幅度快速而频繁，使短线投资者有足够的获利空间。

此时，成交量的扩张是由于短线资金的积进出，而持仓量的扩张则显示了多空能量的积蓄。

在此情况下，可以从盘面上感到多空力量强弱的变化，同时结合前期行情的走势，判断行情的变化方向。

2成交量逐步减小，持仓量逐步增加。

这种情况往往是大行情来临的前兆，此时多空双方的力量和市场外部因素的共同作用使市场在动态中达到了一种平衡。

成交的减少，是由于价格波动区间的逐步平衡，使短线资金无利可图，但持仓量的增加，则意味着多空双方看法分歧加大，资金对抗逐步升级。

由于分歧结果并未明朗，因而多空互不让步，纷纷加仓，无一方首先打破僵局，成交逐步减少，等待最后的突破。

此情况后续的走势十分凶猛，很少有假突破发生，一旦爆发，至少应有中级行情出现，因而投资者应作好资金管理工作。

3成交量逐步增加，持仓量逐步减小。

此情况一般发生在一段行情中继的过程中，并且伴有多杀多、空杀空的现象。

由于行情有利于多空其中的一方，从而使相反一方纷纷出逃，持仓逐步减少。

但价位的快速运动为短线炒作提供了良机，因而短线资金积极介入，成交并未减少，有时短线持仓的增加掩盖了长线资金的出局，造成持仓量减少的趋势并不明显。

这种情况下，可能会伴有中期反弹行情，由于反弹的剧烈，往往给人一种转势的感觉，但原趋势仍将保持下去。

4成交量逐步减少，持仓量逐步减少。

此种情况多发生在一波行情逐步结束时，成交量和持仓量的同步收缩，证明多空双方或其中一方对后市失去信心，资金正逐步退场。

这种情况如果持续发展，会为新资金介入提供有利的条件，成为变盘的前兆。

由于成交量和持仓量都比较小，行情容易受外界因素影响，价位波动随意性很强，会给投资者造成不必要的损失。

从以上情况可以看出:

成交量是推动行情发展的基本动力，成交量增加价位变化趋于活跃，成交量减少价位变化趋于缓和;持仓量是行情发展的内在动力，增仓是一段行情的开始，而减仓是一段行情的结束。

成交量与持仓量之间不同变化的结合，组合出多种富于变化的图形形态，进而推动价格逐步变化。

在下图中（2000年11月大豆），可以清楚地看到价格趋势经历了上升、整理和下跌叁个过程的变化，我们可以结合图形趋势进行详细分析。

1.从11月到2月，价格处于上升趋势中。

在这段时间里，由于该品刚刚推出，因此基本趋势为成交量和持仓量同步放大。

在局部趋势中，表现为第一种情况和第二种情况的结合。

成交量和持仓量同步增长时，成交量的逐步放大推动价格走高，放量形成短期的顶部;在成交量收缩而持仓量放大时，价格处于短期升势的整理中，但持仓的增加为后期走势积累了能量。

2.从2月到5月，价位基本处于振荡整理区间。

这时该品种发展为交易的重点，行情从能量的积累到爆发前的寂静。

在每一段中级走势中，前期表现为成交量逐步减少，后期表现为成交量逐步增加，持仓保持稳步放大状态。

每一个局部高点放量时，就会发生中期转向，成为行情阶段性的分水岭。

成交量的减少证明市场处于观望状态，基本上为主力资金对峙，但由于时机没有成熟，趋势又向另一方发展，使成交量再次活跃，推动走势达到另一个中期顶部。

在这段行情中，可以看出5个清晰的中期转向点，在整体形态中成为标准的收

缩叁角形。

3.从5月到8月，整体上处于成交量和持仓量的同步减少之中。

在完成叁角形形态的突破后，价格进入单边下跌趋势。

其特点是成交量增加和持仓量减少、成交量减少和持仓量略有减少或保持不变相结合。

这是一种空方完全控盘而多方放弃抵抗的走势，整理区域被突破后，在成交量增加和持仓量减少相结合时，主动性抛盘和斩仓盘使价格单边快速下跌;而在成交量减少和持仓量减少或保持不变相结合时，则表示空方主动打压减少，价格趋势放缓，反弹出现。

这两种趋势的结合推动价格逐步走低，再加上交割期的临近，品种逐步减仓，投机价值减少。

为了更好地应用这分析方法，应注意以下几点:

1.这几种情形的出现与一个独立自发性的市场关系密切。

近两年，由于国内市场逐步与国际接轨，个别期货品种的走势已经逐步失去了自身的独立性，因而在应用中成交量与持仓量的关系不如早期市场明显。

但在我国期货市场进一步开放后，自身独立的交易体系逐步成熟时，品种自身的交易特性会更明显，成交量与持仓量关系的可操作性也会越来越强。

2.此种分析适用于单个品种分析。

在单个品种中，基本可以清楚地看出成交量和持仓量的组合变化规律，但对于利用期货品种构造的长期段代图却不太适用。

3.进入交割月的品种。

在进入交割期时，由于交易品种与现货价格的联系更加密切，再加上有关制度的约束，期货品种会走出一些极端的变化，无法用成交量和持仓量的关系来解释。

主力的主动锁仓。

4.

这种情况已经在市场的逐步完善中渐渐消失。

超短线的成交量与持仓量研判（001）

证券市场上成交量的变化是一项重要指标。

期货市场中还有另一项重要指标，那就是持仓量。

本文从成交量与持仓量以及价格的变化来研判超短线的操作。

超短线上涨或者下跌走势往往和趋势乃至基本面完全相反。

然而期货超短线高手能够通过价格、成交量、持仓量、技术指标与对盘口的解读，寻找出市场真正的多头或者空头的强势力道。

所谓的强势力道，说的就是主控市场的资金。

能够引发价格波动的资金就是所谓的超短线强势资金。

成交量能放映出许多信息，比如市场是否活跃等等。

但是成交量对是否有新建立的仓位、市场的开仓与平仓情况如何或者价格上涨是多头开仓推动的还是空头平仓推动的都无法准确说明。

因此把成交量与持仓量合起来研判价格的超短线趋势是再好不过的了。

成交量是市场上投资或投机的交易者实际交易的结果。

理想的多头市场是量升价涨的。

强劲的价格上升趋势应该显示收盘价上涨时，成交量放大;收盘价下跌时，成交量减少。

但是实际上量价变化与理想状态却有出入。

即使在多头气势最旺盛的时期，价格也不可能持续上涨。

因为市场上一定会有获利了结的卖盘打压促使价格回跌。

但是这也不是坏事。

这恰恰给我们一个研判价格上涨力度的机会。

如果市场上没有强大的卖压，那么在价格下跌时会出现什么形态的成交量呢,答案是成交量会跟着显著减少。

多头并不急于获利了结，就告诉我们市场上主控资金并没有走。

记住--低量杀跌是最好的多头指标。

这不管在长线、中线、短线或者超短线上都是重要的技术指标。

超短线可以看成是浓缩了的短线，短线看成浓缩了的中线，中线就是浓缩了的长线。

因此不管长达几年的超级牛市与短短几分钟甚至几秒钟的超短线牛市，都有类似的地方。

价跌量缩告诉精明的投资者，先前的价格趋势还将持续下去。

（不要在价跌量缩时杀出）典型的空头市场是在价格下跌时，成交量反而增加。

强劲的空头走势的特色是，价格下跌时，成交量增加;价格上涨时，成交量反而减少。

同样即使在长期的空头市场，价格也不可能持续下跌。

空头走势也会伴随价格反弹。

空头如果不急于回补他们的部位，成交量又会是什么样的呢,答案是成交量会减少。

这就是无量反弹的走势。

这样的反弹后期也是偏空的。

就是说价格趋势依然会保持空头走势。

（不要在无量反弹的时候抢进）

超短线的成交量与持仓量研判（002）

------------成交量的突破大量与暴增量的研判。

暴增量

暴增量的出现是非常重要的讯号。

暴增量代表价格趋势已近强弩之末了。

价格趋势通常会在暴增量出现之后激烈地改变方向。

暴增量提示价格趋势至少会暂时发生反转。

这并不代表价格就是极端的价格。

暴增量通常会在最后的高价或者低价产生之前到来。

成交量突然暴增，这一定要让我们警觉。

因为市场上一定有什么事情发生。

在多头市场上的暴增量是空头平仓，还是多头加仓都很难说。

这就要结合持仓量来研判。

如果暴增量是由于多头加仓造成的，那么持仓量就应该增加。

如果暴增量是由于空头平仓造成的，那么持仓量就应该减少。

暴增量的讯号表示多头走势头部的形成，或者是多头走势回档的开始。

这种讯号通常是大幅度回档的前奏。

同时暴增量也是研判空头走势接近尾声的线索。

在下跌走势中突然来了暴增量，市场至少将有一波反弹走势。

突破大量

价格要突破盘整而产生新趋势时，需要大成交量，尤其是向上突破时。

但许多人对突破大量和暴增量容易产生混淆。

A、突破量通常是发生在价格走势开始发动之时，尤其是突破趋势线。

B、暴增量通常发生在价格走势发生并持续了一段时间以后。

超短线的成交量与持仓量研判（003）

持仓量分析

持仓量意义

每一个超短线交易者都要知道的一件事是，市场中亏损的人他们在做什么,而持仓量的变化正是这个问题的答案。

分析持仓量的变化有三点理由

A、持仓量是维持价格走势的动力------如果价格趋势的动力用尽了，趋势就会改变。

市场的动力是由亏损的一方提供的。

当持仓量减少，市场的动力便减少，原先的价格趋势必然无法维持长久。

稳健强劲的价格走势要能够延续，最重要的是持仓量必须随之增加，至少不能减少。

（持仓量是趋势的动力）

B、持仓量是市场存有不同意见的指标------没有不同意见便不足以形成市场。

不同的意见会让交易员愿意建立头寸，而使持仓量增加。

持仓量是衡量这种不同意见的指标，持仓量还可以衡量意见是如何地在变化。

（不同意见创造了市场，并且维持市场价格的显著走势）C、持仓量决定亏损头寸是否被取代------亏损者不愿意再持有头寸而离开市场时，持仓量将

随之减少。

（持仓量减少了，原先的价格走势将不再稳健）

超短线的成交量与持仓量研判（004）

------理想而稳健的价格趋势

理想而稳健的价格上升趋势

A、不论是多头或者空头都不断地增加仓位，持仓量也随之增加。

多头控制了市场走势。

多头不断地增加仓位，而亏损的空头不断地被取代，则持仓量会不断地增加。

这样的上升走势非常稳健。

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B、持仓量随着价格而上升时，原先的多头很可能增加手中持有的头寸或新的多头进场假如多头行列。

同时，市场中的空头也可能加码摊平其损失的头寸或新的空头入场放空。

上述情况不论哪一种在市场中进行，都代表市场正处于稳健的上升趋势。

买方永远等于卖方，但是买方和卖方之间的力量却有强弱之分。

哪一方强势并且主宰着市场，价格趋势就受哪一方控制。

价格上涨，持仓量却减少。

可以预见的是，价格上涨趋势将不再持续。

多头在平仓，空头也在平仓。

超短线的成交量与持仓量研判（005）

------------趋势为什么会逆转?

市场上赚钱的一方说价格够高或者够低了。

亏损的一方也在寻找出场的时机。

价格上涨的力量转由薄弱的买气支撑或者价格下跌的力量转由薄弱的卖压支持。

这样的技术面在超短线看来就已经是非常弱了。

价格随时可能反转。

这时候持仓量会显著减少，而持仓量的减少说明趋势已经开始反转了。

超短线的成交量与持仓量研判（006）

------------理想的价格下跌趋势

理想而稳健的价格下跌趋势是价格下跌时，持仓量随之增加。

收盘价比前一天低，持仓量却增加，显然空头资金主宰着市场走势。

那么持仓量为什么会随之增加呢,因为空头增加获利的仓位。

而多头在更低的价位增加仓位意图摊平手中的亏损。

多头摊平的头寸提供了价格进一步下跌的动力。

只要持仓量没有减少就说明空头没有获利了结。

价格还将处于空头之中

就商品市场的长期因素而言，影响市场价格上涨或是下跌的主要因素是商品的供需关系，然而就短期而言（通常是数小时、数天或数个星期），市场走势往往和基本面完全相反，这是因为在这么短的时间里，投资决策经常是来自于投资者心理上的研判，时时受希望、恐惧、贪婪和忧虑等因素左右。