民营企业融资问题研究Word文档格式.docx

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（三）非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道7

四、民营企业融资难的原因分析7

（一）商业银行对民营企业贷款的积极性低7

（二）民营企业制度革新与市场环境变化不同步7

（三）金融体制改革不深入，银行经营管理与民营企业发展需要不协调8

五、解决民营企业融资难的对策8

（一）从企业的“成长性”出发实施决策，推动商业银行贷款理念创新9

（二）开展全方位、多层次的综合性市场营销，实现服务理念创新9

（三）发挥自身优势，实施金融产品创新9

（四）民营企业应该提高自身的信用程度10

（五）营造民营企业发展的有利环境，实施机制和政策创新10

参考文献12

一、绪论

改革开放以来，民营企业已成为国民经济的重要组成部分，民营企业的发展正从发展初期向发展中期转变，向着更合理、更科学的方向发展，无论是在激活市场竞争方面，还是在创造就业机会和增加农民收入方面，都起着其他企业无可替代的作用，对于我国社会主义市场经济体制的建设至关重要。

据统计，截止2012年9月，我国登记注册的私营企业数量已突破千万家，达到1059.8万家，同比增长12.6%；

截止2012年9月，私营企业注册资金达到29.8万亿元，同比增长21.3%，户均注册资金达到281.3万元，同比增长7.8%。

同期，我国个体工商户总户数达3984.7万户，同比增长7.8%。

民营经济产业分布更趋合理，近三年，从事第三产业的私营企业在户数和注册资金的增速上均显著高于整体增速，远远高于同期民营增长速度，但企业的融资问题却成为民营企业发展过程中的普遍性问题和最棘手的问题。

2006年度中国民营经济发展分析报告指出，国有商业银行和主要股份制银行让在信贷上对中小民营企业有种种不合理的条件限制，使得相当一大部分在经济效益、社会信誉和管理制度方面已经达到新行信贷条件要求的民营企业、中小企业让与银行信贷无缘。

民营企业普遍面临融资难的问题，据海通证券研究所数据显示，80%中小民营企业缺乏资金，30%中小民营企业资金十分紧张。

为了促进民营企业发展，除了考虑金融对策，还要大力培育风险投资市场,积极引进风险资本,拓宽民营企业融资渠道。

在市场经济中，民营企业在创造就业机会方面的作用越来越重要。

随着工业化的发展，大企业趋向于以资本代替劳动，而民营企业成为新增劳动力的主要吸纳者，增加农民收入，转移农村富余劳动力。

农民收入增长快慢是解决农村工作的关键问题。

而以民营企业为主体的乡镇企业是农民增加收入的主渠道。

尽管我国民营企业发展迅速，但仍然受到很多因素的制约，比如：

国家政策、制度方面的限制；

民营企业受其自身资金、技术等制约而在行业和规模方面的限制；

民营企业由于缺乏科学的现代企业管理制度，以人治代替法治，从而造成的管理体制的限制；

民营企业用工制度的限制，以及由于民营企业融资难而造成的资金限制。

本文主要分析了限制民营企业发展的资金因素。

二、民营企业的融资渠道

（一）银行贷款

银行是企业获得资金来源的一个重要渠道，特别是商业银行的发展，更加注重与市场经济的发展相结合，许多商业银行制定了对于民营企业进行贷款的优惠制度，但是尽管如此，从整体形势来看，通过银行来获得贷款对于民营企业而议案，操作性并不强。

其中一个重要的原因：

无论是商业银行还是民生银行，对民营企业提供贷款的数额上、期限上、程序上都有着严格的要求。

由于种种限制，许多民营企业不愿意选择银行贷款这条渠道。

贷款周期短，无法满足民营企业对于资金周转时间的需要；

贷款数额小，也无法帮助民营企业解决规模扩大再生产的问题；

程序繁琐，更是远水救不了近火。

从企业自身来看，中小民营企业的融资成本较高。

贷款利息不断上调，使民营企业的成本大大增加，使本来就运营困难的民营企业雪上加霜。

（二）政府扶持

在国际上，政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险投资、金融服务等等。

在我国前三项使用较多。

1.财政补贴

财政补贴是符合国家产业政策，经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小民营企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小民营企业，政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心。

它是国家给予中小企业的直接资金支持，有直接性、权威性、时效性的特点。

但是由于制度的缺失，造成了中小民营企业对国家财政的过分依赖，市场调节作用降低，中小民营企业的功能的发挥也受到一定的抑制。

2.政府采购

政府采购实际上是保护型的扶持政策。

通过政府采购，扩大中小企业的市场份额，从而达到扩大生产、促进发展的目标。

通过公开发布的政府招标信息，规范的招投标程序，科学严格的评审制度等等，为中小企业公平参与政府采购领域创造平等参与竞争的前提条件，给予中小民营企业更多更加公平的机会。

3.税收优惠

税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业的融资能力的通行做法。

我国统一采取33%的企业所得税。

（三）企业自身

中小民营企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资，内源融资通过留存收益、盈余基金、内部员工持股来实现，外源融资主要通过股票市场和债券市场来筹措资金。

三、目前民营企业融资现状及问题

（一）直接融资渠道堵塞

在目前中国资本市场体系中，直接融资渠道尚不健全，企业进入股票主板市场一直受到所有制形式的限制。

在泸、深两个交易所股票发行上市过程中，部分效益不佳的国有企业能得到包装上市的优先权，而资信程度较高、业绩显著的民营企业却难以获得上市融资的机会。

另外，适应中小民营企业融资需要的小资本市场还不健全，在这种情况下，即使是十分成功的民营企业要想利用资本市场融资都非常困难。

（二）银行贷款不能满足企业需求

民营企业属于非国有企业，与国有银行在所有制上存在差异，造成银行、企业之间存在一定距离。

很多银行对民营企业贷款不够重视，采取歧视政策，长期把民营企业排除在贷款对象之外，导致国家的扶持政策未能得到落实。

（三）非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道

中小民营企业无法同坐正常渠道满足资金需求，但为了民营企业的发展，不得不寻求其他资金的支持，于是非正式金融活动应运而生。

这些非正规渠道的融资方式大体有两种：

民间借贷和拖欠货款。

四、民营企业融资难的原因分析

促进民营企业发展，与中央银行的货币政策目标是息息相关的，是货币政策的一项重要内容。

近年来，为支持民营企业发展，人民银行采取了有针对性的具体措施，并收到了一定成效，但目前民营企业仍反映银行贷款难，究竟原因何在？

（一）商业银行对民营企业贷款的积极性低

商业银行采取了与市场经济国家商业银行相近的贷款规定，大大加大了民营企业贷款的难度。

对一般性贷款担保的企业资产闲置在1000万元以内，并以企业前三年的发展业绩、盈利水平等作为在银行申贷的主要评价指标，此外，四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的战略，先后撤销了一大批县及县以下支行和金融网点，同事对基层银行的授信权做了大量的收缩和调减，使民营企业的融资和贷款受到了很大的束缚。

尽管近几年国有商业银行贷款战略和方式在发生变化。

根据国家宏观政策导向，包括在内的社会基金主要用于基础设施和国有大中型企业的三年脱困任务，中小企业受到冷落。

基层金融系统对贷款实行连带责任制，加上基层银行授信授权不足，也带来了一定的困难。

此外民营企业财务信息不透明，加大了银行的贷款风险。

商业银行为降低风险，必须加大审查监督的力度，而民营企业贷款“小、急、频”的特点使商业银行的审查监督成本和潜在收益不对称，降低了它们在民营企业贷款方面的积极性。

另外部分民营企业的业主自身素质较低，缺乏长远战略目光，信用意识淡薄，甚至有少数私营业主存在恶意逃废银行债务的行为，更造成银行对民营企业的信任危机，使银行难以依据银行法和贷款通则的规定来扶持民营企业的发展。

据中国农业银行调查，80%的中小民营企业的财务报表不真实或没有财务报表，中小民营企业的回收率为43%。

（二）民营企业制度革新与市场环境变化不同步

民营企业制度革新与市场环境变化不同步，企业自身发展缓慢是中小企业融资难的问题根源。

中小企业不同于大企业，其生产规模小，设备落后管理落后，使企业发展缓慢，融资受阻，没有足够的资金支持企业更新技术和设备、扩大再生产。

中小企业经营存在易变性，面临经营风险巨大，在企业发展过程中资金紧缺、信息部队称的条件下，易造成恶性循环，使企业融资款难。

随着我国改革开放，民营企业经过了较快发展，但不可否认，大部分仍停留在传统的企业管理方式上，企业制度革新滞后。

我国民营企业有以下几种类型：

改革开放初期至以后一个阶段形成的个体工商户、私营企业；

国有企业根据“抓大放小”的方针通过承包、租赁、售卖、重组等方式释放的一批国有中小型企业，现在大多数属于民营性质；

《公司法》实施以来各类自然人、法人设立的有限责任公司、股份有限公司，其中一部分属于民营性质。

现行市场由卖方市场转化为买方市场，国家也更加强调经济社会和环境的和谐统一，但一部分民营企业不适应外部环境的变化，管理方式不科学，导致部分产品积压，资金周转出现问题，此时就会对银行贷款比较急需，但银行为了自身利益不可能将资金贷给这些企业。

（三）金融体制改革不深入，银行经营管理与民营企业发展需要不协调

在金融体制方面，我国银行业经过多年的改革，基本形成了以国有独资商业银行为主体、多种银行机构共同发展的局面。

但从总体看，我国金融体系还存在很多问题，致使银行的经营管理跟不上民营企业的发展步伐。

民营企业在经过二十年的艰苦创业后，仍未获得享受同国有企业在融资方面的同等待遇，在两方面存在的不公问题：

一是市场准入限制，二是融资渠道不畅，这已是民营企业难以发展的主要原因。

1.国有银行不愿意给民营企业放贷而承担额外的风险

放贷给国有企业即使还不了，还有国企承担坏帐，放贷给民营企业，若还不了，首先责问放贷人是否收受贿赂问题，即便民营企业有担保、有抵押也难以和负背沉重债务包袱的国有企业平起平坐。

2.银行不愿贷给效益好的民营企业

银行宁愿多将钱放在央行超额准备金账户上也不愿贷给效益好的民营企业，就好像一边是爱哭的孩子有奶吃，一边又是后娘的儿，哭也没奶吃。

银行宁愿把钱闲置在帐上，一可以减少损失，二可以躲避风险，旦求保险，如若贷给民营企业，由于信息不对称问题严重，并且往往缺乏足够的固定资产，这就使得大银行向中小企业贷款时“成本高、抵押难、风险大”。

3.企业自身的融资渠道没有打开

从外部融资来看，在股票市场上，创业板的市盈率较低，融资成本较高，而大部分受资金困扰的民营企业还不符合国内的盈利标准，无法进行上市。

从债券市场来看，这条道路几乎是不可能的。

在我国通常大部分政府债券，金融机构发行的债券，只有少量是企业发行的债券，俄瑞企业的要求非常高，民营企业几乎没有机会发行债券。

在正常的渠道筹不到资金的民营企业有可能就会选择向民间的一些“金融组织”贷款，但利率通常高出正常利率的10%-40%，一方面加大了企业融资成本，另一方面会对政府和金融部门制定和实施金融政策带来困难，不利于对金融市场的监管。

五、解决民营企业融资难的对策

随着十八届三中全会的公报正式公布，对民营企业发展是一个好消息。

公报中关于民营企业经济发展的表述最主要的亮点有两个：

一个是“要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革”；

另一个是“公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础”。

近年来，民营经济取得了长足发展，但是，从我国目前情况来看，作为经济领域的新生力量，民营企业面临的生存环境仍相当严峻，成长制约因素较多，而其中融资困难导致的资金短缺，已经影响到了民营企业的规模扩张和技术升级，成为制约我国民营企业进一步发展的瓶颈，也为商业银行实施金融创新制造了较大障碍。

我在此就如何加快金融创新步伐，支持民营企业发展作一浅显的分析。

（一）从企业的“成长性”出发实施决策，推动商业银行贷款理念创新

从我国经济发展实践看，在应对多层面、多角度的市场需求问题上，民营企业在经营管理、应变能力、营销能力等方面较国有企业有较大的优势。

但是，国内商业银行在近年来激烈的同业市场竞争中，下了很大力气抓国企、抓大户，对民营企业却重视不够。

对大量产权明晰、管理规范、经济效益好、有发展潜力的民营企业，显得支持力度不足。

而这些企业在一段时期的良性发展之后，必将成为今后外资银行和国内金融机构重点争夺的优良客户群。

商业银行出于控制信贷风险的需要而严格贷款管理，这无可厚非，但是，对企业的评价应当多元化，不应简单地以企业拥有的固定资产和投资规模作为标准，尤其对民营企业，不能搞“一刀切”；

要充分分析企业及产品的市场前景、从企业的成长性来评价一个企业，通过支持优质民营企业健康发展，实观商业银行创新金融服务、调整信贷结构、分散信贷风险的目的。

（二）开展全方位、多层次的综合性市场营销，实现服务理念创新

1.切实树立以客户为中心而不是以规模为中心的经营理念

民营企业要切实树立以客户为中心而不是以规模为中心的经营理念，经营机制要从“业务驱动”型向“客户导向”型转变，以客户需求为创新动力，以客户期望为创新目标，实现银行与企业的互动联系。

2.走出单纯的被动营销和适应性营销的模式限制

民营企业要走出单纯的被动营销和适应性营销的模式限制，建立主动型、导向型营销方式。

在对客户实施营销过程中，不是单纯地满足客户，服务客户，而是根据客户发展实际情况，适时加以引导，使客户利益与银行利益以及社会利益达到和谐统一，将市场营销提高到一个新的层次。

实践中，商业银行可以发挥金融资源的调节指导作用，根据宏观产业要求调整支持重点，积极引导民营企业在发展规划和产业结构上做文章，克服单一化、模式化的局限性，重点解决“大而全、小而全”、低水平重复建设的问题。

支持民营企业逐步向“小而精”、“小而专”、“小而特”的方向发展，在产业结构上与大的企业搭配建立合理的产业分工链，实现社会资源的合理配置，适应当前社会经济一体化、全球化发展方向。

（三）发挥自身优势，实施金融产品创新

民营企业融资难的一个主要原因是融资渠道单一，因此，企业应该发挥自身优势，实施金融产品创新。

企业的融资不能够仅仅局限于股票、债券、贷款等传统方式，应该不断的拓宽融资渠道，寻求新的融资途径。

首先，借力大企业，获得新的融资渠道。

许多中小企业的生产经营活动都是为了大企业进行配套服务的，因此，这类小企业可以依附于大企业，通过与大企业合作获得大企业的资金支持。

其次，采用如租赁、票据贴现、同业拆借等多种融资方式。

中小企业可以结合自身的特点和需求采用适合自己的方式来进行融资，从而实现融资渠道和融资方式的多样，保证企业的资金充足。

再次，可以借助互联网平台解决企业和银行信息部队称问题。

利用网络平台，促进企业和银行之间信息透明化，解决双方信息部队称问题。

企业也可以利用电子商务平台，为自己增加业务规模和商机，拓展市场，缓解银行体制难以覆盖的融资困难问题。

商业银行要通过开展市场调查和分析，对辖内民营企业实行分类排队，按照企业发展状况确定支持目标，提高服务质量。

依托并发挥网络和网点优势，加大科技投入，将产品创新策略融入到营销工作中，大力发展各类资产、结算、代理等业务，适时提供经营分析、技术创新咨询等服务项目。

在金融创新中，要抓住民营企业在公司理财上存在的功能弱势，将其作为有效的切入点和突破口，有针对性地为企业量身定做科学、合理的公司理财金融套餐，实施“一揽子”金融服务，以现代化、科学化的新型服务产品打动客户、吸引客户、留住客户。

（四）民营企业应该提高自身的信用程度

中小企业的诚信管理和信用程度是增强银行融资信任的重要保证。

提高银行的信任程度，就必须不断的提高企业经营过程中的信用程度，企业讲信用是与银行保持紧密合作关系的重要条件。

只有这样，企业才能够筹集资金，为企业的扩大再生产，扩大经营规模，增强企业市场竞争力提供支持。

另外，企业应该加强对自身结构的调整，增强自主创新能力和技术研发能力，加快技术改造和新产品研发，以此扩大企业的无形资产，提高企业的竞争力和效益，才能赢得银行对企业放款的信心。

中国人民银行焦璞先生提供了一个数据：

60%以上的中小企业的信用等级是BBB级以下的信用等级，而从评级经验和指标体系的严格程度来看，这仍是一个保守的数据。

企业可以通过加强自身的管理来提高自己企业的经营状况。

此外民营企业还应该树立良好的企业法人形象，杜绝不良的信用记录，提高还款的信誉程度，大力开拓产品市场，用订单证明自己的实力并用作抵押。

（五）营造民营企业发展的有利环境，实施机制和政策创新

1.建立有效的风险评价和风险管理体系

加强和改进对民营企业金融资产的风险管理。

商业银行应在其各级分支机构分别建立专门为民营企业服务的信贷职能部门，配备专门的客户经理，加强与民营企业的联系。

要明确支持重点，将信贷资金投向有市场、有效益、还本付息有保障的企业和项目，特别是科技型企业及项目的发展。

在此基础上，通过完善商业银行的内部管理办法，建立健全信贷运作过程中的主责任人、经办责任人制度。

强化风险意识，实行严格的贷款检查管理制度，完善抵押担保手续，确保贷款放得出、收得回。

2.建立健全民营企业信用评级体系

缺乏信用担保是金融机构不愿向民营企业提供贷款的主要原因之一。

在我国，由于商业银行与民营企业间的信息不对称，无形中加大了民营企业融资的难度。

当前条件下，可首先考虑在建立民营企业信用档案的基础上，构建局部范围、局部区域的企业信用评估体系，完善民营企业信息披露、查询、评价制度，实现信息资源共享。

3.逐步建立和完善民营企业贷款担保机制

商业银行可以与人民银行，政府职能部门积极协调合作，探索建立民营企业信用担保体系，多渠道筹集担保资金。

具体形式可以是小企业贷款担保基金，或者是全员制担保机构，由民营企业联合出资，发挥联保、互保的作用，为商业银行向民营企业提供信贷支持铺平道路。

（1）在银行与企业间划出清晰的利益边界

银行和企业都是独立的法人实体,它们都应该受到《公司法》的约束。

银行和企业间完全是一种平等互利的对等关系,所以应该在银行和企业间划出清晰的利益边界,均要以利润最大化为各自经营目标,行为都应受到法律规范和市场调节。

（2）使银行与企业之间的信用契约化

银行与企业间应该是一种真正的债权债务关系,在经济交往中,双方关系的基础应该是受法律保护的契约。

贷款合同、抵押文件、存单等契约性文件规定了双方的权利与义务,任何超越行为边界的侵权行为都应该受到制裁。

（3）使银行与企业的交易变为一种双向选择的竞争过程

企业可以根据各家银行提供资金与金融服务的价格、成本、质量、效率等状况,自主地选择开户银行。

而商业银行作为以盈利为目的的货币经营者,也根据企业自有资本的大小、经营绩效、发展潜力、信用记录等来决定是否对一个企业发放贷款或提供其他金融服务。

所以银行与企业之间交易的达成应该通过双向选择的竞争过程来完成。

（4）在银行和企业之间建立共同的风险防范机制

从信贷资金的周转过程来看,企业直接支配的就有三个,因此,银行除了实行和完善抵押、担保贷款,加强对风险资产的比例管理以及完善呆帐准备金制度外,还要建立银行与企业共同防范信贷风险、依法保全资产的机制。

银行参与企业的资信经营评估,建立贷款企业的信用档案;

企业应该为银行提供真实信息。

同时,银行也要进行信贷资金营运的跟踪稽核,利用银行的信息优势,指导企业规避风险。

总之，融资问题对民营企业的发展具有极其重要的意义，如果民营企业能解决好发展过程中存在的融资难问题，增加融资渠道，提高融资水平，民营企业一定会有更好的发展前景。

参考文献

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[13]人民网-国际金融报.央行支持银行无意应对中小企业贷款难在哪.新浪财经

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站在国家经济高度加大对民营企业政策支持.新浪财经