互联网保险行业分析报告完整版.docx

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互联网保险行业分析报告完整版

2016年互联网

保险行业分析报告

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一、保险行业仍处于初级发展阶段，互联网大有可为

1、保险深度、密度仍低

2、传统销售渠道困局

（1）传统保险营销员渠道增长乏力

（2）银行渠道收入增长贡献有限，性价比低

3、互联网已经不可忽略

二、互联网金融的发展对保险而言，机遇远大于挑战

1、从渠道上看，互联网有利于此前缺乏物理渠道的保险行业

（1）互联网保险的发展将为行业增加新渠道，提供新的增长动力，且互联网渠道流量大，可接触更多客户

（2）有助于提升保险公司在与银行谈判时的地位

2、从产品上看，互联网保险有助于降低产品费率，以及提供更有针对性的产品

（1）网销渠道的成本较低，可有效降低产品费率

（2）通过互联网获取大数据后可帮助保险机构提供更有针对性的产品

3、互联网保险具有明显局限性，规模难以做大

三、海外互联网保险介绍

1、通过互联网销售产品的寿险公司：

日本LIFENET

2、产险（车险）：

美国ALLSTATE

3、互联网保险经纪公司：

美国INSWEB

4、保险产品比价公司：

MONEYSUPERMARKET.COM

四、目前国内主要互联网保险的发展

1、主销资产导向型产品：

通过网销费用低的优势提供更高收益率

2、保险超市：

专业第三方销售网站，如慧泽网、新一站等

3、供应链金融：

利用现有网络客户资源，延伸产业链至保险业，如腾邦国际，京天利等

（1）腾邦国际：

打造“商旅+金融”协同发展模式

（2）京天利：

开拓延保市场

4、第三方平台建设

（1）车险比价网站：

金宝盟

（2）独立第三方交易平台：

宝720

5、投资设立保险公司：

银之杰

6、大数据提供商：

卫宁软件

五、投资思路和重点公司

1、保险基本面回暖，关注互联网保险的机会

2、关注公司

我国保险营销处于艰难转型期，互联网渠道大有可为。

1）随着人力成本的上升以及监管政策的严格，传统渠道对保费增长的贡献呈下降趋势。

2）互联网普及度不断提高，保险业有望继零售、银行之后，成为融合互联网技术的创新渠道。

互联网保险的国际经验：

车险网销如火如荼，寿险渗透率低。

1）专业在线保险公司发展迅速，但总量较小。

寿险如日本LIFENET，08年开业以来业务量复合增长率85%；产险如美国ALLSTATE，50%以上保费来自网上销售。

2）比价公司-MoneySuperMarket，通过大量的为客户提供金融产品信息和比价，促进客户对金融产品的快速购买，收入来源是客户通过公司的网站点击并且申请购买金融机构的金融产品后，金融机构支付给MoneySuperMarket的费用。

互联网保险的前景：

小而精，着力平台建设+渠道拓展+客户资源+大数据/精准营销。

11年至14年国内经营互联网保险业务的公司从28家上升到90家，规模保费从32亿元增长到870亿元，年均增长率达200%。

1）互联网保险具有明显局限性，适合销售标准化的理财险、车险、意外险等简单产品，规模难以做大。

2）互联网和社交媒体的出现，潜在客户对于各类保险产品有更多的了解，有利于保险产品销售。

3）在线与移动技术的传播及相关的多点接触为保险业务提供丰富的客户数据。

4）大数据，即解读复杂信息的新方法和技术，使得保险机构能够改进分销、风险评估和定价，改进产品和服务，更好地满足客户需求。

看好互联网保险未来的发展。

1）保险行业基本面持续改善。

2）

互联网从产品和渠道两方面利好缺乏物理渠道的保险行业。

3）随着保险公司/产业资本逐渐重视互联网保险，有望在与传统保险公司的不断融合中取得较快发展。

关注天茂集团、焦点科技、腾邦国际、银之杰等互联网标的投资机会：

1）天茂集团：

持有国华人寿51%的股份，国华人寿在理财型保险网络销售方面领先同业。

2）焦点科技：

旗下的保险专业销售网站“慧择网”“新一站保险网”用户体验较好。

3）腾邦国际：

于2010年获得保险兼业代理资质，经营航意险代理业务，拟投资设立全资子公司深圳前海腾邦保险经纪有限公司。

4）京天利：

收购上海誉好并拓展汽车延保业务。

5）三泰控股：

收购烟台伟岸，将全国最大的网上车险营销平台金保盟网站纳入麾下。

6）邦讯科技：

打造“宝720”独立第三方互联网保险交易平台。

7）银之杰：

发起设立互联网保险公司。

8）卫宁软件：

积极参与医保控费，与保险公司开展合作。

一、保险行业仍处于初级发展阶段，互联网大有可为

1、保险深度、密度仍低

国务院2014年8月发布保险业新“国十条”《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，《意见》明确保险业发展目标：

到2020年，保险深度（保费收入/国内生产总值）达到5%，保险密度（保费收入/总人口）达到3500元/人。

2013年我国总保费收入1.72万亿元，保险深度3.03%，保险密度1266元。

其中，人身险深度1.94%，财产险深度是1.09%；人身险密度809元，产险密度457元。

假设总人口不变，要

达到2020年人均保费目标，则2014-2020年保费收入复合增长率需要到16%以上。

我国保险深度和保险密度距离世界平均水平仍有相当大的差距，而同为亚洲国家（地区）的日本、中国台湾、中国香港等地保险消费均处于世界领先水平。

我国养老保险、健康保险、非车险等还有很大发展空间。

2、传统销售渠道困局

近几年来寿险行业保费增速与之前相比明显放缓，主要因为目前占据国内寿险90%以上市场份额的两个销售渠道：

代理人渠道和银行渠道，均面临增长乏力的难题。

（1）传统保险营销员渠道增长乏力

低成本、高效率是许多保险公司采取营销员制度的初衷。

保险营销员数量也由2001年的105万人增加到目前的300多万人，营销员渠道实现保费收入的比例在2006年曾达到47%的历史高点。

但是2010年以来，由于保险主体增加，竞争激烈，各公司增员难度不断增加，加上保险业营销员文化水平和素质的不断提高对其收入提出了更高的要求，保险营销员的数量已趋于稳定。

（2）银行渠道收入增长贡献有限，性价比低

短期来看，近年来高利率的销售环境仍将持续，保监会2011年与银监会联合发布《商业银行代理保险业务监管指引》，规范银保秩序，对当年银保保费规模产生较大负面影响。

2014年1月又发布了《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》，对销售对象和销售产品作出了更严格的规定，预计银保业务下滑的趋势将持续。

3、互联网已经不可忽略

2005年，中国网民数仅有1.1亿人，这意味着超过90%的中国人没有使用过互联网。

截至2014年12月,我国网民规模达6.5亿，互联网普及率为48%。

目前世界平均互联网普及度约为30.2%，其中发达国家和发展中国家的平均普及度分别为71.6%和21.1%。

北京和上海的互联网普及度分别为75.2%和70.7%，接近发达国家水平。

而中国的河南、山东等人口大省的该数据仅为40%左右，增长潜力仍然很大。

在过去的六年里，中国的网络购物市场进入了一个快速扩张期。

2006年底国内使用网络进行购物的用户数量为3357万人，占互联网用户总数的24.5%。

2013年底，网购用户数量增加到3.02亿人，渗透率达到48.9%，这意味着平均每两个互联网用户中就有一个曾经在网上购物。

伴随着网络购物用户数量的增长以及购物频率和价值的增加，网络购物交易规模也由2006年的266.5亿元增加到2014年的2.8万亿，增长了100倍。

在2006年，国内网购规模仅为社会消费品零售总额的0.3%；从

2007年起，网购所占比例开始井喷，社会零售渗透率连续三年每年翻一番。

到了2014年，这一数字已经达到10.7%，这意味着社会消费品的零售额中有超过1/10由网购所贡献。

二、互联网金融的发展对保险而言，机遇远大于挑战

互联网和社交媒体的出现意味着，潜在客户对于各类保险产品/定价，尤其是标准保障类型的保险可以有更多的了解。

在线与移动电话技术的传播及相关的多点接触为保险业务提供了丰富的客户数据来源。

大数据，即解读复杂信息的新方法和技术也使得保险机构能够改进分销、风险评估和定价，改进产品和服务，以更好地满足客户不断演变的需求。

1、从渠道上看，互联网有利于此前缺乏物理渠道的保险行业

从渠道上看，互联网保险的发展对保险行业较为有利。

主要因为：

（1）互联网保险的发展将为行业增加新渠道，提供新的增长动力，且互联网渠道流量大，可接触更多客户

寿险行业中传统渠道增长乏力，互联网保险的发展将为保险行业提供新的分销渠道，提供新的增长动力。

互联网渠道流量大，接触客户数量和频率远高于传统渠道，易于销售简单化、标准化的产品，如车险、意外险、短期健康险等等。

（2）有助于提升保险公司在与银行谈判时的地位

近几年寿险公司过于依赖银行渠道，导致在与银行的谈判中完全处于被动，这种情况在2010年银保新规实施以后更为明显，手续费率不断提升。

未来随着保险公司互联网渠道的不断发展，预计将逐渐减轻保险公司对于银行渠道的依赖，这将有助于保险公司在与银行的谈判中更具优势。

2、从产品上看，互联网保险有助于降低产品费率，以及提供更有针对性的产品

互联网渠道的特殊性将有助于保险公司提供更有针对性、费率更低的产品。

主要因为：

（1）网销渠道的成本较低，可有效降低产品费率

保险产品的保费中除了包含预期未来的赔付外，还包含销售费用、管理费用等等。

网销渠道的产品大多与银保渠道相似，但我们估计网销渠道的销售手续费率（手续费/首年保费）仅为0.5%左右，相比银保的4%~5%要低得多。

因此网销渠道销售的产品可适当提升理财型产品给予客户的收益率，或者降低保障型产品的保费费率。

（2）通过互联网获取大数据后可帮助保险机构提供更有针对性的产品

互联网保险的发展将使得未来保险公司和其他保险中介机构可通过互联网获取大数据，从而进一步了解每一个客户的特征及需求，为其提供更有针对性的服务。

3、互联网保险具有明显局限性，规模难以做大

互联网渠道适合销售简单化、标准化产品，如车险、理财险、短期意外和健康保险等，市场空间有限。

据保监会统计，2014年全行业互联网保险业务收入超过870亿，约占全年保费收入的4%，相比2013年互联网业务收入的317.9亿元，同比增长174%。

总体来看，尽管近年来我国互联网保险业务总体规模偏小，但增长迅速。

根据艾瑞咨询测算，2013年互联网保险的保费贡献最大的险种为车险，占比52.4%，而后是理财险27.9%、意外险14.8%、长期寿险4.0%，占比最低的为健康险和家财险，仅占总体规模保费的0.6%和0.3%。

目前，互联网保险各个险种保费占比都很低。

其中占比最高的是意外险，占比2.88%。

其次是车险和理财，占比分别是0.83%和1.00%。

占比最低的险种是长期寿险，占比只有0.04%。

目前互联网保险仍处于一个非常低的发展水平。

其中车险和意外险，由于是刚需型的险种，互联网保费占比相对较高。

寿险属于期交的长期险险种，险种功能不易理解且一般需要大量的服务跟进，所以互联网渗透率较低。

三、海外互联网保险介绍

1、通过互联网销售产品的寿险公司：

日本Lifenet

互联网渠道可以提供的保险产品定价更低。

保险的保费由纯保险费和附加保费两部分构成。

以预定时间发生概率为基础进行精算分析所得出的保险费称为纯保险费，附加保费用于保险经营过程的一切费用开支。

附加保费是用于各种业务及管理费用支出的资金的来源，互联网销售成本低，附加保费可能大幅下降。

以日本LifeNet生命为例，通过压缩附加保费，做到部分险种保费减半。

日本Lifenet成立于2008年5月，提出―诚实、易懂、廉价、方便‖的经营理念，利用互联网优势，寻求寿险销售的新途径。

公司的销售成本仅为传统型公司成本的一半，虽然目前在保险业的市场份额很小，知名度与传统寿

险公司相比还较低，但因