中青旅获利能力分析Word文档下载推荐.docx

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20.4912

21.3219

23.8872

2、营业利润率

7.5769

8.4138

10.145

3、销售净利率

5.9958

6.9038

7.4435

4、总资产净利率

6.26

6.3421

8.9694

5、成本费用利用率

8.9606

9.7092

11.393

6、净资产收益率

10.48

11.4

11.77

通过以上对2009年度至2011年度的中青旅获利能力相关指标分析：

所以根据图表1-1，

1、中青旅的销售毛利率比首旅股份和北京旅游低，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游实现净利润和综合收益的能力低。

2、中青旅2011年营业利润率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游获利能力强。

3、中青旅2011年销售净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游获利能力强；

4、中青旅2011年总资产净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游总资产的获利能力强。

三、2009-2011年中青旅获利能力的分析与评价

（一）、获利能力同业比较。

1、2011年度获利能力比较。

中青旅、首旅股份、北京旅游2011年度获利能力指标表

表2-1

中青旅

首旅股份

北京旅游

30.9569

58.5112

6.213

4.5157

4.6555

5.2577

5.7411

1.3099

6.2667

6.7639

9.62

1.09

2、2010年度获利能力比较。

中青旅、首旅股份、北京旅游2010年度获利能力指标表

表2-2

37.5869

56.1098

12.8614

0.2343

10.3017

2.6993

12.4993

0.8442

14.8873

3.6291

18.22

1.72

3

2009年度获利能力比较。

中青旅、首旅股份、北京旅游2009年度获利能力指标表

表2-3

46.6685

58.5886

15.4453

1.4139

12.2995

2.0026

10.8343

0.5652

18.1002

2.066

16.4

1.39

注：

以上数据来源于新浪财经网

从上表中可看出：

近三年中青旅与首旅股份、北京旅游的各项指标都下降了，但中青旅的各项指标还是相对较高的，这说明中青旅的获利能力较高。

（2）、获利能力历史比较分析。

表3-1

名称

营

　销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。

其中毛利是销售净收入与产品成本的差。

销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

财务报表集中反映了企业某一会计期间的财务状况和经营成果的全貌。

销售毛利率指标主要根据企业的利润表项目计算得出，投资者、审计人员或公司经理等报表使用者可从中分析得出自己所需要的企业信息。

通过图表3-1中青旅与首旅股份、北京旅游的销售毛利率分析图表相比较，可以看出中青旅的销售毛利率比首旅股份和北京旅游都要低，中青旅可以通过提高成本管理水平，进而增加企业利润。

表3-2

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。

它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。

营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；

反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

根据2009-2011年度中青旅营业利润率同业分析（图表3-2）可以看出，近三年中青旅的营业利润率有所下降，但中青旅的营业利润率比北京旅游高和首旅股份都要高，说明中青旅的的盈利能力较强。

表3-3

销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。

该指标费用能够取得多少营业利润。

　　销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。

　　该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。

经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定会增长。

盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。

因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。

　　通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。

由表3—3和图表所例示可以看出中青旅近三年的销售净利率逐渐下滑，这说明中青旅的获利能力下降了，中青旅应进一步提高自身产品销售获利能力，提升生产经营的管理水平。

表3-4

总资产净利率是指公司净利润与平均资产总额的百分比。

该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。

该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。

体现出企业管理水平的高低。

从2009-2011年度中青旅总资产净利率同业分析图（表图3—4），中青旅的总资产净利率较高，这意味着中青旅的资产利用效率较高，注重了增加收入和节约资金两个方面。

5、成本费用利用率

表3-5

成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。

成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。

该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。

从2009-2011年度中青旅成本费用利润率同业分析（图表3-5）可以看出，首旅股份的成本费用利润率比其他两家要高，这说明中青旅的经济效益叫好，但是这三年中青旅的成本费用利润率们明显呈下降趋势。

企业应努力降低成本费用，提高产品销售价格。

6、净资产收益率

表3-6

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。

它弥补了每股税后利润指标的不足。

例如。

在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

从图表3—6中可以看出，中青旅净资产收益率较高，表明中青旅投资带来的收益较高。

但近三年中青旅的净资产收益率呈下降趋势，企业可以利用财务杠杆正的效应提高净资产收益率。

四、对中青旅获利能力指标分析的小结

通过以上数据，可以看出：

一、中青旅的销售毛利率比首旅股份和北京旅游低，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游实现净利润和综合收益的能力低。

二、中青旅2011年营业利润率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游获利能力强。

三、中青旅2011年销售净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游获利能力强；

四、中青旅2011年总资产净利率比首旅股份和北京旅游高，就该指标而言，表明中青旅比首旅股份和北京旅游总资产的获利能力强。

综上所述：

中青旅的整体获利能力比首旅股份和北京旅游要强。

五、建议

1、企业的成本管理水平直接影响着产品成本的大小。

提高成本管理水平，可以有效的降低产品成本，进而增加企业利润。

2、企业应不断提高税后利润，就要求企业提高销售收入，加强内部管理，降低产品成本，提高销售利润率，同时要求企业有适当的负债，利用财务杠杆的作用，使企业获利更大。

3、企业应进一步从影响销售净利率的公司内部因素去寻找销售净利率过低的原因，并考虑公司是否存在战略调整情况以作出客观评价。

六、部分数据来源（附件）

1.以上数据来源于新浪财经网

2.中青旅的资产负债表（2009-2011年）

报表日期

2011/12/31

单位：

中青旅控股股份有限公司

元

项目

期末数

流动资产

流动负债

货币资金

906,300,000.00

短期借款

269,459,000.00

结算备付金

--

向中央银行借款

拆出资金

吸收存款及同业存放

交易性金融资产

拆入资金

衍生金融资产

交易性金融负债

应收票据

76,670,200.00

衍生金融负债

应收账款

815,310,000.00

应付票据

391,500,000.00

预付款项

597,570,000.00

应付账款

756,532,000.00

应收保费

预收款项

2,019,350,000.00

应收分保账款

卖出回购金融资产款

应收分保合同准备金

应付手续费及佣金

应收利息

应付职工薪酬

70,764,400.00

应收股利

应交税费

75,707,200.00

其他应收款

922,194,000.00

应付利息

484,762.00

应收出口退税

应付股利

2,004,350.00

应收补贴款

其他应交款

应收保证金

应付保证金

内部应收款

内部应付款

买入返售金融资产

其他应付款

298,350,000.00

存货

1,545,100,000.00

预提费用

待摊费用

预计流动负债

待处理流动资产损益

应付分保账款

一年内到期的非流动资产

保险合同准备金

其他流动资产

代理买卖证券款

流动资产合计

4,863,140,000.00

代理承销证券款

非流动资产

国际票证结算

发放贷款及垫款

国内票证结算

可供出售金融资产

51,114,700.00

递延收益

持有至到期投资

应付短期债券

长期应收款

一年内到期的非流动负债

340,000,000.00

长期股权投资

18,509,600.00

其他流动负债

其他长期投资

流动负债合计

4,224,150,000.00

投资性房地产

223,257,000.00

非流动负债

固定资产原值

1,984,360,000.00

长期借款

34,909,100.00

累计折旧

496,493,000.00

应付债券

固定资产净值

1,487,870,000.00

长期应付款

固定资产减值准备

143,012.00

专项应付款

固定资产净额

1,487,730,000.00

预计非流动负债

在建工程

820,081,000.00

递延所得税负债

35,722,200.00

工程物资

31,417,400.00

其他非流动负债

40,788,700.00

固定资产清理

非流动负债合计

111,420,000.00

生产性生物资产

负债合计

4,335,570,000.00

公益性生物资产

所有者权益

油气资产

实收资本（或股本）

415,350,000.00

无形资产

795,128,000.00

资本公积

939,226,000.00

开发支出

库存股

商誉

74,784,500.00

专项储备

长期待摊费用

152,619,000.00

盈余公积

101,376,000.00

股权分置流通权

一般风险准备

递延所得税资产

6,210,800.00

未确定的投资损失

其他非流动资产

9,602,560.00

未分配利润

1,117,350,000.00

非流动资产合计

3,670,450,000.00

拟分配现金股利

外币报表折算差额

-22,114,100.00

归属于母公司股东权益合计

2,551,190,000.00

少数股东权益

1,646,830,000.00

所有者权益（或股东权益）合计

4,198,020,000.00

资产总计

8,533,590,000.00

负债和所有者权益（或股东权益）总计

2010/12/31

899,440,000.00

10,000,000.00

32,585,200.00

676,614,000.00

209,000,000.00

542,268,000.00

733,216,000.00

2,345,400,000.00

56,186,200.00

608,567.00

66,674,000.00

857,465,000.00

106,674,000.00

305,205,000.00

1,730,780,000.00

4,739,760,000.00

90,894,600.00

23,520,000.00

57,203,900.00

3,855,880,000.00

228,367,000.00

1,934,010,000.00

475,727,000.00

405,245,000.00

1,528,770,000.00

133,158.00

1,528,630,000.00

219,487,000.00

36,607,100.00

7,756,490.00

512,334,000.00

4,368,210,000.00

502,144,000.00

898,067,000.00

81,400.80

138,521,000.00

105,421,000.00

4,560,250.00

5,980,000.00

929,113,000.00

2,858,410,000.00

-20,054,600.00

2,327,900,000.00

902,062,000.00

3,229,960,000.00

7,598,170,000.00

2009/12/31

584,942,000.00

8,000,000.00

19,555,100.0