新浅析财务分析及财务指标分析Word文件下载.docx
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对长期信用而言，债权人主要分析企业未来的现金流量和评价企业未来的盈利能力。
此外，债权人都很重视对企业资本结构的分析，资本结构决定了企业的财务风险，从而影响到了债权安全。
对股权投资者：
股权投资者进行财务分析的主要目的是分析企业的盈利能力和风险状况，以便据此评估企业价值或股票价值，进行有效地投资决策。
由于其承担的风险更大，决定了他们对会计信息的要求更多，分析也更全面，包括盈利能力、资产管理水平、财务风险、竞争能力、发展前景等方面的分析和评价。
对管理层：
管理层进行财务分析的主要目的在于通过财务分析所提供的信息来监控企业的运营活动和财务状况的变化，以便尽早发现问题，采取改进措施。
比率分析法，将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行比较，而出一系列的财务比率，以此揭示企业财务状况的分析方法。
比较分析法，将企业不同时期或是不同企业之间的财务状况进行比较，揭示企业财务状况存在的差异的分析方法。
（一）资产负债表
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。
该报表除了用于企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
（二）利润表
利润表是反映企业一定是时期的经营策划能改过的会计报表，对利润表的分析不仅能够了解企业的盈利能力和发展能力，而且与资产负债表结合分析还能评价企业的营运能力、发展能力以及长期偿债能力，同时利润表有关项目与现金流量表的净流量比较，还能了解企业的盈利与收现的真实性，判断企业当期实现利润的含金量。
（三）现金流量表
现金流量表是反映企业在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表，通过现金流量表,可以反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响,以便于会计信息使用者了解和评价企业的获现能力，预测企业未来现金流量。
二．对各财务能力进行的财务指标分析
1.偿债能力指标分析
（一）短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。
1、流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。
其计算公式为：
流动比率=流动资产÷
流动负债
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不仅反映企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。
但是，过高的流动比率并不均是好现象。
从理论上讲，流动比率维持在2：
1是比较合理的。
但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。
所以，在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。
2、速动比率
速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。
速动比率=速动资产÷
传统经验认为，速动比率维持在1：
1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。
速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。
但以上评判标准并不是绝对的。
3、现金流动负债比率
现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。
现金流动负债比率=年经营现金净流量÷
年末流动负债
式中年经营现金净流量指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价物的流入量与流出量的差额。
该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。
用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。
该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。
但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。
（二）长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。
它的大小是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志。
其分析指标主要有四项。
1、资产负债率
资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。
它表示企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
资产负债率=（负债总额÷
资产总额）×
100%
资产负债率高低对企业的债权人和所有者具有不同的意义。
债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越高。
对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率。
只要企业的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大。
一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。
2、产权比率
产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。
负债与所有者权益比率=（负债总额÷
所有者权益总额）×
该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。
该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应
3、负债与有形净资产比率
负债与有形净资产比率是负债总额与有形净资产的比例关系，表示企业有形净资产对债权人权益的保障程度，其计算公式为：
负债与有形净资产比率=（负债总额÷
有形净资产）×
有形净资产=所有者权益-无形资产-递延资产
企业的无形资产、递延资产等一般难以作为偿债的保证，从净资产中将其剔除，可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益的保障程度。
该比率越低，表明企业长期偿债能力越强。
4、利息保障倍数
利息保障倍数又称为已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，是衡量企业偿付负债利息能力的指标。
利息保障倍数=税息前利润÷
利息费用
上式中，利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用，长期负债中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息。
利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。
因此，它是企业是否举债经营，衡量其偿债能力强弱的主要指标。
若要合理地确定企业的利息保障倍数，需将该指标与其它企业，特别是同行业平均水平进行比较。
根据稳健原则，应以指标最低年份的数据作为参照物。
但是，一般情况下，利息保障倍数不能低于1。
2.营运能力分析
营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。
（一）应收款项周转率
应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。
应收款项周转率（次数）=主营业务收入净额÷
平均应收帐款余额
其中：
主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与折扣
平均应收帐款余额=（应收款项年初数+应收款项年末数）÷
2
应收款项周转天数=360÷
应收帐款周转率
=（平均应收帐款×
360）÷
主营业务收入净额
应收帐款包括“应收账款净额”和“应收票据”等全部赊销账款。
应收账款净额是指扣除坏账准备后的余额，应收票据如果已向银行办理了贴现手续，则不应包括在应收帐款余额内。
应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：
（1）收帐迅速，账龄较短；
（2）资产流动性强，短期偿债能力强；
（3）可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
同时借助应收帐款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。
但是，在评价一个企业应收款项周转率是否合理时，应与同行业的平均水平相比较而定。
（二）存货周转率
存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产经营中存货营运效率的一项综合性指标。
存货周转率（次数）=主营业务成本÷
存货平均余额
存货平均余额=（存货年初数+存货年末数）÷
存货周转天数=360÷
存货周转率
=（平均存货×
主营业务成本
存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、出错、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。
一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。
存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。
但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。
（三）总资产周转率
总资产周转率是企业主营业务收入净额与资产总额的比率。
它可以用来反映企业全部资产的利用效率。
总资产周转率=主营业务收入净额÷
平均资产总额
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷
资产平均占用额应按分析期的不同分别加以确定，并应当与分子的主营业务收入净额在时间上保持一致。
总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。
该周转率高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；
该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。
企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，如提高销售收入或处理多余的资产。
（四）固定资产周转率
固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。
固定资产周转率=主营业务收入净额÷
固定资产平均净值
固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷
固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。
反之，固定资产周转率低，表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力欠佳。
在实际分析该指标时，应剔除某些因素的影响。
一方面，固定资产的净值随着折旧计提而逐渐减少，因固定资产更新，净值会突然增加。
另一方面，由于折旧方法不同，固定资产净值缺乏可比性。
3.盈利能力分析
盈利能力就是企业资金增值的能力，它体现为企业收益数额的大小与水平的高低。
可以按照会计基本要素设置销售利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率等指标，借以评价企业各要素的盈利能力及资本保值增值情况。
1、主营业务毛利率
主营业务毛利率是销售毛利与主营业务收入净额之比，其计算公式为：
主营业务毛利率=销售毛利÷
主营业务收入净额×
销售毛利=主营业务收入净额-主营业务成本
主营业务毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力。
该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。
2、主营业务利润率
主营业务利润率是企业的利润与主营业务收入净额的比率，其计算公式为：
主营业务利润率=利润÷
根据利润表的构成，企业的利润分为：
主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四种形式。
其中利润总额和净利润包含着非销售利润因素，所以能够更直接反映销售获利能力的指标是主营业务利润率和营业利润率。
通过考察主营业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机迹象。
主营业务利润率指标一般要计算主营业务利润率和主营业务净利率。
主营业务利润率指标反映了每元主营业务收入净额给企业带来的利润。
该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。
主营业务毛利率和主营业务利润指标分析中，应将企业连续几年的利润率加以比较，并对其盈利能力的趋势作出评价。
3、资产净利率
资产净利率是企业净利润与平均资产总额的比率。
它是反映企业资产综合利用效果的指标。
资产净利率=净利润÷
平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额的平均数。
资产净利率越高，表明企业资产利用的效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。
4、净资产收益率
净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。
它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标。
净资产收益率=净利润÷
平均净资产×
（1）净利润是指企业的税后利润，是未作如何分配的数额。
（2）平均净资产是企业年初所有者权益与年末所有者权益的平均数，平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）÷
2。
净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。
该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限。
在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。
通过对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。
5、资本保值增值率
资本保值增值率是企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。
资本保值增值率表示企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。
其计算公式如下：
资本保值增值率=期末所有者权益总额÷
期初所有者权益总额
该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者的权益增长越好，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。
一般情况下，资本保值增值率大于1，表明所有者权益增加，企业增值能力较强。
但是，在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其的影响。
4．发展能力分析
发展能力是企业在生存的基础上,扩大规模,壮大实力的潜在能力。
在分析企业发展能力时,主要考察以下指标:
（一）销售（营业）增长率
销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比率。
这里,企业销售（营业）收入,是指企业的主营业务收入。
销售（营业）增长率表示与上年相比,企业销售（营业）收入的增减变化情况,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。
该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志,也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。
不断增加的销售（营业）收入,是企业生存的基础和发展的条件,世界500强就主要以销售收入的多少进行排序。
该指标若大于零,表示企业本年的销售（营业）收入有所增长,指标值越高,表明增长速度越快,企业市场前景越好；
若该指标小于零,则说明企业或是产品不适销对路、质次价高,或是在售后服务等方面存在问题,产品销售不出去,市场份额萎缩。
该指标在实际操作时,应结合企业历年的销售（营业）水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测,或者结合企业前三年的销售（营业）收入增长率作出趋势性分析判断。
（二）资本积累率
资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率,它可以表示企业当年资本的积累能力,是评价企业发展潜力的重要指标。
该指标是企业当年所有者权益总的增长率,反映了企业所有者权益在当年的变动水平。
资本积累率体现了企业资本的积累情况,是企业发展强盛的标志,也是企业扩大再生产的源泉,展示了企业的发展活力。
资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性,该指标越高,表明企业的资本积累越多,企业资本保全性越强，持续发展的能力越大。
该指标如为负值,表明企业资本受到侵蚀,所有者利益受到损害,应予充分重视。
（三）总资产增长率
总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率,它可以衡量企业本期资产规模的增长情况,评价企业经营规模总量上的扩张程度。
该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力,表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。
该指标越高,表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。
但实际操作时,应注意资产规模扩张的质与量的关系,以及企业的后续发展能力,避免资产盲目扩张。
（四）固定资产成新率
固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。
平均固定资产净值是指企业固定资产净值的年初数同年末数的平均值。
平均固定资产原值是指企业固定资产原值的年初数与年末数的平均值。
固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。
该指标高,表明企业固定资产比较新,对扩大再生产的准备比较充足,发展的可能性比较大。
运用该指标分析固定资产新旧程度时,应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等固定资产真实状况的影响。
（五）三年利润平均增长率
三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况,体现企业的发展潜力。
三年利润平均增长率=[（年末利润总额/三年前年末利润总额）-1]×
三年前年末利润总额指企业三年前的利润总额数。
假如评价企业2002年的效绩状况,则三年前年末利润总额是指1999年利润总额年末数。
利润是企业积累和发展的基础,该指标越高,表明企业积累越多,可持续发展能力越强,发展的潜力越大。
利用三年利润平均增长率指标,能够反映企业的利润增长趋势和效益稳定程度,较好地体现了企业的发展状况和发展能力,避免因少数年份利润不正常增长而对企业发展潜力的错误判断。
（六）三年资本平均增长率
三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况,体现企业的发展水平和发展趋势。
三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数。
假如评价2002年企业效绩状况,三年前所有者权益年末数是指1999年年末数。
由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性,仅反映当期情况,而利用该指标,能够反映企业资本保增值的历史发展状况,以及企业稳步发展的趋势。
该指标越高,表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充足,抗风险和保持连续发展的能力越强。
需要强调的是,上述四类指标不是相互独立的,它们相辅相成,有一定的内在联系。
企业周转能力好,获利能力就较强,则可以提高企业的偿债能力和发展能力。
反之亦然。
企业自身发展能力分析
企业自身发展能力，是指通过生产经营活动获得收益的增长，以及用自身形成的资金取得发展趋势的能力。
自身发展能力分析，主要包括可持续发展能力分析、盈亏平衡分析等。
1、可持续发展能力分析
可持续发展能力分析主要分析企业业务成长性和持续发展趋势。
一般用如下指标进行分析与预测。
⑴收入增长率
收入增长率=报告期收入增加额/历史同期收入总额×
⑵净利润增长率
净利润增长率=报告期利润增加额/历史同期利润总额×
⑶总资产增长率
总资产增长率=本期总资产增加额/起初资产总额×
⑷资本积累率
资本积累率=本期所有者权益增加额/起初所有者权益×
⑸固定资产成新率
固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值×
⑹平均递增率或称环比增长速度
平均递增率=n√（a*b）/（c*d）-1
2、发展趋势分析
发展趋势分析，是根据历史数据及发展规律预测未来发展趋势的分析方法。
⑴递增趋势预测
递增趋势预测是根据某项分析对象的历史递增率，预测未来一定期间可能实现的目标的一种方法。
⑵回归分析预测
回归分析预测是根据历史数据应用直线回归方法预测未来发展趋势的分析预测方法。
其应用公式为一元直线回归方法，即:
预测目标（Y）=bX
⑶市场占有率分析
市场占有率是指公司的某项指标占同业或同区域市场总量的份额及比重。
分析的目的是评估企业的市场渗透力和发展能力。
分析的指标，一般包括业务量、收入所占有的市场份额或比重。
其应用公式为：
市场占有率=本单位占有的市场份额/市场总需求（消费）量
3、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析也称量·
本·
利分析，是分析收入总额恰巧等于总成本时的业务量，这时的业务量也称保本业务量（产量、销量）。
以此方法分析量·
利关系和盈利能力。
⑴混合费用分析
由于通信企业不同于工业、商业，通信成本具有半变动性质的混合费用，因此在进行盈亏平衡分析时，首先需要对混合费用按一定方法计算出固定费用（与业务量变动不敏感部分）和变动费用（与业务量变动成正比例变动部分，而在单位产品成本中它是相对不变的费用），并
升级会员 