互联网传媒行业投资策略合久必分Vs不破不立Word文件下载.docx
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从战国风云到三国演义》传媒业研究:
《2011年投资策略:
先抑后扬,结构化配置》;
《数字出版深度研究:
大势所趋,谁执牛耳?
》;
《三网融合深度研究:
融合还是竞争?
《2010年投资策略:
万事俱备,待东风转》;
《2009年投资策略:
九问九答,传媒板块投资思考》;
《2008年投资策略:
内生和外延并重》;
《2007年投资策略:
四重奏》;
《2006年投资策略:
一个转折,三个热点》金宇先生于2004年获中欧国际工商学院（CEIBS工商管理硕士学位,1997年获上海交通大学自动控制学士。
JinYU,ExecutiveDirector,InternetandMediaanalyst.No1Rankingmedia/internetanalystby“NewFortune”and“Chinasecurityweekly”from2008to2010.
InternetResearch
RaceforIntegratedPlatforms:
In-depthResearchonE-Commerce（2011/05/11;
UserIsKing,WingOnEcosystems:
2011MobileInternetInvestmentStrategy（2010/09/21;
Internetsectorstrategy:
FromWarringStatestoThreeKingdoms（2009/09/15
MediaResearch
4Q&
2011InvestmentStrategyAndIn-DepthStudyOnMediaIndustryM&
AThemes
（2010/10/18;
SeekingLeadingDigitalDistributionPlatforms-DigitalPublishingThemeStrategy（2010/07/02;
ConvergeorCompete-AnIn-depthStudyontheTri-networkconvergence
（2010/02/09
金宇
结构
19.4%
25.7%
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E-commerceOnlineGamesOnlineAdvertisingM
OnlineVideo
Others
StructureofChinainternetindustrySource:
Publicdata,iResearch,CNNIC,CICCResearch
Source:
Publicdata,Bloomberg,CICCResearch
值;
4.在结构化泡沫行情中,中国互联网企业从美Source:
iMeigu,Bloomberg,CICCResearch
当当
优酷奇虎新浪腾讯XX谷歌雅虎
网易
盛大游戏
完美世界搜狐
巨人
52现价
52
Wind,Bloomberg,CICCResearch
东方明珠Source:
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研究报告评级分布可从
评级标准:
分析员估测12个月之内绝对收益20%以上为“推荐”、10%~20%为“审慎推荐”、-10%~10%为“中性”、-20%~-10%为“减持”、-20%以下为“回避”。
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YuJIN
1
Disclosures
GeneralDisclosures
ThisdocumenthasbeenproducedbyChinaInternationalCapitalCorporationLimited,whichisregulatedbyChinaSecuritiesRegulatoryCommission..Thisdocumentisbasedoninformationavailabletothepublicthatweconsiderreliable,butChinaInternationalCapitalCorporationLimitedanditsassociatedcompany（ies（collectively,hereinafter“CICC”donotrepresentthatitisaccurateorcomplete.Theinformationandopinionscontainedhereinareforinvestors’referenceonlyanddonottakeintoaccounttheparticularinvestmentobjectives,financialsitutaionorneedsofanyclient,andarenotanoffertobuyorsellorasolicitationofanoffertobuyorsellthesecuritiesmentioned.Undernocircumstancesshalltheinformationcontainedhereinortheopinionsexpressedhereinconstituteapersonalrecommendationtoanyone.Investorsareadvisedtomaketheirownindependentevaluationoftheinformationcontainedinthisdocument,considertheirownindividualinvestmentobjectives,financialsituationandparticularneedsandconsulttheirownprofessionalandfinancialadvisersastothelegal,business,financial,taxandotheraspectsbeforeparticipatinginanytransactioninrespectofthesecuritiesofcompany（iescoveredinthisdocument.NeitherCICCnoritsrelatedpersonsshallbeliableinanymannerwhatsoeverforanyconsequencesofanyreliancethereonorusagethereof.
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Structural
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Amazon
TencentHighestfor52weeks
Current
Lowestfor52weeks
4.Underthestructuralbubbleperiod,
Chineseinternetcompanieshavebenefited
经济转型中的机遇与挑战OpportunitiesandChallengesinEconomicTransformationInvestmentopportunitiesunderthestructuralbubbleCICCTopPicksEarningdrivenBaidu（BIDU.USTencent（0700.HKCtrip（CTRP.USAlibaba（1688.HKUpgradingpotentialsSina（SINA.USQihoo（QIHU.USHuayiBrothers（300027.CHJ（DATE.USYouku（YOKU.USHuaceFilm（300133.CHEastMoney（300059.CHRenren（RENN.USEnlightMedia（300251.CHShunwangTech.（300013.CHContent-revaluationBonafilm（BONA.USVerticalchannelsDangdang（DANG.US7Mediasectorinvestmenttheory–DestructionleadsconstructionDigitalization（Tri-networkintegration&
DigitalpublicationExogenousvalueCapitalinjection,back-doorlistingorcross-borderM&
A,Short-terminvestmentCulturalconsumptionupgradesCopyrightvaluerisingStructuralReform（16thcentralcommitteeoftheCPCOct.2011EndogenousvalueSteadygrowth,fairvaluationMid-longterminvestmentRecommendations（Upsidepotentialremains,butcurrentvaluationsarerelativelyhigh：
Videocontent：
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CTVMedia（600088.CH,BeijingGehuaCATVNetwork（600037.CH,Topway（002238.CH,ShaanxiBroadcast&
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mediagroup（601098.CH,etc8
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