中小企业上市调研文档格式.docx
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户）
比例
总产值
亿元）
大型企业
1,984
1.01%
48,914
34.38%
中型企业
21,647
11.03%
47,065
33.08%
小型企业
172,591
87.96%
46,292
32.54%
合计
196,222
100.00%
142,271
资料来源：
国家统计局2004年统计公报。
表2：
我国中小型工业企业1998—2003年的基本情况
年度
万户）
家数累计增长
总产值累计增长
1998
157,522
39,760
1999
154,169
-2.13%
41,125
3.43%
2000
154,902
-1.66%
47,370
19.14%
2001
162,667
3.27%
50,633
27.35%
2002
172,805
9.70%
59,648
50.02%
2003
194,238
23.31%
93,357
134.80%
国家统计局2004年统计公报
随着我国经济的不断发展，适应证券市场发展的公司型企业法人家数也不断增加。
截止2004年，在19.6万户国有及规模以上工业企业中，有限责任公司和股份有限公司数量达到32,919户，占16.78%；
实现总产值4.46万亿元，占比达31.35%。
2．成长性中小企业及高新技术企业。
在19.4万户中小企业中，截止2002年底，非公有制中小企业共有8万家,占41.4%。
这当中，中国企业评价协会、国家发改委中小企业司按照GEP评估方法，对1.26万户连续4年进入国家统计局统计目录中小企业样本进行评估，有2,933家企业被评为具有成长性的非公有制中小企业，占全部非公有制中小企业的3.6%。
此外，按照国家科技部的统计数据，截止2003年底，我国高新技术总产值达到27500亿元，占全年工业总产值的21.4％，仅高新技术开发区企业就达32857家，营业收入超亿元的2360家；
全国民营科技企业数量达12.49万家，其中,有限责任公司和股份有限公司达61,597家,占全部民营科技企业的49.23%。
二、各地促进中小企业发展的基本情况
《中小企业促进法》、国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》的实施和颁布后，各地致力于改善中小企业经营环境，促进中小企业健康发展，推动中小企业全社会服务体系建设，推进资本市场的改革开放和稳定发展。
第一，各地相继出台了落实《中小企业促进法》的具体措施。
目前，全国有23个省、市设立了中小企业局，负责中小企业的发展协调工作，相继出台了落实《中小企业促进法》的具体措施：
如安徽省《关于促进中小企业加快发展的20条意见》；
天津市《关于促进个体私营经济和中小企业发展的意见》；
贵州省《鼓励和促进中小企业发展若干政策意见》；
江苏省《中小企业促进条例（草案）》等等。
第二，发展资本市场得到了各级政府的高度重视。
一些省、市、自治区明确提出，要把发展资本市场与利用外资、招商引资和发展农业一样放在同等重要的位置，相继制定了促进地方资本市场发展的指导意见。
如上海市出台了大力发展资本市场的七条举措；
广东省出台了《关于大力发展广东资本市场的实施意见》，提出“争取经过三到五年的努力，把我省建设成为全国资本市场最发达的地区之一”；
山东省提出把山东建设成为全国资本市场比较发达的地区之一；
辽宁省要求全省提高对资本市场重要性的认识，加大发展资本市场工作的力度；
江苏省制定了“建设证券大省”的战略发展目标；
浙江省提出了要“建设证券强省”；
河南省提出要加大发展和利用资本市场的力度，把河南省从经济大省建设成为经济强省，实现中原崛起。
第三，中小企业服务工程建设呈现体系化趋势。
如深圳市成立了深圳市中小企业服务中心，推进构建为中小企业提供创业扶持、融资担保、技术支持、信息咨询、市场开拓和人才培训等多方面、多层次的社会化服务体系。
江西省推进了中小企业五大服务体系建设，着力构建投资融资、人才培训、信息咨询、技术支持、市场开拓等五大服务平台。
浙江省要求体改、工商、财政、税务、国资等部门要密切配合，做好中小企业服务工作。
第四，中小企业金融扶持措施相继出台。
如北京市启动了中小企业金融支持工程，为入围企业提供信用评估、贷款担保等方面的便捷服务，目前已有237家中小企业由担保公司担保获得了近13亿元的银行贷款。
上海市实施了《上海市小企业贷款担保机构损帐补贴暂行办法》，向9家担保机构发放补贴款项，支持小企业发展，并与国家开发银行合作，签署了首期50亿元小企业再担保额度的合作协议。
海南省批准成立了海南省中小企业信用担保有限公司，设立了科技型中小企业技术创新专项资金，政府投入引导性资金，促进科技型中小企业成长。
第五，实施重点工程为资本市场输送后备资源。
如安徽省计划实施的“1355”工程，即从2005年起，重点扶持100户优势中小企业，实施100个重点技术改造项目，建设30个产业集群、50个创业基地，经过3—5年的努力，争取中小企业GDP总量接近全省的50%。
同时，江苏、浙江、广东、上海、陕西等许多地区通过建设工业园区、高新园区的方式，孵化、培育、促进科技型中小企业创新集群发展。
如上海目前共有科技企业孵化器24个。
第六，加强对中小企业改制上市的领导和规划。
一些地区成立金融工作办公室、发展和利用资本市场领导小组、金融工作领导小组等，统一协调公司股份制改造、境内金融市场发展和拟上市公司培育、初审及推荐工作等有关事务。
在此基础上，依据建设证券强省、大省的战略部署，各地对中小企业改制上市提出了规划。
如河南省提出，要抓住中小企业板推出的有利时机，为中小企业融资开辟新的通道；
浙江省要做大做强“浙江板块”，力争用五年左右的时间，股份有限公司数量超1000家，上市公司数量和融资额比2002年底翻一番；
安徽省“力争到2007年全省首发、增发、配股、发行可转换债券等累计从资本市场募集资金超过350亿元”。
佛山市、泉州市“争取每年有２-３家企业上市”。
第七，出台中小企业改制上市扶持奖励政策。
很多地方政府制定了对企业、企业管理者或股东等的具体奖励措施，调动一切资源，优化中小企业改制上市环境。
一是实施土地出让金及其他规费优惠政策，二是实施税收优惠或返还政策，三是实行财政补贴或奖励，四是政府给予企业资金支持，五是主动为企业排忧解难，提供便捷、优质、高效的服务；
六是对历史遗留问题、担保问题、人才问题、管理层的激励问题、资产损失等问题制定相应措施。
第八，中小企业上市资源调研与培育工作已逐渐展开。
中小企业板启动以来，仅深交所会同各地证监局、政府部门就联合举办了25期中小企业改制上市培训班，有1500多家企业6500多人次参加。
在短短一年之内举办过两次以上培训活动的就有湖南、贵州、山东、浙江等省份。
有些省份组织中小企业赴深交所考察培训，组织备选企业与有关证券机构开展洽谈对接。
湖南省启动了“中小企业上市培育工程”。
山东省按照“培训一批、改制一批、辅导一批、上市一批”的原则，计划实施“千百十”工程。
深圳市政府提出了2110工程，在今后三年内实现每年重点组织中小企业2000家以上进入普及培训期，100家以上基本具备条件的优质企业进入上市推荐培育期，10家以上优质企业进入上市辅导培育期。
第九，海外上市成为各地中小企业直接融资的重要方式之一。
2004年，有83家中国企业在境外上市，筹资900亿元。
仅香港一地就有24家境内企业上市，筹资554亿元，超过了境内525亿元的规模。
各地政府对海外上市积极性较高，如江苏省制定并推出了“W3100计划”，即在三年内争取使江苏省的境外上市企业数达到100家。
无论是在江苏、浙江、福建等沿海省份，还是在东北、西北许多偏远省份，有相当一批企业对海外上市感兴趣，如对深圳民营经济50强的上市意愿情况进行了调查，结果25家有上市意向的企业中15家希望赴海外上市。
我国中小企业上市资源情况分析
一、本次上市资源调研的基本情况
通过发放调查表和收集整理各地现有中小企业资料两种基本调查手段，我们共掌握了3,328家重点中小企业的基本情况，其中，辅导企业634家，占950家辅导备案企业的66%；
后备企业2,694家，占81%。
下面我们对此做一简要分析。
1．规模分布：
销售收入超过1,000万元的企业家数占97%，大部分企业已初步具备成长性。
按照销售收入，我们将辅导企业及后备企业分为6个档次，即1,000万元以下、1,000-5,000万元、5,000万元-1亿元、1-2亿元、2-10亿元、10亿元以上。
数据显示，这些企业销售收入主要集中在1-10亿元之间，占55.71%；
销售收入在1,000万到1亿元占34.42%。
见表3。
按照中国企业评价协会、国家发改委中小企业司GEP评估方法，我们可以推断出：
除销售收入小于1,000万元的企业外，97%的企业已初步具备成长性，其中，15%即销售收入在1,000-5,000万元之间的企业已步入高速成长阶段，75%即销售收入在5,000万元-10亿元之间的企业已进入稳定成长期，7%即销售收入在10亿元以上的企业已由稳定成长期进入成长速度减缓的成熟期。
表3辅导企业及后备企业规模分布
档次
销售收入
1．
小于1000万元
45
2.61%
2．
1,000-5,000万元
260
15.09%
3．
5,000万元-1亿元
333
19.33%
4．
1-2亿元
417
24.20%
5．
2-10亿元
543
31.51%
6．
10亿元以上
125
7.25%
2.行业分布：
主要集中在制造业，部分企业已成为新技术开发和创新领域的生力军。
从行业分布情况来看，3328家企业中，有494家企业未注明行业属性。
在注明行业属性的企业中，66%的企业集中在制造业，其中电子、机械设备、石化塑胶和医药生物四类行业占全部企业的52.7%，这反映出我国中小企业集中于制造业的现状。
在非制造业行业中，信息技术名列第三位，占11.5%，反映了我国中小企业开始成为新技术开发和创新领域的生力军。
3.地区分布：
地区分布不均衡，华东、华南地区集中了超过一半的中小企业。
从地区分布情况来看，3,328家企业分布很不均衡（见图1）,主要集中在华南地区1444家，华东地区794家，占67.25%。
其中，前5个省市的中小企业数量达2,116家，占63.6%；
后18个省、市和自治区的中小企业数量只有512家,仅占15.5%，这充分反映了我国东西部经济发展不平衡的现状。
4.业绩状况：
与40家中小企业板上市公司相比，大部分企业盈利能力尚有待拓展。
从业绩状况来看，3,328家企业的税后净利润主要分布在1,000-3,000万元之间，占17.91%；
其次是500万元以下,占12.32%；
再次是500-1,000万元之间,占7.69%。
与40家中小企业板上市公司发行前三年3,100多万元的平均税后利润相比，这些企业的总体经营及业绩规模尚有进一步发展的空间。
见图1。
二、中小企业后备上市资源分析
在3,328家辅导企业及后备企业中，880家具有完整的信息资料，明确表示有上市意向。
对照目前的发行上市标准和主要财务条件，408家大体符合中小企业板发行上市条件，属于后备上市资源，占880家的46.4%。
1．资产规模与收益水平。
数据显示，408家后备资源的平均注册资本为4,500万元,平均净资产1亿元，平均总资产2.4亿元，而40家中小企业板上市公司平均注册资本为6,000万元，相比之下，前者规模偏小。
在收益方面,408家企业最近一年平均净资产收益率为24.10%，高于深沪主板市场上市公司的收益水平,与40家中小企业板上市公司发行前三年平均净资产收益率27.56%相比，两者不相上下。
2.发行上市所处阶段分布。
在408家企业中，226家企业处于辅导过程中或已完成辅导（包括在审中或已过发审会的企业），占52%；
126家或未改制、或正处于改制过程中、或已改制但尚未辅导，占31%；
70家企业未填报上市所处阶段（其中,14家企业是辅导企业,46家企业是后备企业），占17%。
从具体分布情况看，并未呈现出合理的“金字塔式分布”的状况。
其中，处于辅导过程中的企业最多，占31.13%；
其次是拟改制企业，仅占13.97%。
这表明，符合上市条件、具备上市意愿的可进入辅导的后备企业数量明显不足，股份公司与辅导企业数量不匹配。
3.地区分布。
408家企业地区分布很不均衡，华东、华南地区占54%；
华北、西北和西南地区仅占23%。
这种分布状况与目前40家中小企业板上市公司的地区分布状况基本相符。
但与当地经济发展水平及拥有的接近上市条件的企业资源相比较，华东、华北及东北地区中小企业后备资源数量后备资源数量仍偏低。
总体看来，各地区均要加大力度培育和储备后备资源，否则一些地区很快会出现“资源断档”现象。
4.行业分布。
408家企业主要集中在机械设备、医药生物、电子、石化塑胶和农林牧渔等行业,其中，超过70%的企业分布在制造业，超过60%的中小企业重点后备资源集中在前五大行业分类中，部分企业还涉足电子、信息技术、医药生物等高新技术类产业。
这种状况既体现了我国中小企业上市资源集中在制造业的现状，也反映了部分中小企业已逐步成为新技术、新产业的参与者、领头羊的特点。
见图2。
从各地区企业数量占比第一的行业来看，机械设备行业成为东北、华东地区企业数量占比第一的行业，这一方面反映了东北“老工业基地”以大型设备生产制造为主的现状，同时，从另一个侧面也突出了华东地区具有一定科技含量的小型机电设备制造型企业占比较大的现实；
西北、华北和西南地区分别是农林牧渔、医药生物和石化塑胶行业占比第一，也反映了当地主要以生物资源加工、制造及初级资源型产品生产为主的现状。
而以珠三角为中心的华南地区则是以电子行业居于当地行业占比第一，也体现了华南地区以电子类产品生产制造型企业为主的状况。
总体来看，各地区中小企业重点后备资源占比第一的行业从一个侧面上反映了各地区优势产业的基本状况。
见表4。
表4各地区中小企业数量占比第一的行业分类
地区
所处地区占比第一的行业分类
所占比例
东北
机械设备
20%
华北
医药生物
15.79%
华东
15.20%
华中
食品饮料
西南
石化塑胶
23.68
华南
电子
22.03%
西北
农林牧渔
16%
5．企业性质。
408家中小企业中主要以民营企业为主，占67%；
其次是国有企业，占21%；
再次是外商投资企业，占10%左右。
从各地区各类性质的企业分布情况来看,民营企业作为我国中小企业板的绝对主力，均居于各地区企业家数占比的第1位；
除华南地区外，其余地区企业家数占比居第2位是国有企业，而华南地区的外商投资企业作为当地经济发展的新兴力量，已居于华南地区各类性质企业家数占比的第2位；
除此以外，各地区居第3位的企业性质主要是外商投资企业，集体企业占比较小。
6．企业创新能力及产品科技含量。
从企业创新能力来看，408家中小企业中有167家企业拥有各类专利，占408家中小企业重点后备资源总家数的41%；
这167家企业累计拥有各类专利数量达1,782项，平均每个企业拥有专利近10项。
其中，拥有专利最多的是位于浙江台州的某民营企业，拥有专利数量达105项，居于167家拥有各类专利的企业之首。
从产品的科技含量来看,408家中小企业中有266家企业属于高科技企业（见表10）,占408家中小企业重点后备资源的65%。
这些高科技企业中主要以省级高科技企业为主,占60%；
其次是市级高科技企业，占23%。
从高科技企业的地区分布情况来看（见表11）,主要分布在华东地区，占40%；
其次是华南地区，占18%；
高科技企业分布数量最少的是西北、西南及华北地区，三个地区合计仅占23%。
7．财务状况。
从注册资本和净资产的分布状况来看（见表5），408家中小企业注册资本主要分布3,000-4,000万元之间和6,000万元以上,分别占24%和23%；
净资产主要分布在5,000-8,000万元和5,000万元以下,分别占25%和23%。
与40家中小企业板上市公司相比,这408家中小企业的净资产规模偏小。
表5408家中小企业财务状况
注册资本
家数
净资产
2,000万元以下
63
15.44%
5,000万元以下
94
23.04%
2,000-3,000万元
31
7.60%
5,000-8,000万元
102
25.00%
3,000-4,000万元
99
24.26%
8,000万元-1亿元
58
14.22%
4,000-5,000万元
66
16.18%
1-1.3亿元
72
17.65%
5,000-6,000万元
57
13.97%
1.3-1.5亿元
22
5.39%
6,000万元以上
92
22.55%
1.5亿元以上
60
14.71%
8．收益能力及成长性。
从收益水平的分布情况来看（见表6）,408家中小企业前三年平均净资产收益率主要分布在10-25%，占比超过60%；
超过70％的中小企业板重点后备资源前三年平均净资产收益率分布在15%以上，表现出良好的长期收益水平。
从成长性来看（见表7），主营业务收入和净利润增长率各分布区间占比最多的均是“70%以上”这一区间，超过52.9%的企业的前三年主营业务收入和净利润增长率均高于30%。
表6408家中小企业前三年平均净资产收益率分布状况
前三年净资产收益率
<
10%
36
8.82%
10-15%
15-20%
110
26.96%
20-25%
78
19.12%
25-30%
30-35%
21
5.15%
35-40%
13
3.19%
40-45%
>
45%
14
408
表7408家中小企业前三年主营业务收入及净利润增长率
前三年主营业务收入增长率
前三年净利润增长率
负增长
25
6.13%
42
10.29%
0–10%
34
8.33%
43
10.54%
10–20%
51
12.50%
47
11.52%
20–30%
59
14.46%
30–40%
61
14.95%
40
9.80%
40–50%
50–60%
27
6.62%
23
5.64%
60–70%
19
4.66%
70%以上
81
19.85%
100
24.51%
存在的问题
通过调研发现，中小企业改制上市工作有不少值得关注的情况和问题。
1．中小企业板与中小企业发展的需要有较大差距。
中国中小企业板刚刚起步，无论是其自身的规模和影响力，还是外部发展环境，还远远不能满足中小企业发展的需要。
大量充满活力的、有成长潜力的中小企业被阻于资本市场之外，不仅使我国经济增长的成果难以在资本市场体现，也难以满足广大投资者日益增长的对投资保值和增值的迫切愿望。
这种不适应，突出表现为以下四个矛盾：
首先，相对狭小融资规模与庞大融资需求的矛盾。
目前，中小企业板的发展速度、市场规模与行业分布，与中小企业在我国国民经济的地位相比，与成长性中小企业庞大的融资需求相比还严重滞后，难以满足中小企业发展的需要。
根据我们的初步调研，目前全国已辅导验收及在辅导的中小企业有600多家，具备改制上市的条件、主业突出、成长性较好的后备上市资源达到2,000多家。
其次，融资周期长、呆板与中小企业灵活多样化融资要求的矛盾。
中小企业的技术开发、产品周期和市场拓展等属性，使其对资金的需求呈现出多批少量、方便快捷的特点。
上市周期长、成本相对较高、再融资手续复杂。
据保荐机构和部分企业测算，中小企业从改制辅导算起，到上市一般需要2－3年的时间，期间还充满了许多不确定因素。
由于经济环境正在激剧变革中，市场机会稍纵即逝，许多企业表示，在实际经营中，任何一个好的项目都不能承受2－3年的等待。
再次，制度设计滞后与创新需求旺盛的矛盾。
不少企业反映，我国
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