财务管理练习题.docx
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财务管理练习题
第一章
1、什么是财务？
什么是财务管理？
2、什么是财务管理的目标？
它有什么特性？
3、企业价值最大化目标意义
4、*财务管理的假设有哪些？
5、*财务管理的原则有哪些？
6、财务管理的方法有哪些？
第二章
问答题：
1、什么是资金的时间价值？
2、什么是偿债基金系数？
什么是投资回收系数？
3、什么是年金？
年金是如何分类的？
4、普通年金与预付年金的关系
5、什么是风险？
风险与报酬之间的关系？
什么是资金的风险价值？
6、企业的风险有哪些分类？
7、贝他系数的意义
8、什么是必要报酬率？
计算题：
1、某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？
2、本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？
3、拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。
假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？
4、某人现在存入银行一笔现金，计划每年年末从银行提取现金4000元，连续8年，在年利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？
5、假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？
6、某人在6年内分期付款，每年年初付款500元，银行利率为10%，该项分期付款购价相当于现在一次现金支付的购价为多少？
7、某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。
要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？
8、拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。
利率为10%，现在应存入多少钱？
*9、国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均率为15%。
要求：
（1）如果某一投资计划的系数为1.2，其短期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？
（2）如果某证券的必要报酬率是16%，则其系数是多少？
*10、A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求
（1）计算该公司股票的预期收益率。
（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
*11、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。
预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。
在此以后转为正常增长，增长率为12%。
公司最近支付的股利是2元。
现计算该公司股票的价值。
12、风险收益的计量
——北方公司风险收益的计量
（一）基本案情
北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。
为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。
1.开发洁清纯净水
面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：
市场销路概率预计年利润
好60％150万元
一般20％60万元
差20％—10万元
经过专家测定该项目的风险系数为0.5。
2.开发消渴啤酒
北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。
开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下：
市场销路│概率│预计年利润│
│好│50％│180万元│
│一般│20％│85万元│
│差│30％│—25万元│
据专家测算该项目的风险系数为0.7。
（二）分析要点
1.对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。
2.进行方案评价。
参考答案：
1、PV=FV5·PVIF10%,5
＝10000×PVIF10%,5
＝10000×0.621＝6210（元）
2、方法一：
每季度利率＝8%÷4＝2%
复利的次数＝5×4＝20 FV20=1000×FVIF2%,20
=1000×1.486=1486
求实际利率：
FVIF5=PV×FVIFi,5
1486=1000×FVIFi,5 FVIFi,5=1.486
FVIF8%,5=1.469 FVIF9%,5=1.538
i=8.25%＞8%
方法二：
i=（1+r/M）^M-1
3、
A＝10000×（1÷6.105）＝1638（元）
4、PVA8=A·PVIFA6%,8
＝4000×6.210＝24840（元）
5、
＝20000×（1÷6.145）
＝3254（元）
6、已知I=10%，n=6，A＝500元，求预付年金现值。
V0=A·（PVIFAi,n-1+1）
V5=A（PVIFA10%,6-1+1）
＝500×（3.7908＋1）
＝2395.40（元）
7、方法一：
V0=A·PVIFA10%,6-A·PVIFA10%,2
=1000（4.355-1.736）
=2619
方法二：
V0=A×PVIFA10%,4×PVIF10%,2
=1000×3.1699×0.8264
=2619.61
8、V0=10000×（1÷10%）=100000（元）
9、
（1）必要报酬率=8%+1.2×（15%-8%）=16.4%＞16%
由于预期报酬率小于必要报酬率，不应该投资。
（2）16%=8%+b×（15%-8%）b=1.14
10、
（1）根据资本资产定价模型计算公式：
必要收益率K＝6%＋2.5×（10%－6%）＝16%
（2）根据固定成长股票的估价模型计算公式：
该股票价值V＝1.5÷（16%－6%）＝15元
11、第一：
计算非正常增长期的股利现值。
年份
股利
现值系数
现值
1
2×1.2＝2.4
0.870
2.088
2
2.4×1.2＝2.88
0.756
2.177
3
2.88×1.2＝3.456
0.658
2.274
合计（3年股利的现值）
6.539
第二，计算第三年年底的普通股内在价值
＝3.456×1.12÷（0.15－0.12）＝129.02
计算其现值：
PV3=129.02×PVIF15%,3
=129.02×0.658=84.90
最后，计算股票目前的价值：
V0=6.539+84.90=91.439
１２、
（１）先计算两个方案的期望值
生产纯净水方案的期望利润＝60％×150万元＋20％×60万元＋20％×（—10万元）
＝９０万元＋１２万元－２万元＝１００万元
生产啤酒方案的期望利润＝50％×180万元＋20％×85万元＋30％×（—25万元）
＝９０万元＋１７万元—７。
５万元＝９９。
５万元
（２）计算两个方案的标准离差
生产纯净水方案的方差＝（150-100）2×60%+（60-100）２×20%+（-10-100）2×20%
＝1500+320+2420=4240（万元）
则，其标准差＝65.12（万元）
生产啤酒方案的方差＝（180-99.5）2×50%+（85-99.5）2×20%+（-25-99.5）2×30%
=3240.125+42.05+4650.075=7932.25（万元）
则，其标准差＝89.06（万元）
（３）计算标准离差率
生产纯净水方案的标准离差率＝65.12／100＝65.12％
生产啤酒方案的标准离差率＝89.06／99.5＝89.06％
（４）计算风险报酬率
生产纯净水方案的风险报酬率＝65.12％×0.5=32.56%
生产啤酒方案的风险报酬率＝89.06％×0.7＝62.34％
两个方案期望利润基本相等，但风险差别很大，所以生产纯净水的方案较好。
第三章
问答题：
1、财务报表分析的目的
2、财务报表分析的种类
3、反映偿债能力的比率有哪些？
4、反映营运能力的比率有哪些？
5、反映获利能力的比率有哪些？
6、反映发展能力的比率有哪些？
7、只通过资产负债表能计算出哪些财务比率？
8、只通过利润表能计算出哪些财务比率？
计算题大家通过做财务报表分析作业已经进行了练习。
第四章
问答题：
1、企业筹资的类型有哪些？
2、债务筹资方式有哪些？
3、权益筹资方式有哪些？
计算题：
某公司2002年12月31日的资产负债表如下表所示。
该公司2002年的销售收入为500万元，公司的生产能力已经处于饱和状态，销售净利率为10％，其中，60％的净利润分配给投资者。
预计2003年的销售收入将提高到600万元。
试确定该公司2003年需要从外界筹集的资金数量（假定2003年与2002年的销售净利率和利润分配政策相同。
资产负债表中，流动资产、固定资产、应付账款、应付票据与销售的变动有关）。
某公司简要资产负债表
2002年12月31日单位：
万元
资产
负债及所有者权益
现金
45
应付账款
40
应收账款
60
应付票据
60
存货
95
长期借款
70
固定资产净值
130
实收资本
100
留存收益
60
资产合计
330
负债及所有者权益
330
参考答案：
1.变动资产的销售百分比
=330/500=66％
2.变动负债的销售百分比
=（40+60）／500=20％
3.留存收益比率=1-60％=40％
4.外部融资需求
=（600-500）（66％-20％）-600×10％×40％=22（万元）。
第五章
1、长期借款的信用条件有那些？
并解释其意义
2、长期借款有何优缺点？
3、股票上市的优缺点有哪些？
4、股票发行的条件有哪些？
5、普通股、优先股筹资方式有何优缺点？
6、债券发行的条件有哪些？
7、债券发行价格的影响因素有哪些？
8、债券筹资有何优劣？
9、什么是可转换债券？
其发行条件有哪些？
10、租赁筹资有何优缺点？
11、吸收直接投资的优缺点有哪些？
12、内部积累筹资的优缺点？
第六章
计算题：
1、某企业资金结构如下：
资金来源 数额 比重
优先股 400，000 20％
普通股 1000，000 50％
企业债券 600，000 30％
该企业优先股成本率为12％,普通股成本率为16％,债券成本率为9％（税后）。
要求：
计算该企业的加权平均资金成本率。
2、某公司有三个投资方案,每个方案的投资成本和预期报酬率如右表:
公司计划40%通过负债、60%通过普通股筹资.未超过120000元的负债融资税后资本成本7%,超过部分为11%,企业共有留存盈利180000元,普通股要求的报酬率为19%,若新发行普通股,资本成本为22%.该公司应接受哪一些投资方案?
投资方案
投资成本（元）
内部报酬率
A
165000
16%
B
200000
13%
C
125000
12%
3、某企业只生产一种产品，2002年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元,在成本总额中,固定成本为235000元,变动成本为495000元，混合成本为120000元（混合成本的分解公式为y=40000+16x）．2002年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单
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