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大二财务管理学答案doc
财务管理学习题答案
（仅供参考）
第一章财务管理总论
一、单项选择题
l.D2.A3.D4.C5.A
6.D7.D8.B9.B10.C11.D
二、多项选择题
l.ABCD（B选项属于监督）化的说法不正确的是）4.AD
2.AC3.BCD（改为：
卞列各项中，关于企业价值最大
5.ABCD6.ABC7.AC&ABC
三、判断题
l.X2.X3.J4.V
第二章财务管理观念
一、单项选择题
l.A2.C3.B4.C5.C6.A7.B
二、多项选择题
l.ABCD2.ACD3.ABC4.ACD
三、判断题
1.V2.X3.V4.V5.X
四、计算题
1•第i种方式下，现值1=10000元
第二种方式下,现值2=20000x（P/F,i,5）
（1）i=0%,则现值2=20000元＞1（）（）00元，应该选择第二种方式。
（2）i=10%,则现值2=20000X0.621=12420元＞10000元,应选择第二种方式。
（3）i=20%,则现值2=20000X0.402=8040元＜10000元，应选择第一种方式。
（4）现值1=现值2,所以2000（）X（P/F,i,5）=1（）（）（X）,
（P/F,i,5）=0.5,jfij（P/F,14%,5）=0.519,（P/F,15%,5）=0.497
贝ij,i=14.86%,即当利率为14.86%吋，二种方式相同。
l.PVl=10万元
PV2=15X（P/F,10%,5）=9.32万元
PV3=1X（P/A,5%,14）=9.899万元
PV4=1.4X[（P/A,10%,12-1）+1]=1.4X（6.495+1）=10.493万元
PV5=2X（P/A,1O%,11）X（P/F,10%,3）=2X6.495X0.751=9.76万元
PV2最小，所以应该选择第二种方式付款。
4.A股票=P1K1XP2K2XP3K3=0.3X60%+0.4X10%+0.3X（-10%）=19%
标准差=
=28.09%
标准离差率=28.09%4-19%=148%
B般票二P1K1XP2K2XP3K3二0.3X20%+0.4X15%+O.3X10%=15%
标准差二
=3.87%
标准离差率=3.87%4-15%=25.8%
A股票标准离差率人于B股票标准离差率,所以应选择B股票。
第三章财务分析
•、单项选择题
l.C2.A（2+68+80）/7503.A4.D5.C（流动比率一速动比率二存货/流动负债）6.C（或
D）7.D8.B9.A10.C
二、多项选择题
I.ABCD2.BC3.ACD4.AB5.BCD6.ADE7.ACDE&ABCD9.AD10.AB
II.ABCD12.ACD13.ACD14.CD15.BC
三、判断题
1.X2.V3.V4.X5.V6.X7.X&J9.J10.J11312.J13.V14.J15.J
四、计算题：
1.
（1）第一笔交易后的流动比率=（600000+160000）/（3000000+80000）=24.68%
（2）第二笔交易后的流动比率=600000/3020000=19.87%
2.财务比率比较
比率名称木公司行业平均
流动比率
资产负债率
已获利息倍数
存货周转率
固定资产周转率2620/1320=1.98（1320+1026）/3790二61.9%（98+182）/98=2.86
5570/（966+700）/2=6.691.9862%3.86次13次
总资产周转率销售净利率资产净利率权益净利率6430/1170=5.5（次）6430/3790=1.7
（次）110/1444=7.62%110/6430=1.72%110/3790=110=2.90%3次1.3%3.4%8.3%
3.答案：
（1）每股收益二净利润/普通股加权平均数=2100/3000=0.7元
（2）市盈率二每股帀价/每股收益=10.5/0.7=15每股股利二股利总额/年末普通股股数=1200/3000=0.4元股票发放率二每股股利/每股收益=0.4/0.7=55.56%
每股净资产二年末股东权益/年末普通股股数=7000/3000=2.33元
市净率二每股市价/每股净资产=10.5/2.33=4.51
（1）净资产收益率二净利润/净资产=2100/7000=30%
所有者权益二7000万元，产权比率=2
资产总额=21000万元
负债总额=14000万元
利息费用二14000X10%=1400万元
息税询利润=2100/（1-40%）+1400=3500+1400=4900万元
总资产报酬率=息税前利润/总资产=4900/21000=23.33%
第四章筹资管理（上）
一、单选
1、A2、B
3、D4、C
5、B6、D7、C
8、A9、A
10、AIKA
12、A
—-、
多选
1、
CD2、
ABC
3、ABC
4、BC
5、ABCD
6、ABC7、
ABC
8、ACD
9、AD
10、
ABCD
IK
ABD12
、ABCD
13、ABD
14、ABCD
15.
ABC16
、AC
17、ABD18、ABC
三、判断
1、X2、X3、X4、X5、X
四、计算分析
1、
（1）变动资产销售百分比=4000/4000=100%
变动负债销售百分比=400/4000=10%
销售净利率=200/4000X100%=5%
留存收益比率=140/200=70%
外部补充资金=（5000—4000）X（100%-10%）-5000X5%X70%=725（万元）
（2）外部补充资金=（4800・4000）X（100%-10%）-4800X6%X100%=432（万元）
2、
（1）2011年需要增加的资金数量二（6000-5000）X（60%-28%）=320（万元）
（2）2011年需要对外筹资的数量二（6000-5000）X（60%・28%）・6000X10%X（1-70%）=140（万元）
3、
（1）单利计息到期一次还本付息,
债券的发行价格=1200X（l+10%X8）X（P/F,10%,8）=1007.64（元）
（2）每年付息一次到期一次还木，
债券发行价格=1200X10%X（P/A,10%,8）+I200X（P/F,10%,8）=1200（元）
（3）每年付息一次，到期一次还木，市场利率为5%吋，
债券发行价格=1200X10%X（P/A,5%,8）+1200X（P/F,5%,8）=1587.74（元）
每年付息一次，到期一次还本，市场利率为15%时，
债券发行价格=1200X10%X（P/A,15%,8）+1200X（P/F,15%,8）=930.76（元）
4、
（1）每年年末等额支付的租金=60000/（P/A,20%,10）=60000/4.1925=14311.27（元）
（2）每年年初等额支付的租金=60000/[（P/A,18%,10）X（1+18%）]=11314.35（元）
或者每年年初等额支付的租金=60000/[（P/A,18%,9）+1J=11314.35（元）
（3）后付租金的现值=14311.27X（P/A,16%,10）=69169.23（元）
先付租金的现值=11314.35X（P/A,16%,10）X（1+16%）=63434.04（元）
或者先付租金的现值=11314.35X[（P/A,16%,9）+1]=63433.9（元）因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采川先付租金方式对企业右利。
第五章财务管理（下）
一、单项选择题
1.C2.B3.D4.A5.B6.C7.C8.A9.C10.B11.B12.C13.A14.D15.C16.C17.A
二、多项选择题l.ACD2.BE3.BE4.ABCD5.BC6.ABE7.ABC&AB
三、判断题l.X2.X3.V4.V5.X6.X7.V8.V9.X10.V
四、计算分析题
1•债务资金额=2000X2/5=800（万元）债务利息=800X12%=96（万元）
财务杠杆系数=200/（200-96）=1.923
2.普通股资木成本二14%/（1-3%）+2%=16.43%
3.
（1）债券资本成木=1000X5%X（1-25%）/1000X（1-2%）=3.83%
优先股资本成本=500X6%/500X（1-3%）=6.19%
普通股资本成本=1.2/10X（1-4%）+5%=17.5%
（2）平均资本成本=3.83%X0.25+6.19%X（）.125+17.5%X0.625=12.67%
4.
（1）方案1的每股利润=（200—400X5%—500X6%）X（1-25%）/100=1.125
（元）
方案2的每股利润=（200-400X5%）X（1-25%）/（100+50）=0.9（元）
（2）每股收益无差异点的计算：
EBIT=110（万元）。
（3）因为预计息税前利润200万元大于110万元，应选择方案1发行债券方案。
第六章
投资管理
1.单项选择题
l.D2.A3.B4.B5.D6.A7.B&D9.C10.Dll.C12.C
2.多项选择题
&AB
（年）
l.ABD2.ABC3.AB4.ABC5.ABCD6.BD7.ABCD
3.计算题
1.【答案】
（1）包括建设期的投资回收期PP=6+204-[20-（-20）]=6.5
不包括建设期的投资冋收期PP'=6.5-2=4.5（年
2.【答案】
（1）计算表中用英文字母表示的项目：
（A）=-1900+1000=-900
（B）=900-（-900）=1800
（2）计算或确定下列指标：
1静态投资冋收期：
包括建设期的投资回收期二（年）
不包括建设期的投资冋收期=3.5—1=2.5（年）
2净现值为1863.3万元
3原始投资现值=1000+943.4=1943.3（万元）
4现值指数=
（3）评价该项H的财务可行性：
・・•该项目的净现值1863.3万元＞0
现值指数1.96＞1
包括建设期的投资回收期3.5年＞年・・・该项n基本上具有财务可行性。
3.【答案】
（1）年折旧额=（310—10）4-5=60（万元）
第1年，即建设期的净现金流量为一310万元。
第2年至第5年，即生产经营期第1—4年每年的净现金流量为：
净现金流量=净利润+折旧=40+60=100（万元）
第6年，即生产经营期第5年每年的净现金流量为：
净现金流量=净利润+折IH+回收额=40+60+10=110（万元）
（2）计算该项目净现值
净现值=100X（P/A,10%,4）X（P/F,10%,D+110X（P/F,10%,6）-310
=100X3.1699X0.9091+110X0.5645一310=40.27（万元）
因为，净现值大于0,所以，该项日在财务上是可行的。
4.【答案】
1030=1（）00X10%X（P/A,
i,2）
+1（X）0X（P/F,
i,2）
经过测试得知：
当i=8%时，1000X10%X
（P/A,
i,2）
+1000X
（P/F,i,2）
=1036.53
当i=9%时，1000X10%X
（P/A,
i,2）
+1000X
（P/F,i,2）
=1017.61
川内插法计算可知：
（9%-i）/（9%-8%）=（1017.61-1030）/（1017.61—1036.53）
i=9%-（1017.61-1030）/（1017.61-1036.53）X（9%—8%）
=&35%
即到期收益利率为8.35%
5.【答案】
（1）X公司股栗的股利预计每年均以6%的增长率增长，上年每股股利为0.14元，投资者要求的必要报酬率为8%,代入长期持有股票•股利固定增长的股票估价模型可知：
V（X）=0.10X（1+6%）/（8%-6%）=5.3（元）
Y公创每年股利稳泄不变，每股股利0.5元，代入长期持有股票，股利稳沱不变的股票估价模型可知：
V（Y）=0.50/8%=6.25（元）
（2）市于X公司股票现行市价8元，高于其投资价值5.3元，故X公司股票日前不宜投资购买。
Y公司股票现行市价为6元，低于其投资价值6.25元，故Y公司股票值得投资，ABC企业应购买Y公司股票。
第七章营运资本管理
.单项选择题
二、多项选择题
4.计算分析题
1.
（1）最佳现金持冇量二
（2）全年现金转换次数二
转换成木=5X600=3000元
机会成木=
（3）最佳现金管理相关总成本二机会成本+转换成本二6000元
或者：
最佳现金管理相关总成木二
（4）有价证券交易间隔期二
2.
（1）经济订货批量=
（2）经济进货批量平均占用资金二
（3）经济订货批量下发生的年订货次数=6000004-120000=5次
（4）存货相关总成本二
3.
（1）最佳现金持有量二
（2）最佳现金持有量的相关总成本=
全年现金转换成木二
全年现金持有机会成木二
（3）有价证券交易次数=2500004-50000=5次
有价证券交易间隔期=3504-5=72天
4.
（1）
项目现行收账政策甲方案乙方案
年销售额（万元/年）250026003000
变动成本2500X80%2600X80%3000X80%
信川成木询收益500520600
应收账款投资应计利
息312.5X0.8X15%=37.5650X0.8X15%=78850X0.8X15%=102
坏账损失2500X2%=502600X2.5%=653000X3%=90
收账费用402010
信用成本后收益372.5357398
因此，应采纳乙方案。
（2）
项目现行收账政策甲方案乙方案
年销售额（万元/年）250026003000
销售额增加100500
变动成木增加100X80%=80500X80%=400
固定成木增加1050
增加的佶用成本询收益100-80-10=10500-400-50=50
平均收账期（天）4590102
应收账款周转次数843.53
平均应收账款312.5650850
应收账款增加337.5537.5
维持赊销业务所需资金增
加337.5X80%=270537.5X80%=430
应计利息增加（15%）40.564.5
坏账损失率2%2.5%3%
坏账损失506590
坏账损失增加1540
收账费用402010
收账费用增加-20-3（）
信用成本后收益增加・25.5-24.5
因此，不应该改变现行的收账政策。
5.
（1）该会计混淆了资本的5天使用成本与一年的使用成本。
这两个成木是不可比的，必须将时间长度转化一致才可比较。
⑵
（3）如果公司决泄不获得现金折扣，在到期日Z前支付是毫无道理的。
若是购货后30天付款,而非15天付款，则年利息成木可下降至
第八章
收益及分配管理
•、单项选择题
l.C2.D3.C4.B
5.C6.D7.B&D9.C10.B
二、多项选择题
l.ABCD2.ABCD3.ACD4.ABD
三、判断题
1.V2.V3.V4.X
三、计算分析题
I.【答案及解答】
（1）2005年投资方案所需的口有资金额=700X60%=420（万元）
2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700X40%=280（万元）
（2）2004年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额=900-420=480（万元）
（3）2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550（万元）
可用于2005年投资的留存收益=900-550=350（万元）
2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350（万元）
（4）该公司的股利支付率=550/1000X100%=55%
2004年度应分配的现金股利=55%X900=495（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元,所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）。
2.【答案及解答】
（1）发放股票股利后的普通股数=200X（1+10%）=220（万股）
发放股票股利后的普通股本=2X220=440（万元）
发放股票股利后的资木公积=160+（22-2）X20=560（万元）
现金股利=0.5X220=110（万元）
利润分配灰的末分配利润=1440・22X20-110=890（Ji元）
（2）股票分割后的普通股数=200X2=400（万股）
股票分割后的普通股本=1X400=400（万元）
股票分割后的资本公积=160（万元）
股票分割后的未分配利润=1440（万元）
3.【答案及解析】
（1）支付股利=255X（1+10%）=280.5（万元）
（2）20X3年的股利支付率=255/870X100%=29.31%
20X4年支付股利=1381X29.31%=404.78（万元）
（3）内部权益融资=1000X（1-30%）=700（万元）
20X4年支付股利=1381-700=681（万元）
（4）20X4年支付股利=1381-1000X40%=981（万元）
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