浅析中国地理信息企业转型升级过程中产业基金的作用Word文档格式.docx

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（二）地理信息企业的自身发展瓶颈需要战略转型

企业战略转型是指企业为了重新建构竞争优势，基于产业特质，审视外在竞争环境变化以及企业所具备的战略资源基础，通过产业选择的调整及经营模型的改变而制订战略。

地理信息行业诸多企业都面临着要不要转型的决策。

以传统测绘企业为例，传统测绘企业属于劳动力密集型低附加值企业，虽然业务稳定，政府在基础测绘上投资较多，仍然有不少测绘企业近年尤其感觉路越走越窄，业务爆发点少，发展进入了瓶颈期。

从外部因素看，一是经过几十年的竞争，市场格局已经基本形成，各家企业每年的业务量基本固定在一个稳定的区间内，想要进一步突破困难较大。

二是传统测绘市场的区域封闭性较强，跨地区经营和跨地区营销难度较大，成本非常高。

从内部因素看，传统业务人力成本居高不下。

项目多的时候，队伍不够用，项目少的时候，养人成本太高，随着中国劳动力成本的不断攀升，传统业务利润越来越受到挤压，传统测绘业务受到挑战；

项目端模式变化导致财务成本升高，挤压利润，传统模式难以为继。

对于像农业经营权确权、土地详查之类的政府项目，一些项目工期比较长，人员投入多，提高生产效率难度大，同时随着政府项目支付方式从预付向押金加延期支付的转化，企业垫资的成本和压力大大提升。

除了传统测绘企业，产业链上还有不少二维、三维一体化平台公司，主要通过提供三维数据建模服务，以数据生产商的角色参与市场竞争。

由于技术门槛低，很多测绘公司经过简单的培训都能做三维数据建模，数据生产也同样逐渐发展成为劳动密集型业务，在同质化竞争愈加激烈的情况下，劳动力成本又普遍高于传统测绘企业，利润下降趋势明显。

测绘地理信息行业的大环境只要是政府采购服务模式主导的，地方区域性市场的隐性壁垒就会一直存在。

即便是大型企业掌握核心技术，客户资源依然是核心竞争力必不可少的因素，二、三线企业开拓市场难度大，企业增长乏力，同样存在转型的压力。

然而战略转型是一个系统工程，转向哪里，如何转，有哪些风险，如何规避风险，在不伤筋动骨的情况下，成功脱胎换骨，是地理信息企业家们必须先行考虑的问题。

二地理信息企业进行战略转型的路径选择

企业战略转型是一个系统工程，绝不能简单跟风和贸然转移原有的产品模式、商业逻辑和业务能力。

企业欲实现战略转型，首先要进行价值定位的选择。

什么是企业的价值定位？

是指企业了解顾客的需求，确定如何提供响应每一细分顾客群独特偏好的产品与服务的筹划。

选择正确的价值定位是商业模式设计至关重要的一步。

地理信息企业要想进行战略转型，首先需要从以下几个方面重新审视自身的优势和定位。

①产品，企业目前是否以提供产品为自身的主营业务，自己是否可能成为行业优秀的产品开发提供商；

②服务，企业目前的商业模式是服务提供商吗？

自己是否可能成为领先的垂直行业应用战略与技术服务商；

③集成服务，自己是否能够成为优秀的综合解决方案提供商；

④销售，自己是否能成为顶尖产品的分销平台；

⑤资本运营，自己是否能够成为行业优秀的战略投资控股企业。

不同的定位在价值取向、商业模式、业务组合、资源与技术等方面都会不同，关键在于发现适合本企业的最具增长潜力的价值定位和实现路径。

表1给出了一些地理信息企业转型的案例。

表1地理信息企业不同类型的战略转型案例

企业战略转型是一种范式转换，是一种对自我认知方式的彻底转变。

包括在管理理念、思维方式和价值观等方面的彻底变革，并伴随着企业战略、结构、行为方式、运行机制等方面的全方位变革。

因此，在明确适合本企业最具增长潜力定位的基础上，企业还需逐步完成相应规划：

①定义未来的核心竞争力，分析现阶段存在的差距；

②明确新的战略目标，制定核心策略；

③构建符合战略目标的业务组合；

④制定资源和技能发展中期目标：

通过并购获取哪些能力、通过融资获取哪些资源，资金用来孵化新业务还是补充核心团队；

⑤重新定义核心团队的职能，补充核心团队能力；

⑥明确中期重大行动：

迅速招聘优秀职业经理人，确定重点发展的战略性客户、股权融资或长期债务融资，在半年内迅速优化公司资产结构、提高现金储备，发展公司的并购技能和资本管理技能，开始建设公司的职业化运营管理体系，等等；

⑦建立专项管理机制，整合各类资源，制定计划，循序渐进完成转型。

由此可见，企业转型的过程繁复，影响因素诸多，具有较大的不确定性，因而也伴随着较大的风险。

三地理信息企业战略转型的风险与困难

在战略转型过程中，企业要面对来自外部、内部的多种风险。

外部风险通常指市场风险及行业竞争风险。

随着国家对地理信息产业的重视，市场整体处于上升期，位置信息越来越多地被融合到政府、企业、大众应用中，市场容量将会有快速增长，宏观上不存在下行风险。

从行业结构上看，无论是技术变革、市场进入壁垒、客户的议价能力等等竞争力都很难对现有竞争格局在短期内产生较大影响，事实上外部环境为地理信息企业转型营造了较好的条件。

因此，我们认为企业转型的风险更多来自于内部。

企业内部最可能出现的风险有3类，影响着战略转型的成败。

一是战略资源与战略目标不匹配。

企业的战略资源指：

财务资源、物质资源、人力资源、技术资源、声望资源和组织资源。

例如，某企业制定了要成为领先的导航硬件产品提供商的战略，但是缺乏高水平的研发团队，市场营销网络也不健全，该企业长期与金融市场和资本市场距离较远，没有应有的资金渠道和人脉，无法为吸引研发人员、建立销售渠道提供足够的资金支持，导致战略目标根本没有条件实施，经营日渐困难。

二是战略执行能力无法满足要求。

战略执行能力不足，可能导致资源浪费的风险。

仍然以财务控制为例，获取外部财务资源后，可能由于能力的差距，出现滥用资金、新旧业务分配不均、财务杠杆扩大过快等等相应风险，需要设立相应机制，规范管理、及时控制。

三是管理者风险。

这里更多的是指企业创始人、股东、高层管理人员对企业战略转型的心态与管理问题。

如何规避战略制定一家言？

出现执行偏差是否能及时修正？

如何避免短期导向？

如何避免现有传统业务管理者的抵触情绪？

是否能及时对新业务新技术负责人进行激励？

这都是与管理者相关的核心问题，都是必须在转型中及时甄别、及时消弭的。

在企业战略转型过程中，除了上述风险之外，往往有一个关键的问题制约转型的过程，在很多转型失败的案例中，企业战略目标的制定、商业模式的创新、业务组合的构建都是没有问题的，但是往往因为财务问题使企业转型陷入极其困难的局面。

①新业务不能产生正现金流，进入账面赢利状态也需要时间。

②战略机会扫描产生很高的管理费用。

③原有主业在转型期可能已开始出现业绩下滑。

④原有主业即使业务规模仍在增长，但不能产生正现金流。

⑤投资者、小股东、员工在财务困难时可能失去信心。

因此，企业战略转型必须经过审慎的研究和选择，做好各方面的准备，尤其是对主持长期战略导向的财务投资人的选择和准备。

四产业基金在企业战略转型中的作用

（一）产业基金的特征

（1）有相关性实力。

理解产业特点，洞悉被投资企业转型所需的各类相关资源，拥有促进企业业务发展的实力。

（2）长期稳定。

产业基金追求长期投资利益，因此参与投资的年限一般都在5～7年，这是区别于一般财务投资人的特征。

（3）持股量较大。

产业基金一般要求持有可以对公司经营管理形成影响的一定比例的股份，进而确保其对公司具有足够的影响力。

（4）追求长期战略利益。

产业基金对于企业的投资侧重于行业的战略利益，因此追求长期利益，不短视。

（5）有动力也有能力参与公司治理。

产业基金肩负扶持产业发展的使命，一般都希望能参与公司的经营管理，通过自身丰富先进的管理经验改善公司的治理结构。

（二）产业基金在公司战略发展中的作用

产业基金是战略导向的投资者，其投资分析和决策的过程，就是判断被投资企业的战略思路是否完整可行的过程。

战略投资者首先通过SCP模型，对公司所属行业的产业链以及公司结构与绩效的研究，得出该行业的竞争态势与价值创造点，然后再深入对公司进行研究，通过对公司的业务组合、资源评价，包括资金与融资能力、经营环境与人力及技能、战略组织与系统、核心技能与竞争手段等，对照公司的战略目标进行综合分析后，对公司提出战略建议，包括业务战略、组织战略、人才战略以及目标愿景等。

一个优秀的产业基金团队可以参与价值创造的多个环境，并起到专家作用。

一是产业基金可以参与企业业务战略的制定和转型，通过对战略目标、竞争策略、运营体系、组织设计等方面的专业咨询，帮助企业制订系统性的方案；

二是可以提供融资支持，并负责融资后的资本运营和绩效管理；

三是可以提供并购支持，包括并购战略策划（并购战略、对象、手段及价格），并购业务谈判支持和并购后整合；

四是提供投资支持，对投资项目进行项目评估、管理策划和财务体系的建立；

五是提供资产重组支持，包括重组方案的设计与实施，重组后的管理与执行等；

六是上市支持，主要有上市决策（时间、地点、资产）、上市过程（管理策划、上市安排）、上市后资本运营及绩效管理。

在企业战略转型和产业升级过程中，产业基金投资的重要作用还体现在帮助企业实现新的战略思路的系统性。

战略评价一定是投资分析的核心，优秀的竞争战略一定是可以被系统化陈述的，产业基金在企业转型和升级过程中，往往要对企业新战略进行全面和详细的调查与评价，一般称之为“3W”评价。

首先是在哪里竞争，主要有市场、客户、产品与服务、渠道、纵向整合度等；

其次是如何竞争，包括客户、竞争者、内外部合作者与产业链价值分析；

最后是转型时机的把握。

通过专业的系统化分析，帮助企业制定切实可行的转型战略，在这样的方案指导下，产业基金就会坚定地进行投资，帮助企业实施战略目标。

（三）产业基金提供的主要服务

以中地理信息基金业务类型为例，为不同类型的转型升级提供以下有针对性的支持。

创业关爱计划（VCP）产业基金通过可转债、项目融资服务为创业型企业提供发展所需的资金，同时提供创业企业普遍存在的规范治理咨询、发展战略策划支持、创业期公共服务、行业资源共享、IPO项目管理指导等服务项目和内容帮助创业企业在资源有限的条件下，集中自身的技术优势和服务能力优势，迅速成长。

集成资本服务（ICS）产业基金通过股权投资、可转换债券融资等业务，为企业提供资金支持。

同时依据丰富的投资、并购、上市的运作经验，为企业规范治理提供咨询帮助，为发展战略策划提供各类资源支持。

例如，全程价值管理、创新型结构化融资、股权融资项目管理、产业并购基金发起与管理、企业战略与风险控制等，使企业的资本运营与战略转型调整形成一个系统的有机整体，提高战略执行力。

联合开发计划（SDA）对走产业—资本结合方向的转型企业，产业基金可以针对业务特点，对企业重大项目提供结构化融资服务，并与运营资源捆绑，协助地理信息中小企业克服体制障碍，以共同的长期利益为基础，寻求项目参与各方利益最大化。

（四）中地理信息基金帮助地理信息企业参与政府PPP项目

PPP（Public-Private-Partnership）即“政府与社会资本合作”正日益成为中国政府公共基础设施建设及服务最重要的融资和合作发展模式之一，政府不再承担发展建设过程中的全部债务，而是通过特许经营权的转让使用者付费的模式将PPP项目的收入变成使用者付费、政府差额补足以及政府购买服务等形式实现。

截止到2016年中，国家发展改革委项目库中储备项目超过4万亿规模，财政部项目库中项目超过10万亿规模。

PPP项目这个庞大的蛋糕盛宴给参与各方带来了大量的发展机遇，近期A股涉及PPP概念的个股股价都迅速提升，资本市场给予了高度的关注和良好的赢利预期，下一个阶段谁更多参与了PPP项目的投资建设，谁就有分得大块蛋糕把企业做大做强的机会。

地理信息产业最主要的用户就是各级政府机构，政府项目融资模式的改变为地理信息企业转型升级提供了大好的历史机遇，很多地理信息企业提出了参与政府建设并转向政府项目运营的新理念，从建设者转型为运营商。

PPP项目在支付方式上、利润率上，对于参与PPP项目的社会资本和运营商来说，较以往的建设模式都有较大改善和提高。

但是地理信息企业要想积极参与难度较大，原因有以下几方面。

一是PPP模式较以往任何一种政府性融资模式都更为复杂，流程更为规范，涉及的法律法规文件也更为纷繁。

二是目前的PPP项目多数为大中型项目，地理信息企业参与的智慧城市、自动化地下管廊等业务，往往被嵌套在其他大型工程项目中，独立中标难度加大。

三是PPP项目涉及法律法规、政府性文件、资金参与方规章制度、保险条例等诸多维度的要求，较从前施工承包合同体系有较大的变化，各实施方还不能熟悉操作。

最为重要的是，PPP模式项目金额越来越大，要求实施方所投资的资金量也更大，目前我们地理信息行业企业的间接融资能力和空间有限，因此也大大阻碍了企业参与PPP项目的可能性。

中地理信息基金在PPP项目融资管理方面具有专业优势，在综合资讯服务、交易结构设计以及社会资本联合体资金方等方面可为地理信息企业提供以下全程专业的服务。

·

专业的PPP知识培训；

提供PPP的智库支持、咨询服务；

过程技术支持和方案设计；

项目内部收益分析测算及融资方案设计；

实际投资并联合机构投资人参与SPV。

五产业基金有力推动企业迈向资本市场，实现股份公司的战略目标

（一）地理信息企业登陆资本市场的现状

上市即首次公开募股（IPO），指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。

在中国，上市是企业接通直接融资市场、充分发挥资本市场力量的最有效途径。

目前在主板、中小板及创业板上市的地理信息企业接近20家，其中包括国内GIS领域龙头、国内数字化城市管理领域龙头、导航电子地图行业的领先企业等各自细分领域的佼佼者。

从2013年以来，没有地理信息企业登陆A股市场。

新三板的推出，使130余家地理信息相关企业得以挂牌（截止到2016年9月4日），能够进入新三板创新层的有24家。

从市盈率看，资本市场给予了高度的认可，地理信息企业的平均市盈率高于A股平均市盈率2.5倍，创业板地理信息企业市盈率高于创业板平均市盈率3.5倍，中小板地理信息企业市盈率高于中小板平均市盈率3倍，地理信息企业的较高市盈率也体现着资本市场对于地理信息企业及地理信息行业的认可。

虽然地理信息行业蓬勃发展、应用领域不断扩大，但是整体上规模较小，赢利水平不够，上市公司的数量远远达不到行业的需求，从新三板挂牌企业的主营业务收入上看，年收入在5000万～10000万元的占大多数。

地理信息行业如何利用资本市场的力量做大做强是产业亟待解决的问题。

（二）上市会对企业带来哪些好处

首先，上市为企业打开了通往资本市场的大门。

企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，上市后还可以利用更多的资本市场工具进行再融资，扩大了融资途径，从根本上解决企业对资本的需求。

另外，上市意味着企业成为公众公司，有效地提升了企业的市场信用。

市场信用的提升使企业对公众及银行等金融机构的融资成本大大降低。

资本优势使上市公司在发展战略上有更多的选择权，通过兼并收购或其他高端金融工具迅速扩大业务规模、渗透新的业务领域，公司规模及行业地位得到有效提升。

其次，上市有利于企业完善法人治理结构和梳理发展战略，夯实企业发展的基础。

资本市场对公司的法人治理结构、信息披露制度等方面均有明确的规定，企业必须提高运作的透明度，提高企业的法人治理结构水平，使企业脱离不规范经营，逐渐演变为现代企业。

企业改制上市的过程，就是企业明确战略目标、完善治理结构、实现规范发展的过程。

上市还将显著提升公司的品牌号召力和企业吸引力。

这使公司在产业链的地位得到提高，增强获取业务和议价的能力。

上市带来的品牌传播效应，对企业的品牌建设作用巨大，直接提升了公司的行业知名度，得到市场的更多关注。

人才是企业发展的基础，上市公司会对高素质的人才产生更强的吸引力，有利于公司招聘到满意的高级人才。

上市公司的股权激励计划会对员工更有吸引力，这有助于吸引并保留最有才干的员工。

而当公司向优秀的管理人员提供股份红利计划时，公司的效益将与企业管理者利益联系在一起，提升公司的向心力。

最后，上市的巨大财富效应可以为公司创始人及股东带来财富增长，账面收益和资本性收益实现个人和投资者价值。

上市还降低了企业老板的经营风险，公司的经营风险随着股份的分散而被大众分摊，不再是企业老板独自承担所有的经营风险。

（三）产业基金积极扶植地理信息企业上市

上市的诸多好处令企业神往，但上市的过程却十分不易。

除了要满足并且超额满足各种业绩指标，还需要对企业进行全方位的规范治理。

很多优秀企业因为历史遗留问题无法得到解决，倒在了IPO的门口。

因此，尽早引进专业的投资机构，获得专业的支持，将为企业走向成功铺就坦途。

特别是对于专业领域的地理信息行业企业，需要理解行业发展和企业内涵的产业基金的支持。

产业基金可以在企业发展的较早阶段，发挥其对行业的深刻理解能力，对行业技术发展和市场前景进行准确预测，投资创新型的新技术新模式企业。

这些企业往往是技术密集型的企业，产品附加值高，市场前景广阔，但是规模小、收入少、资产轻，投资的风险很大，在当前的融资市场上很难获得投资和融资。

产业基金进入企业之后，可以有效地发挥其先导和引导作用，优化企业的资本结构，完善企业的财务管理和战略管理，整合行业内的有效资源，带动社会资本进一步拓宽企业的融资渠道和资本运营战略，促进企业健康快速发展。

产业基金可以发挥其综合金融服务功能，在企业发展的不同阶段提供综合的投融资解决方案，产业基金不同于一般的股权投资基金，它往往兼具投资、融资和资金综合方案提供等多项功能，不仅能够在VC阶段、PE阶段进行股权的投资，还能在项目融资、贸易融资、权益融资、金融租赁等多方面提供企业的资金需求，不断优化和完善企业的投融资体系，降低企业的融资成本，有效防止目前高新技术型企业单一股权融资造成企业发展后劲不足、治理结构复杂的弊端。

企业在引入战略投资者的过程中引入产业基金，对提升企业的品牌，增强资本市场对企业的预期和信心都有良好的促进作用。

产业基金在产业内有着广泛的投资布局和资源整合能力，对企业经营过程中的战略优化，市场拓展、产品研发、上下游整合具有一定的经验和市场调动能力；

产业基金本身是专业投资者，尤其是我国的产业基金一般都需要政府相关管理部门发起和引导，在某种意义上带有鲜明的政策导向，产业基金的进入，对企业优化资本结构和增强品牌影响力都有良好的促进作用。

总之，在当前我国加快建设多层次资本市场，不断完善直接融资市场和工具，为实体经济打通融资渠道的背景下，产业基金已经成为支持产业发展、多手段参与相关产业企业投融资的新生力量，其规模大、投资灵活、管理专业、产业链投资的特点，使其在产业发展过程中的作用越来越重要。

-全文完-