期货基础测试题文档格式.docx
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D．全额担保
早期的期货交易实质上属于远期交易，交易者通过签订远期合约，来保障最终进行实物交割。
7.在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于（A）。
A．风险偏好者
B．风险厌恶者
C．风险中性者
D．风险回避者
相对于投机者，商品生产者属于风险厌恶者。
8.通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的（A）。
A．公开性
B．周期性
C．连续性
D．离散性
BD两项不是期货价格的特点，通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性。
交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的公开性。
9.随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是（C）。
A．前者大于后者
B．后者大于前者
E．两者大致相等
D．无法确定
C
随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格逐渐聚合，在到期日，基差接近于零，两价格大致相等。
10.期货市场在微观经济中的作用有（B）。
A．有助于市场经济体系的建立与完善
B．提高合约兑现率，稳定产销关系
C．促进本国经济的国际化发展
D．为政府宏观调控提供参考依据
ACD三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。
11.不以盈利为目的的期货交易所是（A）。
A．会员制期货交易所
B．公司制期货交易所
C．合伙制期货交易所
D．合作制期货交易所
会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人，公司制期货交易所是以为盈利为目的的企业法人。
12.会员制期货交易所的理事会可以行使的职权有（B）。
A．决定对严重违规会员的处罚
B．决定总经理提出的财务预算方案、决算报告
C．决定期货交易所合并、分立、解散和清算的方案
D．决定增加或者减少期货交易所注册资本
BCD三项均是会员大会可以行使的职权。
13.下列属于结算机构的作用的是（C）。
A．直接参与期货交易
B．管理期货交易所财务
C．担保交易履约
D．管理期货公司财务
结算机构的作用是计算期货交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险。
14.在我国，设立期货交易所，由（C）审批。
A．中国证监会派出机构
B．中国期货业协会
C．国务院期货监督管理机构
D．国家工商管理局
中国证监会是我国期货市场的监管机构，而中国期货业协会是我国期货行业的自律组织。
15.指定交割仓库主要管理人员必须有（B）年以上的仓储管理经验。
A．4
B．5
C．6
D．10
指定交割仓库主要管理人员必须有5年以上的仓储管理经验以及有一支训练有素的专业管理队伍，这是一般的交割仓库要申请指定交割仓库必须具备的条件之一。
16.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（C）。
A．占用资金的不同
B．期货价格的超前性
C．期货合约条款的标准化
D．收益的不同
现货合同和远期合约条款是可以约定的，而期货合约的条款是标准化的。
17.期货交易者在期货交易所买卖期货合约的目的是（D）。
A．承担风险
B．转移价格风险，获取风险收益
C．回避风险
D．获取正常收益
期货交易者包括投机者和套期保值者，投机者从事期货交易的目的是获取风险收益，而套期保值者的目的是转移价格风险。
18.关于交割等级，以下表述错误的是（C）。
A．交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级
B．在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割
C．替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定
D．用替代品进行实物交割时，价格需要升贴水
替代品的质量等级和品种，一般由期货交易所统一规定。
19.目前，在芝加哥期货交易所上市交易的下列期货品种中，（A）的报价单位是相同的。
A．小麦和大豆
B．大豆和豆粕
C．豆油和豆粕
D．豆粕和小麦
芝加哥期货交易所小麦和大豆期货合约的报价单位都为美分／蒲式耳。
20.（A）期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的3％。
A．郑州商品交易所的硬白小麦
B．大连商品交易所的黄大豆2号
C．上海期货交易所的燃料油
D．上海期货交易所的天然橡胶
我国上海期货交易所的燃料油合约的每日价格最大波动限制均为上一交易日结算价的5％，大连商品交易所的黄大豆2号以及上海期货交易所的天然橡胶合约每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的4％。
21.下列不符合期货交易制度的是（B）。
A．交易者按照其买卖期货合约价值缴纳一定比例的保证金
B．交易所每周结算所有合约的盈亏
C．会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，应被强行平仓
D．会员持有的按单边计算的某一合约投机头寸存在限额
期货交易的主要制度有：
①保证金制度；
②每日结算制度；
③持仓限额制度；
④大户报告制度；
⑤强行平仓制度。
ACD三项分别符合期货交易的保证金制度、强行平仓制度和持仓限额制度。
交易所每日结算所有合约的盈亏，因此，B项不符合期货交易制度。
22.在期货合约中，支付保证金的目的是（B）。
A．降低参与者的维持成本
B．减少参与者的信用风险
C．减少参与者的市场风险
D．减少参与者的财务风险
支付保证金的目的主要是减少参与者的信用风险，因为盯市的制度使保证金支付可以确保实现每天所有的损益，并在损失方的现金／证券中反映，这极大地降低了由于任何损失方的不履行责任而导致的信用损失风险。
23.期货交易所中由集合竞价产生的价格是（C）。
A．最高价
B．最低价
C．开盘价和收盘价
D．最高价和最低价
开盘价和收盘价均由集合竞价产生。
24.期货市场某一合约的卖出价格为15500元，买入价格为15501元，前一成交价为15498元，那么该合约的撮合成交价应为（C）元。
A．15498
B．15499
C．15500
D．15501
买入价>
卖出价>
前一成交价，因此，该合约的最后撮合成交价为居中的15500元。
25.下列期货交易中经常以实物交割的是（A）。
A．商品期货
B．利率期货
C．股指期货
D．汇率期货
利率期货、股指期货、汇率期货都属于衍生品交易，其到期并不交割对应的标的物，而只是按差价进行清算，完成交易。
商品期货其标的物为实物，经常到期以实物交割。
26.套期保值的效果主要是由（C）决定的。
A．现货价格的变动程度
B．期货价格的变动程度
C．基差的变动程度
D．交易保证金水平
套期保值的效果主要是由基差的变化决定的，从理论上说，如果交易者在进行套期保值之初和结束套期保值之时，基差没有发生变化，结果必然是交易者在这两个市场上盈亏相反且数量相等，由此实现规避价格风险的目的。
27.先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（A）。
A．多头套期保值
B．空头套期保值
C．交叉套期保值
D．平行套期保值
空头套期保值，是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。
28.在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（A）。
A．盈利
B．亏损
C．不变
D．无法确定是否盈利
在反向市场中，基差为正，基差值缩小时，表明市场走弱，此时买人套期保值者可盈利。
29.某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，人市成交价为2000元/吨；
一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元／吨。
同时将期货合约以2100元／吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则该保值者现货交易的实际价格是（C）元／吨。
A．2060
B．2040
C．1960
D．1940
期货市场盈利为100元／吨，由于正好实现完全保护，则现货市场的亏损为100元／吨，所以现货交易的实际价格为1960元／吨（2060-100）。
30.期货投机者进行期货交易的目的是（B）。
A．承担市场风险
B．获取价差收益
C．获取利息收益
D．获取无风险收益
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
31.在期货投机交易中，一般认为止损单中的价格不能与当时的市场价格（B）。
A．相等
B．太接近
C．止损价大于市场价格
D．止损价小于市场价格
只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护。
不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。
32.建仓时，投机者应在（B）。
A．市场一出现下跌时，就卖出期货合约
B．在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约
C．市场下跌时，就买入期货合约
D．市场反弹时，就买人期货合约
建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买人期货合约；
在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。
如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。
33.在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为（）。
A．买低卖高
B．卖高买低
C．平均买低D
D．平均卖高
平均卖高的核心就是在市场行情与预料的相反时，仍然继续卖出合约，以提高卖价。
34.某投机者以2．85美元／蒲式耳的价格买入1手4月玉米期货合约，此后价格下降到2．68美元/蒲式耳。
他继续执行买入1手该合约则当价格变为（D）美元/蒲式耳时，该投资者将头寸平仓能够获利。
A．2．70
B．2．73
C．2．76
D．2．77
该投机者的平均买价为2．765美元／蒲式耳，则当价格变为2．765美元／蒲式耳以上时，该投资者将头寸平仓能够获利。
35.和单向的普通投机交易相比，套利交易具有以下（A）特点。
A．风险较小
B．高风险高利润
C．保证金比例较高
D．成本较高
套利交易的特点是：
风险较小；
成本较低。
36.某套利者在1月16日同时买入3月份并卖出7月份小麦期货合约，价格分别为3．14美元/蒲式耳和3．46美元/蒲式耳，假设到了2月2日，3月份和7月份的小麦期货的价格分别变为3．25美元/蒲式耳和3．80美元/蒲式耳，则两个合约之间的价差（A）。
A．扩大
B．缩小
D．无法判断
建仓时价差为7月份价格减去3月份价格，等于32美分／蒲式耳，至2月2日，仍按7月份价格减去3月份价格计算，价差变为55美分／蒲式耳，其价差扩大了。
37.在正向市场中，熊市套利最突出的特点是（A）。
A．损失巨大而获利的潜力有限
B．没有损失
C．只有获利
D．损失有限而获利的潜力巨大
在正向市场中，期货价格大于现货价格。
熊市套利是卖出近期合约买入远期合约，损失没有限制而获利的潜力有限。
38.在正向市场中，发生以下（A）情况时，应采取牛市套利决策。
A．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
B．近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约
C．近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约
D．近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约
当市场是牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。
如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小，此时采取牛市套利的盈利性较大。
39.套利分析方法不包括（D）。
A．图表分析法
B．季节性分析法
C．相同期间供求分析法
D．经济周期分析法
套利分析方法包括图表分析法、季节性分析法和相同期间供求分析法等。
40.需求法则可以表示为：
（A）。
A．价格越高，需求量越小；
价格越低，需求量越大
B．价格越高，供给量越小；
价格越低，供给量越大
C．价格越高，需求量越大；
价格越低，需求量越小
D．价格越高，供给量越大；
价格越低，供给量越小
需求法则可以表示为：
价格越高，需求量越小；
价格越低，需求量越大。
供给法则可以表示为：
价格越高，供给量越大；
价格越低，供给量越小。
41.一般情况下，利率下降，期货价格（B）。
A．趋跌
B．趋涨
D．不确定
一般情况下，利率和期货价格呈反方向变动。
42.下列仅适用于期货市场的技术分析工具是（C）。
A．交易量
B．价格
C．持仓量
D．库存
价格、交易量适合于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。
43.若K线呈阳线，说明（A）。
A．收盘价高于开盘价
B．开盘价高于收盘价
C．收盘价等于开盘价
D．最高价等于开盘价
收盘价高于开盘价时，K线呈阳线；
收盘价低于开盘价时，K线呈阴线。
44.下列形态中，反转没有明显信号的是（V）。
A．头肩顶（底）
B．双重顶（底）
C．V形
D．圆弧形态
V形的反转一般事先没有明显的征兆，只能从别的分析方法中得到一些不明确的信号，如已经到了支撑压力区等。
45.金融期货是以金融资产作为标的物的期货合约，下列属于金融期货的是（D）。
A．外汇期权
B．股指期权
C．远期利率协议
D．股指期货
AB两项属于期权；
C项属于远期。
46.率先推出外汇期货交易，标志着外汇期货的正式产生的交易所是（C）。
A．纽约证券交易所
B．芝加哥期货交易所
C．芝加哥商业交易所
D．美国堪萨斯农产品交易所
外汇期货交易自1972年在芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场（IMM）率先推出后得到了迅速发展。
47.在资本市场上，债务凭证的期限通常为（B）年以上。
A．半
B．一
C．两
D．十
在货币市场上，债务凭证的期限通常不超过一年。
在资本市场上，债务凭证主要有各国政府发行的中、长期国债。
48.通过股票指数期货合约的买卖可以规避（C）。
A．非系统性风险
B．系统性风险
C．企业的经营风险
D．交易风险
通过股票指数期货交易的市场操作手法，可以抹平因股票指数变动所带来的风险，而股票指数反映的是系统性风险，所以通过股票指数期货合约的买卖可以规避系统性风险。
49.假设沪深300股指期货的保证金为7％，合约乘数为350，那么当沪深300指数为1250点时，投资者交易一张期货合约，需要支付保证金（D）元。
A．11875
B．23750
C．28570
D．30625
应付保证金=1250×
350×
0．07=30625（元）。
50.金融期权交易最早始于（C）。
A．股票期权
B．利率期权
C．外汇期权
D．股票价格指数期权
金融期权交易最早始于股票期权，当时主要是为了规避股票价格波动的风险而创设的场外衍生产品。
51.以下关于期权特点的说法不正确的是（B）。
A．交易的对象是抽象的商品--执行或放弃合约的权利
B．期权合约不存在交易对手风险
C．期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等
D．期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称
期权合约存在交易对手风险，期权双方权利义务不对等，买方交纳一定的权利金后就不再有义务。
52.金融期权合约所规定的期权买方在行使权利时遵循的价格是（C）。
A．现货价格
B．期权价格
C．执行价格
D．市场价格
C项执行价格，也称敲定价格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格；
A项现货价格是指期权合约标的物目前在现货市场上的价格；
B项期权价格，又称权利金、期权费或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用；
D项市场价格是指市场在充分竞争达到均衡条件下所形成的价格。
53.当标的物的市场价格高于协定价格时，（A）为实值期权。
A．看涨期权
B．看跌期权
C．欧式期权
D．美式期权
参考答案：
对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权。
54.对于马鞍式期权组合，下列说法错误的是（D）。
A．期权的标的物相同
B．期权的到期日相同
C．期权的买卖方向相同
D．期权的类型相同
马鞍式期权，是指以相同的执行价格同时买进或卖出不同种类的期权。
55.投资基金组织发行的基金证券（或基金券）反映的是一种（D）。
A．借贷关系
B．产权关系
C．所有权关系
D．信托关系
投资基金在本质上是一种金融信托，因此基金券反映的是一种依托关系。
56.下列期货投资基金类型中，无需广告发行及营销费用的是（D）。
A．公募期货基金
B．私募期货基金
C．个人管理期货账户
D．集体管理期货账户
私募期货基金不面向社会公众招揽投资者，无需广告发行及营销费用。
57.假定某期货投资基金的预期收益率为8％，市场预期收益率为20％，无风险收益率为4％，这个期货投资基金的贝塔系数为（D）。
A．0．15
B．0．20
C．0．25
D．0．45
贝塔系数＝（某种投资工具的预期收益－该收益中非风险部分）÷
（整个市场的预期收益率－该收益中非风险的部分）＝（8％-4％）÷
（20％-4％）＝0.25
58.（C）是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。
A．可控风险
B．不可控风险
C．代理风险
客户在选择期货公司时应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对比选择，确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪合同》，如果选择不当，就会给客户将来的业务带来不便和风险。
59.如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易量，那么这个期货市场就是（A）。
A．有广度的
B．窄的
C．缺乏深度的
D．有深度的
广度是指在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力，如果买卖双方均能在既定价格水平下获得所需的交易量，那么市场就是有广度的；
而如果买卖双方在既定价格水平下均要受到成交量的限制，那么市场就是窄的。
60.（C）风险管理的目标是维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。
A．期货交易所
B．期货公司
C．客户
D．期货行业协会
客户作为期货市场利益驱动的主体，其风险管理的目标是：
维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。
二、多选：
61.关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有（BC）。
A．期货市场的主要功能是风险定价和配置资源
B．远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用
C．远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣
D．远期市场价格可以替代期货市场价格
BC
证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；
期货市场的基本职能是规避风险和价格发现。
62.期货交易的目的是（CD）。
A．获得利息、股息等收入
B．资本利得
C．规避风险
D．获取投机利润
CD
证券交易的目的是获得利息、股息等收入和资本利得。
63.目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有（AB）。
A．原油
B．汽油
C．丙烷
D．取暖油
ABCD
纽约商业交易所上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。
64.与电子交易相比，公开喊价的交易方式存在着明显的长处，这些长处表现在（CD）。
A．提高了交易速度
B．能够增加市场流动性，提高交易效率
C．能够增强人与人之间的信任关系
D．能够凭借交易者之间的友好关系，提供更加稳定的市场基础
BCD
公开喊价的交易方式有明显的长处：
①公开喊价为交易者创造了良好的交易环境，能够增加市场流动性，提高交易效率；
②如果市场出现动荡，公开喊价系统可以凭借交易者之间的友好关系，提供比电子交易更稳定的市场基础；
③公开喊价能够增强人与人之间的信任关系，交易者和交易顾问、经纪人、银行等之间的个人感情常常成为交易的一个重要组成部分。
65.2000年中国期货业协会成立的意义表现在（AD）。
A．中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束
B．期货市场的基本功能开始逐步发挥
C．我
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