财务管理与分析练习题附参考答案Word文档下载推荐.docx
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A、现值指数 B、内部报酬率 C、外部收益率 D、动态投资回收期21、下列业务会引起企业营运资金发生变化的是。
A、收回以前年度的销货款 B、支付以前年度购货款 C、将商品以高于成本的价格出售，货款未收D、采购一批存货，货款未付22、确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本包括。
A、短缺成本 B、机会成本 C、变动性转换成本 D、固定性转换成本23、公司推行现金折扣政策的主要目的是。
A、吸引客户，扩大赊销 B、鼓励客户尽早付款 C、增加收益 D、考验客户的信用状况 24、对存货进行分类管理时，对于那些存货品种数量繁多而价值金额却很小的存货，应当作为进行管理。
1 A、A类存货 B、B类存货 C、C类存货 D、以上答案均不正确 25、已知某企业某年需要耗用零件2000件，每订购一次的订货成本为500元，每个零件年储存成本为8元。
那么该种零件的经济订购批量为。
A、40件 B、50件 C、400件 D、500件26、下列筹资方式属于权益性筹集方式的是。
A、发行普通股 B、发行债券 C、融资租赁 D、商业信用 27、比率预测法是预测资金需要量的一种方法，这里使用的比率有很多，其中最常用的比率是。
A、存货周转率 B、应收账款周转率C、资金与销售额之间的比率 D、资产负债率 28、股票按股东的权利不同、义务不同可以分为两种。
A、普通股票和优先股票 B、记名股票和无记名股票 C、A股、B股和H股 D、参加优先股和不参加优先股 29、某公司发行面值为1元的普通股5000万股，每股发行价格为元，发行费用为筹资总额的4%，预计第一年的股利每股元，以后每年递增5%，则该公司发行此普通股的资金成本率为。
A、% B、8% C、% D、%30、下列属于借款合同中的一般性限制条款的是。
A、对支付现金股利的限制 B、贷款专款专用C、禁止企业贴现应收票据或转让应收账款D、定期向银行提交财务报表 31、某公司拟发行债券总额1000万元，票面利率为6%，发行手续费率为%，所得税税率为33%，那么，该公司发行此债券的资金成本率约为。
A、% B、% C、% D、% 32、某公司从银行取得200万元的一年期借款，年利率为%，银行要求公司维持12%的补偿性余额，则该项借款的实际年利率为。
A、% B、% C、% D、%33、下列属于商业信用融资的缺点是。
A、筹资非常不方便 B、限制条款多 C、期限较短 D、筹资成本高 34、计算边际资金成本时，需要首先计算确定各种筹资方式的。
A、筹资总额分界点 B、每股收益无差别点C、综合资金成本 D、财务杠杆系数 35、已知企业筹资总额2000万元，其中借款400万元，其资金成本率为%；
发行债券筹资600万元，其资金成本率为9%；
发行股票筹资1000万元，，其资金成本率为12%。
则该企业筹集该项资金的平均资金成本率为。
A、9% B、% C、10% D% 36、已知某企业经营A产品的经营杠杆系数为2倍，财务杠杆系数为倍，则当产品的销售量在原来的基础上增加10%时，其每股税后利润将增加。
A、15% B、20% C、25% D、30% 37、确定最佳资本结构的方法有三种，除了比较资金成本法和公司价值分析法外，还有一种非常重要的方法叫做。
A、筹资总额分界点法 B、每股收益无差别点法 2 C、边际贡献分析法 D、财务杠杆分析法 38、公司发放股利不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少。
这主要是体现收益分配中的要求。
A、分配与积累并重原则 B、资本保全原则C、投资与收益对等原则 D、兼顾各方利益原则39、股利理论中的―在手之鸟‖理论也称为。
A、股利重要论 B、信号传递理论 C、所得税差异理论 D、代理理论40、比较而言，的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定支付比率 D、低正常股利加额外股利政策41、剩余股利政策的优点是。
A、有利于稳定股价 B、有利于获得财务杠杆利益C、有利于企业价值的长期最大化 D、增强投资者信心 42、某公司本年度实现净利润5000万元，下一年度投资需筹措资金6000万元，其中40%拟采取负债筹集，其余部分通过留存收益融资。
则该公司采用剩余股利政策时，本年度应分配的现金股利总额是万元。
A、1400 B、2000 C、2600 D、3000 二、多项选择题 1、企业的财务活动包括。
A、投资活动 B、资金营运活动 C、筹资活动 D、分配活动2、我国目前的政策性银行主要有。
A、中国人民银行 B、中国银行 C、中国进出口银行 D、中国农业发展银行3、金融工具一般具有等基本特征。
A、期限性 B、流动性 C、风险性 D、收益性4、下列属于我国的非银行金融机构的有。
A、金融租赁公司 B、金融资产管理公司C、财务公司 D、信托投资公司 5、利率的一般计算公式中的―风险收益率‖包括。
A、违约风险收益率 B、流动性风险收益率C、期限风险收益率 D、通货膨胀补偿率 6、资产的―无风险收益率‖在数量上两部分组成。
A、纯粹利率 B、流动性风险收益率C、期限风险收益率 D、通货膨胀补偿率7、资产的―风险收益率‖取决于两个因素。
A、该资产的风险大小 B、纯粹利率的高低C、投资者对风险的偏好 D、投资者的幸运8、公司特有风险又可以分为。
A、系统风险 B、非系统风险 C、经营风险 D、财务风险 9、关于投资组合的下列说法，正确的是。
3 A、投资组合的β系数等于组合中各资产β系数的加权平均数 B、投资组合的期望收益率等于组合中各资产期望收益率的加权平均数C、投资组合的方差等于组合中各资产方差的加权平均数 D、当两种资产呈完全负相关时，它们任一投资组合的标准差必等于零 10、如果以表示复利终值系数，表示复利现值系数，表示年金终值系数，表示年金现值系数。
则下列关于终值和现值系数的关系正确的有。
A、×
1 B、×
1C、×
D、×
11、影响股票的持有期年均收益率的因素有。
A、买入该股票的价格 B、卖出该股票的价格C、持有期间分得的现金股利 D、持有时间 12、根据固定成长股票的估价模型，股票的价值取决于以下等因素。
A、前一次或下一次分配的股利水平 B、股利增长率 C、未来出售股票的资本利得 D、投资者的期望报酬率13、下列因素会影响债券定价的有。
A、票面利率 B、必要报酬率C、计息期 D、到期时间长短 14、假设某公司同时购买了两种国库券：
一种为10年期的国库券，票面利率为9%；
另一种为5年期的国库券，票面利率亦为9%。
两种国库券的其他方面没有区别，均在证券市场中交易。
则下列关于国库券的交易价格和市场利率波动的相互关系的论述中，正确的是。
A、当市场利率急剧上涨时，两种国债价格均下跌，且前一种下跌得更多B、当市场利率急剧上涨时，两种国债价格均下跌，且后一种下跌得更多C、当市场利率急剧下跌时，两种国债价格均上涨，且前一种上涨得更多D、当市场利率急剧下跌时，两种国债价格均上涨，且后一种上涨得更多15、下列属于投资决策中运用的动态评价指标的有。
A、净现值 B、获利指数 C、内部收益率 D、动态投资回收期 16、在其他条件不变的前提下，提高贴现率会引起投资项目的发生变化。
A、会计收益率 B、净现值 C、现值指数 D、内部收益率17、流动资产的特点表现为。
A、投资回收期短 B、流动性强C、具有并存性 D、具有波动性18、直接影响营运资金周转的因素主要包括。
A、存货周转期 B、应收账款周转期C、应付账款周转期 D、投资回收期19、企业持有现金的原因主要是满足。
A、交易性需要 B、预防性需要C、日常零星支出需要 D、投机性需要 4
9、某公司甲材料年需要量为4000件，该种材料的采购价为20元/件，每次订货成本为120元，每件材料的年储存成本为6元。
回答下列互不相关的问题：
若符合存货基本模型的使用条件，计算经济订货批量及最低相关总成本；
若允许缺货，且单位缺货成本为3元，计算经济订货批量及平均缺货量；
如果供应商提出折扣条件：
一次订货量在1000件以上的可获1%的折扣，在2000件以上可获2%的折扣，计算经济订货批量。
解答：
经济订货批量Q?
最低相关总成本?
22?
4000?
120?
?
400?
件?
C6?
元?
2?
2?
6?
2400允许缺货的情况下，经济订货批量 Q?
1206?
3?
693?
63平均缺货量6?
462 6?
3存在数量折扣时， 基本经济订购模型下，即订货量为400件时，存货相关总成本4000×
20+4000/400×
120+400/2×
6=82400订货量为1000件时，存货相关总成本 4000×
20×
+4000/1000×
120+1000/2×
6=82680订货量为2000件时，存货相关总成本 4000×
+4000/2000×
120+2000/2×
6=84640 比较三种订货量下存货相关总成本，可知如果供应商提出折扣条件：
一次订货量在1000件以上的可获1%的折扣，在2000件以上可获2%的折扣，经济订货批量仍然为400件。
10、岳阳纸业股份有限公司原先是一家非上市公司，2003年年末总股本为万股，该公司2003年实现净利润万元。
2004年5月10日经中国证监会批准，向社会公开发行人民币普通股8000万股，最终确定的发行价格为每股元。
要求计算并回答：
该公司2003年的每股收益；
按照2003年年末总股本计算，该公司发行新股的市盈率为多少倍？
按照2003年实现的净利润和2004年发行新股后的总股本计算，该公司发行新股的市盈率又是多少倍？
解：
2003年的每股收益元市盈率14倍 2003年新的每股收益元 10 新市盈率26倍 11、大明股份有限公司1999年实现净利润3500万元，发放现金股利1400万元。
2000年公司实现净利润4500万元，年末的股本总额为1500万股。
2001年公司扩大投资需要筹资5000万元。
现有下列几种利润分配方案，请你分别计算2000年利润分配中应分配的现金股利金额：
保持1999年的股利支付比率；
2001年投资所需资金的40%通过2000年收益留存来融资，其余通过负债来融资，2000年留存收益以外的净利润全部用来分配现金股利；
2001年投资所需资金中的一部分通过2000年收益留存来融资，另一部分通过配股来筹集，拟按照2000年年末总股本的30%实施配股方案，每股配股价初定为元。
2000年留存收益以外的净利润全部用来分配现金股利。
【解答】1999年的股利支付比率为1400÷
3500=40%，因此，2000年公司的现金股利总额为4500×
401800万元。
每股现金股利为：
1800÷
1500=元 2000年收益留存额应为5000×
402000万元，用来分配股利的金额为4500-2000=2500万元。
每股现金股利=2500÷
1500=元2001年配股450万股，筹资净额为 450×
=2160万元。
通过2000年收益留存来融资的数额为5000-2160=2840万元，多余利润为4500-2840=1660万元，全部分配现金股利，每股现金股利=1660÷
1500=元。
12、公司2005年全年实现净利润为500万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：
股本500万元 盈余公积 250万元 资本公积 2000万元 未分配利润 750万元 合计 3500万元若公司决定发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股元/股，该公司股票目前市价为10元/股。
要求：
求解以下互不相关的问题：
2005年发放股利后该公司权益结构有何变化？
计算2005年发放股票股利前后的每股收益。
若预计2006年净利润将增长5%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2006年发放多少现金股利？
若预计2006年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金1000万元，若要保持负债率40%的目标资金结构，按照剩余股利政策，当年能否发放现金股利？
11 若预计2006年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金750万元，若要保持负债率40%的目标资金结构，按照剩余股利政策，当年能否发放现金股利？
能发放多少现金股利？
【解答】按市价计算股票股利：
股本500×
=550万元；
股利550×
=55万元未分配利润750-10×
500×
1055=195万元 股本 550万元 盈余公积 250万元 资本公积 2450万元 未分配利润 195万元 合计 3445万元发放股利前：
500÷
500=1 发放股利后：
550= 股利支付率=55÷
500=；
净利润=500×
=525万元 525×
=万元 2006年净利润=500×
=525万元 所需权益资金=1000×
60600万元>
525万元 无剩余利润分配 净利润=500×
=525万元 所需权益资金=750×
60450万元能发放现金股利 发放525-450=75万元。
13、语林公司今年的销售额为4500万元。
该公司产品销售的边际贡献率为30%，固定成本总额为450万元，全部负债的利息费用为400万元。
在上述条件下，公司本年度的每股收益为元。
分别计算该公司今年的经营杠杆率和财务杠杆率；
如果计划明年的销售额比上年增加15%，而其他条件不变，试根据的计算结果测算明年的每股收益将达到多少？
【解答】4500×
30×
= 明年的每股收益=×
=元 12 14、某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。
目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。
该公司的所得税率为30%。
预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。
董事会在讨论明年资金安排时提出：
计划年度分配现金股利元/股；
为新的投资项目筹集4000万元的资金；
计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：
测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
【解答】发放现金股利所需税后利润=×
6000=300投资项目所需税后利润=4000×
451800计划年度的税后利润=300＋1800=2100税前利润=21003000 计划年度借款利息=利率 =×
111452 息税前利润=3000＋1452=4452 15、盛信股份有限公司2000年有关财务资料如下：
年末股东权益总额为35000万元；
年末发行在外的普通股股数为7500万股；
普通股的资金成本为12%，公司股票目前每股市价元；
年末负债总额25000万元，其中长期负债15000万元，长期负债的平均年利息率为6%；
2000年税息前利润4500万元；
所得税税率15%；
2001年公司进行固定资产投资需要筹集20000万元资金。
公司财务部对金融市场的现状和公司的理财环境进行分析后设计了如下两种筹资方案：
A方案：
长期借款8000万元，同时配股1500万股，每股价格8元，筹集12000万元资金。
B方案：
全部资金通过增发2000万股新股来筹集，每股发行价10元。
据公司财务部门分析，无论采纳哪项方案，长期负债的年利率和普通股边际成本基本保持不变。
2001年固定资产投资完成后，可使公司的税息前利润原来的4500万元增加到6500万元。
公司董事会正在讨论该筹资问题。
公司证券部经理认为，公司筹集资金谋求发展，最终目的是增加股东的投资回报，因此，本次筹资应以提高公司每股收益和净资产收益率为主要目标。
公司董事长认为，降低资金成本应该是本次筹资决策的最重要目标。
公司总经理则认为，公司目前的经营风险已经较大，所以本次筹资应考虑的主要目标是控制财务风险。
问题：
假如你是盛信公司的财务顾问，公司董事会请你通过计算完成下列决策事项：
按照公司证券部经理的观点，从增加公司每股收益和提高净资产收益率考虑，A方案和B方案是否都能达到要求？
按照董事长的观点，从降低综合资金成本考虑，应选择A方案还是B方案？
按照总经理的观点，以控制财务风险为主要目标，应选择A方案还是B方案？
如果公司董事会最终达成的意见是：
从提高净资产收益率同时降低综合资金成本 13 来进行筹资决策，你认为该公司应采纳哪个筹资方案？
（注：
2001年净资产收益率用2001年期初净资产计算。
） 【解】 根据题目资料，公司2000年的每股收益，净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数分别为：
＝÷
7500＝3060÷
7500＝元净资产收益率＝3060÷
35000＝% 综合资金成本＝[35000×
12%＋15000×
6%×
]÷
＝4965÷
50000＝% ＝4500÷
＝倍采用A方案后的2001年的每股收益，净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数分别为：
＝[6500－×
6%）]÷
＝4352÷
9000＝元 净资产收益率＝4352÷
＝% 综合资金成本＝[47000×
12%＋23000×
＝6813÷
70000＝% ＝6500÷
＝倍采用B方案后的2001年的每股收益，净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数分别为：
＝×
÷
＝4760÷
9500＝元 净资产收益率＝4760÷
＝% 综合资金成本＝[55000×
＝7365÷
＝倍 综上，各种资本结构下有关的财务指标概括如下表：
各种资本结构下有关的财务指标一览表 财务指标每股收益净资产收益率综合资金成本财务杠杆系数2000年%%2001年A方案%%B方案%%【答】根据上述一览表，可知：
按照公司证券部经理的观点，从增加公司每股收益和提高净资产收益率考虑，只有A方案能达到要求。
按照董事长的观点，从降低综合资金成本考虑，应选择A方案。
按照总经理的观点，以控制财务风险为主要目标，应选择B方案。
如果公司董事会最终达成的意见是：
从提高净资产收益率同时降低综合资金成本来进行筹资决策，该公司应采纳A方案。
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