高新技术企业财务管理问题浅析毕业设计论文文档格式.docx
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Innovation
3.1经营活动方面存在的问题…………………………………………….…7
3.2筹资活动方面存在的问题………………………………………….……8
3.3投资活动方面存在的问题………………………………………………8
3.3.1投资领域………………………….…………………………………8
3.3.2投资方式………………………….………………………………...9
3.4其他问题.....................................................................................................9
附录..............................................................................................................................20
第1章绪论
1.1研究背景和意义
回首20世纪中后期，现代科学技术的革命性进展直接影响着世界经济发展的方式和质量，一种以知识为基础的经济形态逐步形成，形成了以高新技术产业化为核心的知识经济。
到了20世纪90年代，高新技术产业的发展令人炫目，高新技术企业的成就已经构成了新经济的重要基础。
高新技术产业的发展正在影响和改变着经济学理论、企业发展战略、商业游戏规则以及人们的观念和行为。
当人类携手跨进21世纪，高新技术产业已经成为社会经济发展的主要动力。
随着时间的推移，科技的发展，高新技术产业成为了新经济的第一支柱。
不少国家的学者和权威机构在认定高新技术产业的基础上来认定高新技术企业，认为在高新技术产业领域从事生产经营活动的企业就是高新技术企业。
那么，什么是高新技术产业呢？
高新技术产业通常是指那些以高新技术为基础，从事一种或多种高新技术及其产品的研究、开发、生产和技术服务的企业集合。
这种产业所拥有的关键技术往往开发难度很大，但一旦开发成功，却具有高于一般的经济效益和社会效益。
但从世界经济发展的现状看，随着以信息产业为代表的新经济的成长，高新技术企业中存在的问题也开始暴露，尤其是在市场竞争日趋激烈的当下，高新技术企业面临的生存压力也日渐增大，随着高新技术企业信息化的发展和宏观经济体制改革、资产改组和结构调整的不断深化，高新技术企业财务管理活动的内部环境和外部环境都发生了巨大的变化，同时对高新技术企业内部管理水平也提出了更高的要求。
财务管理作为企业管理的中心环节，为适应新的环境，财务管理理论中的各元素必须进行必要的调整和变革，做出新的选择和扩展新的内容，才能更好地指导企业财务管理的实践，适应形势发展的需要。
因此，高新技术企业在创立、发展,成长过程中,其财务管理要有新的发展与突破。
1.2国内外高新技术企业对财务管理相关问题的研究回顾
1.2.1国外现状
现阶段国外高新技术企业的财务管理体系日趋完善、成熟，给国内的财务管理的发展奠定了一定的基础。
在国外，财务管理的目标主要有：
1、利润最大化2、管理当局收益最大化3、企业财富（价值）最大化4、社会责任最大化；
财务管理的内容主要有：
1、筹资管理2、投资管理3、营运资金管理4、利润分配管理。
这些目标和内容，成为了我国在学习国外财务管理的经验的过程中的指向标。
1.2.2国内现状
截至2007年年底，我国经认定的高新技术企业共有56047家。
高新技术企业研究开发经费支出1995.4亿元，占全社会研究开发经费支出的54.5%。
高新技术企业从事科技活动的人员279.7万人，占全国科技活动人员总数的61.6%，其中大学本科236.3万人，硕士以上34.8万人。
高新技术企业当年申请发明专利52444项，占全国全部企业当年申请发明专利数的32.1%；
当年授权发明专利16059项，占全国全部企业当年授权发明专利的34.0%。
高新技术企业新产品销售收入29393.0亿元，占全国规模以上工业企业的74.2%；
新产品销售收入占其产品销售收入的比例为31.3%，是全国规模以上工业企业的2.5倍。
尽管受自然灾害和全球金融危机等多重影响，我国高新技术产业2008年仍然保持持续增长势头。
从日前召开的全国科技工作会议上了解到，去年我国高新技术产业总产值达到5.8万亿元，比上年增长14.1%；
高新技术产业增加值约2.17万亿元，比上年增加14%。
总体说来，我国高新技术企业的日常资金管理一直是财务管理的“主旋律”，在投资、筹资以及收益分配等主要工作上却比较薄弱。
下面是从多年的研究数据中得出的我国高新技术企业普遍现状：
（1）高新技术产品销售收入是企业收入的主要来源
（2）企业盈利能力较高
（3）企业负债比率高
（4）无形资产薄弱，在总资产中的比重低
由此可见，我国高新技术企业现行财务管理制度，仍存在一些至关重要的财务问题。
此外，不得不承认的一个现实情况是目前我国企业整体的会计核算和财务管理水平比较低，常常因核算问题、内部控制、筹资、成本、税收、业绩考核等问题使企业面临财务困难，所以从解决现实问题出发，也有必要对企业所面临的突出的财务难题进行分析，逐步提高国内企业的财务管理水平。
1.3研究方法与思路
以现有的财务管理理论为基础，根据高新技术产业的特性，对高新技术企业财务管理中存在的若干问题进行系统的理论分析、归纳、和逻辑推理，并结合本人在实习阶段对高新技术产业的认识，总结出本文的主要观点。
在前人研究的成果的基础上，结合高新技术产业发展特点和趋势，运用财务管理的相关知识分析高新技术企业财务管理的系统特征，并就该系统的财务目标创新、财务关系的创新、筹资投资管理、风险规避、收益分配以及纳税筹划等进行了探讨，从专业角度来认知高新技术企业财务管理中存在的若干问题，以及如何应对这些问题。
第2章高新技术企业特征及财务目标分析
2.1高新技术企业的一般特征
高新技术是由高技术的概念延伸而来的，近年来在西方发达国家，由于科学技术突飞猛进的发展，形成了以微电子技术与信息技术、空间科学与航空航天技术、光电子科学与光电一体化技术、生命科学与生物医药技术、材料科学与新材料技术、生态科学与环境保护技术以及其他在传统学科和传统技术基础上产生的新工艺新技术等一批知识密集技术密集的高技术产业。
高新技术与传统的技术和产业相比有着许多显著特点。
主要体现在：
它是智力密集型和知识密集型；
需要高额投资、且伴随高风险和高收益；
高新技术发展快、产品更新周期短且产业一般呈高速增长态势；
学科带动性较强、多为交叉学科综合而成；
具有高度的战略重要性、是国际军事竞争和经济竞争的焦点。
所谓高新技术企业是指建立和成长于高新技术之上的企业。
它既具有企业的一般特征，又具有不同于一般企业的特殊性。
特殊性表现在他以高新技术这种特殊的技术类型作为其建立和成长的自然基础和基本条件。
一般来说，高新技术企业具有以下几个特点：
1、高新技术企业的产品具有较高的知识含量和更短的生命周期
高新技术企业不同于一般企业，他的产品本身大多就是无形产品，多半是先有研究成果，而后再建立企业以实现技术的商品化。
因此，很多高新技术企业往往成为高新技术产业发展的开拓者。
全球高新技术企业竞争的重要后果之一是高新技术产品的生命周期无情地大幅度缩短，致使企业需要不断进行产品和过程的渐进和根本性创新，才能在变化急剧的市场中获得竞争优势。
2、高新技术企业的生存发展依赖于知识创新
高新技术企业存在的前提是科学技术的创新，没有科学技术的发明创造,高新技术企业就失去存在的基础。
因此，高新技术企业更多的产生于科技发达的国家和地区。
发达的科教体系和科技人员自由择业的制度是高新技术企业发展的重要条件。
企业只要能开发出满足市场需要的新产品，高新技术产品凭借其新颖性和高技术特性能迅速占领市场,从而能获得具大的经济效益，进而在短短的几年内由原来的小公司发展成为组织和管理日趋完善的的大公司。
3、高新技术企业有极大的风险性
面对快速变化的技术和高度竞争的市场，高新技术企业需要不断进行产品和过程技术方面的研究开发，需要大量的资金投入，而研究开发项目失败的可能性非常高，必须承受相当大的风险。
此外，由于高新技术企业的高新技术是基于科技新发明和新创造之上的技术，企业的运行几乎没有什么可继承性，在某一段时间取得成功的的企业可能在未来的某个时间面临破产的威胁。
4、高新技术企业的运营需要快速的反应机制
高新技术企业由于环境变化的快速性以及高收益与高风险、高竞争并存的市场特性，速度成了获取竞争优势的一个重要方面。
2.2高新技术企业财务目标
高新技术企业在其生命周期的不同阶段有其财务管理的具体特征与目标。
具体分析如下：
1、筹资管理是高新技术企业在种子期的财务管理的具体目标。
对于高新技术企业来说，在此期间企业主要工作是技术创新成果的试放大和产品化实验阶段。
由于这时企业的可预见成功率非常低，因此企业除了创建者的初始资金投入外，很难筹集到其他的资金。
并且，这时除了销售试制品外，企业一般不会有销售收入，这样对于企业财务管理工作来说，首要的就是要筹集到急需的后续资金，以便后期的资金运作。
2、筹资数量最大化是高新技术企业在创建期的财务管理的具体目标。
在实现技术创新成果的产品化后，高新技术企业进入了创建期，这个时期企业主要任务是使该产品成功地进入市场以实现商品化。
一旦产品符合市场的需求或成功地创造出需求，就需要进行批量生产。
这时企业需要相应地完善组织机构，增加生产设备，这些都需要大量的资金支持。
而此时企业的成功率仍然很低，筹资的方式还是很受限制，因此尽管可能得到风险投资基金的支持，本阶段企业的筹资压力依然十分大。
另外，此时大多数企业的财务工作尚未走上正轨，甚至人员配备不全，进一步的财务管理活动还没有展开，因此本阶段财务管理工作还要以筹集资金为主。
3、当企业经受住了市场的考验，加速度发展时，企业跨入了成长期。
这个阶段企业的成功率在45%左右，但仍然面临较大的生存压力。
企业所处的竞争环境不同往往使得其战略目标不同，财务管理具体目标的选择也因之有所不同。
（1）当有竞争对手或潜在的竞争对手时，企业通常把迅速达到一定的市场占有率作为其战略目标。
在成长期企业必须不计代价取得必须的市场占有率，否则只有等待灭亡。
为了实现这一目标，企业要以种种营销手段去促进产品销量的剧增，这时企业的资金将被大量消耗或占用，往往难以为继。
这样筹资决策和管理再次成为财务管理工作的中心，为此企业这时的财务管理具体目标还是要选择筹资数量最大化，这是一个迫不得已的选择。
（2）当可以预计一定时期内没有竞争对手的，企业将把利润最大化作为其战略目标，以充分获得独占市场的好处并尽量实现其技术领先所应获得的超额利润。
这时尽管企业的快速发展仍需要筹集大量资金，但由于企业发展前景看好可以比较容易筹得资金，因此企业财务管理工作的中心已不是筹资，而是要服务于利润最大化。
这样此时高新技术企业财务管理的具体目标被设定为企业利润最大化。
（3）当存在竞争对手但企业已经取得了生存和发展所必须的市场占有率时，企业将不再局限于市场占有率和短期利润而应以自身整体的加速度发展作为战略总目标。
这时企业财务管理工作的主要问题是实现资金有效的内部控制和运筹管理，并服务于企业的快速发展。
相应地我们应选择资本净利率最大化作为企业财务管理的具体目标，其原因主要是资本净利率较好地反映了企业整体的发展速度，从而对这时的企业财务工作起到了导向作用。
4、权益报酬率最大化是高新技术企业在成熟期的财务管理的具体目标。
当经历了一段以递增速度发展的快速扩张期后高新技术企业将进入成熟期。
这时企业的软硬件建设已趋向成熟，尤其是组织结构已经比较完整，发展速度虽然仍可能保持很快，但一般不会再以递增的速度发展了。
在这个阶段企业生存已不是主要问题，提高经济效益和获利成为企业的首要目标。
第3章高新技术企业财务管理中存在的问题
21世纪以来，高新技术企业在经济发展中起着举足轻重的作用，但其高成长性与高风险性并存，与传统的以自然资源为依托的企业相比较，其财务管理的理念、方法、策略有较大的差异。
现阶段我国企业财务管理由于受过去片面、陈旧的传统经济思维的影响，产生许多错误、不合企业发展的问题。
由于这些问题的存在,使的财务管理不能发挥其对企业的核心作用，甚至有碍企业的发展。
下面就我国目前高新技术企业中存在的一些财务管理问题做一下概括总结。
3.1经营活动方面存在的问题
市场的瞬变性与不可准确预见性，使风险成为企业经营活动中客观存在的问题。
对于高新技术企业来说，不断开发和研制新产品是其生存和发展的前提。
在这一过程中需付出大量的成本和费用，但开发能否成功却存在着较大的不确定性，即使研制成功后是否能够符合市场需要或者是否能够成功创造市场需求也是很难说的。
另外，高新技术企业的产品往往表现为投资周期长而产品寿命周期短的特点。
这也加大了高新技术企业的风险性。
目前我国高新技术企业通常是高成长性与高风险性并存。
前期现金流出量大，现金流人量又具有较大的不确定性。
高风险主要表现为技术风险、市场风险、财务风险三方面。
1、技术风险通常发生在高新技术企业投入了大量资金进行研发工作之后，却事与愿违，没有创造出更先进的技术而导致研究工作中途流产，所以技术风险在研究工作中是时时存在的。
2、市场风险通常源自投人大量资金并且研究成功后却发现这种新技术不一定能适应市场的需求。
如果这种新技术没有市场那么也就没有利润可言，就连最初投入的成本也无法收回。
即使市场需要，那么市场能够接受的价格是否能为企业带来利益。
这些市场风险都是存在的。
3、财务风险通常发生在高新技术企业的研发过程中，大部分是资金的投入。
至于资金的收回几乎是微乎其微，而且在研发的过程中很可能遇到一些意想不到的资金投入。
这就需要企业筹集大量的资金作为坚强的后盾，否则有可能因为资金短缺而使研究工作不能进行下去。
那么前期投入的资金也就无法收回，偿债能力也就具有一定的不确定性。
3.2筹资活动方面存在的问题
一般来说，高新技术企业有两种融资的方式：
直接融资和间接融资。
直接融资主要有：
自有资金、企业借款、企业留利投资者投入的股利。
间接融资主要包括债务融资——商业银行融资、商业票据融资、发行债券、政府担保，贷款、贴息融资出口信贷融资、股权融资——直接上市融资、间接上市融资、兼并或租赁等等。
从目前我国高新技术企业融资状况看，主要存在以下问题：
1、高新技术企业获得借贷资金很困难
高新技术企业是典型的高投人、高风险行业，资金占用期长，而银行放贷以流动性和安全性为本，是以能够保证收回贷款为前提的，如果银行给高新技术企业贷款，项目成功，银行只能得到正常的贷款利息，全部风险收益均为企业所得；
相反，如果失败，银行则要承担全部贷款风险。
所以银行业为了规避风险，必定会尽可能地减少或拒绝对高新技术企业贷款。
2、抵押担保基础很弱
银行贷款要用有形资产进行抵押，这对高新技术企业而言是个高门槛。
一般而言，高新技术企业原始积累仅有智力、知识产权和科研成果等，即使有部分有形资产也仅为少许精密设备等固定资产，因此扩展企业信贷必然受到限制。
3、缺乏实效性政策和法律
（1）缺乏一套明确界定高新技术企业技术价值的标准，造成严重的“信息不对称”企业的经营者有着专业的知识、技能，拥有充分信息，而投资方基本处于被动状态；
（2）缺乏政府担保、税收等方面的优惠政策；
（3）缺乏风险投资在高新技术企业的权益保障。
由于没有灵活的资本退出机制，造成许多风险投资项目的失败后风险投资者血本无归；
（4）缺乏有效风险投资基金运作、管理、监督及变现机制等法规。
3.3投资活动方面存在的问题
3.3.1投资领域
从目前我国高新技术企业所选择的投资领域方面来看，主要存在的问题是投资领域的方向不太明确。
由于受多元化观念的影响，众多的高新技术企业将有限的经济资源分散投放到与核心能力非相关的项目上非相关业务资金的大量占用，也许可以取得一些短期的效应，但这些企业却没有意识到，这样做等于把本来应投资于关乎企业竞争优势与前途命运的核心业务运作的资源，束缚在非相关的业务或项目上面。
而这些非相关业务或项目，较之投资到核心业务，即便当前取得了一定的收益，但对于未来竞争优势的强化并无多大裨益；
而且，一旦其中某些非相关业务陷入严重困境时，甚至会将整个企业拖垮。
“巨人”的倒塌就是因其投资房地产。
使资金周转不畅造成的，这正是一个很好的例证。
3.3.2投资方式
从目前我国高新技术企业所选择的投资方式上来看，主要存在的问题是投资方式要么固定、单一，不够科学，要么完全随机变动、没有重心。
采用这样的投资方式，可能在一定阶段取得一些短期效果，但从长期来看，不仅可能导致企业竞争优势的丧失，而且容易引起内部控制管理结构的紊乱，妨碍企业资源配置与投资效率的提高。
3.4其他问题
1、原有的产权理论发生本质变化
知识经济是建立在知识和信息的生产、分配和使用上的经济形态，它使传统的资源配置机构变为以知识资本为主的资源配置结构。
通常企业的财务管理，忽视了人力资本对企业发展的重大作用，在现有的市场经济中，现代企业尤其在高新技术企业中，已不再仅仅是“所有权与经营权分离”的问题，是财务资本与知识资本这两种资本及其所有权之间的“复合契约”，是“利益相关者”的产权合作。
在这种情况下，财务人员有必要进一步明确应该以谁的利益最大化为企业的理财目标，以及如何确定各相关利益主体的利益分配，这将是一个焦点问题。
2、现行财务制度呆板，激励与约束机制不对等、不相容。
现行财务制度有以下几个缺点：
日常管理不严，财务控制薄弱；
管理模式僵化，管理观念陈旧；
财务管理人员素质不高,财务管理工作重视不够等。
财务制度作为一种公开的“财务合约”用来规范企业的激励和约束机制，而激励与约束机制又是为了降低企业委托—代理关系中的代理成本。
因此，企业将采取更加灵活多样的激励机制，如员工持股、利润分成、高层管理人员股票期权以及灵活的福利制度等，来降低企业的代理成本，同时也增加员工对企业的认同感。
4、现行财务评价体系主要限于可用货币计量的财务指标，而对高新技术企业的人力资源、知识资产等缺乏适当的指标加以考核评价。
高新技术企业区别于传统企业的主要特点是知识含量大，无形资产所占比重较高，同时所承受的经营风险也比较大。
这些决定了传统的估值方法对高新技术企业的价值评估存在较多的缺陷，应进行改进或发展新的评估模型，以更精确地确定企业的整体价值。
5、高新技术企业过于注重企业的生产能力而忽略企业技术创新能力的传统经营观念较强；
另
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