基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》机考真题精选及详解Word文档下载推荐.docx
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其可选择的方法包括：
①现金配比策略，该策略限制性强，弹性很小，但可能会排斥许多缺乏良好现金流量特性的债券；
②久期配比策略，这种策略只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可，因而有更多的债券可供选择，但为了满足负债的需要，债券管理者可能不得不在价格极低时抛出债券；
③水平配比策略，为现金配比策略与久期配比策略的结合，按照这一策略要求，投资者可以设计出一种债券投资组合，在短期内运用现金配比策略，在较长的时期内运用久期配比策略。
4.以下指标中，可以反映股票基金风险的是（）。
Ⅰ．标准差
Ⅱ．β系数
Ⅲ．持股集中度
Ⅳ．行业投资集中度
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【答案】A
常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。
5.计算某股票贝塔系数需要用到的指标是（）。
Ⅰ．该股票与整个股票市场的相关性
Ⅱ．股票自身的标准差
Ⅲ．整个市场的标准差
Ⅳ．该股票在投资组合中配置的权重
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
β系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系。
公式为：
，其中，βi是资产的β系数；
σm是市场的标准差；
σi是资产的标准差；
ρi，m是资产与市场组合收益的相关系数。
6.关于资产负债表，下列说法错误的是（）。
A.资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况
B.资产负债表的资产项可以说明企业资金来源和财务状况
C.资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质
D.分析企业资产负债表，能够揭示出企业资产要素的信息、长期或短期偿还债务能力、资本结构是否合理等信息
资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等。
7.关于证券交易所，以下描述错误的是（）。
A.我国的证券交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所
B.我国证券交易所的设立和解散由国务院决定
C.我国的证券交易所都采用公司制
D.我国的证券交易所本身不能决定证券交易的价格
C项，证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。
我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。
8.下列关于股票内在价值的说法，错误的是（）。
A.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都不会影响股票未来的收益，也不会引起内在价值的变化
B.股票的内在价值是指股票的未来收益的现值
C.股票的内在价值决定股票的市场价格
D.股票市场价格总是围绕其内在价值波动
股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。
股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出的“内在价值”只是股票真实内在价值的估计。
经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。
9.关于货币市场工具的描述，最准确的是（）。
A.1年以内的高流动性和高风险证券
B.1年以上、5年以内的高流动性和高风险证券
C.1年以上、5年以内的高流动性和低风险证券
D.1年以内的高流动性和低风险证券
货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
10.下列不属于不动产投资的是（）。
A.商业房地产投资
B.养老地产投资
C.高速公路投资
D.酒店投资
不动产是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。
不动产投资主要类型有：
①地产投资；
②商业房地产投资；
③工业用地投资；
④酒店投资；
⑤养老地产等其他形式的投资。
11.下列关于不同类型证券的现金流量权与投票权，表述正确的是（）。
A.普通股按持股比例投票
B.债券的投票权次于普通股
C.优先股有优先投票权
D.投票权与现金流量权保持一致
不同类型证券的现金流量权和投票权不一样，具体如下表所示。
表不同类型证券的现金流量权和投票权
12.最常用的风险价值估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，关于这三种方法的说法，正确的是（）。
A.历史模拟法事先确定风险因子收益或概率分布，利用历史数据对未来方向进行估算
B.历史模拟法通过风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程
C.历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可以利用组合中投资工具收益的历史数据求得
D.历史模拟法以风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值
A项，历史模拟法十分简单，因为该种方法无须在事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算；
B项，蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程；
D项，参数法又称为方差-协方差法，该方法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值。
13.关于衍生工具的说法，错误的是（）。
A.衍生工具需要按期支付利息和偿还本金
B.衍生工具面临无法平仓或变现的流动性风险
C.衍生工具会影响交易者未来某一时间的现金流
D.衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关
债券具有按期支付利息和偿还本金的特点，而衍生工具是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。
衍生工具的价值与合约标的资产紧密相关，合约标的资产的价格变化会导致衍生工具的价格变动。
而且衍生工具通常存在较大的杠杆，会放大风险。
14.下列关于贝塔系数的表述正确的是（）。
A.贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是利率、汇率等市场风险要素发生变化时能对某资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失
B.贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是对风险因子的暴露程度
C.贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资者可能需要承担的损失
D.贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度
CAPM使用贝塔系数来描述资产或资产组合的系统风险大小，表示资产对市场收益变动的敏感性，在充分分散化的投资组合中，单个证券对高度分散化的组合风险的贡献取决于其用β系数衡量的系统风险。
15.下列关于同业拆借的表述中错误的是（）。
A.英国伦敦的银行间同业拆借市场上，交易的货币主要是英镑
B.同业拆借属于银行间市场，交易主体为商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等大型金融机构
C.同业拆借的利息是按日结算的
D.美国的联邦资金市场是美国的银行间同业拆借市场，主要目的是调剂联邦储备银行会员银行的准备金头寸
A项，英国伦敦的银行间同业拆借市场是世界上规模最大的同业拆借市场之一，交易的货币包括欧洲美元、英镑及其他欧洲货币。
16.以下不符合暂停估值条件的是（）。
A.基金投资所涉及的证券交易所由于某些原因暂停营业
B.基金管理人认为可能会导致大量赎回
C.基金投资所涉及的证券交易所因法定节假日休市
D.基金管理人认为属于紧急事故，会导致基金管理人不能出售基金资产
当基金有以下情形时，可以暂停估值：
①基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时；
②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时；
③占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值；
④如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的；
⑤中国证监会和基金合同认定的其他情形。
17.下列关于货币时间价值表述错误的是（）。
A.一定金额的资金必须注明其发生的时间，才能确切地表达其准确的价值
B.货币时间价值意味着同样数量的资金现在的价值通常比未来的价值更大
C.两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是相等的
D.货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值
C项，由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的。
18.下列关于另类投资的优势表述正确的是（）。
A.多数另类投资的流动性较高，所以杠杆率也偏高
B.多数另类投资信息透明度高，所以要加强监管
C.由于多数另类投资的交易活跃度高，估值难度不大
D.多数另类投资的收益率与传统投资相关性较低，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益和更低的波动性
另类投资的局限包括：
①缺乏监管、信息透明度低；
②流动性较差，杠杆率偏高；
③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。
19.关于跟踪误差，以下说法中错误的是（）。
A.可以用证券组合的真实收益率减去基准组合的收益率得出
B.被动型投资者应尽可能地减少跟踪误差
C.是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标
D.业绩比较基准的选择对于跟踪误差计量非常重要
A项，跟踪偏离度＝证券组合的真实收益率－基准组合的收益率，跟踪误差是跟踪偏离度的标准差。
20.某类基金共6只，2016年的净值增长率分别为8.4%、7.2%、9.2%、10.1%、6.3%、9.8%，则该类基金的净值增长率平均数和中位数分别为（）。
A.8.4%和9.2%
B.8.4%和8.8%
C.9.2%和9.2%
D.8.5%和8.8%
该类基金的净值增长率平均数＝（8.4%＋7.2%＋9.2%＋10.1%＋6.3%＋9.8%）/6＝8.5%，中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值，对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。
该组数据按照从小到大排序为：
6.3%、7.2%、8.4%、9.2%、9.8%、10.1%，处于中间的两个数为8.4%和9.2%，所以中位数＝（8.4%＋9.2%）/2＝8.8%。
21.关于资本市场理论中市场组合M，以下表述正确的是（）。
Ⅰ．位于有效前沿以下
Ⅱ．是最优风险投资组合
Ⅲ．所有投资者均将M作为最佳风险投资组合
Ⅳ．是CAL与有效前沿的切点
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
市场组合是最优风险投资组合，即资本配置线（CAL）与有效边界的切点。
因此，资本市场线（CML），即从无风险利率到市场组合M的线也是可获得的最佳资本配置线。
所有投资者均将M作为其最佳风险投资组合，区别在于市场组合资产与无风险资产的配比。
Ⅰ项，市场组合位于有效前沿上。
22.下列做法中，属于战略资产配置的是（）。
A.某基金经理根据市场的短期波动，通过择时调节其资产组合各类别资产之间的分配比例
B.某基金公司每季度召开基金经理会议，讨论本季度各基金资产配置比例并做出相应资产权重配置调整的决定
C.某基金经理通过对组合中债券和股票类资产的长期预期收益率、长期风险水平和资产间的相关性进行比较，运用均值方差模型等优化方法构建最优组合
D.某基金经理根据当前地缘政治和中东局势的变化对自己组合中军工板块的股票持仓进行调整
战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比；
是根据投资者的风险承受能力，对资产做出一种事前的、整体性的、最能满足投资者需求的规划和安排；
是反映投资者的长期投资目标和策略，确定各主要大类资产的投资比例，建立最佳长期资产组合结构。
ABD三项属于战术资产配置。
23.关于期货市场风险管理功能，以下表述正确的是（）。
Ⅰ．期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
Ⅱ．期货交易能够提高金融系统抵御风险的能力
Ⅲ．期货交易能够消除金融市场系统风险
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ
Ⅲ项，通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。
可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险，系统风险不可消除。
24.关于全国银行间同业拆借中心，以下表述错误的是（）。
A.对通过交易系统开展的债券交易活动进行监控
B.为市场投资者提供报价平台
C.为市场参与主体提供托管、交易结算等服务
D.为市场投资交易提供电子成交登记服务
全国银行间同业拆借中心主要为市场的投资者提供报价平台，为其交易提供电子成交登记服务，并按照中国人民银行的有关规定，对通过交易系统开展的债券交易活动进行监测。
C项，基金托管人为市场参与主体提供托管、交易结算等服务。
25.以下是在基金管理过程中发生的费用是（）。
A.申购费
B.基金转换费
C.赎回费
D.销售服务费
基金管理过程中发生的费用主要包括基金管理费、基金托管费等，对于不收取申购费（认购费）、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费。
ABC三项，申购费、赎回费及基金转换费是基金销售过程中发生的费用。
26.关于利润表，以下说法错误的是（）。
A.利润表可分析企业偿还长短期债务的能力
B.利润表可分析企业控制成本费用支出的能力
C.利润表可解析企业获利能力高低的原因
D.利润表是一个动态报告
A项，通过分析企业的资产负债表，能够揭示出企业长期或短期偿还债务能力。
27.关于名义利率和实际利率，以下表述正确的是（）。
A.当物价不断下降时，名义利率比实际利率高
B.当物价不断下降时，名义利率比实际利率低
C.名义利率是扣除通货膨胀补偿以后的利率，实际利率是包含通货膨胀补偿以后的利率
D.名义利率是包含通货膨胀补偿以后的利率，实际利率也是包含通货膨胀补偿以后的利率
实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。
名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。
根据费雪方程式，名义利率＝实际利率＋通货膨胀率，因此当物价不断下降时，通货膨胀率为负，名义利率低于实际利率。
28.股票估值方法中内在价值方法可以分为（）。
A.股利贴现模型、企业价值倍数、市盈率模型
B.股利贴现模型、经济附加值模型、自由现金流贴现模型
C.股利贴现模型、企业价值倍数、经济附加值模型
D.市盈率模型、经济附加值模型、市销率模型
内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
其具体又分为股利贴现模型（DDM）、自由现金流量贴现模型（DCF）、经济附加值模型等。
29.目前我国的资信评级机构大约有50家，其业务范围不包括（）。
A.贷款项目评级
B.企业债券评级
C.证券公司评级
D.基金产品评级
目前，我国资信评级机构的业务范围主要包括金融机构资信评级、贷款项目评级、企业资信评级、企业债券及短期融资债券资信等级评级、保险公司及证券公司等级评级等。
30.与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险，其中不包括（）。
A.提前赎回风险
B.投资收益风险
C.再投资风险
D.流动性风险
与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。
这些风险可以划分为六大类：
①信用风险；
②利率风险；
③通胀风险；
④流动性风险；
⑤再投资风险；
⑥提前赎回风险。
31.投资者5月4日购入的欧式期权5月15日到期，在以下时间投资者可以执行期权（）。
Ⅰ．5月14日
Ⅱ．5月15日
Ⅲ．5月16日
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ
C.Ⅲ
D.Ⅰ
欧式期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不能提前也不能推迟。
32.关于期货交割，以下表述正确的是（）。
A.期货交易卖方在交易前需备有足量的实物以备交割
B.期货交易中绝大多数交易者都以实物交割的方式了结交易
C.股票指数期货通常采用实物交割
D.交割是平仓方式的一种，另一种方式是对冲平仓
A项，期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易，平仓方式有对冲和交割两种，交割又分实物交割和现金结算两种形式，如果合约在到期日没有对冲，则一般交割实物商品，有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算；
B项，期货交易中最后进行实物交割的比例很小，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易；
C项，股票指数期货的标的物是股票指数，交割股票指数中的每只股票是不现实的，于是合约要求以现金结算，其金额等于合约到期当天的盈亏。
33.关于期货交易中的“投机”，以下表述错误的是（）。
A.投机者是使套期保值得以实现的重要力量
B.投机交易承担了套期保值者转移的风险
C.投机者承担了风险，并提供风险资金
D.投机交易减弱了市场的流动性
投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂，投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。
34.下列关于不动产的表述正确的是（）。
A.不动产是指长期投资，持有期在10年以上的资产
B.不动产和房地产具有显著不同的流动性
C.不动产指土地以及建筑物等土地定着物
D.不动产主要指机器设备等安装在固定位置的资产
房地产是不动产中的主要类别。
国内习惯上不区分不动产和房地产，二者常常互换使用。
35.下列关于大宗商品的表述错误的是（）。
A.大宗商品通常具有抗通胀的功能
B.大宗商品具有经济价值
C.大宗商品具有稳定的未来现金流收入
D.供求关系是大宗商品价格的主要影响因素
C项，股票和债券等资产的价格取决于未来期望现金流，而商品具有经济价值，但没有未来现金流。
36.对投资管理能力的评价包括（）。
A.久期度量、业绩归因和客户反馈
B.久期度量、业绩归因和绩效评估
C.业绩度量、信用评级和客户反馈
D.业绩度量、业绩归因和绩效评估
对投资管理能力的评价包括三部分：
业绩度量、业绩归因和绩效评估。
业绩度量是指对投资组合收益率、风险等各类业绩指标的计算；
业绩归因是确定投资组合收益的来源；
绩效评估则通过将投资组合的表现与业绩基准或同类投资组合进行对比，做出评价。
37.以下不属于投资政策说明书内容的是（）。
A.收益承诺
B.投资回报率目标
C.投资限制
D.业绩比较基准
投资政策说明书是所有投资决策制定的指导性文件，主要包含：
①介绍；
②目的陈述；
③责任和义务的陈述；
④流程；
⑤投资目标；
⑥投资限制；
⑦资产配置；
⑧投资指导方针；
⑨业绩考核指标与业绩比较基准；
⑩评估与回顾。
38.关于投资者的风险承受能力和意愿，以下表述正确的是（）。
A.风险承受意愿通常来说对机构投资者比对个人投资者更为重要
B.风险承受能力也可以被理解为风险承担意愿
C.风险承受能力与投资者的资产负债情况和投资期限等因素有关
D.风险承受能力取决于投资者对风险的厌恶程度
A项，通常认为承担风险的意愿对个人投资者更为重要，但即使是机构投资者也需要确定一套风险管理原则，对投资的风险承担加以限制，以确保机构投资者不会因为投资损失而导致违约或破产等严重后果。
BD两项，风险承担能力由投资者自身的投资期限、收入支出状况和资产负债状况
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