《证券投资学》20年秋 东财在线机考 模拟试题答案Word格式文档下载.docx

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7.下列说法正确的是（）。

A.通货膨胀会使股票的价格下降

B.增加财政补贴可以扩大社会总需求和刺激供给增加

C.央行回购部分短期国债有利于股票价格上扬

D.提高法定存款准备金率有利于股票价格上扬

C

8.受利率风险影响较大的债券是（）。

A.短期债券

B.中期债券

C.长期债券

D.浮动利率债券

9.衍生金融工具的首要功能（）。

A.价格发现

B.投机手段

C.保值手段

D.套利手段

10.利率风险最基本和最常见的表现形式是（）。

A.重定价风险

B.基准风险

C.收益率曲线风险

D.期权风险

11.看涨期权持有者在市场价值（）执行价值时，行权购买标的资产。

A.大于

B.小于

C.相等

D.两者无关

12.若流动比率大于1，则下列结论正确的是（）。

A.速动比率大于1

B.营运资金为正数

C.现金比率大于1

D.短期偿债能力绝对有保障

13.当某种外汇升值时，以该种外汇标值的债券价格（）。

A.上涨

B.下降

C.不变

D.无法确定

14.到期日模型是以（）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的（）。

A.历史价值

B.经济价值

C.市场价值

D.账面价值

15.证券X期望收益率为0.11，β值为1.5。

无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。

根据资本资产定价模型，这个证券被（）。

A.低估

B.高估

C.定价公平

D.无法判断

16.当投资者将其大部分资金投资于一个基金时，那么他就比较关心该基金的（），此适合的衡量指标就应该是（）。

A.全部风险；

夏普指数

B.全部风险；

特雷诺指数

C.市场风险；

D.市场风险；

17.货币互换与利率互换的区别是（）。

A.利率互换需要在期初交换本金，但不需要在期末交换本金

B.货币互换需要在期初交换本金，但不需要在期末交换本金

C.货币互换需要在期初和期末交换本金

D.利率互换需要在期初和期末交换本金

18.某企业税后净利润为75万元，所得税率为25%，利息支出为50万元，则该企业的利息费用保障倍数为（）。

A.1

B.2

C.3

D.4

19.企业销售毛利率与去年基本一致，而销售净利率却有较大幅度下降，原因可能是（）。

A.期间费用上升

B.主营业务收入上升

C.主营业务成本上升

D.其他业务利润下降

20.看跌期权持有者在市场价值（）执行价值时，行权出售标的资产。

21.在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由（）。

A.投资者的筹码分布

B.持有成本

C.投资者的心理因素

D.机构主力的斗争

22.假设某金融机构的3个月重定价缺口为5万元,3个月到6个月的重定价缺口为-7万元,6个月到一年的重定价缺口为10万元,则该金融机构的1年期累计重定价缺口为（）。

A.8万元

B.6万元

C.18万元

D.4万元

23.假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（）。

A.增加了2万元

B.维持不变

C.减少了2万元

24.某企业2016年营业收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额的10%提取，每年按360天计算，该公司的应收账款周转次数为（）。

A.15

B.16..67

C.22

D.24

25.互换交易的主要用途是（），从而规避相应的风险。

B.改变交易者资产或负债的风险结构

C.价格发现

D.套利

26.下列关于债券的凸性的描述，说法不正确的有（）。

A.凸性对投资者是不利的，所以债券的凸性越小越好

B.凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系

C.凸性可以弥补债券价格计算的误差

D.凸性能较准确地衡量债券价格对收益率变化的敏感程度

27.衍生金融工具产生的客观背景是（）。

A.金融市场的价格风险

B.金融理论的发展

C.金融机构的推动

D.科技的发展

28.2016年12月31日，某公司流动资产600万元，速动比率为2.5，流动比率为3。

2016年该公司销售成本为300万元，则按年末存货余额计算的存货周转率为（）。

D.6

二、多项选择题（下列每小题的备选标准答案中，有两个或两个以上符合题意的正确标准答案）

1.假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，β系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型（）。

A.这个证券市场处于均衡状态

B.这个市场不处于均衡状态

C.证券A的单位系统风险补偿为0.05

D.证券B的单位系统风险补偿为0.075

A、C、D

2.宏观经济分析的主要方法有（）。

A.经济指标分析对比

B.经济周期变动分析

C.计量经济模型

D.概率预测

3.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率上升的经济业务有（）。

A.处置闲置的固定资产

B.促销取得成效，收入有了显著增加

C.用银行存款归还企业债券

D.发放股票股利

A、B、C

4.以下对于各种债券的实际收益率与票面收益率之间的关系,说法正确的有（）。

A.对于一次付息债券,债券的实际收益率一定高于票面收益率

B.对于附息债券，债券的实际收益率一定高于票面收益率

C.对于附息债券，发行价格小于面额的时候，实际收益率会高于票面利率

D.对于贴现债券,债券的实际收益率一定高于票面收益率

C、D

5.下列行为会推动股票价格上涨的有（）。

A.降低法定存款准备金率

B.降低再贴现率

C.央行大量购买国债

D.控制信贷规模

6.金融互换可分为（）。

A.利率互换

B.股权互换

C.货币互换

D.信用互换

A、C

7.下列选项中，反映股东投资回报的财务指标有（）。

A.资产收益率

B.长期资本收益率

C.净资产收益率

D.每股收益

8.金融衍生工具主要包括（）。

A.金融期权

B.金融期货

C.金融互换

D.金融远期

A、B、C、D

9.下列各项中，其变化会引起债券价格下降的因素有（）。

A.市场利率下降

B.中央银行在市场上抛售债券

C.以某种外汇标值的债券贬值

D.自然灾害

B、C、D

10.下列说法中正确的是（）。

A.具有较大β系数的证券组合具有较大的系统风险

B.具有较大β系数的预期收益率具有较大的系统风险

C.存在较高系统风险的证券组合具有较大的预期收益率

D.市场不会为投资者承担非系统性风险而提供报酬

11.债券按照信用形式可分为（）。

A.参加债券

B.信用债券

C.抵押债券

D.担保债券

12.长期偿债能力主要取决于企业的（）。

A.资本结构

B.获利能力

C.资产的流动性

D.库存现金的充裕程度

A、B

13.关于业绩评估预测，下列说法正确的有（）。

A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径

B.业绩评估需要考虑组合收益的高低

C.业绩评估需要考虑组合承担的风险大小

D.收益水平越高的组合越是有优秀的组合

14.期货市场的基本功能有（）。

A.规避风险

B.价格发现

C.获得实物

D.让渡商品的所有权

15.下列关于凸性的描述正确的是（）。

A.凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系

B.凸性对投资者是有利的

C.凸性无法弥补债券价格计算的误差

D.其他条件不变时，较大的凸性更有利于投资者

A、B、D

16.下列各项中，其变化会引起债券价格上升的因素有（）。

B.紧缩的货币政策

C.本币升值

D.对通货膨胀实行保值补贴

17.下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的是（）。

A.股票的预期收益率与β值线性相关

B.证券市场线的截距是无风险利率

C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险

D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

18.在使用KDJ指标时，主要从以下（）方面考虑。

A.KD取值的绝对数

B.J指标的取值大小

C.KD指标的绝对数字

D.KD指标的背离

19.期货交易的基本特征有（）。

A.合约标准化、场内集中竞价交易

B.保证金交易、双向交易

C.对冲了结，当日无负债结算

D.大部分合约在场外交易

20.以下属于汇率上升可能带来的结果的是（）。

A.出口型企业股价上涨

B.导致外资流入，证券价格上涨

C.国内物价上涨，导致通货膨胀

D.国家回购国债，国债市场价格上扬

21.在使用技术指标WMS的时候，下列结论正确的是（）。

A.WMS在盘整过程中具有较高的准确性

B.WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，则是卖出的信号

C.WMS进入低数值区位，一般要回头，如果股价还在继续上升，则是卖出信号

D.使用WMS指标应从WMS的数值以及WMS曲线的形状两方面考虑

22.按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括（）。

A.市场组合的平均收益率

B.无风险收益率

C.特定股票的β系数

D.市场组合的β系数

23.引入无风险借贷后（）。

A.所有投资者对风险资产的选择是相同的

B.所有投资者选择的最优证券组合是相同的

C.线性有效边界对所有投资者来说是相同的

D.所有投资者对证券的协方差的估计变得不同了

24.期权按照行权日来划分有（）。

A.美式期权

B.欧式期权

C.股票期权

D.指数期权

25.期货市场形成的价格具有（）特性。

A.真实性

B.预期性

C.连续性

D.权威性

26.以下关于债券收益率与票面利率的说法正确的有（）。

A.其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，其收益率越高

B.其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，其收益率越高

C.当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将低于票面利率

D.当债券发行价格高于债券面额时，债券收益率将高于票面利率

27.盘局的末端出现光头大阳线，说明（）。

A.多方已经取得决定性胜利

B.多空双方争斗很激动

C.这是一种涨势的信号

D.窄幅盘整，交易清淡

28.关于业绩评估指标的叙述，正确的有（）。

A.夏普指数以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的实际风险溢价除以标准差

B.詹森指数的指数值实际上就是证券组合所获得的高于市场合理定价的那部分风险溢价

C.特雷诺指数以证券市场线为基准，是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

D.夏普指数是以资本市场线为基准，连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

29.上市公司的财务分析主要是分析上市公司的财务状况变动趋势，以及对（）等进行分析。

A.偿债能力

B.营运能力

C.获利能力

D.销售能力

三、判断题

1.应收票据在未来不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货。

（）

错误

2.构成比率是指某项财务分析指标的各构成部分数值占总体数值的百分比。

正确

3.抵押贷款支持证券可看作是可提前赎回的分期付款贷款的资产组合（）。

4.只有在到期日当天行权的是美式期权。

5.金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换通常被称作结构化金融衍生工具。

6.期权到期日和期权到期的含义是相同的。

7.财务报表综合分析的主要意义在于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况。

8.只有在收益率变动较大时，利用久期来估计债券价格的波动性才适用。

9.发行国内债券不存在汇率风险，但是发行国际债券却存在汇率风险。

10.期货交易是在期货交易所内以公开竞价的方式进行的标准化期货合约的买卖。

四、名词解释

1.有效集

有效集是指能同时满足预期收益率最大、风险最小的投资组合的集合。

2.债券的理论价格

债券的理论价格：

公式为P=∑（Ct/（1+i）^t）+S/（1+i）^（n+1），t=1~n，其中，P为债券价格，Ct为第t期债券利息收入，S为第n+1期出售债券的预期收入，i为债券持有人要求得到的实际收益率（折现率）。

3.美式期权

在期权到期日或之前的任何时点行使期权

4.看涨看跌平权关系

看涨期权加债券组合的资产组合（左侧），等于股票加看跌期权的资产组合（右侧）

5.欧式期权

欧式期权即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天或在到期日之前的某一规定的时间才能行使的期权。

6.有效市场假说

有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。

随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该信息，从而使得投资者根据该信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能够赚取风险调整的平均市场报酬率。

只要证券市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。

7.可行集

可行集是指由N种证券所形成的所有组合的集合，它包括了现实生活中所有可能的组合。

也就是说，所有可能组合将位于可行集的内部或边界上。

五、简答题

1.简述资本资产定价模型的几种发展形式。

1.零β资本资产定价模型2.多期资本资产定价模型3.多β资本资产定价

模型4.以消费为基础的资本资产定价模型

2.试简述两种创新的债券类型。

（1）逆向浮动利率债券：

与浮动利率债券相似，但是这类债券的票息会随着利率平均水平的上升而下降。

当利率上升时，这类债券的投资者要承担双倍的损失，反之亦反。

（2）资产支持债券：

某种特定资产的收益用于支付债务。

常见的资产支持债券有按揭证券以及汽车和信用卡贷款支持证券。

（3）巨灾债券：

这类债券是将公司承担的“巨灾风险”向资本市场转移的一种手段。

债券投资者由于承担了风险而获得了高票息的补偿。

但是在灾难事件中，债权人会放弃全部或部分投资。

“灾难”可以用全部保险损失或者是飓风的风速和地震的里氏震级之类的指标表示。

（4）指数债券：

指数债券的收益与一般价格指数或者是某类大宗商品的价格向联系。

某些债券与一般物价水平相联系，债券的票息收益和最终的面值偿会直接依据消费者价格指数升高而提高。

因而，这类债券的利率是无风险的实际利率。

（以上四种任答两种即可）

3.简述金融资产与实物资产的区别。

1.投资主体不同。

实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。

金融投资主体是间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构存款，进而由信用机构发放贷款，或通过参与基金投资和购买有价证券等向金融市场提供资金。

2.投资客体或者说对象不同。

实物投资的对象是各种实物资产，即资金运用于购置机器设备、厂房、原材料等固定资产或流动资产；

金融投资的对象则是各种金融资产，如存款或购买有价证券等。

3.投资目的不同。

实物投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产经营活动，获取生产经营利润；

金融投资主体进行金融资产投资，目的在于金融资产的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目的在于取得贷款利息，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接投资，可称为“资本性投资”。

4.投资功能不同。

实物资产投资可以为经济创造净利润。

金融资产投资却仅仅确定收入或财富在投资者之间的分配。

4.简述决定证券组合的风险有几个因素。

（1）每种证券所占的比例。

（2）证券收益率的相关性。

当证券组合所含证券的收益是完全相关的，这时证券组合并未达到组合效应的目的；

当证券组合所含证券的收益是负相关的，这时证券组合通过其合理的结构可以完全消除风险。

（3）每种证券的标准差。

各种证券收益的标准差大，那么组合后的风险也大。

但组合后的风险若还是等同于各种证券风险的话，那么就没有达到组合效应的目的。

一般来说，组合后的证券风险不会大于单个证券的风险，起码是持平。

5.简述利率敏感性资产、利率敏感性负债以及重定价缺口。

利率敏感性资产和利率敏感性负债,就是指那些在一定期限内（考察期内）到期的或需要重新确定利率的资产和负债。

利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额被定义为重定价缺口（又称资金缺口）,用GA示。

即:

重定价缺口一利率敏感性资产-利率敏感性负债GAP=RSA-RS。

重定价模型关注利率变动对金融机构的净利息收入的影响。

通过重定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。

重定价模型的缺陷主要有:

（1）忽视了市场价值效应。

（2）重定价模型对于资产负债期限的划分过于武断,其缺口的大小将取决于分组的期限长短。

如果处理不好,容易产生错误的信息。

（3）忽视了资金回流的问题。

（4）忽视了表外业务所产生的现金流。

6.简述