抗癌概念掀新风潮 5股有望梅开二度Word格式文档下载.docx

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　　据介绍，激光光镊拉曼光谱技术是将激光光学囚禁技术和拉曼光谱技术相结合应用于悬浮细胞、生物大分子等进行研究的一种光子技术，更是一种无损、快速、灵敏的光谱学的检测方法。

　　专业人士表示，鉴于水的拉曼散射非常微弱，该技术适合于对水溶液中生物大分子、细胞等进行研究。

该技术应用光镊把细胞俘获或囚禁在玻片上方10微米左右的位置，可以消除其他拉曼光谱技术将细胞囚禁在溶液中和玻片上所引起的不良影响。

并且光镊将细胞长时间囚禁在激光的焦点附近，在优化了散射光的收集光路的同时，还可以得到更高信噪比的光谱。

虽然激光光镊拉曼光谱技术已经具有如此多的优势，但这种技术只是对直径较小的细胞有很好的针对性，对像肝癌细胞这样直径较大的细胞并不能全部获取其中的光谱信息。

　　目前肝癌已经成为死亡率仅次于胃癌、食道癌的第三大常见恶性肿瘤，但初期症状并不明显。

因此，对肝癌的检测就成为了目前医学研究的重要课题。

而拉曼光谱成像可以在降低分子成像成本的同时，提供更高的图像敏感度、还有更强的空间分辨率以及更完善的浏览多重信号的能力。

　　分析人士指出，拉曼光谱成像已经成为当前所有成像技术中较为优越的一种技术。

这种重构的激光拉曼光谱成像系统对肝癌细胞进行了成像研究，获得了单个肝癌细胞微区的拉曼光谱图谱，同时计算出786cm-1、1450cm-1和1658cm-1等特征峰的峰面积，这些特征峰分别归属于DNA、脂类和蛋白质，并根据归一化后的数值在相应的细胞扫描位置给出不同颜色值成像，进而重构出这些物质的拉曼特征峰在肝癌细胞中的分布图。

结果表明，应用这种方法可以很明确的看到DNA、脂类及蛋白质特征峰在细胞中的分布情况，并且通过荧光染色验证了成像系统的可靠性。

因此通过特征峰的成像图确定物质在细胞中的微区分布情况，为拉曼方法检测和诊断肝癌提供了可靠的依据和重要的参考价值。

　大恒科技调研简报：

看好电视高清化和智能交通领域的发展前景

　　大恒科技600288

　　研究机构：

民生证券分析师：

李晶

　　一、事件概述

　　近日我们调研了大恒科技（600288），了解了公司生产经营情况。

　　二、分析与判断

　　大恒图像有望受益于智能交通的发展

　　公司控股子公司大恒集团旗下的大恒图像的主要产品有图像采集卡、工业相机和智能摄像机，去年销售额1.8亿元，其中工业检测领域收入4000万元，印刷领域5000万，智能交通领域9000万元。

未来主要依靠智能交通的推动，以北京市为例，共有约1800个交通路口，按照每个路口8个摄像机计算，每个摄像机2万元，则规模达到2.88亿元，未来在公交车上也可能配置摄像机，公司统计北京市一共有1600万辆公交车，则规模达到3200万元。

目前公司在北京市智能交通领域占50%左右份额，在济南等城市市占率30%，我们认为公司在高像素摄像机生产上具有一定的技术优势，未来有望受益于政府对智能交通的大力投入。

在智能交通的推动下，明年大恒图像将有望获得4000万元净利润。

　　中科大洋电视高清化业务有望成为推动公司业绩增长的主要动力之一

　　全国已完成高清化的电视台还很少，未来高清化给中科大洋带来的市场空间较大。

公司前年给黑龙江电视台3个频道，20个小时高清播出提供集成服务，收入为3500万元，而全国有30多个省级电视台，每个省级电视台大约有10个频道，市场空间达100亿元，加上地方电视台以及中央电视台，中科大洋面临的市场空间更大。

　　目前国内电视高清化领域主要有4家企业，中科大洋、索贝数码、捷成世纪、新奥特，中科大洋在一体化服务上领先于其他公司，索贝数码和新奥特分别在摄像和图文上具有优势，捷成世纪优势主要体现在存储上。

我们认为中科大洋产线最全面，将是电视高清化的最大受益者。

　　去年中科大洋销售收入6亿元，预计今年8亿元左右，该业务具有40%左右的毛利率，我们认为未来该业务将保持较高的增长，有望成为公司业绩增长的主要动力之一。

　　宁波明昕主要依赖行业景气度提高及日本NIEC业务转移

　　宁波明昕目前具有8亿只产能，今年上半年收入约2.4亿元，净利润340万元，受到全球整体经济形势的影响，下半年盈利能力下降，今年全年销售额5亿元左右，而净利润-1000万元。

若公司能实现满产（20亿只产能），则将实现4000万元左右的净利润。

　　日本NIEC有望将6000万美金封测业务逐步转移给公司，若完成全部转移，预计带来净利润5000万元，但这也依赖于行业景气度提高，存在一定的不确定性。

　　三、 

盈利预测与投资建议

　　公司有望受益于智能交通和电视高清化的推进，给予“谨慎推荐”评级。

预计2013年EPS为0.44元，对应PE为13.85倍。

　　四、风险提示：

　　市场拓展低于预期，日本NIEC业务转移进程低于预期。

　聚光科技：

明确并购思路，强化费用控制

　　聚光科技300203

国泰君安证券分析师：

王威，张赫黎

　　本报告导读：

　　我们认为公司长期将延续并购的发展思路，追求规模扩张和高利润率。

今年的费用控制将给利润增长带来动力。

目标价17元。

　　公司于2013年5月21日，举行投资者交流会。

总经理姚纳新、董事会秘书田昆仑出席，并与投资者进行了交流沟通。

　　明确并购发展思路。

分析仪器行业的特点是非常的分散。

公司通过并购，能够快速进入有发展空间的市场，或是同现有业务产生互补作用。

我们认为，公司未来将坚持并购的发展思路，在国内外寻找合适的并购标的。

　　增加效率，严格控制费用增加。

公司2012年的三项费用总和占收入的36%，相比2011年31%的比例大幅度增加。

我们认为，除了拓展销售渠道，加大研发投入以外，对费用控制力度不强也是可能的影响因素。

这种较高的费用水平应当已经引起管理层的重视。

预计公司可能通过内部管理体系的重构、制定更加严格的考核制度、加强合作研发等手段，有效的降低管理费用和销售费用。

　　第三方运维服务、实验室分析仪器，将成为增长的主要驱动因素。

我们认为第三方运维服务对公司具有相当的吸引力。

一是这部分业务通常在年初付款，能够带来稳定的现金流，而不是像环境监测仪器销售那样带来应收账款的问题。

二是该业务的成本除人工以外，基本不包括其他支出，毛利率水平相比硬件销售更高。

公司后续应当会加大这部分市场业务拓展。

我们预计公司这部分业务的增速能够保持在50%以上。

实验室分析仪器业务也是公司近几年大力发展的领域。

在激励机制下，预计13年能够有35%~40%的增长。

　　评论：

　　业绩稳定增长，爆发性较弱。

公司布局多项业务的特点，造成了业绩弹性不高，增长的爆发性不强。

我们判断，公司未来常态化的增速，将维持在20%~30%之间。

　　重金属、食品安全政策的真正落地，将成为业绩提升的催化剂。

目前国内针对重金属污染、食品安全等问题，还处在四处灭火的被动应对状态，不能够对公司的对应产品产生大量新增需求。

相关政策的真正落地，将建立起完备的监测网络，对环境监测仪器、实验室分析仪器等产生大量需求，成为业绩提升的催化剂。

　　盈利预测与估值。

我们预计公司2013、2014年营业收入分别为10.3、12.6亿元，净利润分别为2.41、2.85亿元，对应EPS分别为0.54、0.64元。

目前2013年动态PE28倍。

我们认为公司2013年合理估值水平在30倍左右，对应目标价17元，维持“增持”评级。

天瑞仪器：

13年的增长来自于新产品的政府采购

　　天瑞仪器300165

光大证券分析师：

陈俊鹏

　　事件：

　　公司发布12年年报，收入2.99亿，同比下降0.27%；

归属上市公司股东的净利润5900万，同比下滑29%，每股EPS0.39元，同比下滑29%，与年报预披露一致。

公司经营现金流1900万，同比下降40%。

按业绩预披露，一季度盈利增长2.8%-17%，扣除非经常性损益后，经营性业绩基本持平，低于我们动态报告的预测。

随着新产品的推进速度加快，我们预计中报的增长达到15%-25%。

　　点评：

　　1）受宏观经济不景气，企业投资需求差，公司主动做了价格调整，单台仪器平均价格下调10%，虽然总体销售量增加近7%，但收入仍同比略下滑。

我们认为今年宏观经济总体好于去年，企业内生性需求好于去年三、四季度是大概率事件，公司传统企业客户收入有望保持8%-10%增长。

　　2）销售费用增长快，但总体仍呈现良性。

12年销售费用达到1亿，占收入比例达到30%以上，明显高于聚光科技、先河环保（300137,14.90），考虑到12年新推出3款质谱仪，公司投入一定的前期销售费用，扣除这块的前期费用后，销售费用总体持平。

我们预计13年销售费用与12年持平。

　　3）13年的看点政府采购，重点集中在食品安全和重金属检测市场。

本次全国人大提出的“大部制”改革方案，组建食品药品监督管理总局，我们预测将催生食品安全监测市场达到150亿，公司已有良好的产品储备，有望率先受益。

　　对盈利预测、投资评级和估值的修正：

　　下调盈利预测，下调幅度3%，预期公司13/14/15年业绩为0.62/0.74/0.90元，未来三年的复合增速达到31%，综合考虑其现金价值，给予目标价20.7元，若公司并购成功，则有望带来意外惊喜，维持“买入”评级。

　　风险提示：

新市场订单能否稳定释放的风险。

　　海正药业（600167,15.16）：

制剂拐点将临，发展模式跨入新台阶

　　海正药业600267

广发证券分析师：

贺菊颖

　　巨轮远航，公司发展模式跨入新台阶

　　海正药业由过去单板块（垂直一体化的原料药和制剂业务）、单市场（国际市场）、单区域（主要靠台州原料药基地生产）等相对单一化的依赖外部机会发展为主，向未来多业务板块（原料药+品牌仿制药+生物药+新兴业务等）、多市场（本国市场与国际市场联动）、有梯度的多区域（生产基地由台州向富阳及如东发展，进行综合化制造）、多市场方式（研发开路+生产推动+营销牵动）、多产业机会（CMO、国际巨头转移、合资合作、生物药、高品质的品牌非专利药等）的内生竞争发展为主。

　　制剂提升，多平台销售渠道带领公司跨越拐点

　　2012年公司主营业务收入57.1亿元，其中商业收入30亿元，工业收入27亿元，工业当中原料药收入近17亿元，制剂收入10亿元。

制剂销售平台的重新划分调整是我们所最为看重的亮点，海正辉瑞合资公司、上海百盈公司及浙江医药（600216,21.21）工业公司三大制剂销售平台将成为制剂销售三驾马车，合力带领公司跨越原料药向制剂转型拐点。

　　短期业绩波动不改长期价值，14年有望迎来拐点，维持“谨慎增持”

　　我们对13-15年EPS预测值分别为0.39/0.52/0.72元，目前股价对应市盈率分别为38/29/21倍。

看好公司转型及与创新药企合作模式，公司有望成为中国的“Dr.Reddy”。

公司短期处于阵痛转型期，预计2013年还有较大的费用投入，2014年有望迎来业绩拐点，维持“谨慎增持”评级。

　　风险提示

　　合资公司整合风险；

处方药降价风险；

转型制剂和创新药企业的风险；

原料药及制剂出口造成业绩波动风险；

出口汇率风险。

华北制药（600812,5.37）：

年报符合预期，季报低于预期

　　华北制药600812

安信证券分析师：

陈宁浦，邹敏，吴永强

　　2012年业绩符合预期：

全年实现营业收入111.26亿元，同比减少9.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3.12亿元，比2011年-4.15亿元的亏损额减少22.44%，归属于上市公司股东的净利润为0.18亿元，同比下滑87%。

折合EPS为0.016元，2012年业绩基本符合我们的预期。

　　2013年一季度表观扭亏，低于我们的预期：

2013年一季度营业收入33.56亿元，同比增长30.2%，营业利润-0.38亿元，比2012年-0.26亿元亏损增加0.12亿元，我们预期折旧摊销增加约2000多万元，归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，主要由于收到政府研发及项目补贴等非经常性收益0.45亿元，行业供应面收缩还不明显，新一轮基药招标还未开始，公司主要产品价格回归慢于我们预期，导致主业仍然亏损。

　　2013年度仍然值得期待：

制剂收入占比提高，药品价格已经触底，2013年公司制剂占比将提升至60%，基药招标价格已经降无可降。

　　重点品种仍有增长空间，原料药价格企稳回升，在研产品进展顺利，培养基级别重组白蛋白力争年内实现销售。

　　盈利预测与投资评级：

考虑到新一轮基药招标晚于我们的预期，抗生素行业供应面收缩低于我们的预期，新版GMP带来系列效应将逐步显现，我们下调公司2013-2015年盈利预测为0.16、0.28与0.43元（原预测2013与2014年为0.25、0.50元），下调公司投资评级为增持-A，土地收储后未来会有较多现金补贴，公司净资产与市值几乎持平，我们仍然维持12个月目标价7.5元。

青类产品价格提升小于预期；

头孢类产品竞争态势恶化；

制剂增速低于预期。

江苏吴中（600200）：

　　控股子公司吴中医药目前在研“国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化”项目处于申请三期临床研究阶段，具有自主知识产权，2006年曾获国家“863”项目支持，用于非小细胞肺癌。

1020年11月，获得江苏省科技成果转化专项资金扶持（共计1000万元及配套项目经费200万元），将为该项目的三期临床研究工作和今后的产业化提供重要的资金保证。

　海欣股份（600851）：

　　自主研发国家一类新药，该药品叫“抗原致敏的人树突状细胞（ＡＰＤＣ）”，可用于治疗直肠癌，由海欣生物技术公司（公司持股51％）与上海第二军医大学合作研发，国家一类新药，是我国首个自主研发获得国家食品药品监督管理局（ＳＦＤＡ）正式批准，针对晚期大肠癌ＡＰＤＣ治疗性疫苗，09年年报披露，三期临床已通过国家药监局组织专家论证，批文正在审批之中，该企业经过努力，获得国家“重大新药创制”基金近500万元。

　　亚泰集团（600881）：

　　投资医药行业——公司以生物疫苗和抗肿瘤系列药为新品开发方向，已形成以“参一胶囊”，抗癌生物导弹为主导抗癌系列产品，同时还储备白介素－11，人参皂甙Ｒ93注射剂等在研抗癌新药。

主导产品人参皂苷Ｒ93及其制剂参一胶囊，是我国第一个被批准生产国家一类中药单体抗癌新药。

参与研发新型系列抗癌生物导弹药物比欧米赛Ⅰ期临床试验于2005年6月开始，至2007年2月结束，开始进入ＩＩ期临床试验研究阶段，该药物作为国家治疗用生特制品一类新药。

　　双鹭药业（002038）：

　　公司入选“北京生物医药产业跨越发展工程”和中关村国家自主创新示范区首批“十百千工程”重点培育企业。

公司在肿瘤治疗，抗炎镇痛，心脑血管和肝病等领域已储备多个具有国内外市场潜力的优势大品种，力争推出３个以上的抗体和疫苗药物。

在肝病治疗领域不断培育重磅品种，力争成为国内肝病治疗领域的重要企业。

公司主打品种重组人粒细胞集落刺激因子，白介素－11，门冬酰胺酶，抗肿瘤产品等10余个品种正陆续进入东欧，亚洲，南美市场。

　　四环生物（000518）

　　公司主要产品包括一类抗癌新药注射用重组人白介素－2（用于肾癌、恶性黑色素瘤以及其他恶性肿瘤综合治疗）、重组人白介素－2注射液、重组人粒细胞刺激因子注射液、重组人促红素注射液，其中注射用重组人白介素－2是国家项目“基因工程人白细胞介素－２的研制、中试生产及临床应用”产业化基因工程产品；

目前仍持有５５％股权的北京四环生物制药是我国最早从事基因工程药品和诊断试剂研究生产的企业，其专有技术包括白介素2（用于肝癌治疗）、干扰素、ＥＰＯ、Ｇ－ＣＳＦ等舌下含片。

　　双鹤药业（600062）

　　公司主营业务为肿瘤、心脑血管疾病、肝炎、器官移植领域的基因工程药、化学、生化药的研发生产。

　　安科生物（300009）

　　公司拟引进抗肿瘤药物替吉奥片剂项目，替吉奥是一种复方抗肿瘤新药，主要用于治疗晚期或转移性胃癌，预计2012年投产，年生产能力为3000万片。

　　丰原药业（000153）

　　公司与中人科技合资的丰原中人药业（公司占60％股权）保证顺铂植入剂抗癌新药在2012年9月底前上市；

公司大力投入癌症辅助治疗新药研发工作。

　　普洛股份（000739）

　　公司持有98.07％的浙江普洛康裕制药生产的百士欣是国家二类抗肿瘤新药；

公司2010年上半年申报的“基因工程酶法合成Ｄ－对羟基苯甘氨酸邓钾盐高技术产业化示范工程”被列入国家高技术产业化示范项目。

——“横店系”

　　北大医药（000788）

　　）公司与方正医药研究院合作的康普瑞丁磷酸二钠（ＣＡ４Ｐ）及注射剂是一种血管靶向药物或内皮破坏药物，其机理是引起肿瘤血流供应迅速中断导致肿瘤由于供氧不足和营养饥饿而死亡，该药生产批件需耗时5－6年左右。

——“太极系”

　　太极集团（600129）

　　公司拥有具有自主知识产权的抗癌药物新制剂，并且力争于2010年底完成临床批文申报。

——“太极系”．与科研院所联合开发4个具有自主知识产权的新药：

抗癌药物新制剂、糖尿病（并发症）新药及　2　个心血管新药，其中２个已获临床批件，1个正在申报生产批件，自主筛选了　901、902、903、904、905新产品项目。

2009　年科技创新工作为打造创新型企业奠定了坚实的基础。

　　复星医药（600196）

　　公司持股74％的上海复宏汉霖生物技术致力于大分子单克隆抗体药物的研发和产业化工作；

公司与国际医药企业Ｃｈｅｍｏ集团在上海凯茂生物医药平台上建设的单克隆抗体药物项目将引进４个治疗肿瘤和类风关单克隆抗体药物。

——“复兴系”

　海正药业（600267）

　　公司是中国领先的原料药生产企业，是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一；

公司在建制剂出口基地项目年产细胞毒抗肿瘤药水针剂2500万瓶、冻干粉针2500万瓶、固体制剂1.6亿片粒；

公司基因药物肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白目前已进入ＩＩ期临床试验阶段。

　恒瑞医药（600276）

　　公司单一对映体的手性药物—左亚叶酸钙可用于增强５－氟尿嘧啶的抗肿瘤活性，主要治疗骨肉瘤经大剂量甲氨蝶呤治疗后与叶酸拮抗相关的症状和结肠癌、肾癌；

公司多种抗肿瘤药品在国内排名第一，其中３个产品为国内独家生产，现有仿制药奥沙利柏、多西他赛处于成长期，伊利替康也正在进入快速成长期；

公司要拥有分子靶向抗肿瘤药物甲磺酸阿帕替尼。

中新药业（600329）

　　公司持股40％的华立达生物工程率先通过基因工程制药技术致力于抗病毒、抗肿瘤药物的研究开发和产业化，拥有主导产品＂安福隆＂－第二代基因工程α－2ｂ干扰素。

　海南海药（000566）

　　公司主要产品包括抗肿瘤药紫杉醇注射液，可用于治疗卵巢癌、乳腺癌、肺癌、鼻咽癌。

　华润三九（000999）

　　公司持股83.68％的安徽金蟾生化主要生产抗癌用药华蟾素注射液，可用于中、晚期肿瘤，慢性乙型肝炎等症得治疗。

——“华润系”

　　誉衡药业（002437）

　　公司生产有抗肿瘤药物盐酸吉西他滨主要用于治疗胰腺癌和非小细胞肺癌（目前我国仅有美国礼来、江苏豪森和誉衡药业三家药厂生产该药物）。

　　莱美药业（300006）

　　公司核心技术有淋巴靶向治疗的纳米药物技术、药物微纳米分散及混悬制备技术和无菌原料药制备技术，其中，淋巴靶向治疗的纳米药物技术处于国际领先水平；

抗肿瘤药物主要为纳米炭混悬注射液，注射用磷酸氟达拉滨，肠外营养药主要为Ｎ

（2）－Ｌ－丙氨酰－Ｌ－谷氨酰胺注射液。

　　人福医药（600079）

　　公司持有81.07％股权的湖北葛店人福药业是一家专业从事甾体激素类原料药、生育调节药物和抗肿瘤药物的研发生产企业；

公司持有52％股权的深圳新鹏生物工程正在研发国际领先的抗癌基因药项目ＴＲ－１药品，有望在3－5年内取得一类新药证书。

　　ＳＴ长信（600706）

　　公司控股51％的长安国际制药拥有全球最新第三代铂类抗肿瘤药物洛铂在中国的独家生产、经营专利。

　　5吉林敖东（000623）

　　公司控股子公司延吉药业拥有的“注射用复方胰核糖核酸的制备方法”专利是以牛胰脏为原料，具有抗癌、抗衰老、增强免疫力功能，减轻放、化疗毒副反应，使癌细胞引起空泡样变性，癌细胞溶解。

　　华神集团（000790）

　　公司拥有的原发性肝癌药碘［1311］美妥昔单抗注射液（利卡汀）是国家一类创新药，是全球第一个运用单克隆抗体靶向治疗肝癌的基因药品，公司具有自主知识产权用于中晚期肝癌治疗。

　　中汇医药（000809）

　　公司拥有辅助治疗肿瘤化疗的川黄口服液和治疗妇女子宫肌瘤的宫瘤清胶囊。

　　独