某企业融资战略研究-毕业论文.docx
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某企业融资战略研究
摘要
化解中小企业发展困难，促进中小企业发展，必须注重分析中小企业融资管理的相关问题并制定提升其融资管理能力的相关对策。
鉴于此，本文以我国中小企业的融资管理为研究对象，结合文献分析法、案例分析法和数据分析法等，沿着提出问题——分析问题——解决问题的思路，对我国中小企业融资管理的相关问题进行研究，重点分析其融资管理存在的不足及成因，进而设计针对性的改进方案，以期能够更好的促进我国中小企业发展。
目 录
摘要.............................................................................
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未定义书签。
一、融资管理概述.................................................................
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（一）融资管理的界定..........................................................
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（二）中小企业融资管理的重要性................................................
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二、某企业融资管理的现状.........................................................
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（一）某企业介绍..............................................................
1
（二）某企业融资现状..........................................................
1
（三）某企业融资风险评价......................................................
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三、某企业融资管理存在缺陷的成因分析.............................................
3
（一）自有资产周转能力较差....................................................
3
（二）某企业偿债风险较大......................................................
3
（三）企业财务管理存在不足....................................................
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四、促进某企业融资管理改善的建议.................................................
5
（一）提升资产流动性..........................................................
5
（二）降低偿债风险............................................................
5
（三）加强财务管理............................................................
5
总结.............................................................................
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参考文献.........................................................................
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一、融资管理概述
（一）融资管理的界定
1
融资管理也就是中小企业的投资与融资活动的分析、决策、执行、监督及改进等整个系统，融资管理主要是企业在现有的资金基础上，对市场进行合理的分析和预测，并合理的确定投资决策和融资决策，并整合企业资金确保融资活动能够得到较好收益或将风险控制在一定范围的问题。
对于当前我国中小企业而言，融资管理的核心在于融资的风险管理，以及融资需求较大但融资不足等核心问题，这也是本文研究的重点所在。
（二）中小企业融资管理的重要性
投资管理的能力决定中小企业的融资管理的综合能力，在目前我国中小企业的投资收益不高、融资发展困难的现实情况下，加强中小企业的融资管理能够很好的促进中小企业的发展和进步。
1.中小企业融资对促进就业有着重要意义
中小企业融资是中小企业生存和发展能力的重要影响因素，而中小企业在我国经济组织中占据九成左右的比重，并且我国中小企业集中在劳动力密集行业中，这使得中小企业的融资发展对我国经济社会的就业问题解决和就业增长带来了较大的帮助。
根据相关资料，当前在同等固定资产的投资中，中小企业占据不足17%的比重，但是其解决的就业量却高达70%，这显然说明中小企业对于我国就业增长有着不可忽视的重要作用2。
需要注意的是，我国中小企业就业的限制性要求较低，更容易接受农民工和无经验的应届大学生就业等，这对于缓解我国城市化进程中出现的农村剩余劳动力就业，以及当前我国大学生就业难的问题显然具备重要意义。
2.中小企业融资有利于促进我国技术进步和产业升级
中小企业具备灵活的特性，在发展中，中小企业更关注自主创新等任何能够提升企业创造力和盈利能力的因素，这使得我国中小企业对技术创新的重视程度远远高于我国国有大型企业。
改善中小企业融资环境提升其融资满足率，对于促进我国中小企业的创新发展意义重大，这对于我国整体产业发展中的技术创新等非常重要。
3.中小企业融资发展对我国经济增长意义重大
中小企业分布在我国各地区和各经济领域。
首先，中小企业成为地方就业改善的重要力量，对于提高地方居民收入水平具备重要意义。
其次，中小企业集中在制造业等生产行业，与我国居民生活密切相关，中小企业的生产发展往往能够为社会提供更多低成本物资，环节通货膨胀压力，促进居民生活改善等。
中小企业在发展中会不断的带动相关产业的发展，促使农业、工业等相关产业形成更紧密的产业链，促使整体产业链的价值创造力优化，提升社会经济实力。
上述发展目标都必须建立在中小企业融资需求得到满足，中小企业能够在市场较好发展的基础上，因此中小企业的融资对于我国经济发展意义重大。
二、某企业融资管理的现状
（一）某企业介绍
某企业成立于1958年，在1994年完成公司改制后，于2001年全面实现民营化。
集团主要生产汽车、起重机及其他机械零部件。
截止到2011年，某企业总资产发展到5200万元，拥有员工1414人，年销售额超过3亿元。
主要客户包括中国许多汽车生产企业及部分国外大型汽车集团。
通过与国内高校的多项技术合作，促使企业的技术能力不断提升，企业的生产研发实力不断增强，其财务能力有所提升。
（二）某企业融资现状
为分析当前我国某企业的融资情况，对其融资困难现状形成客观分析，本文结合2010-2012年我国某企业的融资数据，对其融资现状进行介绍，具体内容包括：
1.融资渠道
当前某企业发展中，处于生产扩大、技术研发、市场拓展等实际业务发展需要，对资金的需求量较高。
1米栎强.浅析中小企业投融资及财务管理机制[J].决策与信息，2011（09）.
2张月玲.我国中小企业财务管理存在的问题及对策探究[J].会计之友，2009（01）
6
但是，某企业所采取的多种方式融资过程中，其融资渠道集中的问题仍然较为显著。
在2012年某企业的融资结构如下图1所示：
10%
融资比重
16%
34%
银行信贷
民间融资
股票融资内部融资
40%
图1：
2012年某企业融资结构
结合上图1可以看出，2012年某企业的融资构成中，银行信贷仅占34%的比重，而民间借贷则高达40%，股票融资等其他方式仅占16%左右，内部融资不足10%。
这说明2012年某企业的融资中，较多的依靠民间借贷满足资本缺口，而银行信贷的规模十分有限，股票融资等的能力也相对有限。
而对于我国更多非上市某企业而言，其股票融资的可能不大，在银行信贷规模较低的情况下，则更多的需要依靠民间融资满足资本需求。
然而，根据我国实际情况，在2012年以来，我国民间借贷的资金链出现断裂，这就使得民间融资这一某企业的主要融资渠道能力十分有限。
结合相关数据，2012年某企业融资构成如下表1所示：
表1:
2010-2012年某企业融资情况（单位：
亿元）
融资渠道 外源融资 内源融资
资金来源
银行信贷
民间借贷
股东资本
固定资产出售
2010
35%
35%
18%
12%
2012
34%
37%
11%
8%
2012
37%
30%
12%
11%
由表2可以看出，近三年某企业主要通过企业内部的内源融资和企业外部的外源融资弥补资本缺口，我国内源融资能力明显低于外源融资，说明当前某企业通过内部股东资本弥补和固定资产销售等方式弥补资本缺口的能力十分有限。
而外部融资中，银行信贷融资规模相对有限，以民间借贷为企业融资的主要方式。
联系我国经济社会实际情况，2010-2012年某企业的银行信贷融资困难问题更加严重，而民间借贷的资金链断裂也促使民间借贷能力有限。
在此情况下，某企业在有限的内源融资、收紧的银行信贷及成本风险较高且资本链不稳定的民间融资渠道下，其发展的融资能力将存在更大缺陷，并促使企业的融资困难及风险扩大。
2.融资满足率
根据某企业行业协会数据，某企业发展中的资金需求量大，其2010-2012年资金需求变化如下表2所示：
表2:
2010-2012年某企业融资情况（单位：
亿元）
资金项目
已筹集资金总额
资金需求量
资金
筹集率（%）
我国企业平均筹集率（%）
2010
48.090
65.304
73.640
83.136
2011
39.812
56.342
70.661
84.245
2012
26.814
42.948
62.434
85.202
由表2可以看出，2010-2012年某企业融资需求数据可以看出，某企业近三年的融资越来越困难，某企业
2010年-2012年的资金筹集率分别为73.640%、70.661%、62.434%，2010年的资金融资率比2010年资金筹集率
低2.979%，2012年的资金融资率比2011年资金筹集率低8.227%，而我国企业的平均融资率在2009~2011年分别为83.136%、84.245%和85.202%明显高于某企业，且呈现逐年增长的趋势，2010年某企业资金筹集率比该地区企业平均资金筹集率低9.496%，2011年某企业资金筹集率比该地区某企业资金筹集率低13.584%，2012年某企业资金筹集率比同地区企业平均资金筹集率低22.768%，这说明相比于其他企业融资能力，某企业还存在一定的不足，且这一不足呈现扩大趋势。
通过以上数据可以看出，资金筹集率一年比一年低，这说明某企业的融资能力越来越差，某企业越来越筹集不到资金。
（三）某企业融资风险评价
企业筹资活动的现金流量比重及变化能够反映企业融资风险，其净流量高低会对企业的融资风险形成一定影响，并且对企业后续经营发展等相关的其他财务风险形成一定影响，因此，结合某企业案例，从企业的融资活动的现金净流量角度出发，分析当前我国中小企业的融资管理现状及问题具备可行性。
某企业作为我国较为典型的中小企业，本身的资金能力相对有限，也面对我国中小企业融资困难的现实问题。
筹资活动的现金净流量能够反映出企业融资
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