财务管理期末考试docxWord下载.docx
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又称最终收益率，是指持有债券一直到债券到期时所获得的收益率。
12.证券投资基金：
指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位,集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
13.B系数：
表示一种股票的预期报酬随着市场证券组合的预期报酬波动的差异程度，即某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。
14.ABC存货控制法：
是对存货各项目（如原材料、在产品、产成品）按种类、品种或规格分清主次、重点控制的方法。
15.信用条件：
指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。
二、单项选择（5个）
三、多项选择（10个，漏选不扣分，错选不得分）
四、解答题（4个）
五、计算题（3个）
1.某人每年年初存入银行1000元，银行存款年利率为3%,问第10年末的本利和应为多
少？
预付年金终值公式：
F=A（F/A,1,n）x（l+i）
2.张某分析付款购买汽车一辆，每年年初支付30000元，期限为5年，利率为5%。
问一
次性付款应付多少元？
预付年金现值公式：
P=Ax（P/A,i,n）x（l+i）
解：
P=Ax（P/A,i,n）x（l+i）=30000x（P/A,5%,5）x（1+5%）
3.某企业有A、B两个投资方案可供选择。
经测算，其投资收益率的概率分布如表所示:
经济状况
经济状况出现概率
报酬率（%）
A方案
B方案
繁荣
0.20
40
70
一般
0.60
20
衰退
-30
期望值计算公式：
E（K）=£
（KixPi）
两个方案的期望报酬率为：
E（K）A=40%xO.20+20%xO.60+0%x0.2O=2O%
E（K）B=70%xO.20+20%x0.6O+（-3O%）x0.2O=2O%
4.某企业准备进行一项投资，根据历史资料，此类项目含风险收益率的投资收益率一般为
15%,其收益率的标准离差率为50%,无风险收益率为7%,请计算风险价值系数。
、文（K-一）2X月
标准离差计算公式：
。
=V/=1标准离差率计算公式：
V=o/E
风险收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系为：
RR=b•V
b=RR/V
Rr=K-RfV=50%
b=（15%-7%）/50%=16%
5.假设折现率为10%,有A、B、C三项投资方案，有关数据见下表。
年份
C方案
■
税后净利润
现金净流量
（30000）
（12000）
（15000）
1
2800
17800
（2000）
2000
900
5900
2
3800
18800
3500
7500
3
合计
6600
5000
27000
2700
分别计算出A、B、C三个方案的现值指数。
现值指数计算公式：
£
CIFt（1+K）tPl=
COFt（1+K）t
PIA=31718.3/30000=1.06PIB=13650.95/12000=1.14PIC=14673/15000=0.98
6.宏达公司拟投资100万元新建一个生产加工车间，1年后投产，有效期3年。
投产开始时垫付营运资本25万元，结束时收回。
预计投产后，每年可实现销售收入75万元，每年付现成本35万元。
该公司采用直线法折旧，预计净残值率为10%并与税法规定的一致。
所得税税率为40%,预计通货膨胀率为5%
根据以上资料分别不同情况贬值的该公司现金流量表如下表所示。
4
投资额
（100）
销售收入
75
225
付现成本
35
105
折旧
30
90
利润
10
营业现金流量
120
营运资本
（25）
25
残值收入
其中，折旧额=（100-100X10%）/3=30万元
六'
论述题（2个）
1.论述独立项目、互斥项目各自的投资决策方法。
答：
（1）独立项目的决策：
指对待定投资项目采纳与否的决策，项目的取舍只取决于项目本身的经济价值。
对于独立项目的决策，可运用投资回收期、会计收益率及净现值、现值指数、内部收益率等任何一个合理的标准进行分析，决定项目的取舍。
1净现值＞0时，则应该接受该项目，反之，则应放弃。
2现值指数＞1时，则应该接受该项目，反之，则应放弃。
3内含报酬率〉资本成本率时，则应该接受该项目，反之，则应放弃。
4投资回收期〈基准回收期时，则应该接受该项目，反之，则应放弃。
5会计收益率大于基准会计收益率（通常由公司自行确定或根据行业标准确定），则应该接受该项目，反之，则应放弃。
（2）进行互斥项目的投资决策分析时，选择最优投资项目的基本方法有以下几种：
1排列顺序法：
在排列顺序法中，全部待选项目可分别根据它们各自的NPV（净现值）或PI（获利指数）或IRR（内部收益率）按降级顺序排列，然后进行项目挑选，通常选其大者为最优。
其中，净现值作为最重要的参考标准。
2增量收益分析法：
又称差量分析法，是指在对互斥项目进行投资决策时，可根据其现金流量的增量计算增量净现值、增量现值指数或增量内部收益率。
如果增量净现值大于0,或增量现值指数大于1，或增量内部收益率大于资本成本，则增量投资在经济上是可行的。
A.对于投资规模不同的互斥项目，如果增量NPV>
0,或增量PI>
1,或增量IRR>
WACC（综合资本成本），则投资额大的项目较优；
反之，投资额小的项目较优。
B.对于旧设备是否更新的项目，通常是站在新设备的角度进行分析，如果增量NPV>
0,或增量PI>
1或增量IRR>
资本成本，则应选择设备更新；
反之，则应继续使用旧设备。
3总费用现值法：
指通过计算各备选项目的全部费用的现值来进行项目选择的一种方法。
这种方法一般适用于收入相同、计算期相同的项目之间的选择，其选择标准是以总费用现值较小者为最佳。
4年均费用法：
适用于收入相同但计算期不同的项目的选择。
这种方法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，比较各自的年均费用，以年均费用较小者作为优选项目。
2.用图形说明短期债务融资的三种策略。
公司对短期资本的需求有稳定性与波动性两个特征。
根据公司短期资本需求的特征，在短期债务融资管理的原则上，可以有稳健型、激进型和折中型三种类型。
时间
3、折中型融资策略
第一章
1.企业财务活动分为：
资金筹集引起的活动、资金投放引起的活动、资金营运引起的活动、收益分配引起的活动。
2.企业财务关系：
是指企业在组织财务活动中与各有关方面发生各种各样的经济利益关
3.四种财务的优缺点对比
目标
优点
缺点
利润最大化
1.直接反映企业新创造的价值
1.没有考虑货币时间价值
2.反映企业综合运用各项资
源的能力和经营管
理状况
2.没反映利润（产出）与投入资本的关系
3.没考虑风险因素
3.有助于市场机制发挥作用
4,短期行为及忽视企业社会责任
每股收益最大化
1.反映了利润（产出）与投入资本的关系
同利润最大化缺点中的1、
3、4
2.在不同资本规模企业或同一企业不同时期之
间进行比较
股东财虽取大化
1.考虑了货币时间价值
1.非上市公司难以估价
2.考虑了风险的作用
2.忽略了其他利益相关者
3.克服片面性和短期行为
3.要求具有运行良好的资本市场
4.有利于社会资源合理配置
企业价值最大化
同股东财富最大化优点中的
1、2、3、4
同股东财富最大化缺点中的1、3
充分考虑了股东之外的其他利益集团的利益
实务操作困难
4.
货币时间价值原则
5.财务管理环境：
指对企业财务活动产生影响的外部条件。
6.财务管理环境分类：
（-）经济环境：
指对财务管理有重要影响的一系列经济因素，包括经济周期、通货膨胀、经济政策和市场竞争等。
A.经济周期：
企业在不同的经济发展周期相应采取不同的财务策略。
经济复苏期
经济繁荣期
经济衰退期
经济萧条期
1.增加厂房设备
2.增加存货
3.开发新产品
4.增加雇员
5.拟定进入战略
6.寻求适当的资金来源
（如租赁等）
1.扩充厂房设备
2.继续增加存货
3.制定并实施扩张战略
5.制定适宜的筹资策略
1.停止扩张
2.处置不用或闲置的设
备
3.减少存货
4.调整产品结构和资本
结构
5.适当减员增效
1.保持市场份额
2.缩减不必要的支出和
管理费用
3.削减存货
4.实施减员增效
5.制定并实施退出战略
B.经济政策：
国家进行宏观经济调控的重要手段。
国家的产业政策、金融政策、财税政策对企业的筹资活动、投资活动和分配活动都会产生重要影响。
C.通货膨胀：
经济发展中的通货膨胀也会给企业财务管理带来较大的不利影响，主要表现在：
资金占用额迅速增加；
利率上升，企业筹资成本加大，筹资难度增加；
利润虚增、资金流失。
D.行业市场竞争：
企业之间的竞争名义上是产品与市场的竞争，实际上是企业的综合实力，包括设备、技术、人才、营销、管理乃至文化等各个方面的比拼。
（二）法律环境：
包括企业组织财务活动、处理与各方经济关系所必须遵循的法律规范。
A.企业组织法规：
企业必须依法成立，组建不同组织形式的企业必须遵循相关的法律规范，它们包括《中华
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