债券的价格与收益考试试题及答案解析Word文档下载推荐.docx
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AAA级
A级
BBB级
BB级
D
【答案解析】
[解析]根据标准普尔公司的评级标准，信用等级为BBB或等级更高的债券，为投资级债券（investmentgradebonds）；
反之，信用等级较低的则被称为投机级债券（speculativegradebonds）或垃圾债券（junkbonds）。
第3题
下列关于可转换债券的论述正确的是（
可转换期越长，债券价值越小
可转换的股票的流动性越强，可转换债券的价值越高
股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高
可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一
B
[解析]可转换期越长，债券越具吸引力；
股票的红利收益与债券到期收益差距越小，债券价值越小；
可转换债券一般无担保，所以可转换债券的发行者一般都有权赎回。
第4题
债券的下列特征，对债券投资者有利的是（
Ⅰ．可赎回性
Ⅱ．可延期性
Ⅲ．可转换性
Ⅰ、Ⅲ
Ⅱ、Ⅲ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
Ⅰ、Ⅱ
第5题
发行者在确定债券票面利率时不需要考虑（
投资者的接受程度
债券的信用级别
利息的支付方式和计息方式
股票市场的平均价格水平
[解析]发行者确定债券票面利率时主要考虑的因素有四个：
投资者的接受程度、债券的信用级别、利息的支付方式和计息方式、证券主管部门的管理和指导。
第6题
下列关于可被赎回债券特色的描述，正确的是（
很吸引投资者。
因为可以立即收回本金加上额外收益，并产生高回报
当利率较高时，这种债券很适合被赎回
通常会比类似的不可赎回的债券的收益要高
通常会比类似的不可赎回的债券的信用等级要高
[解析]可被赎回债券的价值比不可被赎回的债券价值要低。
因此，当所有条件相同的情况下，可被赎回债券的到期收益率要比不可被赎回债券的到期收益率要高。
A项不正确，对于想持有债券一直到它的到期收益日的投资者来说，可被赎回的特色对投资者不利，但对证券发行机构有利；
B项不正确，可被赎回债券只有当利率下降时才适合被赎回；
D项不正确，信用等级通常由发行债券机构的信用等级来决定，与是否可被赎回的特色无关。
第7题
下列各项属于债券票面基本要素的是（
债券的发行日期
债券的到期期限
债券的承销机构名称
债券持有人的名称
[解析]债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。
通常，债券票面上有四个基本要素：
债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率、债券发行者名称。
第8题
下列关于地方政府债券的论述，正确的是（
地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券
收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券
普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券
地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”
[解析]地方政府债券按资金用途和偿还资金来源，通常可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。
普通债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券；
收益债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。
第9题
在名义利率相同的情况下，复利债券的实际利息要（
）单利债券。
多于
等于
少于
不一定
A
[解析]复利债券在计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算。
因此，在名义利率相同的情况下，复利债券的利息要高于单利债券。
第10题
假定某投资者按1000元的价格购买了年利息收入为80元的债券，并持有2年后以1060元的价格卖出，那么该投资者持有期的收益率为（
8%
11%
6%
14%
[解析]投资者持有期的收益率计算公式为：
第11题
接第60题，若投资者在认购债券后到持有期满收回本金，则息票债券持有期收益率为（
11.58%
16.73%
18.14%
22.42%
[解析]债券的持有期收益率为：
（1000×
10%×
5+1000-950）÷
950÷
5×
100%=11.58%。
第12题
下列有关债券评等的叙述，错误的是（
AA级债券的违约机率低于BBB级债券
AA级债券的信用强度高于BBB级债券
AA级债券的评等变动机率高于BBB级债券
若发行公司出现违约情形，AA级债券的投资人所能获得的保障大于BBB级债券的投资人
第13题
许多债券都附有一些选择权条款，赋予发行者或投资者某种选择权。
下列各项不属于常见的债券嵌入选择权的有（
Ⅰ．赎回条款
Ⅱ．回售条款
Ⅲ．可转换债券
Ⅳ．抵押、担保条款
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
[解析]Ⅳ项“抵押、担保条款”为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证的分类标准。
第14题
下列哪项不属于发行附认股权证的公司债券对发行人的不利影响?
（
相对于普通可转债，发行人一直都有偿还本息的义务
如果债券附带美式权证，会给发行人的资金规划带来一定的不利影响
一次发行，二次融资
无赎回和强制转股条款，因而在发行人股票价格高涨或者市场利率大幅降低时，发行人需要承担一定的机会成本
[解析]C项属于发行附认股权证的公司债券对发行人的有利影响。
第15题
某债券息票率为12%，面值1000元，每年付息1次，还有10年到期，当前价格为880元，则该债券的到期收益率（
高于14%
介于13%与14%之间
介于12%与13%之间
低于12%
[解析]由于本题要求的到期收益率不是精确数字，所以可以利用近似公式：
，即到期收益率高于14%。
第16题
下列关于债券价格的叙述，正确的是（
市场利率越高，债券价格越高
息票率越高，债券价格也越高
当市场利率小于息票率时，债券价格越低
当市场利率大于息票率时，债券价格越高
[解析]债券价格与市场利率成反比；
当市场利率小于息票率时，债券价格越高；
当市场利率大于息票率时，债券价格越低。
第17题
关于公司债券，下列说法错误的是（
低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高
流通性好的债券比流通性差的债券具有较高的内在价值
信用越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值就越高
具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，其内在价值较低
[解析]具有较高的赎回可能性，表明债券发行人要向持有人支付较高的赎回溢价；
较高的票面利率表明，利息收入对于溢价的影响处于主要地位。
综合上述两点，该性质债券的内在价值较高。
第18题
关于债券的特征，下列描述错误的是（
安全性是指债券持有人的收益相对固定，并且一定可按期收回投资
收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬
偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金
流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让债券
[解析]安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
但是债券投资也存在不能收回的情况：
债务人不履行债务；
流通市场风险。
第19题
浮动利率债券的利率应与（
）挂钩。
经济增长率
再贴现率
基准利率
物价上涨率
[解析]浮动利率债券是指利率可以变动的债券。
这种债券利率的确定与市场基准利率挂钩，一般高于市场利率的一定百分点。
当市场利率上升时，债券的利率也相应上浮；
当市场利率下降时，债券的利率就相应下调。
因此，浮动利率债券可以避开因市场利率波动而产生的风险。
第20题
关于债券的特征，下列叙述错误的是（
Ⅰ．当债券价格上涨时，其收益率随之上涨；
风险度也相应增大
Ⅱ．当债券价格上涨时，其收益率随之下降；
风险度也相应下降
Ⅲ．当债券价格下降时，其收益率随之下降；
Ⅳ．当债券价格下降时，其收益率随之上涨；
风险度也相应增大
Ⅰ、Ⅳ
Ⅱ、Ⅳ
[解析]债券价格与其收益率呈反向关系：
当债券价格上涨时，收益率会下降；
反之则收益率上升。
第21题
政府债券之所以被称之为“金边债券”主要是因为（
安全性高
流动性强
收益稳定
享有免税待遇
[解析]在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”。
第22题
一般来说，期限较长的债券，（
），利率应该定得高一些。
流动性强，风险相对较小
流动性强，风险相对较大
流动性差，风险相对较小
流动性差，风险相对较大
[解析]债券的期限越长，持有人持有债券的期限也就越长，将其变现的能力就越差，流动性就越差；
同时，期限长，利率发生波动的可能性更高，风险相对期限短的债券更大。
所以，票面利率高是对期限长的债券所承担的较高风险的一种补偿。
第23题
某无息债券的面值为1000元，期限为两年，发行价为800元，到期日该债券按面值偿还，该债券的到期收益率为（
10%
11.8%
12.5%
20%
[解析]
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