现代金融理论第一讲：金融改革与制度创新PPT格式课件下载.ppt

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分业经营、分业监管体制金融监管体制：

分业经营、分业监管体制分业经营分业经营ll证券业、保险业和银行业分开经营证券业、保险业和银行业分开经营分业监管分业监管ll证券业、保险业和银行业分开监管证券业、保险业和银行业分开监管银行监督管理委员会（简称银监会）监管银行金融机构银行监督管理委员会（简称银监会）监管银行金融机构证券监督管理委员会（简称证监会）监管证券、期货证券监督管理委员会（简称证监会）监管证券、期货保险监督管理委员会（简称保监会）监管保险业保险监督管理委员会（简称保监会）监管保险业77

（二）宏观金融调控机制创新

（二）宏观金融调控机制创新882012201220122012年经济工作稳中求进年经济工作稳中求进年经济工作稳中求进年经济工作稳中求进实行积极的财政政策和稳健的货币政策实行积极的财政政策和稳健的货币政策实行积极的财政政策和稳健的货币政策实行积极的财政政策和稳健的货币政策l稳增长扩内需、稳外需，保持经济平稳运行扩内需、稳外需，保持经济平稳运行20122012年年经济增长目标：

经济增长目标：

GDPGDP增长率增长率7.5%7.5%l控物价20122012年物价控制目标：

年物价控制目标：

CPICPI控制在控制在4%4%左右左右l调结构调整经济结构，转变经济发展方式取得新进展调整经济结构，转变经济发展方式取得新进展99上图显示上图显示1980-20111980-2011年中国经济物价走势（红色代表经济增长；

黄色代表物价）年中国经济物价走势（红色代表经济增长；

黄色代表物价）GDPGDPGDPGDP增长增长增长增长：

20092009年年11季度低点：

季度低点：

6.1%6.1%（浙江（浙江3.4%3.4%）；

）；

20102010年年11季度高点：

季度高点：

11.9%11.9%（浙江（浙江15%15%）；

之后回落；

20112011年：

年：

9.2%9.2%（浙江（浙江9%9%）。

）。

20122012年年11、22、33季度分别为季度分别为8.1%8.1%、7.6%7.6%、7.4%7.4%（浙江为（浙江为7.1%7.1%、7.7%7.7%、8.3%8.3%），前三季度增长），前三季度增长7.7%7.7%（浙江（浙江7.7%7.7%）CPICPICPICPI涨幅：

涨幅：

20112011年年全国全国5.4%5.4%（浙江（浙江5.4%5.4%），），20122012年年11、22、33季度分别为季度分别为3.8%3.8%、2.9%2.9%、1.9%1.9%（浙江（浙江3.6%3.6%、2.3%2.3%、1.4%1.4%），前三季度为），前三季度为2.8%2.8%（浙江（浙江2.4%2.4%）；

其中）；

其中77、88、99月份上涨月份上涨1.8%1.8%、2%2%、1.9%1.9%（浙江（浙江77、88、99月份上涨月份上涨1.2%1.2%、1.6%1.6%、1.4%1.4%）图图2改革开放以来中国经济增长、物价走势改革开放以来中国经济增长、物价走势1010ll影响物价水平因素影响物价水平因素国内农产品价格、资源类产品价格拉动，企业成本推动国内农产品价格、资源类产品价格拉动，企业成本推动国外大宗产品价格波动国外大宗产品价格波动,新兴国家物价较高新兴国家物价较高,欧美国家实行扩张性货币政策，欧美国家实行扩张性货币政策，美国实行第三轮量化宽松货币政策美国实行第三轮量化宽松货币政策（QE3QE3）房价问题房价问题ll根源：

钱根；

地根；

出路：

深化体制改革，理顺中央和地方的财权事权关系根源：

深化体制改革，理顺中央和地方的财权事权关系ll20122012年货币供给总量年货币供给总量20122012年广义货币年广义货币M2M2增长目标为增长目标为14%14%；

20122012年新增贷款年新增贷款88万亿元人民币万亿元人民币ll货币政策工具运用货币政策工具运用调整法定准备金率调整法定准备金率ll从从2010.1.18-2011.6.202010.1.18-2011.6.20日，日，大型金融机构大型金融机构法定准备金率提高法定准备金率提高1212次，从次，从15.5%15.5%提高到提高到21.5%21.5%；

小型金融机构；

小型金融机构99次，从次，从13.5%13.5%提高到提高到18%18%ll2011.12.4-2012.5.182011.12.4-2012.5.18，全部金融机构下调准备金率，全部金融机构下调准备金率33次，幅度为次，幅度为1.5%1.5%，目前大，目前大金融机构为金融机构为20%20%，小金融机构为，小金融机构为16.5%16.5%，部分农村合作银行降到，部分农村合作银行降到16%16%公开市场操作主要运用央行票据，发行央行票据回笼货币公开市场操作主要运用央行票据，发行央行票据回笼货币调整利率调整利率ll2010.10.20-2011.7.72010.10.20-2011.7.7共加息共加息55次，次，11年期存款利率年期存款利率3.5%3.5%，贷款利率，贷款利率6.5%6.5%ll20122012年年66月月88日至日至77月月66日两次降息，日两次降息，目前一年期存款目前一年期存款利率利率3%3%，贷款利率，贷款利率6%6%ll推进利率市场化。

推进利率市场化。

20042004年放开了贷款利率上限，年放开了贷款利率上限，20122012年年77月月66日规定贷款利率下日规定贷款利率下浮至基准利率的浮至基准利率的0.70.7倍；

倍；

20122012年年66月月88日规定存款利率可以上浮至基准利率的日规定存款利率可以上浮至基准利率的1.11.1倍（此前不准上浮）倍（此前不准上浮）1111ll保持人民币汇率基本稳定保持人民币汇率基本稳定20112011年末人民币汇率为年末人民币汇率为11美元兑美元兑6.30096.3009元人民币，比上年末元人民币，比上年末（11美元兑美元兑6.62276.6227元人民币）升值元人民币）升值5.1%5.1%20122012年以来，人民币对美元汇率双向浮动，有升有降，年以来，人民币对美元汇率双向浮动，有升有降，66月月55日人民币汇率为日人民币汇率为11美元兑美元兑6.3726.372元人民币，比上年末贬值元人民币，比上年末贬值1.1%1.1%；

99月月2525日，人民币对美元汇率为日，人民币对美元汇率为6.3126.312，贬值，贬值0.18%0.18%；

1010月月3030日为日为6.24436.2443，升值，升值0.91%0.91%；

1111月月2020日为日为6.23056.2305，升值，升值1.13%1.13%20122012年年44月月1616日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易浮动幅度由浮动幅度由55扩大到扩大到1%1%，人民币汇率双向浮动弹性加大，人民币汇率双向浮动弹性加大ll调结构调结构调结构调结构货币政策支持微笑曲线两端高附加值产业发展，即货币政策支持微笑曲线两端高附加值产业发展，即支持高新支持高新技术产业、支持现代服务业、支持品牌建设，促进经济发展技术产业、支持现代服务业、支持品牌建设，促进经济发展方式转变，方式转变，解决产业结构不合理、层次低、附加值低的问题解决产业结构不合理、层次低、附加值低的问题货币政策控制货币政策控制“两高一资两高一资”（高污染、高耗能、资源性）、（高污染、高耗能、资源性）、产能过剩行业扩张产能过剩行业扩张20122012年年政府工作报告政府工作报告：

今年在转变经济发展方式上取得：

今年在转变经济发展方式上取得新进展新进展1212（三）健全宏观金融稳定机制（三）健全宏观金融稳定机制1313国际金融风险影响ll欧洲主权债务危机深化蔓延欧洲主权债务危机深化蔓延马斯特里特赫条约马斯特里特赫条约规定的国家债务警戒线规定的国家债务警戒线ll公共债务占公共债务占GDPGDP比重：

比重：

60%60%ll财政赤字占财政赤字占GDPGDP比重：

3%3%欧元区的希腊、葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰等欧元区的希腊、葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰等国家都发生主权债务危机国家都发生主权债务危机ll美国主权信用下降美国主权信用下降20102010年年99月月3030日，美国国债日，美国国债13.5813.58万亿美元，万亿美元，GDPGDP占比占比94%94%，年底美国国债突破，年底美国国债突破1414万亿美元万亿美元20112011年年55月月1616日，美国国债触及国会允许的日，美国国债触及国会允许的14.2914.29万亿万亿元上限；

元上限；

88月月66日，国际权威评级机构标准普尔将美债日，国际权威评级机构标准普尔将美债AAAAAA评级降为评级降为AA+AA+1414国内潜在经济金融风险国内潜在经济金融风险l我国不存在主权债务危机我国不存在主权债务危机20112011赤字占赤字占GDPGDP为为2%2%左右左右公共债务占公共债务占GDPGDP为为50%50%左右。

左右。

l我国存在风险隐患我国存在风险隐患ll地方债务地方债务10.710.7万亿，主要集中在地方融资平台，主万亿，主要集中在地方融资平台，主要来自银行贷款要来自银行贷款1515有效防范和及时化解潜在金融风险ll防范金融风险：

防范金融风险：

保证银行资本充足保证银行资本充足保证银行资本充足保证银行资本充足ll大银行大银行资本充足资本充足率要保证率要保证11%11%ll中小银行保证中小银行保证10%10%控制放贷风险控制放贷风险控制放贷风险控制放贷风险ll银行存贷比控制在银行存贷比控制在75%75%以内以内ll中长期贷款比例控制在中长期贷款比例控制在60%60%以内以内ll化解债务风险化解债务风险化解债务风险化解债务风险规制地方政府融资平台规制地方政府融资平台规制地方政府融资平台规制地方政府融资平台妥善处理地方政府债务偿还与在建工程后续投资问题妥善处理地方政府债务偿还与在建工程后续投资问题妥善处理地方政府债务偿还与在建工程后续投资问题妥善处理地方政府债务偿还与在建工程后续投资问题1616当前宏观金融调控下的地方金融创新当前宏观金融调控下的地方金融创新ll今年货币政策稳健，今年货币政策稳健，汇率政策灵活，货汇率政策灵活，货币宽松环境改变币宽松环境改变ll20102010年年55月国务院月国务院“新新3636条条”颁布，颁布，鼓励和引导民间投鼓励和引导民间投资健康发展；

资健康发展；

“十十二五二五”规划：

规划：

“鼓鼓励扩大民间投资励扩大民间投资”1717二、地方间接金融改革