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流动比率流动资产流动负债流动负债偿偿还还到到期期债债务务的的能能力力，主主要要取取决决于于有有多多少少可可以以动动用用的的流流动动资资产产，流流动动资资产产越越多多，流流动动负负债债越越少少，则则短短期期偿偿债债能能力力越越强强。

流流动动资资产产偿偿还还全全部部流流动动负负债债后后的的余余额额就就是是营营运运资资金金（workingcapital），营营运运资资金金的的多多少少表表明明偿债风险的大小。

偿债风险的大小。

（22）速速动动比比率率（quickratioQR）公式：

速动比率速动资产公式：

速动比率速动资产流动负债流动负债速动资产流动资产存货预付帐款待摊费用速动资产流动资产存货预付帐款待摊费用扣除原因：

扣除原因：

存货扣除是因为变现力低；

预预付付帐帐款款、待待摊摊费费用用本本质质上上属属于于费费用用，不不能能转转化为现金化为现金分分析析：

这这是是流流动动比比率率的的辅辅助助指指标标，有有时时更更能能够够准准确确地地反反映映偿偿债债能能力力。

按按照照经经验验，速速动动比比率率（QRQR）11较较为为合合适适，表表明明每每一一元元流流动动负负债债都都有有一一元元易易于于变变现现的的资资产产作作为为抵抵偿偿，QRQR过过低低，偿偿债债能能力力不不足足，过过高高又又说说明明企企业业持持有有过过量量的的流流动动资资金金，可可能因此失去较好的投资机会。

能因此失去较好的投资机会。

（33）现现金金比比率率（cashratioCaR）公式公式：

现金比率现金性资产现金比率现金性资产流动负债流动负债现金性资产现金性资产=货币资金有价证券货币资金有价证券分分析析：

也也叫叫超超速速动动比比率率或或保保守守速速动动比比率率，这这里里再再把把应应收收帐帐款款扣扣除除，原原因因是是应应收收帐帐款款可可能能存存在在坏坏帐帐损损失失，到到期期又又不不一一定定能能够够收收回回现现金金。

所所以以，现现金金比率是最稳妥的衡量标准。

比率是最稳妥的衡量标准。

22、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析长长期期偿偿债债能能力力的的评评价价，从从义义务务角角度度包包括括按按期期支支付付利利息息和和到到期期偿偿还还本本金金两两个个方方面面；

从从偿偿债债资资金金来来源源看看，应应该该是是企企业业经经营营利利润润。

在在正正常常情情况况下下，企企业业不不会会依依赖赖变变卖卖资资产产偿偿债债，而而是是依依靠靠经经营营利利润润，因因此此，长长期期偿偿债债能能力力主主要要取取决决于于获获利利能能力力。

这这里里仅仅从从债债权权安安全全性性进进行分析。

行分析。

（11）负负债债比比率率（liabilityratioLR）又又称称为为资资产产负负债债率率，是是负负债债总总额额对对资资产产总总额额的的比比率率,即即企企业业全全部部资资产产中中,靠靠负负债债来来吸吸收收的的资资金金所所占占比比重重，比比重重越越小小，说说明明企企业业对对债债权权人人的的保保障障程程度度越高。

越高。

公式：

资产负债率负债平均总额资产负债率负债平均总额资产平均总额资产平均总额也叫举债经营比率，有下列含义：

也叫举债经营比率，有下列含义：

A.A.对对于于债债权权人人：

他他们们最最关关心心债债权权的的安安全全性性，即即能能否否按按期期收收回回本本息息。

若若股股东东提提供供的的资资本本只只占占总总资资本本很很小小比比例例，则则表表明明债债权权人人的的资资金金比比例例较较高高，大大部部分分风风险险会会转转由由债债权权人人承承担。

故债权人希望这个比率越低越好；

担。

B.B.对对于于股股东东：

由由于于借借入入资资金金与与股股东东投投入入资资金金在在企企业业经经营营中中的的效效用用完完全全相相同同，所所以以股股东东关关心心的的是是全全部部资资本本的的回回报报率率是是否否高高于于借借款款利利息息率率。

若若是是这这样样，股股东东就就会会花花最最少少的的资资本本，享享有有较较高高的的财财务务杠杠杆杆利利益益。

故故只只要要全全部部资资金金利利润润率率高高于于利息率，股东就希望负债比率越高越好；

利息率，股东就希望负债比率越高越好；

C.C.对于经营者：

对于经营者：

如举债比例过高，可能超出债如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；

若比例过低，企业又权人心理承受界限，无法再取得借款；

若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。

因此，职业经理人倾向于维持一个适中无法享受杠杆收益。

因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。

的负债比率。

（22）股东权益比率和权益总资产率）股东权益比率和权益总资产率股股东东权权益益比比率率是是股股东东权权益益和和资资产产总总额额的的比比率率，反反映映企企业业全全部部资资产产中中有有多多大大的的比比例例是是由由所所有有者者投投入的。

入的。

股东权益比率股东权益股东权益比率股东权益资产总额资产总额显显然然，股股东东权权益益比比率率负负债债比比率率11，说说明明两两者互补，相互消长；

者互补，相互消长；

权权益益总总资资产产率率是是股股东东权权益益比比率率的的倒倒数数，又又称称为为权益乘数。

权益乘数。

权益乘数资产平均总额权益乘数资产平均总额平均股东权益平均股东权益说说明明资资产产总总额额是是股股东东投投入入的的倍倍数数，乘乘数数越越大大，说明股东投入比重越小，负债杠杆利用越充分。

说明股东投入比重越小，负债杠杆利用越充分。

（33）产产权权比比率率（equityratioER）即即负负债债总总额额对对股股东东权权益益的的比比率率。

与与资产负债率的经济意义相同。

资产负债率的经济意义相同。

产权比率负债总额产权比率负债总额/股东权益股东权益高高产产权权比比率率：

高风险、高回报的财务结构；

低低产产权权比比率率：

低风险、低回报的财务结构。

（44）有形净值债务率）有形净值债务率即企业负债总额与有形净值的比率。

即企业负债总额与有形净值的比率。

有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额有形净值有形净值有有形形净净值值股股东东权权益益无无形形资资产产净净值值（摊余价值）（摊余价值）该该指指标标实实质质上上是是产产权权比比率率的的延延伸伸，只只是是更更为为谨谨慎慎、保保守守地地反反映映企企业业债债权权人人受受股股东东权权益益的的保保障障程程度度。

因因为为扣扣除除了一般不用于偿债的无形资产。

了一般不用于偿债的无形资产。

（55）利利息息保保障障倍倍数数/已已获获利利息息倍倍数数（timesinteretearned）这这是是衡衡量量债债权权人人投投入入资资金金风风险险的的指指标标，属于正指标属于正指标。

利息保障倍数利息保障倍数EBITEBIT利息费用利息费用EBITEBIT：

息税前利润息税前利润利润总额财务费用利润总额财务费用利息费用财务费用资本化利息支出利息费用财务费用资本化利息支出

（二）营运能力分析

（二）营运能力分析营营运运能能力力是是企企业业管管理理、运运用用资资金金的的能能力力，通通过过资资金金周周转转速速度度反反映映出出来来的的资资金金利利用用效效率率表表现现，通常也称为资产管理比率分析。

通常也称为资产管理比率分析。

11、营业周期、营业周期即即取取得得存存货货到到销销售售产产品品并并回回收收现现金金所所经经历的时间。

历的时间。

营业周期营业周期存货周转期（天数）存货周转期（天数）应收帐款周转期（天数）应收帐款周转期（天数）2.2.应收帐款周转率应收帐款周转率（receivableturnover）反反映映应应收收帐帐款款周周转转速速度度，是是一一定定时时期期赊赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。

销收入净额与应收帐款平均余额的比率。

应应收收帐帐款款周周转转率率赊赊销销收收入入净净额额应应收帐款平均余额收帐款平均余额应应收收帐帐款款周周转转天天数数计计算算期期天天数数（360360）应收帐款周转率应收帐款周转率（应应收收帐帐款款平平均均余余额额计计算算期期天天数）数）赊销收入净额赊销收入净额33、存存货货周周转转率率（inventoryturnover）是是一一定定时时期期销销货货成成本本与与存存货货平平均均余余额额的的比比率率，反反映映企企业业销销售售能能力力和和资资产产流流动动性的重要指标。

性的重要指标。

存货周转率销货成本存货周转率销货成本存货平均余额存货平均余额存货周转天数计算期天数存货周转天数计算期天数存货周转率存货周转率（存货平均余额（存货平均余额计算期天数）计算期天数）销货成本销货成本44、流流动动资资产产周周转转率率（currentassetsturnover）反反映映企企业业流流动动资资产产周周转转速速度度的的指指标标，是是销售收入与流动资产平均余额的比率。

销售收入与流动资产平均余额的比率。

流动资产周转率流动资产周转率销售收入净额销售收入净额流动资产平均余额流动资产平均余额流流动动资资产产周周转转天天数数（流流动动资资产产平平均均余余额额计算期天数）计算期天数）销售收入净额销售收入净额55、固定资产周转率（同、固定资产周转率（同44）66、总资产周转率、总资产周转率（同（同44）（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析11、一般分析指标、一般分析指标（11）销销售售利利润润率率利利润润总总额额销销售售收收入入净额净额（22）成成本本费费用用利利润润率率利利润润总总额额成成本本费用总额费用总额（33）总总资资产产利利润润率率利利润润总总额额资资产产平平均总额均总额（44）资本金利润率利润总额）资本金利润率利润总额资本金资本金（55）权权益益利利润润率率利利润润总总额额平平均均股股东东权益权益其其中中，权权益益利利润润率率综综合合性性最最强强，包包括括了了权权益益乘乘数数、总总资资产产周周转转率率和销售利润率等指标：

和销售利润率等指标：

权益利润率权益利润率（总总资资产产/股股东东权权益益）（销销售售收收入入/总总资资产产）（利利润润总总额额/销售收入）销售收入）22、股份公司分析指标、股份公司分析指标（11）每每股股赢赢余余（earningspershareEPS）EPS（税税后后利利润润优优先先股股利利）发发行在外普通股数行在外普通股数（22）每每股股股股利利（dividendspershareDPS）DPSDPS股利总额股利总额流通股数流通股数（33）市市盈盈率率（price-earningsratioP/E）P/EP/E普通股每股市价普通股每股市价EPS33、理想报表及推导、理想报表及推导（11）理想资产负债表）理想资产负债表流动资产流动资产流动资产流动资产60606060负债负债负债负债40404040速动资产速动资产速动资产速动资产30303030流动负债流动负债流动负债流动负债30303030盘存资产盘存资产盘存资产盘存资产30303030长期负债长期负债长期负债长期负债10101010固定资产固定资产固定资产固定资产40404040所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益60606060股本股本股本股本20202020盈余公积盈余公积盈余公积