米什金货币金融学11-24PPT推荐.ppt

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大银行从是高风险的业务的可能性更大，从而倒闭的可能性也更大。

还有允许小银行倒闭，力保大银行不倒闭的政策是不公平的，这使得小银行处于不利的竞争地位。

（2）资产持有限制额和资本要求v这种要求目的就是降低要纳税人支付高昂成本的道德风险。

限制银行持有风险资产（如股票）的规定是防止银行风险过大的直接手段。

银行资本充足率的要求是改变银行的动机使之从事低风险活动的另一个办法，因为银行被迫持有大量的股权资本，一旦失败就会损失严重，所有更倾向于从事低风险的活动。

v对资本金的要求有二种形式。

一是银行的股权资本不低于经风险调整的资产总额的4%。

总资本不得低于经风险调整的资产总额的8%。

v（3）注册和审查v通过批准才能成立新银行,相信审查其方案,以防止骗子和投机家来控制银行.定期和不定期检查银行的金融状况,有利于减少银行的风险活动.v（4）银行和证券业分离:

格拉斯-斯蒂格尔法v允许商业银行承销新发行的政府证券,但是禁止他们承销公司债券或从事经纪商的活动.禁止投资银行从事商业银行的业务.附加的规定禁止银行从事保险及其他被认为是有风险的非银行活动.国际银行监管v国际银行监管中存在的问题银行的管理者可以仔细检查本国银行的国内业务，但是却没有知识和能力趋密切监督在其他国家的银行业务活动；

当一家银行在许多国家开办业务时，哪一个国家的管理当局应该对防止这家银行从是高风险活动负主要责任，往往是不清楚的。

国际社会1988年签订了巴塞尔协议、1992年巴塞尔委员会宣布了新的监管程序来解决这个问题，但是它能否解决未来国际银行监管中的问题，仍然难以肯定。

改革银行监管制度的建议：

v取消存款保险，降低存款保险的金额上限，完全取消保护大银行的政策，联合保险（只有存款的一个百分比由银行保险），狭义银行的存款保险（指对狭义银行存款提供保险，即国库券等），私人存款保险（私人公司提供保险），银行跨州经营统一监管，资本金的市场价值和算法（所有的资产负债都定期按市场价值计算，已确定银行资本是否达到最低资本要求），废止格拉斯-斯蒂格尔法。

影响通货比率的因素:

v1与收入或财富反向相关.v随着财富的增长,支票存款的持有量相对于通货上升,所以C/D下降.v2与支票存款的利率反向相关。

支票存款的利率越高，持有现金的机会成本就越大，所以人们越不愿意持有现金，所以C/D下降。

v3银行恐慌导致C/D大幅度上升。

v4非法活动与通货比率C/D正向相关。

例如毒品、卖淫、黑市、赌博、放高利贷、盗窃物品的买卖、雇佣非法移民等可能导致较高的通货比率。

v5较高的税率导致C/D上升。

这是因为现金交易可以逃避税收。

例如地下经济为逃避税收，一般使用现金交易，所以地下经济规模越大，C/D越大。

对银行行为的解释v1超额储备率与市场利率反向相关；

与预期存款外流正向相关。

v市场利率越高，银行的超额储备率就越低；

银行与期存款外流越大，超额储备率就越大。

v2贴现贷款的数量与市场利率正向相关；

与贴现率负向相关。

完整的货币供给模型有以下9个变量影响货币供给：

1法定准备率2非借入基础货币3贴现率4财富5违法行为6支票存款利率7银行恐慌8预期存款外流9具有代表性的市场利率变量23通过影响基础货币来影响货币供给；

其他变量通过影响货币乘数来影响货币供给。

1法定准备率与货币供给负向相关。

2非借入基础货币与货币供给正向相关。

3贴现率与货币供给负向相关。

4财富与货币供给正向相关。

（财富上升，人们对支票存款的需求比对通货的需求上升的快，所以C/D下降，货币供应上升）5违法行为与货币供给负向相关。

（非法活动增加，C/D上升，货币供应下降）6支票存款利率与货币供给正向相关。

（支票存款利率增加，C/D下降，货币供应上升）7银行恐慌与货币供给负向相关。

（银行恐慌，C/D上升，货币供应下降）8预期存款外流与货币供给负向相关。

（预期存款外流越大，ER/D越大，货币供应越小）9具有代表性的市场利率与货币供给正向相关。

（市场利率上升，导致超额储备的机会成本变大，ER/D下降；

i上升，导致对贴现贷款增加。

二者都导致货币供应上升）对银行恐慌的分析如果有一个银行可能倒闭，这将导致存款人对该银行的银行挤兑，除非采取某些措施使公众恢复信心，否则这一国成经常以银行倒闭而告终。

一家银行的倒闭使别的银行的存款人开始怀疑他们的银行也可能成为挤兑和倒闭的受害者，于是他们也对这些银行开始挤兑。

这一过程最终甚至会发生全面的银行危机，最终可能导致经济危机。

银行保护自身的愿望可能增大危机爆发的可能性。

如果某家银行正面临挤兑或害怕在近期产生挤兑，它需要获得超额储备以避免与存款外流相联系的成本费用。

这样它将出售债务，收回贷款，将所得持作超额储备作为保障措施。

流动性争夺导致其他银行发生存款外流，发生多倍存款收缩，结果其他银行更可能倒闭。

阻止银行恐慌的方法有：

1因为各银行在银行挤兑面前生死相关，所以各银行团结一致，向遇到困难的银行发放足够的储备来度过挤兑浪潮。

2中央银行向银行体系提供大量的储备（增加非借入基础货币，或者向银行自由贷款），从而使其他银行有足够的储备对付潜在的储蓄外流。

3向银行存款提供联邦保险。

银行恐慌，存款人的挤兑使C/D上升，银行希望持有更多的超额储备，流动性的争夺使ER/D上升，二者都使货币供给下降。

货币供给的大幅度下降将导致严重的经济收缩。

联储该独立吗v影响货币供给的因素很多，但是货币供给的波动，有3/4以上可以归于货币基数的变动，而联储通过控制货币基数而成为货币供给的“主角”。

v影响联储行为的一个重要因素是它力图扩大自身的权利和愿望。

其表现有：

每当其独立性受到威胁时，联储就能有效地动员有银行家和工商业者组成的院外集团来抗争；

联储总是试图避免同那些可能威胁要消减其权利和减少其自主权的实力集团发生冲突，例如为避免同总统和国会在提高利率问题上发生冲突，联储便经常防止利率提高；

联储总是极力进行控制更多银行的行动。

v联储应该是独立的吗？

v支持独立性的观点：

让联储受到较多的政治压力，可能导致偏向通货膨胀的货币v政策。

对货币政策的控制台重要了，不能交给政治家去做。

（这些人缺乏专业知识）v反对独立性的观点：

把货币政策交给一批不对任何人负责的经营任务去控制，是不民主的。

只有把货币政策和财政政策都交给政治家控制，才能防止彼此冲突。

独立的联储并非总是成功地运用了它的自由。

（如大萧条时期）增大基础货币的因素：

1证券和贴现贷款。

联储持有证券或贴现量的增加，会增大基础货币。

2黄金和特别提款权账户以及其他联储资产。

联储购入这些资产，会增大基础货币。

3在途资金。

联储经常在借记支票签发银行账户（增加其准备金）之前，便将支票金额贷记存入该支票的银行账户（增加其准备金），由此产生的银行体系准备金总量的净增加，被称为在途资金。

4财政部通货余额。

在财政部之外的财政部通货增加，或是进入银行金库（可充当准备金），或是到公众手中（成为流通中同伙），结果当财政部通货余额增加时，基础货币增大。

减少基础货币的因素1财政部在联储的存款。

财政部通过税收或出售政府债券获得的款项，先进入商业银行账户，然后再存入联储帐户，财政部据以签发其全部的支票。

2外国和其他在联储的存款。

这些存款的增加，不管是从商业银行的帐户转入联储帐户，或是对美国的银行所签发的支票存入联储，这导致基础货币的减少。

3其他负债和资本账户。

假定一家银行刚加入联储并认购了规定数额的联储股票，因而联储的资本账户得以增加，这样基础货币就减少。

对基础货币影响最大的因素是联储的证券持有量。

为政府支出融资的三种方式：

v1用税收方式融资，对基础货币的影响为0。

v2发行债券融资，对基础货币影响为0。

v3以创造货币融资（MB）。

财政部如果有发行通货的权力，直接发行通货融资，这增大基础货币。

不过大多数国家财政部没有这种权力。

他们的财政部已创造货币的方式为政府支出融资，只能通过迂回的途径：

财政部向公众出售债券，随后，联储购入这些债券。

财政部出售旨在由联储随后购入的证券为政府开支融资，将使基础货币增加。

预算赤字对基础货币有影响吗？

v是否有影响，关键看联储的货币政策。

如果联储执行防止高利率的目标，那么许多经济学家坚持认为预算赤字将导致印刷货币。

v有些经济学家不同意上面的途径.巴罗提出了李嘉图等价定理.政府为弥补政府赤字增加而发行债券,公众就会认识到:

未来的税收会因为要偿付这些债券的本息而增加.于是公众倾向于为这些未来的税收而增加储蓄.净结果是公众对债券的需求增加与债券供给的增加相等,使得利息率维持在的水平.当然对李嘉图等价定理有效性的争论一直存在,不过大多数人认为,只是一定程度的有效.联储操纵货币供应的三大工具:

v公开市场操作,影响基础货币;

变动贴现率,通过影响贴现贷款量影响基础货币;

变动法定准备金率,影响货币乘数.v1公开市场操作v公开市场操作（联储同过在市场上买卖美国财政部和政府机构证券,来调节货币供应）是最重要的货币政策工具.公开市场操作分为能动性的公开市场操作（旨在改变准备金水平和基础货币）和保卫性的公开市场操作（旨在抵消影响货币基数的其他因素的变动）.v公开市场操作的优点：

它由联储主动进行，规模可完全控制。

它易于逆转。

它可以迅速执行，没有行政性延误。

v贴现政策，通过调整贴现率或对贴现窗口的行政管理来影响贷款规模。

贴现贷款分为:

调整性信贷（帮助银行解决因暂时性存款流出可能带来的短期流动性需要）,季节性信贷（贷款给那些季节性银行满足其季节性放款需要）和持续性信贷（满足因存款流出而面严重流动性需要的银行借款需求）.银行获得贴现贷款的成本：

贴现率，为申请贴现贷款而受联储信誉调查的成本，过于频繁申请贴现贷款，将来的神情可能要遭到拒绝的成本。

联储利用贴现贷款发挥了最后贷款人作用.因为联邦存款保险的保险基金不足全部存款总额的1%,所以还可能使人们对银行体系信心丧失,所以贴现贷款的作用不可少。

但是如果银行知道自己困难时,可以期望联储给于贴现贷款,因此会产生道德风险问题,所以联储得对贴现武器带来防止金融恐慌的好处和所带来的道德风险的成本进行权衡.贴现政策还有一个声明效