第六章金融市场概述PPT课件下载推荐.ppt

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/第一节第一节金融市场及其要素金融市场及其要素n金融市场金融市场:

资金供应者和资金需求者双方通资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而过信用工具进行交易而融通资金融通资金的市场的市场.n广而言之，是实现货币借贷和资金融通、广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

n金融市场和商品市场、劳务市场、技术市场共同构成一国金融市场和商品市场、劳务市场、技术市场共同构成一国的市场体系的市场体系nhttp:

/资金的融通：

资金的融通：

金融体系企业部门政府部门家庭部门纳税纳税政府服务政府服务生产投入为投入的支付商品、服务商品服务支付金融负债金融资产借入资金贷出资金金融市场基本要素金融市场基本要素n1金融市场交易主体金融市场交易主体n按是否专门从事金融活动划分：

按是否专门从事金融活动划分：

n不专门从事金融活动的主体，在他们之间发生的金融交易，是直接金融。

不专门从事金融活动的主体，在他们之间发生的金融交易，是直接金融。

n专门从事金融活动的主体，通过他们实现的金融交易，称为间接金融。

专门从事金融活动的主体，通过他们实现的金融交易，称为间接金融。

n2、金融市场交易的对象、金融市场交易的对象n金融市场交易的对象是货币资金金融市场交易的对象是货币资金n金融交易表现为货币资金使用权的转移。

金融交易表现为货币资金使用权的转移。

n3金融市场交易工具金融市场交易工具n产生的基础不同产生的基础不同-基础性金融工具和衍生性金融工具。

基础性金融工具和衍生性金融工具。

n4、金融市场交易的价格、金融市场交易的价格n金融市场交易的金融市场交易的“价格价格”是是-利率利率n5、金融市场的媒体、金融市场的媒体n金融市场的媒体：

中介机构金融市场的媒体：

中介机构金融市场的范畴：

金融市场的范畴：

银行及非银行金融机构作为媒介的融银行及非银行金融机构作为媒介的融资、投资；

资、投资；

企业通过发行债券、股票实现的融资；

投资人通过购买债券、股票实现的投资；

通过租赁、信托、保险种种途径所进通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。

行的资金的集中与分配。

金融市场中交易的产品、工具金融市场中交易的产品、工具-金融资产金融资产n金融工具金融工具是在信用活动中产生的，能够是在信用活动中产生的，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。

件。

按期限分按期限分货币市场金融工具资本市场金融工具商业票据短期公债银行承兑汇票可转让大额定期存单回购协议股票公司债券中长期公债按发行主体分按发行主体分金融机构发行的非金融机构发行的银行债券人寿保险单可转让大额定期存单政府债券公司债券金融资产的特征金融资产的特征1.1.具有具有货币性和货币性和流动性流动性2.期限性期限性3.风险性风险性4.收益性收益性名义收益率票面收益与票面额的比率；

现时收益率年收益额与其当期市场价格的比率；

平均收益率将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。

只有在退潮时,才知道谁在裸泳例：

股市风险2007-10-19金融市场运作流程金融市场运作流程金融市场的金融市场的参与者参与者：

最终投资者最终投资者最终筹资者最终筹资者中介机构中介机构图示：

图示：

直接金融直接金融间接金融间接金融盈余盈余单位单位赤字赤字单位单位直接融资工具直接融资工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接融资工具间接融资工具金融市场的类型金融市场的类型1.货币市场与资本市场；

货币市场与资本市场；

2.现货市场与期货市场；

现货市场与期货市场；

3.国内金融市场与国际金融市场国内金融市场与国际金融市场4.外汇市场、黄金市场和保险市场外汇市场、黄金市场和保险市场http:

/路透社中国市场金融市场的功能金融市场的功能1.融通资金的融通资金的“媒介器媒介器”范围；

规模2.实现风险分散和风险转移实现风险分散和风险转移3.确定价格确定价格4.提供流动性的功能提供流动性的功能5.资金供求的资金供求的“调节器调节器”央行公开市场业务中国金融市场发展报告中国金融市场发展报告http:

/货币市场货币市场n货币市场货币市场是融通短期资金的市场是融通短期资金的市场n包括同业拆借市场、回购协议市场、商业包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场。

债券市场、大面额可转让存单市场。

票据与贴现市场票据与贴现市场1.票据交易的市场称票据市场。

票据交易的市场称票据市场。

2.交易品种：

商业票据和银行承兑票据。

交易品种：

3.有真实交易背景的商业票据称有真实交易背景的商业票据称“真实票据真实票据”；

无真实交易背景的商业票据称无真实交易背景的商业票据称“融通票据融通票据”。

（非金融机构的公司所发行的期限在一年以内的融通票（非金融机构的公司所发行的期限在一年以内的融通票据，据，购买者多为金融机构）购买者多为金融机构）汇票汇票本票本票支票支票国库券市场国库券市场1.12个月以内的个月以内的国库券为短期国库券。

国库券为短期国库券。

2.短期国库券的发行也采用短期国库券的发行也采用“贴现贴现”方式。

方式。

3.国库券市场的流动性在货币市场中是最国库券市场的流动性在货币市场中是最高的。

高的。

金边债券金边债券4.短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。

要阵地。

5.到目前为止，到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，我国典型的短期国库券数量少，不能形成有规模的交易市场不能形成有规模的交易市场。

可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单市场n大额可转让定期存单亦称大额可转让存大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证，款证，是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和期日以及利率，到期后可按票面金额和规定规定利率利率提取全部本利，逾期存款不计提取全部本利，逾期存款不计息。

息。

n大额可转让定期存单可流通转让，自由大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。

买卖。

n大额可转让存单市场可分为发行市场（一级市大额可转让存单市场可分为发行市场（一级市场）和流通转让市场（二级市场）。

场）和流通转让市场（二级市场）。

n大额可转让存单的发行方式：

直接发行和间接大额可转让存单的发行方式：

直接发行和间接发行。

发行。

n直接发行直接发行是发行人自己发行大额可转让存单，是发行人自己发行大额可转让存单，并将其直接销售出去；

并将其直接销售出去；

n间接发行间接发行是发行人委托中介机构发行。

大银行是发行人委托中介机构发行。

大银行分支机构众多，可以采取直接发行方式，节约分支机构众多，可以采取直接发行方式，节约成本。

小银行由于规模小，可以委托承销商代成本。

小银行由于规模小，可以委托承销商代为办理发行，并向其支付一定的费用。

为办理发行，并向其支付一定的费用。

回购市场回购市场n证券回购交易证券回购交易，是指证券买卖双方在成交同时就约定于未，是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间或某一价格双方再行反向交易的行为来某一时间或某一价格双方再行反向交易的行为，是一，是一种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。

种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。

凡金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、凡金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等，均可作为回购协议的对象。

大额定期存单等，均可作为回购协议的对象。

n例如：

一家公司拥有一笔国债，需一笔资金用于短期周转，但又不想放弃国债，就可以通过回购市场以国债做抵押，以较低的利率融入资金。

规范化的证券回购市场规范化的证券回购市场分为三个组成部分分为三个组成部分n一是中央银行公开市场操作的证券回购一是中央银行公开市场操作的证券回购n二是同业拆借市场操作的证券回购二是同业拆借市场操作的证券回购n三是证券交易场所三是证券交易场所（指证券交易所、期货交指证券交易所、期货交易所、证券交易中心和全国证券交易自动报易所、证券交易中心和全国证券交易自动报价系统价系统STAQ系统等系统等）操作的证券回购操作的证券回购银行间短期拆借市场银行间短期拆借市场n同业拆借市场，是指金融机构之间同业拆借市场，是指金融机构之间以以货币借贷货币借贷方式进行短期方式进行短期资金融通资金融通活动活动的市场。

的市场。

同业拆借同业拆借的资金主要用于弥补的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性以及解决临时性资金短缺资金短缺需要。

需要。

n关联：

法定存款准备金关联：

法定存款准备金同业拆借市场的特点：

同业拆借市场的特点：

（1）融通资金融通资金的期限一般比较短；

的期限一般比较短；

n

（2）参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；

帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；

n（3）同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；

同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；

n（4）同业拆借基本上是）同业拆借基本上是信用拆借信用拆借。

同业拆借可以使。

同业拆借可以使商商业银行业银行在不用保持大量在不用保持大量超额准备金超额准备金的前提下，就能满的前提下，就能满足存款支付的需要。

足存款支付的需要。

n年月日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。

第三节第三节资本市场资本市场n资本市场资本市场是融通长期资金的市场，包括中长期是融通长期资金的市场，包括中长期银银行信贷行信贷市场和证券市场。

市场和证券市场。

n中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场款市场n证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括场，包括债券市场、股票市场、保险市场、融资债券市场、股票市场、保险市场、融资租赁市场租赁市场等。

等。

股票市场股票市场1.股票市场专门从事股票交易，包括股票的发行股票市场专门从事股票交易，包括股票的发行一级市场）和流通（二级市场）的市场一级市场）和流通（二级市场）的市场2.集中、固定的股票交易场所，称证券交易所集中、固定的股票交易场所，称证券交易所3.取得交易所会员资格的取得交易所会员资格的“券商券商”。

4.一般客户如果有买卖上市证券的需要，首先需一般客户如果有买卖上