新编财务管理四版第一篇优质PPT.ppt

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“股东会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金、法定公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定分配的利润退还公司。

”该规定确认了公司税后利润分配顺序和违反该顺序的法律后果。

可见，利润分配有严格的程序规定。

任务一利润分配程序任务一利润分配程序一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述

（一）非股份制企业的利润分配程序

（一）非股份制企业的利润分配程序1弥补以前年度的亏损弥补以前年度的亏损企业发生的年度亏损，可以用下一年度的利润弥补；

下一年度利润不足弥补的，可以在五年内用所得税前利润延续弥补；

延续五年未弥补的亏损，用缴纳所得税后的利润弥补。

根据我国公司法等有关规定，非股份制企业当年实现的利润总额应按国家有关税法的规定作相应的调整，然后依法缴纳所得税。

交纳所得税后的净利润除法律、行政法规另有规定外，按下列顺序进行分配。

任务一利润分配程序任务一利润分配程序2提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金法定盈余公积金是按照有关法规制度的要求强制性提取的，其主要目的是为了保全资本，防止企业滥分税后利润。

法定盈余公积金按照税后利润扣除弥补亏损后余额的10%提取，当企业的法定盈余公积金累计达到注册资本的50%时，可不再提取。

一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述3向投资者分配利润向投资者分配利润企业以前年度未分配的利润，并入本年度利润，在充分考虑现金流量状况后，向投资者分配。

属于各级人民政府及其部门、机构出资的企业，应当将应付国有利润上缴财政。

（二）股份制企业的利润分配程序

（二）股份制企业的利润分配程序对股份有限公司而言，在弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金之后，向投资者分配利润还需要按以下步骤进行：

任务一利润分配程序任务一利润分配程序企业应按事先确定的股息率向优先股股东支付股息。

如果公司的优先股股东为可参与优先股，那么在向股东支付固定股息后，还应该按约定的条款允许优先股股东与普通股股东一起参与剩余利润的分配。

1支付优先股股息支付优先股股息一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述任意盈余公积金由企业根据章程的有关规定或董事会决议所确定的比例自愿提取。

提取任意盈余公积金可以起到控制向普通股股东分配股利及调节各年股利分配波动的作用。

任意盈余公积金的用途和法定盈余公积金一样，可用于弥补亏损或转增企业资本金。

任务一利润分配程序任务一利润分配程序企业应按已经确定的利润分配方案向普通股股东支付股利。

我国修订后的企业财务通则规定，企业弥补以前年度亏损和提取盈余公积后，当年没有可供分配的利润时，不得向投资者分配利润，但法律、行政法规另有规定的除外。

2提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金3支付普通股股利支付普通股股利一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述一、利润分配概述

（一）选择股利政策

（一）选择股利政策企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素：

二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序1企业所处的成长与发展阶段；

企业所处的成长与发展阶段；

2企业支付能力的稳定情况；

企业支付能力的稳定情况；

3企业获利能力的稳定情况；

企业获利能力的稳定情况；

4目前的投资机会；

目前的投资机会；

5投资者的态度；

投资者的态度；

6企业的信誉状况。

企业的信誉状况。

（二）确定股利支付水平

（二）确定股利支付水平是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡：

1企业所处的成长周期及目前的投资机会；

企业所处的成长周期及目前的投资机会；

2企业的再筹资能力及筹资成本；

企业的再筹资能力及筹资成本；

3企业的控制权结构；

企业的控制权结构；

4顾客效应；

顾客效应；

5股利信号传递功能；

股利信号传递功能；

6贷款协议以及法律限制贷款协议以及法律限制；

7通货膨胀因素等通货膨胀因素等。

二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（三）确定股利支付形式（三）确定股利支付形式1现金股利现金股利即直接以现金向股东支付股利，它是最基本也是最常见的股利形式。

公司采用现金股利形式时，必须具备两个基本条件：

第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）；

第二，公司要有足够的现金。

选择发放股利的形式，是股利政策的一项重要内容。

股利形式有以下几种：

二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（三）确定股利支付形式（三）确定股利支付形式2股票股利股票股利即公司以发放的股票作为股利支付给股东的股利支付形式，又可称其为送红股，它是仅次于现金股利的常用股利派发形式。

3财产股利财产股利即用公司有价值的财产物资作为股利向股东支付的形式，例如，用公司拥有的其他公司的股票、债券等有价证券作为现金的替代品向股东支付股利。

二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（三）确定股利支付形式（三）确定股利支付形式4负债股利负债股利即公司通过建立一项负债的方式向股东发放股利，例如，以公司的应付票据或债券作为股利交付给股东，在未来一定时期再偿付该项负债。

二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（四）确定股利发放日期（四）确定股利发放日期即公司董事会宣布发放股利的日期。

股份公司分配股利，一般是先由公司董事会提出分配预案，再提交股东大会决议通过，然后由董事会对外宣布每股支付的股利、股权登记日、除息日和股利支付日。

在股利宣告日，公司应将决定支付的股利总额作为负债加以确认。

1股利宣告日股利宣告日二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（四）确定股利发放日期（四）确定股利发放日期即有权领取股利的股东资格登记的最后日期。

一般公司宣布股利后，可规定一段时期供股东过户登记。

只有在股权登记日及之前列入股东名册上的股东，才有权获得本次分派的股利。

2股权登记日股权登记日二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序（四）确定股利发放日期（四）确定股利发放日期即除去交易中的股票领取本次分配的股利权利的日期。

除息、除权分别适用于分配现金股利和股票股利的情况。

凡在除息除权日之前购买股票的股东，有权领取本次股利；

而在除息除权日及之后购买股票的股东无权获得本次股利。

3除息除权日除息除权日即除去交易中的股票领取本次分配的股利权利的日期。

4股利支付日股利支付日二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定二、股利分配方案的确定任务一利润分配程序任务一利润分配程序

（一）股票股利对股东的意义在于

（一）股票股利对股东的意义在于三、股票股利三、股票股利三、股票股利三、股票股利股票股利是企业以发放的股票作为股利的支付方式。

股票股利并不直接增加股东的财富，不导致企业资产的流出或负债的增加，因而不使用企业资金，同时也并不因此而增加企业的财产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。

（1）如果企业在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。

（2）事实上，有时企业发放股票股利后其股价并不按比例下降；

一般在发放少量股票股利（如2%3%）后，大体不会引起股价的迅速变化。

这可使股东得到股票价值相对上升的好处。

（3）发放股票股利通常由成长中的企业所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着企业将会有较大发展，利润额大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。

这种心理会稳定住股价甚至略有上升。

（4）股票变现能力强，在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售。

有些国家税法规定，出售股票所缴纳的资本利得（价值增值部分）税率比收到现金股利所需缴纳的所得税率低，这使得股东可以从中获得纳税上的好处。

任务一利润分配程序任务一利润分配程序

（二）股票股利对企业的意义

（二）股票股利对企业的意义

（1）发放股票股利可使股东分享企业的盈余而无需分配现金。

这使企业留存了大量现金，便于进行再投资，有利于企业长期发展。

（2）在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。

（3）发放股票股利往往会向社会传递企业将会继续发展的信息，从而提高投资者对企业的信心，在一定程度上稳定股票价格。

但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是企业资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对企业的信心，加剧股价的下跌。

（4）发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加企业的负担。

三、股票股利三、股票股利三、股票股利三、股票股利任务一利润分配程序任务一利润分配程序四、股票分割四、股票分割四、股票分割四、股票分割股票分割是将面额较高的股票分割成面额较低股票的一种行为。

分割后，面额按一定比例减少，同时股票数量按同一比例增多。

有利于促进股票流通和交易有利于促进股票流通和交易1有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力2可能增加股东的现金股利，使股东感到满意可能增加股东的现金股利，使股东感到满意3有利于增强投资者对公司的信心有利于增强投资者对公司的信心4实行股票分割，不能增加企业的价值，也不能增加股东财富，但其具有重要意义：

任务一利润分配程序任务一利润分配程序五、股票回购五、股票回购五、股票回购五、股票回购

（二）股票回购的动机

（二）股票回购的动机任务一利润分配程序任务一利润分配程序公开市场购买是指上市公司通过经纪人在公开市场上购回自身的股票，这种购买方式往往受到证券监管部门的种种限制，如限制公司回购股票时不能发行新股、限制公司回购股票的数量不能超过公司已发行股票数量的一定比例等。

投标出价购买是指公司向股东发出正式的报价以购买部分股票，通常是以一个固定的价格来回购股票。

回购价格通常要高于当时股票的市价，以吸引股东出售其持有的股票。

议价购买是指公司以议价为基础，直接与一个或几个大股东共同协商确定回购价格并购回股票。

采用这种方式回购股票时，公司应注意保持与大股东所确定的回购价格的公平合理性，因为过高的回购价格必然会损害其余股东的利益。

（三）股票回购的意义（三）股票回购的意义任务一利润分配程序任务一利润分配程序五、股票回购五、股票回购五、股票回购五、股票回购分析产品伤害危机对各竞争品牌的影响。

多获取资本利得；

推迟纳税或避税；

1.2.3.股票回购对股东的意义将过剩的现金流量以股票回购的方式分配给股东；

可避免企业被收购；

1.2.3.股票回购对企业的意义改善企业资本结构，提高负债比例，发挥财务杠杆的作用；

可将库藏股票用来满足可转换债券持有人转