第一章财务管理概述课件优质PPT.ppt

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在筹资过程中，要了解企业资金的需要量，确定筹资总规模要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险。

1414

（二）投资活动

（二）投资活动资金运用资金运用对内投资对内投资购置流动资产、固定资产、无形资产购置流动资产、固定资产、无形资产对外投资对外投资购买其它企业债券、股票与其它企业联营购买其它企业债券、股票与其它企业联营1515企业投资管理的要求：

确定投资规模通过投资方向和投资方式的选择来确定合理的投资结构，以提高投资效益，降低投资风险1616（三）资金营运活动（三）资金营运活动资金流动资金流动生产生产销售销售采购采购支出支出支出支出收入收入收入收入企业日常营业活动企业日常营业活动1717企业资金营运管理的要求：

在保证生产经营所需资金的基础上，尽量减少资金的占用加速资金的周转，提高资金的利用效果1818（四）利润分配活动（四）利润分配活动资金分配资金分配利润分配要按照法定的程序利润分配要按照法定的程序依法纳税依法纳税弥补亏损弥补亏损提取公积金、公益金提取公积金、公益金向投资者分配利润向投资者分配利润1919企业分配活动的管理要求：

按照有关财经法规、协议或程序分配利润在分配过程中合理确定分配规模和分配方式2020三、财务关系三、财务关系3.企业同债企业同债权人之间权人之间4.企业同受资企业同受资者之间者之间2.企业同投企业同投资者之间资者之间1.企业同企业同国家国家之间之间7.企业同职企业同职工之间工之间6.企业内部企业内部各单位之间各单位之间5.企业同债务企业同债务人之间人之间21212222练习1.A企业从企业从B企业购买一批材料价款企业购买一批材料价款150万元，万元，B企业提供三个月的商业信用。

问在此期间企业提供三个月的商业信用。

问在此期间AB企企业之间的财务关系？

业之间的财务关系？

2.甲企业购买甲企业购买B企业企业100万股股票，万股股票，甲企业是甲企业是B企企业债权人吗？

业债权人吗？

3.万先生购买万先生购买B企业企业2000股股票，他与该企业是什股股票，他与该企业是什么关系？

么关系？

2323第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标2424一、企业目标对财务管理的要求一、企业目标对财务管理的要求

（一）生存目标对财务管理的要求1、企业生存危机：

长期亏损（根本原因）、不能偿还到期的债务（直接原因）2、要求：

企业力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使其可以长期稳定地生存下去是对财务管理的第一个要求。

2525

（二）发展目标对财务管理的要求1、发展的条件：

再投资、扩大2、要求：

筹集企业发展所需的资金是对财务管理的第二个要求（三）获利目标对财务管理的要求1、企业根本目标：

盈利2、要求：

对企业正常经营产生的和从外部获得的资金加以有效利用，提高资金的利用效益，最终提高企业的收益。

2626目前，人们对财务管理目标的认识尚未统一目前，人们对财务管理目标的认识尚未统一主要有四种观点：

主要有四种观点：

利润最大化利润最大化利润最大化利润最大化资本利润率最大化（或每股利润最大化）资本利润率最大化（或每股利润最大化）资本利润率最大化（或每股利润最大化）资本利润率最大化（或每股利润最大化）企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化相关者利益最大化相关者利益最大化相关者利益最大化相关者利益最大化二、企业财务管理目标二、企业财务管理目标2727这种观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。

理由：

剩余价值理论剩余产品多少可以利润衡量资本流动理论使用权归获利最高的社会财富的增加依赖企业利润

（一）利润最大化

（一）利润最大化2828以利润最大化作为企业财务管理目标，以利润最大化作为企业财务管理目标，具有直观、易懂、容易为人们所接受具有直观、易懂、容易为人们所接受的特点。

的特点。

优点：

缺点：

1.1.没有考虑资金时间价值没有考虑资金时间价值;

2.2.没有反应创造利润与投入资本的之没有反应创造利润与投入资本的之间关系；

间关系；

3.3.没有考虑风险；

没有考虑风险；

4.4.容易导致短期行为容易导致短期行为。

2929这种观点认为：

应该把企业利润与投入的资本这种观点认为：

应该把企业利润与投入的资本相联系，用资本利润率（或每股利润）作为企相联系，用资本利润率（或每股利润）作为企业财务管理目标。

其观点本身概念明确，将企业财务管理目标。

其观点本身概念明确，将企业实现的利润与投入的资本或股本进行对比，业实现的利润与投入的资本或股本进行对比，可以在不同资本规模的企业或期间进行对比，可以在不同资本规模的企业或期间进行对比，揭示其盈利水平的差异。

揭示其盈利水平的差异。

这种观点本质上还是以利润作为基础这种观点本质上还是以利润作为基础

（二）资本利润率或每股利润最大化

（二）资本利润率或每股利润最大化3030将企业实际的利润与投入的资本或股本进将企业实际的利润与投入的资本或股本进行对比，便于不同资本规模企业或同一行对比，便于不同资本规模企业或同一企业不同时期之间的比较企业不同时期之间的比较没有考虑资金的时间价值和风险因素没有考虑资金的时间价值和风险因素不能避免企业的短期行为。

不能避免企业的短期行为。

3131这种观点认为：

企业价值最大化可以通过企这种观点认为：

企业价值最大化可以通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，充分业的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。

总价值达到最大。

（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化32321.充分考虑资金时间价值充分考虑资金时间价值2.考虑了风险因素考虑了风险因素3.克服企业经营的短期行为克服企业经营的短期行为4.有利于社会资源的合理配置有利于社会资源的合理配置优点：

在保证企业长期稳定发展的基础上在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。

使企业总价值达到最大。

33331.非上市公司的企业价值确定难度大非上市公司的企业价值确定难度大2.股票价格的变动不仅受企业经营因股票价格的变动不仅受企业经营因素影响素影响,还受到其他无法控制的因素影响还受到其他无法控制的因素影响.缺点：

3434三种观点的对比三种观点的对比3535（四）相关者利益最大化（四）相关者利益最大化现代企业财务管理的理想目标现代企业财务管理的理想目标内容：

1、强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；

2、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系；

3、强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；

4、关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；

5、不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者；

6、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的的长期稳定增长；

7、加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；

8、保持与政府部门的良好关系。

3636优点：

1、有利于企业长期稳定发展；

2、体现了多赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；

3、这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

4、体现了前瞻性和可操作性的统一。

3737四、财务管理目标的协调四、财务管理目标的协调

（一）所有者与经营者的矛盾与协调

（一）所有者与经营者的矛盾与协调一般有两种解决方法：

一般有两种解决方法：

1.监督监督2.激励激励3.解聘解聘4.接收接收股价上涨、股价上涨、多分红利、多分红利、长远发展长远发展汽汽车车福福利利3838

（一）所有者与经营者的矛盾与协调

（一）所有者与经营者的矛盾与协调1.监督监督由于双方信息不一致，股东除了由于双方信息不一致，股东除了要求经营者定期提供财务报表外，还应要求经营者定期提供财务报表外，还应尽量获得更多信息对经理进行监督尽量获得更多信息对经理进行监督2.激励激励将经理的管理绩效与经理所得的将经理的管理绩效与经理所得的报酬联系起来，鼓励他们自觉采取符合报酬联系起来，鼓励他们自觉采取符合股东目标的行为。

（现金、股票奖励）股东目标的行为。

（现金、股票奖励）3.解聘解聘经营者不能使企业价值最大经营者不能使企业价值最大3939

（二）所有者与债权人的矛盾与协调

（二）所有者与债权人的矛盾与协调企业企业资金资金对债权人来所风险和收益是不对称的对债权人来所风险和收益是不对称的矛盾：

矛盾：

债权人债权人股东股东固定利息固定利息好好大部分利润大部分利润承担风险承担风险差差4040所有者未经债权人同意，要求经营者所有者未经债权人同意，要求经营者发行新债券，使旧债券价值降低。

发行新债券，使旧债券价值降低。

所有者与债权人矛盾的协调方法：

A.限制性借款限制性借款-对借款的用途、担保条件对借款的用途、担保条件和信用条件来防止和迫使股东侵犯债权和信用条件来防止和迫使股东侵犯债权人利益。

人利益。

B.收回借款或不再借款收回借款或不再借款-当债权人发现公当债权人发现公司有侵蚀意图时，采取措施保护自身利司有侵蚀意图时，采取措施保护自身利益。

益。

4141第三节第三节财务管理环节财务管理环节4242第三节财务管理第三节财务管理工作环节工作环节企业财务管理环节一般包括：

企业财务管理环节一般包括：

财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析4343企业财务管理环节企业财务管理环节企业根据财务活动的历史资料，考虑企业根据财务活动的历史资料，考虑现实条件与要求，运用特定方法对企业现实条件与要求，运用特定方法对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。

预计和测算。

财务预测4444财务预测主要有两种方法财务预测主要有两种