第六组--营运资金管理绩效PPT课件下载推荐.pptx

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经营活动营运资金周转期（按渠道）=营销渠道营运资金周转期+生产渠道营运资金周转期+采购渠道营运资金周转期其在15年后变为负数且呈下降趋势，其主要原因是生产渠道营运资金周转期和采购渠道营运资金周转期的缩短。

说明该企业在生产渠道的资金周转速度加快，在采购渠道的应付款金额进一步上升。

20132014201520162017050100150200250300-50中铁十一局营运资金管理效率纵向分析流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）经营活动营运资金周转期（按渠道）营运资金管理效率纵向分析中国铁建年度20132014201520162017流动资产周转期289316345350345应收账款周转期5672787981存货周转期124138147152141经营周转期（按要素）180210225231222现金周转期（按要素）5772746551经营活动营运资金周转期（按渠道）-81-82-102-122-116按要素计算的经营活动营运资金周转期呈上升趋势，主要是因为应收账款和存货的周转期都有大幅上升。

表明企业存货的占用资金水平提高，流动性减弱，存货转换为现金的速度变慢，应收账款回收速度变慢。

按渠道计算的经营活动营运资金周转期呈下降趋势，主要得益于采购渠道营运资金周转期的下降，这表明企业在13年至17年在采购环节中应付账款增加，意味着企业更多地占用了供应商的资金，对企业是利好消息。

201320142015201620170100200300400-100-200中国铁建营运资金管理效率纵向分析流动资产周转期应收账款周转期存货周转期经营周转期（按要素）现金周转期（按要素）经营活动营运资金周转期（按渠道）营运资金管理效率纵向分析中国化学流动资产、应收账款、存货、现金及经营周转期总体呈增长趋势，但2014、2017有些许下降。

可知中国化学流动资产周转速度慢，应收账款转化成现金的效率低，企业管理应收账款的质量和偿债能力下降，存货的变现能力变差，形成低效率资产，现金利用效果下降，导致资金浪费，企业盈利能力下降，尽管在2017年有一些起色，但该企业总体营运资金管理绩效还是在下降。

该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明其营运资金本身为负，尤其是营销渠道和采购渠道营运资金。

年度20132014201520162017流动资产周转期353.8344.1376.5460.3433.6应收账款周转期59.358.986.7114.1129.1存货周转期75.093.8104.8123.797.7现金周转期（按要素）41.141.743.959.565.0经营周转期（按要素）134.3152.8191.5237.7226.8经营活动营运资金周转期（按渠道）-30.9-35.0-22.5-35.5-30.9营运资金管理效率纵向分析中国中冶流动资产、应收账款、存货和经营周转期在2013-2014下降，2014-2016上升，2017又有所下降，但总体浮动不大，较平稳。

说明中国中冶流动资产周转速度、应收账款转化成现金的效率、企业偿债能力，存货的变现能力有一些波动，但总体较稳定。

现金周转期下降，说明该企业现金利用率上升，从而增加了企业的收益。

该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明其营运资金本身为负，主要体现在采购渠道营运资金上。

年度20132014201520162017流动资产周转期426.19412.22456.47496.45475.57应收账款周转期113.21109.74124.28140.31139.06存货周转期191.70177.54191.00200.35174.53现金周转期（按要素）166.73137.91134.63128.10107.28经营周转期（按要素）304.91287.27315.28340.66313.59经营活动营运资金周转期（按渠道）-75.57-65.48-64.76-80.81-76.89营运资金管理效率纵向分析中国中冶201320142015201620170100200300400500600-100-200流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）经营活动营运资金周转期（按渠道）营运资金管理效率横向分析流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）营销渠道营运资金周转期生产渠道营运资金周转期采购渠道营运资金周转期经营活动营运资金周转期（按渠道）中铁十一局2448866-0.41549621-128-11中国铁建329731406421427-6-122-101中国化学394909950189-649-75-31中国中冶4531251871353126313-148-72流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）营销渠道营运资金周转期生产渠道营运资金周转期采购渠道营运资金周转期经营活动营运资金周转期（按渠道）0100200300400500-100-200中铁十一局中国铁建中国化学中国中冶流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）营销渠道营运资金周转期生产渠道营运资金周转期采购渠道营运资金周转期经营活动营运资金周转期（按渠道）中铁十一局中国铁建中国化学中国中冶从渠道角度分析中国铁建：

按渠道计算的总营运资金周转期最短，主要因为中国铁建在营销、生产、采购三个环节的周转期都控制得较短，非常均衡。

中铁十一局：

总营运资金周转期最长。

虽然其在采购渠道的周转期控制上很出色，但其在营销渠道的周转期足有96天，远超其他三个企业，导致其绩效在四个企业里是最差的。

需改进销售模式，应收款管理等。

中国化学：

是四个企业中，营销渠道周转期控制的最好的（只有中国化学的营销渠道周转期是负数），但其在生产渠道和采购渠道的周转期却是最长的。

说明其在生产方式、业务流程、库存管理、应付款利用等方面需要改进中国中冶：

在采购渠道的表现最为出色，但营销渠道营运资金管理仍有短板。

中铁十一局中国铁建中国化学中国中冶营销渠道营运资金周转期9627-663生产渠道营运资金周转期21-64913采购渠道营运资金周转期-128-122-75-148总营运资金周转期（按渠道）-11-101-31-72对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较：

从要素角度分析流动资产周转期应收账款周转期存货周转期现金周转期（按要素）经营周转期（按要素）中铁十一局2448866-0.4154中国铁建3297314064214中国化学394909950189中国中冶453125187135312对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较：

流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都较短，说明流动资产周转速度较快，应收账款转化成现金的效率较强，企业管理应收账款的质量和存货的变现能力也不错，尤其是现金利用率很好。

中国铁建：

流动资产、应收账款、存货、周转期都处于中等水平，因此现金、经营周转期也较适中，各方面水平稳健。

流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都是居中水平，总体资金利用绩效比中国铁建更好。

中国中冶：

流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都最长，流动资产周转能力、应收账款和存货变现能力差。

TWOADDYOURTITLEHERE营运资金盈利能力分析中国化学年度20132014201520162017净营运资金报酬率（%）30.01%26.2%17.81%9.88%11.09%资产报酬率（%）5.90%4.78%4.42%2.62%2.60%表2-1中国化学的净营运资金报酬率和资产报酬率由表2-1可以看出，中国化学的净营运资金呈下降趋势，净营运资金报酬率受营业利润和净营运资金的影响，根据中国化学2013-2017五年的合并报表可以看出，它的营业利润、营业收入、利润总额是呈下降趋势的，也这解释了中国化学的资产报酬率也在逐年下降的原因。

两项比率都呈下降趋势说明中国化学的盈利能力在下降。

营运资金盈利能力分析中国化学中国化学盈利能力下降原因1、主要从事化工工程建设，公司业务较为倚重化工和煤化工，业务结构单一，作为传统行业发展较为困难当前优化经济结构的政策下，大力推动重化工业受到抑制，煤化工投资持续遇冷。

2、生态保护越来越受到重视，发展规模受限。

3、劳动力成本上升、原材料价格上涨等问题，导致生产成本上升。

201320142015201620170.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%30.01%26.20%17.81%9.88%11.09%5.90%4.78%4.42%2.62%2.60%中国化学中国化学营运资金盈利能力营运资金盈利能力纵向纵向分析分析净营运资金报酬率（%）资产报酬率（%）营运资金盈利能力分析中国铁建年度20132014201520162017净营运资金报酬率（%）15.32%16.42%18.18%15.14%19.14%资产报酬率（%）10.24%10.39%10.31%10.25%10.37%表2-2中国铁建的净营运资金报酬率和资产报酬率由表2-2可以看出，中国铁建的净营运资金报酬率在2013-2015年间基本是上升的，同时波动幅度不大。

其资产报酬率也一直维持在10%左右。

这说明中国铁建在这五年间实现了稳定的盈利。

营运资金盈利能力分析中国铁建中国铁建盈利水平稳定的原因1、2013-2017年建筑行业市场格局总体稳定、市场空间广阔。

2、国家推进新型城镇化、城乡一体化进程，推进落实三大战略，加快基础设施网络建设，政策方面推动了中国铁建的持续遇热，有利于保持其平稳的增长。

201320142015201620170.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%15.32%16.42%18.18%15.14%19.14%10.24%10.39%10.31%10.25%10.37%中国中国铁建铁建营运资金盈利能力纵向分析营运资金盈利能力纵向分析净营运资金报酬率（%）资产报酬率（%）营运资金盈利能力分析中铁十一局表2-3中铁十一局的净营运资金报酬率和资产报酬率由表2-3可以看出，中铁十一局的净营运资金报酬率在2014年间大幅下跌，后又缓慢增长。

这是因为中铁十一局2013年流动资产及流动负债相差较少，净营运资金数量少，分母小，净营运资金报酬率格外高。

而2013-2014年营业利润、利润总额都较低，但2014年间总资产增长速度高于利润总额增长速度，故2014年资产报酬率为五年间最低点。

之后保持波动上升。

综上所述，近年来中铁十一局盈利能力在上升。

年度20132014201520162017净营运资金报酬率（%）70.22%21.65%26.82%28.93%30.92%资产报酬率（%）2.22%0.95