证券从业资格考试《证券投资分析》教学课件_精品文档PPT推荐.ppt

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唯有资本证券具有真正的投资价值。

（本课程以下所指证券或证券投资，均指此一概念）二、证券投资的产生证券和证券投资伴随市场经济的发展而形成和演变。

货币信用手段的拓展为其产生提供了前提条件；

科技进步、生产力的提高和社会生产经营规模的扩大为证券投资发展提供了市场需要。

9商品经济与信用关系的发展促成银行作为信用中介，调剂着社会再生产中货币资金的余缺；

但融资数量的有限与债权及风险的集中使单纯的银行间接融资不适应现代化经济的发展。

于是，直接融资的股份制企业出现了，以股权分散、广泛集资方式获得巨额资本，将风险分摊到所有证券投资者身上，并通过证券市场的流通转让来释放风险，提高了资金的使用效率。

具体有政府的国债、公司的债券、股票、银行的金融证券等。

10三、证券投资的功能1.积聚资金2.配置资金3.资金均匀分布11资金积聚的功能1）以政府信誉发行的国债数额巨大，不仅可弥补财政赤字，而且可调节总供给与总需求，是稳定经济的重要手段。

2）以股份化形式筹集的巨额资金使高科技、高收益、高风险的产业迅速发展，而无须承受偿还银行贷款的压力。

12资金配置的功能证券可在市场流通转让，投资人追逐效益好的股票投资，加速了市场资金流向高效益与有潜力经营好的企业，实现了资本配置的市场化。

13调节社会投资流向和时间的功能证券市场供求与价格的变动起到调节社会投资总量和流向的作用。

资金使用的长短直接反映在利率的高低上，它们通过短期的货币交易市场和长期的资本交易市场形成为互相渗透、相互流动的均衡。

14四、证券市场筹资的特点1.长期性、数量较大，且成本低、手续简便；

2.可降低金融风险；

3.可增强对企业的制约。

15第二节我国发展证券市场的必要性一、证券市场有助于我国企业转变经营机制1.促进企业经营机制的转变2.促进企业所有制结构的转变3.促进企业融资方式的改革16二、证券市场有助于我国资源配置的优化1.证券市场扩大我国投资主体的范围2.证券市场加速我国产业创新的步伐17三、证券市场有助于我国金融市场的完善1.有利于金融资源的合理分流2.有利于融资结构的合理调整3.有利于我国利率体系的改革4.有利于我国货币供给与调控机制的改革18四、对证券市场否定的否定驳斥以下两种对证券市场的否定意见：

1.认为证券市场不能增加社会资本总量；

2.认为它是赌博色彩较浓的零和游戏。

19第三节证券市场与全球经济一体化一、证券市场种的国际游资1.国际投资资本及其来源富国企业的积累富国银行的存余资金国际投资资本富国投资机构的基金富国居民的储蓄其他闲置资金202.国际游资及其性质投资目的大多瞄准短期高额利润；

投资（机）对象往往选择证券商品或金融衍生商品；

投资方式通常短促、快捷、隐蔽、突然发动等；

投资手段高科技化。

21二、证券市场促进全球经济一体化1.证券投资本身全球化发展的趋势表现在：

证券投资市场已成为全球性的大市场；

已成为各国经济发展的共享资源；

证券投资已成为全球经济合作的重要方式。

2.证券投资全球化发展的作用有利于全球资本的均匀配置；

有利于全球价格均匀定位；

有利于全球经济一体化的发展进程。

22三、证券市场开放与金融危机防范1.国际资本市场无法排斥国际游资2.而国际游资导致证券投资功能异化3.我国证券市场的开放与金融危机的防范

（1）我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件

（2）我国必须尽快营造对外开放证券市场的环境（3）开放证券市场的金融风险防范23四、我国证券市场发展前景（P40）1.证券市场容量有待进一步拓展2.我国证券市场必将日趋壮大24第二章第二章基本证券商品交易分析基本证券商品交易分析基本证券商品概述证券的发行与流通基本证券商品交易25第一节基本证券商品概述一、基本证券商品1.股票、股份的概念股票是以股份公司的形式组织起来的企业发行的，代表持有者（股份公司的投资者或股东）拥有公司部分财产所有权的凭证。

股票是股份的形式和载体。

股份是股份公司将其注册资本所划分出的若干等份的定额单位，是股票的实质内容。

262.几个相关概念：

（P44）注册资本实收资本发行资本27二、股票的基本特征1.权利性2.责任性3.非返还性4.赢利性5.风险性28三、股票的分类与价格1.股票可分优先股与普通股：

优先股可在普通股之先、债权人之后分得固定的股息收入，但没有直接参与企业经营管理的权力，只有有限的表决权。

在企业破产清理时，可在普通股之先分配剩余资产，在需要的情况下，优先股可按原价赎回。

有累计优先股、可调换优先股和参与优先股等。

29.普通股：

股息随企业效益盈亏而定，可参与企业经营管理（股东大会为最高权力机构），有优先认股权，企业清理时，在偿付了债务与支付了优先股剩余资产后才能分配余下的资产。

是风险资产中风险最大的投资品种。

303.我国的股权分类国家股法人股社会公众流通股B股H股美国存托凭证（ADR）314.股票价格：

票面价格发行价格账面价格内在价值市场价格清算价格32四、债券1.基本概念与特征：

债券是政府、金融机构或公司为筹资向公众发行的、并约定一定期限与利率还本付息的书面凭证。

33特征：

1）偿还性:

反映了债权债务的借贷关系；

2）流动性:

可流通转让；

3）稳定性和风险性:

票面利率与期限都事先确定直至兑现。

但因市场利率将随市场资金供求的变化而变化，从而影响债券内在价值。

因而，固定收益的债券有市场利率变动的风险与债务人不履约的风险，但风险度小于不固定收益的股票投资。

342.债券的种类：

政府债券、金融债券、公司债券；

付息债券、贴现债券、累计债券、零息债券；

外国债券、欧洲债券。

353.与股票的区别（P67）4.与银行存款的区别5.发展我国企业债券市场的意义36五、投资基金1.基本概念：

又称共同基金，众多的投资者出资，汇集成一定规模的信托资产，经济效益在到期后按投资比例分配。

基本特点：

1）专业人员操作2）实行投资组合3）按净资产比例分配372.分类：

证券投资基金：

由专家理财进行证券最优组合投资，到期最终利益按投资比率分配。

可分为以下两类：

契约型投资基金：

不是法人，商业银行为基金托管人，基金管理人是管理应用基金的公司，受益人是投资人，相互监督。

公司型投资基金：

是法人，公众投资组建投资股份公司，由投资公司委托经基金管理公司经营，保管公司保管证券、支付受益的分配，投资者是股东。

38具体运作可分为两类：

封闭型基金：

也称限额投资基金，指发行的规模事先确定，一经确定在规定期内不在变动。

上市交易后投资者如同购买股票一样通过经纪人进行交易，不能赎回但能够在市场流通转让，唯存续期限的基金一般815年后终止运行，按年净资产值清盘归还持有人。

开放型基金：

称不定额投资基金，发行份额随实际需求和经营决策增减，不得上市交易，由基金管理公司设柜台交易，按基金资产净值决定交易价格，并可按净值认购、赎回。

不具有封闭型基金人为炒作的风险，其风险在于基金管理人的操纵行为及在行情低迷的时大量抛售，因此需留备付金应付赎回。

393.我国目前投资基金管理与运作特点我国目前的基金属契约型的封闭基金，按证监会规定基金投资组合要求股票、债券投资不能低于基金资产总值的80%，而投资一家上市公司的股票则不能超过资产净值的10%，投资于国债不能低于基金资产净值的20%，这就是80指标与20指标的约束条款。

基金收益分配比例不能低于基金所收益的90%，这些规定有利于抑制过度投机与防范风险。

基金的风险在于它本质上是一种信托，没有法规则信托契约难以履行，再则为操作不当造成的经营风险，因此要由专家组合投资。

40优化指数基金（P76）投资基金法41第二节证券的发行与流通一、证券发行市场1.证券发行市场为一级市场，指新的证券初次进入的市场。

证券发行市场主体构成：

由发行人、投资者、中介商三方组成。

42除个人外，政府、金融机构、企业按一定的信誉都可发行债券，而公司则有股份有限公司与有限责任公司之分。

前者通过发行股票筹资形成的注册资本有等额股份构成，为股份产权制。

公司是以全部资产对公司债务负责的法人，但股东仅以自己投资的部分对公司债务承担有限责任。

后者是以两个以上的股东共同出资入股，以出资额对公司承担有限责任，公司也以全部资产对公司债务负责的法人。

新入股者须经全体股东同意，出资股本不能上市，投资凭证为股单而非股票。

证券中介商即券商或承销商，是专门受托代理发行人承销各类证券商品的金融机构。

主要由投资银行、证券投资公司担任。

432、证券发行方式与发行价格股票发行方式与价格：

包销（全额、定额、余额）、代销、联合发行。

价格则有定价、竟价、网上发行，发行价由每股税后利润乘以发行市盈率确定，该市盈率参照同行业的水平与市场的供求综合确定。

（现正改革：

核准制）44债券的发行：

公开发行，以平价、折价、溢价来发行。

溢价=（面额+利息）/（1+市场利率*年限）如：

1000（1+5%X3）+4%X3=1026.79折价即贴现发行，是市场利率高于票面利率造成的，发行价低于面值。

（P85）45二、证券流通市场1.概念证券流通市场是旧的证券流通转让的市场，亦称二级市场，它与一级市场相互依存，没有一级市场，股份企业不能筹集巨额资本，二级市场就不能发展壮大。

没有二级市场，融资就不能进行，风险就不能被释放。

462.构成：

（1）证券交易所：

由经纪人、证券商组成进行证券交易的场所，组织形式有公司制与会员制证交所，前者是以赢利为目标的法人，后者是不以赢利为目的的事业法人。

无形席位、红黄马甲（P90）

（2）场外交易市场:

即柜台市场、二板市场、创业板市场等。

（3）第三市场（4）第四市场（5）证券佣金经纪商47第三节基本证券商品交易一、股票交易程序1.开户、指定交易券商在证交所开设帐户称一级帐户用以接受客户的委托买卖，投资者在证交所开设帐户为二级帐户，取得证券交易的资格。

之后需指定某证券商为代理经纪人，并开设资金帐户，具有法律效应。

482.委托委托方式：

柜台、自助、电话、网络、远程下单等。

包括：

数量、品种、价格、时间。

下单能否成交关键在于委托价格，具体分为：

市价、现价、停损、授权委托等。

3.竟价除价格优先、时间优先、数量优先外，另有市价委托优先于限价委托。

竟价方式：

集合竟价、连续竟价。

49

（1）集合竟价在开市时按