资金的时间价值PPT推荐.ppt

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例如投资、成本、折旧等现金流量（cashflow）：

现金流入量CI：

（cashinflow）现金流出量CO：

（cashoutflow）项目带来的各种收入。

例如销售收入、利润等由许多次投入（支出）和产出（收入）按时间顺序构成的动态序量。

收disbursementreceiptP01234n-1n年现金流量图：

（cashflowdiagram）把各个支付周期的现金流量绘入一个时间坐标图中。

支现金流量图的观点：

1262010001234借款人收入支出支出100012624贷款人0123收入例：

例：

i=6%3、资金等值计算（EquivalentValue）现值、终值概念现在值（PresentValue现值）P：

资金的现在价值。

即发生在现在的资金收支额。

将来值（FutureValue终值）F：

一定量的资金在将来某一时点的价值，表现为本利和。

折现（Discount贴现）i：

把将来某一时点上的资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程。

一次支付复利终值公式0123.n-1n年F=?

P即n年后的将来值为：

F=P（1+i）n（1+i）n=（F/P，i，n）_一次支付复利终值系数（Compoundamountfactor,singlepayment）利率为i=P（F/P，i，n）一次支付复利现值公式P=F（1+i）-n0123.n-1n年FP=？

（1+i）-n=（P/F，i，n）一次支付复利现值系数（PresentWorthFactor,SinglePayment）=F（P/F，i，n）真对F来说n年前的现值为：

即0点现值为：

思考题：

某公司预购置一台挖土机，现有三种付款方式，年初付款。

假设年利率为8%，问该公司采用哪种方式付款合适？

第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年第一种24万元0000第二种5万元5万元5万元5万元5万元第三种4万元4万元6万元6万元6万元资金的时间价值资金的时间价值年金的计算年金的计算在经济生活中，年金的现象十分普遍，如等额分期付款、直线法折旧、每月相等的薪金、等额的现金流量等。

定义：

是在一定时期内每隔相等时间、发定义：

是在一定时期内每隔相等时间、发生相等数额的收付款项。

生相等数额的收付款项。

年金按发生的时间不同分为：

普通年金和预付年金。

普通年金又称后付年金，是每期期末发生的年金；

预付年金是每期期初发生的年金。

A年金（年值）Annuity年金年金AA：

第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年第一种24万元0000第二种5万元5万元5万元5万元5万元第三种4万元4万元6万元6万元6万元等额年金终等额年金终值公式值公式AAA.AA0123.n-1n年F=?

FAAAA=+）（i+1）（i+1（）i+1n-2n-1.即=AF（1+i）n-1i=A（F/A，i，n）（1+i）n-1i=（F/A，i，n）等额年金终值系数（compoundamountfactor）+AF（1+i）=A（1+i）2（1+i）.（1+i）n-1（1+i）n+AA+-AF（1+i）-F=A（1+i）n+AFi=（1+i）n-1等额年金偿债系数等额年金偿债系数（1+i）n-1iAAA.AA=？

0123.n-1n年F=（A/F，i，n）等额年金偿债系数（SinkingFundFactor）=（1+i）n-1iA=F（A/F，i，n）F等额年金资金回收系数等额年金资金回收系数图5等额年金资金回收现金流量图0123.n-1n年PAAA=？

.AAF而于是=P（A/P，i，n）i=（1+i）n-1A（1+i）nP=（A/P，i，n）_资金回收系数（capitalrecoveryfactor）（1+i）n-1i（1+i）ni=（1+i）n-1AF=F（1+i）nP等额年金现值等额年金现值公式公式PP（1+i）n-1i（1+i）n0123.n-1n年P=？

AAA.AA=A（P/A，i，n）=（P/A，i，n）等额年金现值等额年金现值系数系数（PresentWorthFactor）=（1+i）n-1i（1+i）nA六大系数的六大系数的关系关系：

一次性支付复利终值系数（一次性支付复利终值系数（F/PF/P，ii，nn）一次性支付复利现值系数（一次性支付复利现值系数（P/FP/F，ii，nn）等额年金终值系数（等额年金终值系数（F/AF/A，ii，nn）等额年金偿债系数（等额年金偿债系数（A/FA/F，ii，nn）等额年金现值系数（等额年金现值系数（p/Ap/A，ii，nn）等额年金资本回收系数（等额年金资本回收系数（A/pA/p，ii，nn）思考题：

某公司预购置一台力学检测设备，现有三种付款方式，年初付款。

解：

P1=24万元；

P2=5+5（1+8%）41/8%（1+8%）4=27.53万元P3=4+4/（1+8%）+6（1+8%）31/8%（1+8%）4=22.02万元（付款方式最合适）第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年第一种24万元0000第二种5万元5万元5万元5万元5万元第三种4万元4万元6万元6万元6万元某学校计划自筹资金于5年后新建一个建筑力学试验室，预计需要投资500万元。

年利率5%，从现在起每年年末应等额存入银行多少钱?

例1：

解:

A=F（1+i）n-1i=500（1+5%）5-15%或A=500（A/F，5%，5）=90.5（万元）某材料实验室欲投资200万元，工程1年建成，生产经营期为9年，期末不计算余值。

期望投资收益率为12，问每年至少可以等额回收多少金额的效益？

例例22：

023456789101PA=42.041=42.041万元万元解：

A=P（1+i）n1i（1+i）n=（1+0.12）9-10.12（1+0.12）10200（1+i）或A=200（F/P,12%,1）（A/P，12%，9）案例分析案例分析（造价师考试真题）（造价师考试真题）某工业厂房项目的业主经过多方了解，邀请了a、b、c等3家技术实力和资信俱佳的承包商参加该项目的投标。

在招标文件中规定：

评标时采用最低综合报价（相当于经评审的最低投标价）中标的原则，但最低投标价低于次低投标价10的报价将不予考虑。

工期不得长于18个月，若投标人自报工期少于18个月，在评标时将考虑其给业主带来的收益，折算成综合报价后进行评标。

若实际工期短于自报工期，每提前1天奖励1万元；

若实际工期超过自报工期，每拖延l天罚款2万元。

a、b、c等3家承包商投标书中与报价和工期有关的数据汇总于表1。

假定：

贷款月利率为1，各分部工程每月完成的工作量相同各分部工程每月完成的工作量相同，在评标时考虑工期提前给业主带来的收益为每月在评标时考虑工期提前给业主带来的收益为每月4040万元。

万元。

1.我国招标投标法对中标人投标应当符合的条件是如何规定的?

2.若不考虑资金的时间价值，应选择哪家承包商作为中标人?

3.若考虑资金的时间价值，应选择哪家承包商作为中标人?

问问题：

题：

答案：

问题l：

n答：

我国招标投标法第四十一条规定，中标人的投标应当符合下列条件之一：

（1）能够最大限度地满足招标文件中规定的各项综合评价标准；

（2）能够满足招标文件的实质性要求，并且经评审的投标价格最低，但是投标价格低于成本的除外。

问题2：

n1.承包商a的总报价为：

400+1000+1020=2420万元总工期为：

4+10+62=1818月月相应的综合报价pa=24202420万元万元2.承包商b的总报价为：

420+1080+960=2460万元总工期为：

3+9+62=1616月月相应的综合报价pb=246040（1816）=23802380万元万元3.承包商c的总报价为：

420+1100+1000=2520万元总工期为：

3+10+53=1515月月相应的综合报价pc=2520-40（1815）=24002400万元万元因此，若不考虑资金的时间价值，承包商承包商b的综合报价最低，应选择其作为中标人。

问题3：

n1.计算承包商a综合报价的现值基础工程每月工程款a1a=4004=100万元上部结构工程每月工程款a2a=l00010=100万元安装工程每月工程款a3a=10206=170万元其中，第13和第14月的工程款为：

a2a+a3a=100+170=270万元。

2700123456789101112131415161718P=?

A100100170=ala（p/a，1，4）+a2a（p/a，l，8）（p/f，1，4）+（a2a+a3a）（p/a，l，2）（p/f，l，12）+a3a（p/a，l，4）（p/f，1，14）=1003.902+1007.6250.961+2701.9700.887+1703.9020.870=2171.86万元0123456789101112131415161718P=?

A100100170270pva则承包商a的综合报价的现值为：

n上部结构工程每月工程款a2b=10809=120万元安装工程每月工程款a3b=9606=160万元工期提前每月收益工期提前每月收益a4b=40=40万元万元其中，第1l和第12月的工程款为：

a2b+a3b=120+160=280万元。

则承包商b的综合报价的现值为：

2.计算承包商b综合报价的现值基础工程每月工程款a1b=4203=140万元？

=a1b（p/a，1，3）+a2b（p/a，1，7）（p/f，13）+（a2b+a3b）（p/a，1，2）（p/f，1，10）+a3b（p/a，l，4）（p/f，1，12）a4b（p/a，1，2）（p/f，1，16）=1402.941+1206.7280.971+2801.9700.905+1603.9020.887401.9700.853=2181.44万元Pvbn3.计算承包商c综合报价的现值基础工程每月工程款a1c=4203=140万元上部结构工程每月工程款a2c=110010=110万元安装工程每月工程款a3c=10005=200万元工期提前每月收益a4c=40万元第11至第13月的工程款为：

a2c+a3c=110+200=310万元。

则承包商c的综合报价的现值为：

因此，若考虑资金的时间价值，因此，若考虑资金的时间价值，承包商承包商a的综合报的综合报价最低，应选择其作为中标人。

价最低，应选择其作为中标人。

Pvc=承包商abc综合报价2171.862181.442200.49a1c（p/a，1，3）+a2c（p/a，1，7）（p/f，1，3）+（a2c+a3c）（p/a，1，3）（p/f，1，10）+a3c（p/a，1，2）（p/f，1，13）a4c（p/a，l，3）（p/f，1，15）1402.941+1106.7280.971+3102.94l0.905+200x1.9700.879402.9410.8612200.49万元=小结：

小结：

1、资金时间价值的定义，现金流量与现金流量图的画法，六大系数的关系和运用。

2、最后的案例分析并未直接采用最低投标价格中标原则，而是将工期提前给业主带来的收益折算成综合报价，以综合报价最低者中标，并分别从不考虑资金时间价值和考虑资金时间价