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对于B公司2017年利用股东投入的300万元获取了40万元的净利润。

A公司投入资本的回报率为10%；

B公司投入资本回报率约为13.33%。

即B公司的投入资本经营取得利润的能力较强。

资本经营能力概念PART1资本经营能力资本经营能力，是指企业的所有者通过，是指企业的所有者通过投入资本经营投入资本经营所取得的所取得的利润利润的能力。

的能力。

公司拿所有者的钱赚取利润的能力。

所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。

资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强。

平均股东权益，期初期平均股东权益，期初期末所有者权益的平均值。

末所有者权益的平均值。

所得税后利润所得税后利润例如，权益净利率等于例如，权益净利率等于12%12%时，说明该时，说明该公司每使用公司每使用110000元钱的所有者权益，一元钱的所有者权益，一年可以为股东赚得年可以为股东赚得1212元的净利润。

元的净利润。

又称权益净又称权益净利率利率资本经营能力概念资本经营能力概念例例11A公司2016年的净利润为40万，其净资产为300万。

A公司2017年股东新投入30万，其净利润为20万。

计算：

2017年A公司净资产收益率。

资本经营能力影响因素PART2资本经营能力影响因素资本经营能力影响因素总资产报酬率越高，净资产收益率越高负债利息率越高，净资产收益率越高资本结构中负债与净资产比越大，净资产收益率越高所得税税率越低，净资产收益率越高资本经营能力因素分析PART3?

如何分析各因素的变动对于净资产收益率的影响资本经营能力因素分析资本经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本经营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本经营能力变动的重要因素，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参考。

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。

资本经营能力因素分析实务资本经营能力因素分析实务指标2018年2017年差异平均总资产平均净资产负债负债/平均净资产利息支出负债利息率%利润总额息税前利润净利润所得税税率%总资产报酬率%净资产收益率%4504773914035978356823742.5413082543.6722625433570797191193527.47.9313.623249512512107123263411482.174943711.8817277342222105145145130.096.8411.990.371.79-2.691.091.63A公司公司2017-2018年经营情况表年经营情况表单位：

元资本经营能力因素分析实务资本经营能力因素分析实务分析对象：

净资产收益率变动数=13.62%-11.99%=1.63%分析公式：

2017年：

6.84%+（6.84%-1.88%）2.17（1-30.09%）=11.99%第一次替代（总资产报酬率）：

7.93%+（7.93%-1.88%）2.17（1-30.09%）=14.72%14.72%-11.99%=2.73%：

由于总资产报酬率增加由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高，使净资产收益率提高2.73%第二次替代（负债利息率）：

7.93%+（7.93%-3.67%）2.17（1-30.09%）=12.01%12.01%-14.72%=-2.71%：

由于负债利息率提高由于负债利息率提高1.79%，使净资产收益率降低，使净资产收益率降低2.71%第三次替代（负债净资产比率）：

7.93%+（7.93%-3.67%）2.54（1-30.09%）=13.11%13.11%-12.01%=1.10%：

由于负债净资产比提高由于负债净资产比提高0.37，使净资产收益率提高，使净资产收益率提高1.1%资本经营能力因素分析实务资本经营能力因素分析实务2018年：

7.93%+（7.93%-3.67%）2.54（1-27.4%）=13.62%13.62%-13.11%=0.51%：

由于所得税率降低由于所得税率降低0.37，使净资产收益率提高，使净资产收益率提高0.51%提高净资产收益率的措施有哪些？

提高净资产收益率的措施有哪些？

管理当局拿着股东的钱，管理当局拿着股东的钱，必须变换成必须变换成摇钱树摇钱树才能为股东才能为股东摇钱，摇钱树就是股东投入的摇钱，摇钱树就是股东投入的资本。

资本。

净资产报酬率就是摇钱树能净资产报酬率就是摇钱树能摇出多少钱。

摇出多少钱。

如何摇出更多的钱：

11、合理举债。

、合理举债。

22、优化资本结构、优化资本结构33、合理避税、合理避税44、提高资产使用效率、提高资产使用效率练习练习【例题】多项选择题：

影响净资产收益率的因素主要有（）。

A.总资产报酬率B.负债利息率C.资本结构D.总资产周转率E.所得税率【答案】ABCE【例题】判断题：

资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。

【答案】错。

【例题】判断题：

总资产报酬率越高，净资产收益率也就越高。

（）

在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

总结感谢您的聆听