资产管理以及绩效评估PPT课件下载推荐.pptx

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贝塔贝塔收益与贝塔系数息息相关，贝塔系数代表一只基金受大盘波动的影响。

贝塔系数越大，基金随大盘上涨、下跌的幅度越大。

比如一只基金的贝塔系数是1.5，那么大盘波动10%时，它会波动15%。

基金市场中，指数基金的收益全靠贝塔，主动型公募基金的收益二者兼具，而量化对冲基金通过做空指数，完全放弃了贝塔收益，利润全靠阿尔法，最能体现基金管理的水平，管理费用也更高。

*衡量策略的系统性风险：

如果Beta为1，策略和市场（参照沪深300指数）同进退如果Beta为1.1，市场上涨10%时，策略上涨11%；

市场下滑10%时，策略下滑11%。

如果Beta为0.9，市场上涨10%时，策略上涨9%；

市场下滑10%时，策略下滑9%。

阿尔法系数在当代金融领域，阿尔法代表的最普遍的意思是超额回报。

阿尔法系数（）是基金的实际收益和按照系数计算的期望收益之间的差额。

先来看看阿尔法系数的计算公式：

阿尔法系数投资的实际回报率市场无风险利率贝塔系数X市场回报举个例子：

一个投资沪深300的基金，2016年的实际收益率为9%，那么它的阿尔法系数9%1.5%1X5.6%1.9阿尔法系数在当代金融领域，阿尔法代表的最普遍的意思是超额回报。

这个阿尔法系数在计算时，市场无风险利率是以中国一年期定存利率为标准，默认贝塔是1，5.6%是沪深300在2015年的涨幅无风险利率1.5%。

如果阿尔法大于0，则说明这只基金还可以，阿尔法小于零，买这个基金还不如银行定存。

其实如果股市跌的一塌糊涂，阿尔法及时很高，收益率也是负的。

但是并不代表这只基金不好，阿尔法越高，这个基金相对于银行存款来说就越适合投资。

阿尔法系数的意义Beta的收益往往是大盘上涨带来的，而阿尔法系数越高，基金经理操盘能力越强。

只要通过调节投资组合中的现金和股票指数基金（或者股指期货）的比率，就可以很容易地改变贝塔系数，即投资组合中来自整个市场部分的收益。

因此阿尔法会很贵，而贝塔很便宜。

夏普比率计算公式：

=E（Rp）Rf/p其中E（Rp）：

投资组合预期报酬率Rf：

无风险利率p：

投资组合的标准差公式解释看下页夏普比率公式解释所以在上面这个公式中，就是要计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。

它代表着投资人每多承担一分风险，相应地可以拿到几分报酬，这样一来就有助于投资者判断自己是否值得付出更多成本。

如果计算结果为正值，那么代表基金报酬率高过波动风险；

若为负值，则基金操作风险高于报酬率。

也就是说，这个比例越高，投资组合就越佳。

夏普比率公式解释标准差是指过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。

基金的每月收益波动越大，那么它的标准差也就越大。

标准差越大，基金未来净值可能变动的程度就越大，稳定度就越小，投资风险就越高。

夏普比率夏普比率=0.7：

非常卓越；

0.5=夏普比率0.7：

卓越的交易系统；

0.3=夏普比率0.5：

优秀的交易系统；

0.1=夏普比率0.3：

不错的交易系统；

0=夏普比率0.1：

一般的交易系统；

夏普比率0：

亏损的交易系统。

夏普比率谁最厉害？

-无风险利率为3%-当夏普比率0时，表示你的投资还不如投资于无风险国债，取得国债收益，也就是说，当基金的夏普比率小于0时，基金业绩不如国债。

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