财务分析十综合分析PPT格式课件下载.ppt

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企业分析与评价经营透视：

企业分析与评价东北财经东北财经大学出版社大学出版社1998年版年版4杜胜利杜胜利企业经营业绩评价企业经营业绩评价经济科学出版社经济科学出版社1999年版年版5张先治张先治财务分析财务分析东北财经大学出版社东北财经大学出版社2002年版年版2第一节第一节财务综合分析的内涵财务综合分析的内涵u单独分析任何一类财务指标，都不能全面评价单独分析任何一类财务指标，都不能全面评价企业的财务状况和经营成果，只有对各种指标进企业的财务状况和经营成果，只有对各种指标进行系统、综合的分析才能得出正确的评价。

行系统、综合的分析才能得出正确的评价。

一、财务综合分析的目的一、财务综合分析的目的

（1）找出制约企业发展的）找出制约企业发展的“瓶颈瓶颈”。

（2）明确企业的经营水平与位置。

）明确企业的经营水平与位置。

3二、财务综合分析的内容二、财务综合分析的内容

（一）筹资活动与投资活动适应情况综合分析

（一）筹资活动与投资活动适应情况综合分析

（二）筹资活动、投资活动、经营活动现金流

（二）筹资活动、投资活动、经营活动现金流量综合分析量综合分析（三）现金流量与利润综合分析（三）现金流量与利润综合分析（四）增长能力、盈利能力、营运能力、偿债（四）增长能力、盈利能力、营运能力、偿债能力综合分析能力综合分析4第二节第二节筹资与投资适应情况综合分析筹资与投资适应情况综合分析（主要为财务管理内容主要为财务管理内容,自学自学）一、筹资结构与投资结构适应的类型一、筹资结构与投资结构适应的类型

（一）保守型结构

（一）保守型结构全部资产的资金来源依靠长期资本全部资产的资金来源依靠长期资本（股东权益和长期负债（股东权益和长期负债）来）来满足。

满足。

优点：

短期无还本压力，风险较小；

缺点：

资本成本较高且缺优点：

资本成本较高且缺乏财务弹性。

乏财务弹性。

（二）稳健型结构

（二）稳健型结构永久性占用资产（固定资产和部分存货）用长期资本来源，临永久性占用资产（固定资产和部分存货）用长期资本来源，临时性占用资产与短期负债相对应。

时性占用资产与短期负债相对应。

短期还本压力不大，风险较小，资本成本也不大并具有优点：

短期还本压力不大，风险较小，资本成本也不大并具有一定的财务弹性。

一定的财务弹性。

5（三）平衡型结构（三）平衡型结构非流动资产以长期资本来满足，流动资产用流动负债来满足。

非流动资产以长期资本来满足，流动资产用流动负债来满足。

（四）风险型结构（四）风险型结构除流动资产全部流动负债来满足外除流动资产全部流动负债来满足外,部分非流动资产的资金来部分非流动资产的资金来源也用流动负债来满足。

源也用流动负债来满足。

630.8103.201.140.180.230.373.730.016.180.0642.2816.770.062.360.7200.170.280.07-0.013.64024.06流动负债：

短期借款应付票据应付账款预收账款应付工资应付福利费应付股利应交税金其他应交款其他应付款预提费用一年内到期长期负债流动负债合计17.380.830.020.812.2011.255.971.7215.500.5113.220.1913.030.0349.4610.572.7711.474.250.0411.430.6815.8915.890.0145.60流动资产：

货币资金短期投资减：

投资跌价准备短期投资净额应收票据应收账款其他应收款减：

坏账准备应收款项净额预付账款存货减：

存货跌价损失存货净额待摊费用流动资产合计负债与所有者权益年初数年末数资产年初数年末数表1例：

筹资结构与投资结构适应情况分析表单位：

%下一页70.270.2742.5520.5314.986.021.2215.9257.451000.780.7824.8420.1431.377.331.2716.3275.16100长期负债：

长期借款其他长期负债长期负债合计负债合计所有者权益:

股本资本公积盈余公积其中:

公益金未分配利润所有者权益合计负债所有者权益总计12.5812.5856.4420.9035.541.180.0936.810.740.411.1510017.0017.0048.9724.5724.4012.1636.560.360.480.84100长期投资:

长期投资长期投资合计固定资产：

固定资产原价减:

累计折旧固定资产净值在建工程固定资产清理固定资产合计无形及其他资产:

无形资产开办费长期待摊费用无形及其他资产合计资产总计负债与所有者权益年初数年末数资产年初数年末数续表返回上一页8二二筹资结构与投资结构适应情况综合分析筹资结构与投资结构适应情况综合分析案例121筹资结构与投资结构适应情况分析

（一）筹资结构与投资结构适应情况分析表（表1）

（二）筹资结构与投资结构适应情况评价1、非流动资产与长期资本的适应情况分析评价该公司2000年末非流动资产构成为50.54%，长期资本构成为57.72%，说明公司选择的基本上是平衡型结构；

而1999年末公司非流动资产构成为54.4%，长期资本构成为75.94%，属于稳健型结构。

这些变化说明：

（1）公司从稳健型结构转变为平衡型结构；

（2）投资结构变动较小，而筹资结构变动较大，长期资本比重降低，短期负债比重增加，增大了公司的财务风险和支付压力。

92、速动资产与短期负债适应情况分析评价

（1）2000年速动资产构成为36.03%，小于流动负债构成42.28%；

1999年速动资产构成为29.71%，大于流动负债构成24.06%。

这使公司2000年的支付压力加大；

（2）速动资产与流动负债适应情况变化主要是流动负债增长较快所致；

（3）公司2000年的财务风险加大，支付能力压力增大。

10第三节第三节现金流量相关指标的综合分析现金流量相关指标的综合分析一一获取现金能力分析获取现金能力分析n获取现金能力的含义获取现金能力的含义:

经营活动现金流入经营活动现金流入和投入资源的比值和投入资源的比值.投入资源包括：

销售收入、总资产、净投入资源包括：

销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股数等营运资金、净资产或普通股数等.n反映获取反映获取现金能力的指标现金能力的指标:

（1）销售现金比率;

（2）每股营业现金净流量;

（3）全部资产现金回收率.111、销售现金比率销售现金比率

（1）含义及公式：

每元销售收入可得经营现金净）含义及公式：

每元销售收入可得经营现金净流入流入。

（2）例；

）例；

D公司公司2006年实现销售额年实现销售额14208万元，万元，经营现金净流入经营现金净流入3811万元。

则：

万元。

销售现金比率销售现金比率=3811/14208=0.2682122、每股营业现金净流量每股营业现金净流量

（1）含义及公式：

经营活动现金净流量除以普通）含义及公式：

经营活动现金净流量除以普通股股数。

股股数。

（2）作用：

反映企业最大的分配股利能力，超过此）作用：

反映企业最大的分配股利能力，超过此限度，就要借款分红限度，就要借款分红。

（3）例：

）例：

D公司有普通股公司有普通股5000万股，则：

万股，则：

每股营业现金净流量每股营业现金净流量=3811/5000=0.76（元（元/股）股）13例：

某公司经营活动本年现金净流量132万元，销售收入872万元，发行在外普通股本年为发生变化，仍为年初数150万股，无优先股，年末资产总额为450万元，有关指标计算如下：

销售现金比率=132872=0.15每股营业现金净流量=132150=0.88全部资产现金回收率=132450=0.293、全部资产现金回收率全部资产现金回收率

（1）含义与公式：

）含义与公式：

经营活动现金净流量与全部资产的比率。

全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金净流入经营现金净流入全部资产全部资产

（2）作用：

反映企业资产产生现金的能力14l概念：

企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力概念：

企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力.这种能力源于现金流量与支付现金需要的比较这种能力源于现金流量与支付现金需要的比较.现金流量超现金流量超过需要过需要,有剩余现金有剩余现金,适应性就强适应性就强.因此因此,财务弹性的衡量是用经营现金流量和支付现金的进行财务弹性的衡量是用经营现金流量和支付现金的进行比较比较.1、现金满足投资比率现金满足投资比率二二、财务弹性分析财务弹性分析现金满足投资比率=近五年经营活动现金净流量近五年（资本支出+存货增加+现金股利）作用企业经营活动现金满足投资的程度。

例例15例：

某企业近五年经营活动现金净流量分别为例：

某企业近五年经营活动现金净流量分别为120万万元、元、130万元、万元、136万元、万元、145万元万元169万元，近五年万元，近五年资本支出、存货增加和现金股利发放合计数分别为：

资本支出、存货增加和现金股利发放合计数分别为：

100万元、万元、120万元、万元、150万元、万元、125万元和万元和95万元。

现金满足投资比率现金满足投资比率=（120+130+136+145+169）/（100+120+150+125+95）=1.186n该比率越大，说明资金自给率越高。

达到该比率越大，说明资金自给率越高。

达到1时，时，说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金；

若小于金；

若小于1，则说明企业要靠外部融资来补充资，则说明企业要靠外部融资来补充资金。

金。

16三、三、经营活动现金净流量与净利润关系分析经营活动现金净流量与净利润关系分析1现金利润比现金利润比现金利润比现金利润比=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/税后净利润税后净利润例：

某公司例：

某公司2000年经营活动现金净流量为年经营活动现金净流量为7025万元，净利润为万元，净利润为8370万元，万元，1999年经营活动现金净流量为年经营活动现金净流量为11859万元，大于净万元，大于净利润利润9867万元。

2000年现金利润比年现金利润比=7025/8370=83.93%2001年现金利润比年现金利润比=11859/9867=120.19%172经营活动现金净流量与净利润对应分析经营活动现金净流量与净利润对应分析主要从经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用的对应关系分析，观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别，从而评价利润质量的高低。

案例124经营活动现金净流量与净利润对应分析（表5）分析结果表明：

分析结果表明：

1、经营现金流入与企业收入基本相同；

2、经营现金流出超过企业成本费用1428万元。

因此，经营现金净流量小于净利润1400余万元，总体上看，经营现金净流量与净利润基本相适应。

下一页18现金流量项目2000年利润项目经营现金流入销售商品、提供劳务收到现金收到退回的增值税收到除增值税外其他税费返还收到其他与经营有关的现金现金流入小计经营现金流出购买商品、劳务支