玻璃期货厂库交割PPT课件下载推荐.ppt

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当前，我国期货市构注册形成仓单后用于期货交割的制度。

当前，我国期货市场上的豆粕、豆油、棕榈油、焦炭及甲醇都部分地采用了厂场上的豆粕、豆油、棕榈油、焦炭及甲醇都部分地采用了厂库交割制度。

库交割制度。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved厂库交割制度的好处（意义）厂库交割制度的好处（意义）第一，交割成本低，有利于吸引现货企业参与。

第一，交割成本低，有利于吸引现货企业参与。

第二，可满足买方的个性化需求，尤其适合品种属性相对第二，可满足买方的个性化需求，尤其适合品种属性相对复杂、买方个性化需求明显、而卖方又能够多方面满足买方复杂、买方个性化需求明显、而卖方又能够多方面满足买方需求的产品的期货交割。

需求的产品的期货交割。

第三，能有效降低交割风险，避免期货市场第三，能有效降低交割风险，避免期货市场“恶意炒做恶意炒做”。

传统仓库交割的交割风险主要来自库容及交割商品数量不足、传统仓库交割的交割风险主要来自库容及交割商品数量不足、仓单形成时间不足等因素，而厂库交割则可以有效解决这些仓单形成时间不足等因素，而厂库交割则可以有效解决这些问题，在极端情形下，交易所可增加新的厂库或提高厂库可问题，在极端情形下，交易所可增加新的厂库或提高厂库可开仓单额度。

开仓单额度。

第四，有利于期货价格的回归，从而提高期货市场的效率第四，有利于期货价格的回归，从而提高期货市场的效率第五，有利于近月活跃。

第五，有利于近月活跃。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货采用厂库交割的原因玻璃期货采用厂库交割的原因第一，从玻璃仓储的特点来看，玻璃不适宜采用传统的仓第一，从玻璃仓储的特点来看，玻璃不适宜采用传统的仓库交割方式而可以采用厂库交割方式。

库交割方式而可以采用厂库交割方式。

玻璃的包装运输通常以架为单位，每架重玻璃的包装运输通常以架为单位，每架重3.5-53.5-5吨左右，吨左右，且面积较大，没有大型航车难以进行玻璃的装卸。

另外玻璃且面积较大，没有大型航车难以进行玻璃的装卸。

另外玻璃易碎，不便于多次装卸，因此社会上没有第三方的专业存储易碎，不便于多次装卸，因此社会上没有第三方的专业存储玻璃的仓库。

玻璃的仓库。

第二，从玻璃消费的特点来看，仓库交割不利于满足玻璃第二，从玻璃消费的特点来看，仓库交割不利于满足玻璃消费的个性化需求，厂库交割有利于满足玻璃的个性化需求。

消费的个性化需求，厂库交割有利于满足玻璃的个性化需求。

第三，从玻璃现货企业来看，玻璃期货进行厂库交割有现第三，从玻璃现货企业来看，玻璃期货进行厂库交割有现实基础。

玻璃行业已经形成一系列被业内外广泛认可的品牌，实基础。

玻璃行业已经形成一系列被业内外广泛认可的品牌，如耀华、金晶、华尔润、耀皮、洛玻、台玻、南玻等。

如耀华、金晶、华尔润、耀皮、洛玻、台玻、南玻等。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved厂库交割的流程厂库交割的流程Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货厂库交割制度玻璃期货厂库交割制度第三方模式第三方模式

（一）玻璃期货仓单不通用

（一）玻璃期货仓单不通用

（二）在制度上引导玻璃厂库向第三方开具仓单

（二）在制度上引导玻璃厂库向第三方开具仓单玻璃期货拟采取以下措施：

玻璃期货拟采取以下措施：

措施一：

基数比例。

措施二：

信用实物。

措施三：

实行一次性交割。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved厂库仓单持有费用厂库仓单持有费用持有仓库仓单，对应相应实物商品在仓库存储，因此需要持有仓库仓单，对应相应实物商品在仓库存储，因此需要仓库仓单持有者付仓储费。

持有厂库仓单，虽不对应相应实仓库仓单持有者付仓储费。

持有厂库仓单，虽不对应相应实物商品的存储，但也需要付出一定费用，理由如下：

物商品的存储，但也需要付出一定费用，理由如下：

11、厂库开出仓单后要承担价格上涨的风险，理应获得风、厂库开出仓单后要承担价格上涨的风险，理应获得风险溢价。

险溢价。

22、仓单持有人提货时间具有不确定性，会影响厂库的常、仓单持有人提货时间具有不确定性，会影响厂库的常规经营，需要获得一定的补偿。

规经营，需要获得一定的补偿。

33、厂库注册仓单，需要在交易所担保，会发生一定的财、厂库注册仓单，需要在交易所担保，会发生一定的财务成本。

务成本。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃仓单有效期拟一月一清。

玻璃仓单有效期拟一月一清。

11、厂库风险较少。

、厂库风险较少。

22、更利于交割月期现货价格回归。

、更利于交割月期现货价格回归。

33、利于减少仓储费。

、利于减少仓储费。

当然，一月一清的不利方面是：

不利于仓单跨月套利，当然，一月一清的不利方面是：

不利于仓单跨月套利，不利于仓单质押。

但从玻璃市场特点和有利于玻璃期货发展不利于仓单质押。

但从玻璃市场特点和有利于玻璃期货发展来看，只有舍去实物套利和质押这两点。

来看，只有舍去实物套利和质押这两点。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货厂库交割之复杂之处玻璃期货厂库交割之复杂之处11、玻璃期货基准交割品、玻璃期货基准交割品22、玻璃期货基准价来源地、玻璃期货基准价来源地33、玻璃期货不同规格之间升贴水、玻璃期货不同规格之间升贴水44、玻璃期货不同地区之间升贴水、玻璃期货不同地区之间升贴水55、玻璃期货品牌升贴水、玻璃期货品牌升贴水66、玻璃期货交割地设置、玻璃期货交割地设置Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货基准交割品品级分析玻璃期货基准交割品品级分析Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货基准交割品品级分析玻璃期货基准交割品品级分析Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货基准价选择分析玻璃期货基准价选择分析经过分析，玻璃期货基准定价地宜选择在上海地区，主要原因是：

经过分析，玻璃期货基准定价地宜选择在上海地区，主要原因是：

11、华东地区是我国玻璃生产最大的地区，也是消费主要地区。

、华东地区是我国玻璃生产最大的地区，也是消费主要地区。

22、以上海地区为玻璃基准定价地，由于所在地区为华东地区，可以、以上海地区为玻璃基准定价地，由于所在地区为华东地区，可以联系南北、辐射全国，而且在确定升贴水时，对华北进行贴水，对华南联系南北、辐射全国，而且在确定升贴水时，对华北进行贴水，对华南进行升水进行升水33、计量分析显示，广州、计量分析显示，广州55毫米玻璃价格不能引导上海毫米玻璃价格不能引导上海55毫米玻璃价格，毫米玻璃价格，上海上海55毫米玻璃价格能引导广州毫米玻璃价格能引导广州55毫米玻璃价格毫米玻璃价格44、将上海地区设为玻璃基准定价地，也有利于我们将基准厂库选择、将上海地区设为玻璃基准定价地，也有利于我们将基准厂库选择在华东地区在华东地区55、以上海地区为玻璃基准定价地，华东地区辐射力强，易于玻璃期、以上海地区为玻璃基准定价地，华东地区辐射力强，易于玻璃期货形成全国性市场货形成全国性市场Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货不同规格升贴水分析玻璃期货不同规格升贴水分析玻璃期货暂定采用浮法工艺生产的符合有关国标规定的玻璃期货暂定采用浮法工艺生产的符合有关国标规定的55毫米一等品平板玻璃的华东市毫米一等品平板玻璃的华东市场价格（文中以上海价格代表）作为基准价，将场价格（文中以上海价格代表）作为基准价，将4-124-12毫米的浮法玻璃纳入实物交割范围。

毫米的浮法玻璃纳入实物交割范围。

表表88各地区不同品级不同规格玻璃升贴水拟定标准各地区不同品级不同规格玻璃升贴水拟定标准（以上海地区（以上海地区55毫米一等品为基准品）毫米一等品为基准品）单位：

元单位：

元/吨吨规格、规格、品级品级地区地区一等品一等品优等品优等品4-64-6毫米毫米8-128-12毫米毫米4-64-6毫米毫米8-128-12毫米毫米上海地区上海地区00757560603535北京地区北京地区-150-150-75-75-90-90-15-15广州地区广州地区150150225225210210285285郑州地区郑州地区-150-150-75-75-90-90-15-15综合来看，考虑在品级相同的前提下（如同为一等品），将不同地区（即不同厂综合来看，考虑在品级相同的前提下（如同为一等品），将不同地区（即不同厂库）库）4-64-6毫米、毫米、8-128-12毫米玻璃分别作为一类，每一类别内部相近规格之间不设升贴水，不同毫米玻璃分别作为一类，每一类别内部相近规格之间不设升贴水，不同类别之间设计统一升贴水标准，是基本可行的。

类别之间设计统一升贴水标准，是基本可行的。

Copyright2010浙商期货有限公司AllRightReserved玻璃期货不同玻璃期货不同地区地区升贴水升贴水：

以以3个月调整升贴水标准个月调整升贴水标准表表77不同时段不同地区不同时段不同地区55毫米玻璃价格相对于基准价差异均值（上海毫米玻璃价格相对于基准价差异均值（上海55毫毫米玻璃价格为减数）米玻璃价格为减数）单位：

元/吨吨时段时段地区地区2007-20112007-2011年年1111月月20112011年年1-111-11月月20112011年年1111月月3030日日北京地区北京地区-36.4-36.433.333.3-20-20广州地区广州地区220.5220.5258.8258.82020郑州地区郑州地区-102.8-102.820.020