沪深股市后期走势及投资策略PPT格式课件下载.ppt

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第五大浪：

21322132点点1200012000点左右点左右2.2.从估值情况来看，沪深沪市目前的估值从估值情况来看，沪深沪市目前的估值已经接近历次大底时的水平，已经接近历次大底时的水平，“估值底估值底”显现显现o11月份最月份最低迷时，沪市低迷时，沪市PE（PE（市盈率市盈率）13.1）13.1倍，深倍，深市主板市主板PE17.8PE17.8倍，中小板倍，中小板25.525.5倍，创业板倍，创业板31.631.6倍，已达到或接近历次大底时的倍，已达到或接近历次大底时的PEPE水平。

水平。

上证指数上证指数55次历史大底的次历史大底的PEPEo1992.11:

151992.11:

15倍倍o1994.7:

121994.7:

12倍倍o1996.1:

19.441996.1:

19.44倍倍o2005.5:

162005.5:

16倍倍o2008.10:

142008.10:

14倍倍o55次大底平均次大底平均PE15.4PE15.4倍。

倍。

3.3.从政策导向来看，政府和高层领导从政策导向来看，政府和高层领导开始唱多和支持股市，开始唱多和支持股市，“政策底政策底”显现显现o自自20112011年年1010月以来，汇金公司不断增持工、农、月以来，汇金公司不断增持工、农、中、建四大银行股票，社保资金进一步加大入中、建四大银行股票，社保资金进一步加大入市资金规模，养老金也在讨论准备入市，温家市资金规模，养老金也在讨论准备入市，温家宝宝11月分在金融工作会议强调要提振股市信心，月分在金融工作会议强调要提振股市信心，等等，所有这些都向投资者传递着一个信号，等等，所有这些都向投资者传递着一个信号，那就是政府认为目前股市进入了比较安全的区那就是政府认为目前股市进入了比较安全的区间。

间。

4.4.从费波纳茨时间窗口来看，从费波纳茨时间窗口来看，沪深股市出现根本性反转的时间节点已十分临近沪深股市出现根本性反转的时间节点已十分临近o何谓费波纳茨神奇数列？

何谓费波纳茨神奇数列？

o意大利数学家于意大利数学家于1313世纪提出以下神奇的数列：

世纪提出以下神奇的数列：

11、22、33、55、88、1313、2121、3434、5555、8989、144144、233233o在费波纳茨时间窗口附近，股票市场往往发生在费波纳茨时间窗口附近，股票市场往往发生不同程度、不同级别的变盘，这一规律一再得不同程度、不同级别的变盘，这一规律一再得到市场的验证。

例如：

到市场的验证。

o1993.21993.21996.11996.1（第二大浪）：

（第二大浪）：

34+134+1个月个月o2001.62001.62005.10:

2005.10:

5555个月个月o1997.51997.52009.2:

2009.2:

21+121+1个月个月o2007.102007.102009.7:

2009.7:

2121个月个月o此规律同样适用于日线和周线。

此规律同样适用于日线和周线。

o从从20072007年年1010月开始到月开始到20122012年年22月，沪市股市已经月，沪市股市已经持续调整持续调整5252个月，按照个月，按照5555个月加减个月加减11个月计算，个月计算，大盘很可能在今年大盘很可能在今年44、55、66月份变盘，彻底结束月份变盘，彻底结束大四浪调整。

大四浪调整。

5.5.从流动性来看，从流动性来看，M1M1增速的回升增速的回升将为沪深股市上涨提供巨大的资金动力将为沪深股市上涨提供巨大的资金动力M1M1增速与股市之间存在明显的联动性。

历史情况增速与股市之间存在明显的联动性。

历史情况显示：

显示：

M1M1增速在增速在10%10%以下意味着底部区间，以下意味着底部区间，M1M1增增速在速在20%20%以上意味着顶部区间。

以上意味着顶部区间。

o20112011年年99、1010、1111、1212、20122012年年11月，月，M1M1增速已增速已连续连续55个月在个月在10%10%以下徘徊，今年以下徘徊，今年11月份更是创下月份更是创下了了3.1%3.1%的历史新低。

今年流动性增加，的历史新低。

今年流动性增加，M1M1增速增速回升是大概率事件，其必然带动沪深股市上涨。

回升是大概率事件，其必然带动沪深股市上涨。

6.6.从资金博弈的视角来看，从资金博弈的视角来看，国际热钱在退出中国前必然制造巨大的资产泡沫国际热钱在退出中国前必然制造巨大的资产泡沫o一国实体经济的发展必然引发本币的升值，本一国实体经济的发展必然引发本币的升值，本币的升值必然吸引大量的热钱流入套利。

币的升值必然吸引大量的热钱流入套利。

o热钱将在东道国实体经济高增长和货币升值结热钱将在东道国实体经济高增长和货币升值结束前逃离，在逃离前会想方设法推动股价上涨、束前逃离，在逃离前会想方设法推动股价上涨、房价上涨，制造房价上涨，制造资产泡沫，以获得暴利。

这一资产泡沫，以获得暴利。

这一幕先后在日本、韩国和我国台湾等地上演。

幕先后在日本、韩国和我国台湾等地上演。

o中国大陆也不会例外，一定会再次上演这一幕。

中国大陆也不会例外，一定会再次上演这一幕。

7.7.“二次股改二次股改”将将极大地优化股市发展的制度环境极大地优化股市发展的制度环境o“二次股改二次股改”的内容：

建立严格的退出机制；

的内容：

引导和促进上市公司分红，改革新股发行制度；

强化信息披露；

约束控制性大股东行为，等等。

o“二次股改二次股改”将极大地优化股市发展的制度环将极大地优化股市发展的制度环境，增强投资者的信心，为沪深股市走牛奠定境，增强投资者的信心，为沪深股市走牛奠定制度基础。

制度基础。

8.8.从技术指标来看，从技术指标来看，沪深股市出现了明确的底部信号沪深股市出现了明确的底部信号o上证指数月线上证指数月线KDJ20KDJ20以下金叉在历史上只出现过以下金叉在历史上只出现过44次，即次，即19941994年年77月、月、20052005年年66月、月、20092009年年11月和月和20122012年年22月。

前月。

前33次均出现了大行情，我们有理次均出现了大行情，我们有理由相信，这次也不会例外。

由相信，这次也不会例外。

二、下波牛市运行的内在轨迹二、下波牛市运行的内在轨迹o下波大牛市将持续下波大牛市将持续55年甚至更长的时间年甚至更长的时间o目前我初步判断，整个牛市会分为目前我初步判断，整个牛市会分为33个阶段完成，个阶段完成，其中其中20122012年年11季度至季度至20142014年年22季度上涨，季度上涨，20142014年年22季度至季度至20152015年年22季度调整、下跌，季度调整、下跌，20152015年年22季度季度至至20172017年年22季度上涨。

季度上涨。

o上证指数最终会跨越上证指数最终会跨越1000010000点，其它指数（深圳点，其它指数（深圳成指、深圳综指、沪深成指、深圳综指、沪深300300指数等）也会出现大指数等）也会出现大致相同的涨幅。

而致相同的涨幅。

而20172017年后则会出现特大熊市。

年后则会出现特大熊市。

三、关于投资策略的几点建议三、关于投资策略的几点建议o1.1.利用利用33月份可能出现的市场调整积极建仓月份可能出现的市场调整积极建仓o我们对沪深股市的中长期走势非常乐观，但对我们对沪深股市的中长期走势非常乐观，但对近近33个月的走势，我们持相对谨慎的态度。

沪深个月的走势，我们持相对谨慎的态度。

沪深股市短期可能还有震荡、探底的走势。

股市短期可能还有震荡、探底的走势。

o深套者坚决守住低价筹码，空仓、轻仓者等待深套者坚决守住低价筹码，空仓、轻仓者等待33月份可能出现的市场调整，积极建仓。

月份可能出现的市场调整，积极建仓。

o股指需要确认前期低点的有效性。

股指需要确认前期低点的有效性。

o深圳综指、中小板指数和创业板指数还未深圳综指、中小板指数和创业板指数还未调整到位。

调整到位。

o股市外部环境复杂多变股市外部环境复杂多变2.2.尊重趋势，顺势而为尊重趋势，顺势而为股价倾向于以趋势运动，一轮趋势一旦确立，倾股价倾向于以趋势运动，一轮趋势一旦确立，倾向于继续起作用。

股票投资者应该尊重趋势，向于继续起作用。

股票投资者应该尊重趋势，在趋势形成后加入，在趋势完成后退出，千万在趋势形成后加入，在趋势完成后退出，千万不能盲目猜顶或抄底。

不能盲目猜顶或抄底。

Thetrendisyourbestfriend,FollowtheThetrendisyourbestfriend,Followthetrendutillitend.trendutillitend.趋势是你最好的朋友，趋势是你最好的朋友，跟着趋势走，直到它结束。

跟着趋势走，直到它结束。

孙子曰：

激水之疾孙子曰：

激水之疾,至于漂石者至于漂石者,势也；

鸷鸟之疾势也；

鸷鸟之疾,至于毁折者至于毁折者,节也。

是故善战者节也。

是故善战者,其势险其势险,其节短。

其节短。

势如强弩势如强弩,节如发机。

故善战者节如发机。

故善战者,求之于势求之于势,不责不责于人于人,故能择人而任势故能择人而任势任势者任势者,其战人也其战人也,如如转木石。

木石之性：

安则静转木石。

安则静,危则动危则动,方则止方则止,圆圆则行。

故善战人之势则行。

故善战人之势,如转圆石于千仞之山者如转圆石于千仞之山者,势也。

势也。

（孙子兵法孙子兵法势篇势篇）o买股票也要重视其技术走势买股票也要重视其技术走势,好的技术走势就是好的技术走势就是一种势一种势,上升的趋势容易赚钱上升的趋势容易赚钱,适合做多；

下跌适合做多；

下跌的趋势容易赔钱的趋势容易赔钱,适合做空。

特别是趋势一旦形适合做空。

特别是趋势一旦形成成,就不能轻易反向操作就不能轻易反向操作,向上的趋势一旦形成向上的趋势一旦形成,就不要看空做空；

向下的趋势一旦形成就不要看空做空；

向下的趋势一旦形成,就不要就不要轻易做多。

轻易做多。

3.3.选择最佳的投资品种选择最佳的投资品种o下波大牛市由于是大五浪行情，操作难度较大，下波大牛市由于是大五浪行情，操作难度较大，整个牛市会比较曲折、复杂，不会出现整个牛市会比较曲折、复杂，不会出现20062006、20072007年大三浪年大三浪33行情中所有股票暴涨、鸡犬升天行情中所有股票暴涨、鸡犬升天的情况。

的情况。

o对大多数投资者来讲，可以将投资品种集中在对大多数投资者来讲，可以将投资品种集中在以下几个方面：

以下几个方面：

o（11）银行、券商、保险等金融股）银行、券商、保险等金融股o（22）ETFETF、封闭式基金、封闭式基金o（33）快速消费品和医药行业的优质股票）快速消费品和医药行业的优质股票o风险管控能力较高的投资者可以选择风险