毕马威-财务分析培训PPT格式课件下载.ppt

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/10%利率股东权益总投入资产税前利润减去财务成本税前净利润减税收40%净利润净资产回报率息前总投入资产回报率$900100$1,000120903012$1818.0%7.2%$01,000$1,000120012048$727.2%7.2%AABB举例举例总资产息前总投入资产回报息前总投入资产回报（ROIC（ROIC或或RONARONA）比净资产回报率更易去除企业不）比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响同的财务策略对于分析的影响6http:

/是企业资本的回报扣除资本成本后的价值EVA（r-K）*资本总量（资本投资回报率加权平均资本成本率）*资本总量举例举例:

净运营利润（NOPAT）资本总量加权平均资本成本率,K资本投资回报率,r$250$1,00015%25%EVA（r-K）*资本总量（25%-15%）*$1,000$100$100另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力，EVAEVAhttp:

/BasedCosting）成本体系概述成本体系概述9http:

/BasedCosting）ActivityBasedCosting）作业成本法作业成本法活动活动的成本成本目标如：

产品服务客户分辨完成的活动将成本分摊到每个产品分析每种产品所需的活动分析每项活动的成本作业成本法的指导原则：

活动产生成本；

产品消耗活动作业成本法的指导原则：

产品消耗活动原则步骤10http:

/1）：

成本结构的横向比较）：

成本结构的横向比较12http:

/损益表损益表:

营业收入营业收入P*XP*X可变成本可变成本（V*X）V*X）利润贡献利润贡献P-V*XP-V*X固定成本固定成本（F）F）利润利润P-V*XFP-V*XF成本分析的基本工具（成本分析的基本工具（22）：

盈亏平衡点的分析）：

盈亏平衡点的分析单个产品的盈亏平衡分析单个产品的盈亏平衡分析注解注解:

P=P=单价单价V=V=单位可变成本单位可变成本F=F=总固定成本总固定成本X=X=销售数量销售数量XX*=盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点：

盈亏平衡点：

F/F/P-VP-V-40-2002040601520253035收入/成本（百万）销售数量（万）XX*=盈亏平衡点盈亏平衡点13http:

/利润贡献利润营运杠杆A公司50,00040,00010,000400B公司50,00020,00010,000200A公司销售额增长20，利润增长80B公司销售额增长20，利润增长40成本分析的基本工具（成本分析的基本工具（33）：

营运杠杆分析）：

营运杠杆分析营运杠杆系数利润贡献营运杠杆系数利润贡献/营业利润营业利润营运杠杆营运杠杆指的是利用固定资产将与销售增长相对应的利润增长进行放大营运杠杆对于固定资产比重较高的行业（如民航业）来说是一项重要的成本分析指标14http:

/0210,000年64,0004589,000投资分析工具（投资分析工具（11）：

投资回收期）：

投资回收期投资回收期是将全部投资收回所需的年限，是最原始的一种投资方法投资回报期投资回报期33年年投资回报期投资回报期3.283.28年年忽略了资金的忽略了资金的时间价值！

时间价值！

/K,IRRK,投资可以接受投资可以接受IRRK,IRR0,NPV0,投资可以接受投资可以接受NPV0,NPV0,拒绝投资拒绝投资NPV=0,NPV=0,投资收益很少投资收益很少NPV=C0+PVPV=SCt（1+r）t=初期投资=未来的现金入帐t=时间=折现率CoCttr计算公式计算公式投资分析工具（投资分析工具（33）：

净现值（）：

净现值（NPVNPV）法）法