筹资管理文档格式.docx

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社会能力：

1、会与企业内外相关部门沟通筹资决策方面的信息；

2、能敏锐地判断经济环境、金融环境、法律环境对筹资活动的影响；

3、培养勤奋敬业和团队合作精神，提高职业道德修养。

一、筹资规模管理

教学内容：

一、筹集资金

是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等活动对资金的需要，向企业外部有关单位或个人以及企业内部，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的一项重要内容。

二、筹集资金目的：

1．满足企业设立的需要。

2．满足生产经营的需要。

3．偿还债务的需要。

4．满足资本结构调整的需要。

三、筹集资金原则：

1．遵循国家法律法规合法筹措资金

2．合理确定资金需要量努力提高筹资效果

3．适时取得所筹资金保证资金投放需要

4、认真选择筹资来源力求降低筹资成本

5、合理选择筹资方式优化资本结构

四、筹资规模预测的方法

在筹资之前，应采用一定的方法预测资金需要量，这是确保企业合理筹资的一个必要的基础环节。

企业筹资规模预测，一般以定量预测法为主，也可将定性预测法与定量预测法相结合，进行科学合理预测。

（一）定性预测：

主要是利用直观的材料，依靠个人经验的主观判断和分析能力，对未来的资金状况和需要数量作出预测分析。

1、专家意见法：

由企业组织各方面的专家，组成预测小组，通过召开各种形式座谈会的方式，共同讨论、研究、分析有关资料，运用集体智慧作出分析判断，最后预测结果。

特点：

集体讨论、结果更全面、可靠，但由于可能会受到权威专家的影响，其客观性相对德尔菲法较差。

2、德尔菲法：

通过信函方式向有关专家发出预测问题调查表来搜集合征求意见，并经过多次反复、综合、整理、归纳各专家的意见之后作出预测判断。

特点：

保密性强，多次反馈，具有一定的客观性。

（二）定量预测

是根据变量之间存在的数量关系（如时间关系、因果关系）建立数学模型，来进行预测的方法。

1、销售百分比法

销售百分比法是在假定某些资产、负债与销售额之间存在稳定的百分比关系的前提下，根据预计销售额和相应稳定的百分比，预计资产、负债和所有者权益变动额，预测未来外部融资需求的一种方法。

基本步骤：

1、确定敏感资产和敏感负债项目，并计算销售百分比

敏感项目：

随销售额增长而相应增加的项目

非敏感项目：

不随销售额的增长而增加的项目。

敏感资产项目一般主要包括：

现金、应收账款、存货等经营性流动性资产。

敏感负债项目一般主要包括：

应付账款、应付费用和其他应付款等经营性流动债务。

各项目占销售百分比=该项资产（负债）/销售额×

100%

2、利用已确定的销售百分比和预计销售额，计算预测期资产和负债。

资产：

预计某项敏感资产=预计销售额×

该资产占销售百分比

负债：

预计某项敏感负债=预计销售额×

该负债占销售百分比

3、计算预测期留存收益增加额，并计算预计所有者权益。

公式：

预计留存收益增加额=预计销售额×

计划销售净利率×

留存收益率

4、确定需要增加的外部融资需求额

外部融资需求额=预计资产－预计负债－预计所有者权益

或：

外部融资需求额=销售额增加额×

（敏感资产占销售额的百分比-敏感负债占销售额的百分比）-预计销售额×

预计销售净利率×

预计留存收益率

2、线性回归分析法

是假定资金需要量与业务量之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的一种方法。

基本步骤

第一步，建立数学模型

预测数学模型为：

y=a+bx建立方程组，代入数据计算a、b值

回归直线方程组为：

∑y=na+b∑x

∑xy=a∑x+b∑x也可以采用高低点法确定a、b值。

b=（最高销售额的资金占用额-最低销售期资金占用额）/（最高销售额-最低销售额）

a=最高销售额期资金占用额－b×

最高销售额

或=最低销售额期资金占用额－b×

最低销售额

第二步，预测资金需求

根据企业历史资料在确定a、b数值的基础上，即可预测一定业务量x所需的资金量y。

如：

某公司根据有关资料建立的数学模型为：

y=10+0.4x，预计销售收入为300万元。

则，

预计资金需要量=10+0.4×

300=112（万元）

运用线性回归分析法必须注意以下问题：

1、资金需要量与业务量之间线性关系的假定应符合实际需要。

2、确定a、b值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年或3年以上。

3、应考虑价格等因素的变动情况。

二、筹资方式管理

一、筹资渠道：

筹资渠道是指筹集资金客观存在的资金来源方向与通道。

包括：

1.国家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他法人资金5.民间资金6.企业自留资金7.外商资金

二、筹资方式

是指企业筹措资金采取的具体方法和手段。

（一）、债务资本1、向银行借款2、利用商业信用3、发行公司债券4、融资租赁

（二）、权益资本1、吸收直接投资2、发行普通股3、发行优先股4、留存收益

（三）、混合资本1、发行可转换债券2、发行认股权证

三、筹资渠道与筹资方式的关系

筹资渠道说明了企业资金的来源，筹资方式则说明了取得资金的具体方法，二者之间存在一定的对应关系。

不同的筹资渠道与方式对企业的影响是不同的，因此，企业在筹资时，应实现两者的合理搭配。

一、吸收直接投资

1、种类：

国家、法人、人个和外商投入。

2、方式：

货币资产、实物资产、工业产权、土地使用权等

3、程序：

1、确定筹资数量--按需筹资，确保筹资数量与资金需求两相适应

2、寻找投资单位--了解投资者，资信状况财务状况投资意向预期回报

3、签订投资协议--明确条款，出资数额，出资方式，出资时间，投资回报

4、取得所筹资金--取得所筹资金，按协议规定或计划取得资金

4.优缺点

优点：

1、有利于增强企业信誉2、有利于尽快形成生产能力3、企业财务风险小

缺点：

1、资本成本高2、易分散控制权3、不利于产权交易

二、发行股票

1.特点：

（1）永久性：

发行股票所筹集的资金属于权益资金，没有期限，不需归还，企业可永久性使用

（2）参与性：

股东拥有选举权、重大决策权、财务监督权、获取收益权等权力，承载着有限责任、遵守公司章程等义务。

（3）风险性：

股东是企业风险的主要承担者，需承担股票价格的波动性、股利的不确定性等风险。

2.种类：

3.优缺点：

优点1、无到期日2、无需偿还3、无固定股利负担4、财务风险小5、利于提高公司信誉

1、资本成本高2、易分散控制权3、可能导致股价下跌

三、利用留存收益

留存收益是企业税后利润形成的，包括盈余公积和未分配利润。

资金成本较普通股低、会分散公司控制权、可增强企业信誉。

筹资数额有限、资金使用受制约。

四、银行借款

1.特点：

企业向银行或其他非金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。

2.程序

（1）、提出申请--书面申请，企业根据需求向银行提出书面申请

（2）、银行审批-审查内容包括：

财务状况，信用情况，发展前景，项目可行性，抵押品，担保情况

（3）、签订合同--书面合同，内容主要包括：

协商具体条款，规定贷款数额，利率、期限，约束性条款

签订正式合同

（4）、取得借款-实施合同，一次或分次将贷款转入公司存款结算户

3.优缺点

筹资速度快、筹资弹性大、筹资成本低、利用财务杠杆作用

筹资风险大、筹资数量有限、限制条款多

五、利用商业信用

1.特点:

商业信用是指商品交易中以延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，属于自然性融资。

2、具体形式：

1、应付账款2、应付票据3、预收账款

优点：

限制条件少、融资便利、筹资成本低。

缺点：

融资期限较短、放弃现金折扣的资金成本很高。

4.放弃现金折扣成本

放弃现金折扣成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（付款期-折扣期）

假设某企业购进一批原料价款总额为100万元，信用条件为“2/10，n/30”。

如果该企业选择在第30天付款，试计算放弃现金折扣成本。

放弃现金折扣成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（付款期-折扣期）2%/（1-2%）*360/（30-10）=36.73%

六、发行公司债券

是经济主体为筹集资金而发生的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。

这里所说的债券，指的是期限超过1年的公司债券，其发行目的通常是为建设大型项目筹集大笔长期资金。

由企业发行的债券称为企业债券或公司债券，由政府发行的称为政府债券，由金融机构发行的称为金融债券。

2.分类

（1）是否记名：

记名债券和无记名债券

（2）有无抵押：

抵押债券、信用债券

（3）按利率：

固定利率债券、浮动利率债券

（4）能否转换：

可转换债券、不可转换债券

3.发行债券的程序

（1）提出申请-书面申请，企业根据需求向国务院证券管理机构或国家授权的部门提出书面需求

（2）审核批准--审查要求，真实性、准确性、完整性

（3）招募公告-发出公告，协商具体条款规定贷款数额利率、期限约束性条款签订正式合同

（4）筹集资金-实施筹资，发出公告后在公告所定期限内募集资金

4.债券发行价格

（1）平价-以债券的票面金额为发行价格

（2）溢价-以高出债券票面金额的价格为发行价格

（3）折价-以低于债券票面金额的价格为发行价格

例：

甲公司发行面额1000元，票面利率8%，期限5年的债券，每年年末付息一次，到期按面值还本。

当市场利率分别为6%时，债券发行价格为多少？

债券发行价格=1000×

8%×

（P/A，6%，5）+1000×

（P/F，6%，5）=1084.29（元）

由以上计算可知，当市场利率为6%时，票面利率高于市场利率，债券应溢价发行。

5.优缺点

（1）资金成本较低

（2）保证控制权（3）可发挥财务杠杆作用

（1）筹资风险大

（2）限制条件多（3）筹资数量有限

七、融资租赁

1.特点

（1）租赁合同较稳定

（2）所有权与使用权分离（3）融资与融物相结合（4）租金分期偿还（5）租赁期限较长

2.租赁形式

（1）直接租赁：

直接租赁是指承租人向出租人租入所需要的资产，并支付租金。

它是融资租赁的典型形式，通常所说的融资租赁是指直接租赁

（2）售后租回：

售后租回是指企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。

（3）杠杆租赁：

一般涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人。

杠杆租赁方式下,出租人只垫支购买资产所需资金的20％～40％,其余部分以该资产为担保向贷款人借资支付,租赁公司既是出租人又是借款人。

3.租赁租金

（1）租金构成：

融资租赁的租金包括设备价款、利息和租赁手续费等