教你巧学中级财务管理Word下载.docx

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巧学中级财务管理

听课前最好熟读教材，因为老师在讲课时不可能根据教材的条例来讲解。

是根据老师自己整理的讲义来讲滴，所以请各位一定要注意哦！

再一个是公式，头懂的公式，怎么熟记，高招我没有！

但是我全记住啦，在短期之内，而且有些过很久都不会遗忘！

现在介绍下啦，其实很简单，看懂书，相应的理解加记忆，熟练通过练习，三步后想记不住都难！

第一章财务管理总论

财务管理就是活动+关系+资金管理

财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用）

财务关系

企业与投资者（控制）；

企业与债权人（债务与债权）；

企业与债务人（债权与债务）

企业与政府（强制、税收关系）；

企业内部各单位之间（资金结算）；

企业与职工（按劳分配）

财务管理环境：

经济、法律、金融

金融环境

金融工具具有期限、流动、风险、收益四大特性

金融市场

期限：

短期（货币）金融和长期（资本）金融

方式和次数：

初级（发行）市场和次级（流通）市场

属性：

基础性金融市场和金融衍生品市场

利率＝纯利率+通货膨胀率+风险收益率（违约+流动+期限）

分类

变动关系：

基准和套算

供求情况：

固定和浮动

形成机制：

市场和法定

财务管理目标

利润最大化（四无）；

资本利润率、每股利润最大化（一有三无）；

企业价值最大化（四有）

资金时间价值、保值增值、克服短期行为、利于社会资源配置

财务管理目标协调

所有者与经营者：

解聘、接收、激励

所有者与债权人：

限制、收回和停止借款

财务管理的环节核心是财务决策

第二章资金时间价值与风险分析

资金时间价值没有风险和通货膨胀下的社会下平均资金利润率

复利终值和现值

复利终值＝现值*复利终值系数

复利现值＝终值*复利现值系数

年金就是等额+定期+系列

年金和复利的关系，年金是复利和

年金的形式：

普通（期未）、即付（期初）、递延（有间隔期）、永续（无终值）

普通年金终值＝年金*年金终值系数

偿债基金年金＝终值/年金终值系数

普通年金现值＝年金*年金现值系数

资本回收额＝年金现值/年金现值系数

即付年金终值＝年金*普通年金终值系数*（1+i）

即付年金现值＝年金*即付年金现价值系数（期数减1，系数加1）

递延年金是普通年金的特殊形式

三个公式不需要记，我是这样理解的！

想想和普通和即付的区别，现值是期数减1，所以咱们根据题目提示可以得出第5年开始，10年后，其实就是15-1＝14年，好了，这是第一步（年金部分），接着就要算前五年的间隔期（4个）。

经过我的讲解你明白啦，如果不明白，那你就把普通和即付年金之间的关系搞明白吧！

最准确的理解：

如为年初往期减两年，如为年未，往期减一年！

折现率

内插法的运用

利率差之比＝系数差之比；

年限差之比＝系数差之比

名义利率（多次）；

实际利率（一次）

风险分析

风险分类：

后果：

纯粹和投机；

发生原因：

自然、经济、社会；

分散：

可分和不可分；

起源和影响：

基本和特定

风险衡量

期望值（E）标准离差（﹠）标准离差率（V）

风险收益率＝风险价值系数*标准离差率

投资收益率＝无风险收益率+风险价值系数*标准离差率

风险对策规避、减少、转移、接受风险。

1.普通年金终值示意图（n=5）

A 

A（已知）

0－－1－－2－－3－－4－－5

F（未知）

2.年偿债基金示意图（n=5）

A（未知）

F（已知）

3.普通年金现值示意图（n=5）

P（未知）

4.年资本回收额示意图（n=5）

P（已知）

5.即付年金终值示意图（n=5）

A 

6.即付年金现值示意图（n=5）

7.递延年金终值示意图（m=2,n=3）

A（已知）

8.递延年金现值示意图（m=2,n=3）

第三章企业筹资方式

筹资动机：

设立（初始）、扩张（追加）、调整（模式）、混合（前三样都有）

筹资分类

来源渠道：

权益和负债；

金融机构：

直接和间接；

短期和长期

取得方式：

内源和外源；

结果在资产负债表中反映：

表外和表内；

筹资渠道：

企业（其他、自留）、国家财政、金融机构（银行、其他）、个人

筹资原则：

适当及时合理经济

企业资金需要量预测

比率预测法（资金与销售额之间的比率）

对外筹资需要量分三个部分，增加的资产，增加的负债，增加的留存收益（三增）

对外筹资需要量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益

增加的留存收益＝预计销售净利率*（1-股利利率）

收益率＝1-股利支付率

资金习性预测法

高低点法＝（最高－最低）占有量／（最高－最低）收入

回归直线法

权益资金的筹集

直接普通股优先股

直接的优点：

增强信誉、加快生产、降低风险

直接的缺点：

成本高；

分散控制

普通股的权利：

管理、盈余、出让、优先认股

优点：

无利息负担、无到期日、风险小、增加信誉、限制少

缺点：

成本高、分散控制

优先股

动机：

防股权分散、调剂现金余缺、改善结构、维持举债

对股东有利：

累积、可转换、参与

对股份公司有利：

可赎回

优先股股东的权力：

分配股利、分配剩余、部分管理

无到期日、增强信誉

成本高、限制少、负担重

发行认股权证

认股权证的价值＝普通股（市场价－认购价或执行价）*认股权证换股比率

理论价值四大因素：

换股比率、普通股市价、执行价、剩余有效期

负债资金的筹集

金融机构（银行、发行债券）、（其他企业）融资租赁、商业信用、

杠杆收购（收购抵押－向银行借款）

与银行有关的信用条件

周转信贷协定（未用的限额*承诺费率）

补偿性余额贷款实际利率＝名义利率／（1-补偿性余额比率）*100％

借款利息的支付方式

贴现法（实际利率大于名义利率）＝名义利率／1-名义利率

快低有弹性

风险大、限制多、数额有限

发行公司债券

发行浮动利率债券的目的为了对付通货膨胀

债券发行价格

复利式：

＝票面金额*复利现值+票面金额*利息*普通年金现值

单利式：

＝票面金额*（1+N年利息）*复利现值

低保证控制发挥杠杆作用

风险高、限制多、筹资有限

可转换债券

转换价格＝面值／比率；

转换比率＝普通股数／可转债券数

灵活稳定利率低

风险大，量少

融资租赁

租金的构成：

设备价款、融资成本（利息）、租赁手续费

后付租金（普通年金）；

先付（即付年金）

快少小轻

成本高

利用商业信用

现金折扣成本的计算

放弃现金折扣的成本＝现金折扣百分比／（1-现金折扣百分比）*360／天数*100％

便利低少

杠杆收购筹资就是收购－抵押－向外借款

第四章资金成本和资金结构

资金成本就是借（筹集费用）和用（用资费用）发生的代价

资金成本＝每年的用资费用／（筹资总额－筹资费用）

资金成本在企业筹资决策中的作用：

影响选择参考最优

最优资金结构时考虑资金成本和财务风险（成本风险）

个别资金成本

债券（银行借款）成本＝利息*（1-所得税率）／筹资总额*（1-筹资费率）

优先股成本＝优先股年股利／总额*（1-筹资费率）

普通股成本＝年固定股利／普通股金额*（1-筹资费率）

有增长率时＝第1年预期股利／普通股金额*（1-筹资费率）

资本资产定价模型：

普通股成本＝无风险利率+贝他*（市场投资组合期望收益率－无风险利率）

无风险利率加风险溢价法：

普通股成本＝无风险利率+风险溢价

普通股成本最高

留存收益成本（不用考虑筹资费用）

留存收益成本＝年固定股利／普通股金额*100％

有增长率时＝第1年预期股利／普通股金额*100％+股利年增长率

资金的边际成本用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。

杠杆原理

固定成本：

约束性和酌量性

约束性（长期）厂房机器设备的折旧、长期租赁费

酌量性（日常）广告费、研究开发费、职工培训费

边际贡献（M）＝（销售单价－单位变动成本）*产销量

息税前利润（EBIT）=边际贡献（M）－固定成本（a）

经营杠杆产生的原因是有固定成本的存在

经营杠杆系数＝EBIT／x＝m（基期边际贡献）／EBIT

财务杠杆产生的原因是有财务风险的存在

财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率／EBIT

财务杠杆系数＝EBIT／（EBIT-I（利息）-优先股股利／（1-所得税率））

复合杠杆产生的原因是有固定成本和财务风险（二者合一）

复合杠杆系数＝普通股每股利润变动率／x＝经营杠杆系数*财务杠杆系数

影响资金结构的因素：

多固定多流动多举债研究开发负债少

资金结构理论（7大理论）

净收益理论：

负债比率达到100％价值最大

净营业收益理论：

不受结构影响

传统折衷理论：

最低达到最优

MM理论：

无所得税无最优，有所得税，负债多价值大

平衡理论：

负债大价值大结构优

代理理论：

债权代理成本平衡

等级筹资理论：

好内部筹，如需外筹用好负债

最佳资金结构的确定是加