中国VCPE行业十大交易Word文档下载推荐.docx

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而以海尔、屈臣氏为代表的国内企业引入外资则颇受争议呈现乱象。

互联网相关各自细分领域最受VC/PE机构的关注。

其中，以丁香园为代表的移动医疗领域发展迅猛，而BAT巨头的关注也让医疗与互联网有了更紧密的结合;

以陌陌为主的互联网企业快速融资能力得到市场惊叹。

　　以上这些都显示出股权投资市场将迎来一个大发展阶段，为了更好剖析中国VC/PE市场，投中研究院结合投中旗下数据产品CVSource掌握的中国投资市场运行数据，总结盘点出“2014年中国VC/PE行业十大交易”。

　　PE参与国改盛宴

　　2014年9月24日，中石化公布了销售业务引资名单，境内外共计25家投资者入围，其中大润发、复兴、新奥能源、腾讯、海尔、汇源等9家为产业合作伙伴。

这25家投资者以现金1070.94亿元认购增资后的中石化销售公司29.99%的股权，而此次交易也成为2014年全球最大的交易，后期有望释放巨大的改革红利。

　　中石化改革首先其蕴意已经超出纯资本运作范畴，响应国家对央企国企进行混合所有制改革的号召是本次交易的关键所在，投中研究院认为，本次通过引资来建立现代化的企业治理制度，能够很好的监督防止国有资产流失。

而PE机构入资中石化的操作模式堪比PRE-IPO，作为中石化公司的优质资产，预计在2015年将会完成分拆，进行上市，会给PE机构带来极大的投资回报。

最后，中石化选定的9家产业合作伙伴有助于中石化进行业务领域拓展，为中石化延伸出许多未来业务的发展方向。

　　海尔引入KKR涉嫌国资贱卖

　　2014年7月22日，中国知名白色家电生产商海尔公司宣布，其定向增发计划已完成，美国私募股权投资公司KKR&

CoLP子公司以32.8亿元人民币，独家认购全部增发股份，占扩大后股本的10%，发行后，KKR卢森堡公司成为青岛海尔第三大股东。

KKR集团是世界著名的股权投资企业，在纽约证券交易所上市，截止2014年，KKR集团管理的总资产达840亿元。

　　此次定增投向仅仅为补充流动资金，这对于并不缺钱的青岛海尔意义并不大。

KKR卢森堡公司此次认购价格为11.29元，而在二级市场上，2014年12月份青岛海尔的股价在18元附近，KKR公司已赚取近20亿元利润。

投中研究院认为，海尔是一个具有国际影响力的民族品牌，以如此低的价格引入一手制造美国20世纪最著名的恶意收购案件，被称为“华尔街野蛮人”的KKR公司，让我们不得不深入思考，即使不是引狼入室，也难逃贱卖民族资产的嫌疑。

　　淡马锡440亿投资屈臣氏

　　2014年3月，新加坡主权基金淡马锡以440亿港元的价格认购屈臣氏控股24.59%间接股本权益。

屈臣氏目前全球最大的美容和保健产品零售商，零售店已超过11000家。

而淡马锡作为亚洲最大的主权投资基金，一贯的投资风格是在项目选择及决定资金投向问题方面都是以能否盈利为标准，为此任何投资项目都要经过事先评估，若不能盈利，则不予考虑。

此次淡马锡入股屈臣氏，正是看中了屈臣氏强劲的盈利能力。

　　里昂证券此前对屈臣氏的估值约为3290亿港元，但此交易却反映屈臣氏估值为1700亿港元，出售价格比市场预计低了不少。

从2013年起，李嘉诚开始实行“脱亚入欧”政策，在内地及香港大范围撤资，在欧洲则加大投资力度。

而此次交易的另一亮点，是李嘉诚将交易所得净额的70%派给股东，改善近年来舆论对他撤资香港的不利形象。

从另一个方面来看，作为新加坡国资委100%控股的巨头公司，淡马锡的如果可以进一步为屈臣氏集团带来最高价值及未来增长潜力。

　　陌陌逆袭享融资大餐

　　2014年5月，陌陌顺利完成D轮融资，红杉中国、云锋基金、老虎基金联合投资2.118亿美元。

陌陌成立于2011年，是一款基于地理位置的移动社交APP软件，可以通过陌陌认识周围任意范围内的陌生人，查看对方的个人信息和位置。

此前已成功进行三轮融资，募资金额分别为500万美元、300万美元和2300万美元。

　　在国内移动社交产品中，微信无人可挡，就算拥有巨头背景的易信、来往、米聊、飞信等产品用户相加也远不及微信。

但是仅仅成立了三年时间的陌陌，上演屌丝逆袭，根据投中集团数据显示，陌陌已稳坐移动社交产品第二名的宝座，注册用户2亿人，月活跃用户4000万，而且成功完成了4轮融资，更是成功在美国纳斯达克市场挂牌上市。

另据市场传言，阿里正与陌陌洽谈收购，用以代替已经失败的来往冲击微信，不管最后能否成功，陌陌已经强大到让对手不得不防。

　　移动医疗受追捧

　　中国最大的医疗健康互联网公司丁香园于2014年7月宣布获得腾讯的战略投资，投资规模为7000万美元，成为中国移动医疗领域最具代表性投资案例。

丁香园方面确认，在获得投资后，将持续投入资金与资源研发面向医生、企业和大众的医疗健康类产品，为中国医生提供更好的产品和内容，并将医生资源与制药、器械等企业进行对接，帮助企业与医生之间建立更为合规有效的多渠道学术互动平台。

　　丁香园拥有独特的医疗资源，拥有中国最大的医生网络平台成为腾讯投资的关键因素。

投中研究院认为，互联网与实业的牵手并不是主要目的，最关键的是需要结合企业形成三角关系。

腾讯此次收购丁香园是要将这样的资源和团队与微信的庞大用户资源对接，丁香园也将借助数据资源的优势，为企业与医疗机构提供更为精准与高价值的行业型人力资源解决方案，而这无疑将为移动医疗的快速发展提供独特的机会。

　　打车软件烧钱继续

　　2014年中国移动互联网领域最大的一笔投资诞生，嘀嘀打车获得7亿美元D轮投资，由淡马锡、DST和腾讯主导投资。

此前嘀嘀打车已完成三轮融资，金额分别为300万美元A轮;

1500万美元B轮;

1亿美元C轮。

从去年底腾讯投资触发嘀嘀与快的补贴大战，70天的时间里，嘀嘀打车共补贴14亿元人民币。

近日，快的打车官方透露，C轮融资已完成，融资规模并未透露，但肯定超过B轮的一亿美元，而作为移动互联网时代兴起的一个新行业，打车应用的崛起可谓是充满着各种传奇之处，国内打车软件市场已经形成两强争霸的局面。

　　在与快的打车进行了一段长达70天的烧钱大战之后，嘀嘀打车C轮融资应该基本烧尽，所以急需补充弹药的嘀嘀开启了此次D轮融资。

而据知情人士透露，嘀嘀打车的D轮融资在10亿美元左右。

目前国内打车软件市场形成了快的打车和嘀嘀打车双巨头称雄的格局。

但投中研究院认为，打车软件市场规模其实有限，其大部分客户来源于北上广等一线城市，二三线城市对打车软件的需求较小，所以此次融资后两家公司的业务不约而同的转向中高端用车市场。

而背后则是巨头支付工具之争，虽然目前已不见年初时疯狂的补贴，但嘀嘀与微信支付的对接也成功帮助腾讯的线下支付从阿里的围剿中杀出一条血路。

　　小米破内容困局

　　11月19日，小米宣布联合顺为资本以3亿美元入股爱奇艺，获得其10%的股份。

小米公司从智能手机起步，目前的业务范围包括平板电脑、电视和机顶盒等等。

此前小米在视频方面，小米曾先后投资迅雷、华策影视、优酷土豆，新浪总编陈彤加入后再度入股爱奇艺，表明小米在内容方面，包括视频、游戏在内，正在构建一条完整生态链。

投中研究院认为，其连续投资视频公司，已不仅是为其手机和电脑产品拓展内容，而是在为雷军一直宣扬的智能家居铺路。

　　雷军在世界互联网大会上曾宣称5年内要投资100家公司，小米也正在用实际行动表明它的态度。

12月25日，小米出资12.66亿元以定增方式入股传统家电企业美的集团，预示着小米将在智能家居生态链上进一步拓展。

其实早在两年以前，小米已经推出了其智能家居的设想，从无线路由器到小米手环再到空气净化器，都是为打开智能家居领域的入口。

让我们来试想一下，小米提供软件及内容，而美的提供硬件产品，最终实现家居互联互通，而该领域会是雷军口中的下一个风口么?

　　阿里跟投美团渗透线下

　　2014年5月15日，美团网宣布完成3亿美元C轮融资，投资机构为泛大西洋资本、红杉资本和阿里巴巴。

经过3年的发展，美团网的估值已达到30亿美元左右。

美团网从千团大战的洗牌中脱颖而出，在团购行业里其2013年的市场份额以超过50%，占据了市场主导话语权，但是其背后仍然闪现着BAT巨头的身影。

从融资机构方我们再度看到了熟悉的阿里巴巴，目前阿里已经两轮投资美团网，目前大约持有美团10%至15%的股份。

　　纵观整个团购行业，其早已成为BAT巨头的领地，XX控股糯米、腾讯投资大众点评、阿里杀入美团，前三大团购网站已被控场。

投中研究院认为，从BAT巨头的整个产业链来看，控股团购网站只是其支付工具（XX钱包、微信支付、支付宝）开拓市场的一个前沿阵地。

而预计在2015年，BAT巨头们对于支付用户的抢夺将逐步延伸到线下领域，渗透到日常消费的衣食住行，到那时才是真正的集团化对决。

　　今日头条春风得意

　　2014年6月3日，今日头条宣布获得红杉资本领投、新浪微博跟投的1亿美元C轮投资。

今日头条成立于2012年，仅两年时间就拥有1.2亿用户、月活跃用户4000万。

究竟为什么它能从搜狐、网易、腾讯等门户新闻客户端产品的围剿中脱颖而出?

今日头条是一个基于个性化推荐引擎的资讯聚合手机应用，自动抓取、整合用户社交网络及其他服务中的内容，根据用户兴趣点自动推荐内容，通俗点来说它是一款“智能化”的APP软件。

　　2012年和2013年，今日头条曾获得两轮融资约两千万美元，从那时起，它开始成为资本追逐的目标。

在本轮融资的投资方中，除了红杉资本，我们还看到了一个让人颇感意外的身影“新浪微博”。

根据今日头条CEO张一鸣的介绍，两者之间有很多业务协同的地方，今日头条每天能够为新浪微博产生十几万的转发评论。

投中研究院认为，新浪微博的投资为两者都带来了新的想象空间，有望让新浪获得更精准的新闻投送。

　　弘毅收购PizzaExpress

　　2014年7月14日，弘毅投资宣布，弘毅投资斥资约9亿英镑，折合人民币约95.5亿元，全资收购英国餐饮品牌PizzaExpress全部股权，这次收购成为中国投资企业在英国数额巨大的投资。

PizzaExpress于1965年成立于英国伦敦，是一家专注于正宗意式比萨的连锁休闲餐厅。

其业务已拓展至14个国家，其在全球其他地区拥有70家门店，其中大中华地区有22家店。

　　弘毅在跨境投资领域有过数次经验，2008年收购意大利CIFA;

2010年控股柏盛国际，同年成立海外并购小组;

2014年2月，入资美国好莱坞STX电影工作室。

投中研究院认为，在2014年中国资本在国际收购中表现出极大兴趣，同时中国已经迎来了跨境投资的系统性机会。

另据相关人士透露，本次交易将会是美元基金和人民币基金组合，并走自贸区的通路，未来上海自贸区或成为VC/PE资本实现跨境投资的一个重要平台。